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　　《年会不能停！》海报。 　　《动物园里有什么？》海报。 　　《临时劫案》海报。 本文配图均由出品方提供 　　《非诚勿扰3》《年会不能停！》《动物园里有什么？》《临时劫案》……近期，多部国产喜剧电影先后上映，带领观众笑看过去，喜迎新年。其中不乏《年会不能停！》这样获得网络平台近5年国产喜剧电影最高分的作品。随着春节日益临近，也有数部喜剧电影或者融合喜剧元素的电影宣布将于近期至春节档上映，电影市场迎来一波国产喜剧片热潮。 　　黑马喜剧片一鸣惊人 　　《年会不能停！》于2023年12月29日上映，讲述钳工胡建林在集团裁员之际阴差阳错被调入总部，因与环境格格不入而笑料百出的故事。2024年1月5日，中国艺术研究院副研究员刘藩看完这部电影后欣喜地在微信朋友圈发了一条信息，称赞它是一部“少见的好喜剧片”。刘藩是电影产业和类型片研究专家，他认为，近年来，爆款国产喜剧片相比前几年有所减少，其中有新冠疫情影响，但也不能完全归咎于此。“喜剧片和别的类型不一样，需要编剧、导演、主演抱团创作，不断碰撞，才能出现更多火花和灵感。”《年会不能停！》超越了拼盘式的段子喜剧和过分夸张的闹剧，有完整结构和逻辑，有深刻的讽刺、温暖的同情和对弱者的悲悯，“它的出现，是其核心创作团队憋足劲儿潜心创作的结果，代表本土原创喜剧作品终于爆发，冲出创作低谷”。 　　猫眼研究院高级分析师张彤介绍，《年会不能停！》自点映开始就在各个平台收获高口碑，上映后也呈现出“黑马”之姿。截至2024年1月17日，该片票房已达8.27亿元，根据猫眼专业版预测，总票房将突破10亿元。她表示，猫眼用户和媒体普遍称赞该片笑点密集、剧情有趣、演员演技在线，对当下职场的真实呈现令观众在捧腹大笑的同时产生强烈共鸣。 　　《年会不能停！》编剧兼导演董润年曾执笔《心花路放》《疯狂的外星人》等喜剧电影的剧本。他表示，此次《年会不能停！》的剧本创作了5年，他采访了很多在大企业和工厂工作的朋友，也收集过一些新闻报道，以便了解职场的真实情况。比如影片中胡建林在公司边走边“点名”使大家误以为自己将被裁员的荒诞行为，就来自董润年采访某家公司人力资源部获得的素材。他介绍，影片实拍期间，大鹏、白客、王迅和孙艺洲等演员都有很强的创作能力，他们频开“现挂”，“见缝插梗”，其临场发挥为电影增色不少。 　　张彤认为，近几年喜剧电影的绝对数量并未减少，随着观众对内容的消费升级，国产电影早年的单一类型已经很难满足需求，所以出现了越来越多题材、类型、元素融合的影片，喜剧也不例外。例如票房大热的《唐人街探案》系列和《满江红》都是喜剧+悬疑，《你好，李焕英》是喜剧+亲情，《独行月球》是喜剧+科幻等。“融合其他类型元素对喜剧来说是很好的探索方向，观众始终需要新鲜感，加入其他类型元素让喜剧片在‘好笑’的同时，有了更大的表现空间和更丰富的呈现”。张彤说。 　　火热现实成就繁盛局面 　　国产电影从来不乏喜剧片。2012年是国产喜剧电影的重要分水岭，《人再囧途之泰囧》以10.02亿元成为年度票房冠军，从此国产喜剧电影迈入“10亿+”时代。此后直到2016年，国产片年度票房冠军都是喜剧片，直到2017年《战狼2》出现才打破这一局面。张彤指出，擅长喜剧类型的导演、演员推动了高票房国产喜剧片的出现，导演方面如周星驰、徐峥、成龙、冯小刚、宁浩、陈思诚以及开心麻花厂牌下的导演等，都有各自擅长的喜剧方向，制作上也从最初的中小成本逐渐发展到高成本、大制作。近年来，更多导演包括张艺谋这样的著名导演也在尝试拍喜剧片，大鹏等年轻创作者则逐渐探索出自己的风格。 　　过去十几年来，中国喜剧电影层出不穷，风格多样，取得了在世界范围内比较少见的喜剧电影繁盛局面。刘藩指出，中国社会快速发展和人民生活翻天覆地的变化，导致五花八门的喜剧素材不断涌现，刺激创作者创作出多姿多彩的喜剧作品。 　　喜剧也是人类通用语言。《年会不能停！》在正式公映前曾亮相中国电影基金会、中国电影集团公司主办的新年电影招待会。驻华外国使节与中国电影界人士共同欣赏了这场中国喜剧人的大联欢。 　　共同满足合家欢需求 　　日前，《冒牌特工》《出门在外》《热辣滚烫》《红毯先生》《飞驰人生2》《第二十条》等电影纷纷宣布将于春节档前不久上映或者定档春节档。它们或是喜剧电影，或含有喜剧元素，令观众充满期待。 　　喜剧是节假日的合家欢观影刚需，所以通常大体量的喜剧片会选择春节档、国庆档、暑期档、元旦档等有合家观影需求的档期上映。目前已经定档春节档的喜剧片或有喜剧元素的影片，也符合春节档合家欢的观影动机。张彤介绍，目前从观众的“想看”数据看，暂时表现相对突出的真人电影是《飞驰人生2》和《热辣滚烫》，两部影片的主演沈腾和贾玲都是深受观众喜爱的喜剧人。 　　刘藩指出，喜剧电影尤其适合在电影院集体欣赏，大家互相传递情绪、互相感染，才能更好地发挥喜剧电影的娱乐效果。如果电影院现场效果不错，哪怕影片质量并不非常出色，也会取得不俗的票房成绩。如2023年“五一档”上映的《人生路不熟》，口碑中等，但上映几天后票房逆袭，取得“五一档”票房冠军。他表示，接下来他比较期待的喜剧片是《热辣滚烫》，“贾玲执导的第一部电影《你好，李焕英》取得了令人意外但又在情理之中的超高票房。第二部《热辣滚烫》的片名取得恰到好处，上映效果拭目以待”。 　　对未来国产喜剧电影创作，刘藩建议，首先要扎根现实，把握主力观众也就是二三十岁年龄段观众的脉搏，和他们产生情绪上的共振，“虽然宁浩、陈思诚、徐峥的喜剧片都学习了国外作品，《年会不能停！》也有美国电影《影子大亨》、俄罗斯电影《钦差大臣》的痕迹，但都是很成功的本土化创作，能够和本土观众产生共鸣”。其次，大电影要敞开怀抱，吸收其他平台的喜剧人和喜剧思维。如《年会不能停！》的主演大鹏、白客都是初代互联网人，还有一些从《一年一度喜剧大赛》节目中脱颖而出的演员加盟这部影片，影片结尾采用了说唱和脱口秀的形式，抒发了情感，将影片推向高潮。 　　张彤认为，今后一段时间，喜剧片仍将是国产电影的主流类型，会有更多关照当下、贴近生活、视角更独特、切入点更小的喜剧作品出现。“观众也希望能不断看到《年会不能停！》这样与自身连接更多的现实题材喜剧作品，让国产喜剧电影既有广度又有深度，而且更丰富多元。”（记者 苗 春）

1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。   青岩古镇位于贵州省贵阳市花溪区，始建于明洪武十一年(公元1378年)，现为中国历史文化名镇，国家5A级旅游景区。青岩古镇在历史上是交通要道及兵争要地，历经数百年历史沧桑，由土城逐渐发展成街巷纵横的石城。古镇人文历史底蕴深厚，寺庙、阁楼、祠堂、民居、石牌坊、城墙等明清古建筑群保留完整。   新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日航拍的贵阳市花溪区青岩古镇一景。新华网 周远钢 摄 1月14日，游客在贵阳市花溪区青岩古镇游玩。新华网 周远钢 摄 1月14日，游客在贵阳市花溪区青岩古镇游玩。新华网 周远钢 摄 1月14日，游客在贵阳市花溪区青岩古镇游玩。新华网 周远钢 摄 1月14日，游客在青岩古镇选购青岩特色美食卤猪蹄。新华网 周远钢 摄

　　原标题：首届市井灯会节亮灯，将持续至元宵节 再现百年灯会盛况 感受火热年味 　　1月18日晚，成都东门市井首届市井灯会节正式亮灯。据悉，灯会将持续到2月24日（元宵节），为大家呈现一场别样的视觉盛宴。 　　本次灯会节东门市井将为市民呈现百年前的灯会盛况。著名成都作家李劼人曾在《死水微澜》中写道：“自正月初八起，成都各大街的牌坊灯便树立起来。初九，名曰上九，便是正月烧灯的第一宵……” 　　灯会期间，东门市井再现灯会热闹场景，大家可看到大红灯笼高高挂起，点亮整个街区。市民和游客可在古街巷弄中看到充满成都生活气息的年味市集，感受成都那份独有的火热年味儿。东门市井还为大家准备了丰富的活动，有龙灯展示，有传统舞狮表演，有正宗的川菜美食，还有传统手工艺品等。 　　成都日报锦观新闻记者 余力 刘鲁 主办方供图

　　多彩贵州网讯(记者 程曦) 1月18日，记者从2024年贵州省交通运输工作会议上获悉，2023年贵州建成高速公路项目4个，里程共计452公里。至此，贵州高速公路通车总里程达8784公里，排全国第5位。 2024年贵州省交通运输工作会议在贵阳召开 　　过去的一年，贵州建成重庆至遵义扩容、贵阳经金沙至四川古蔺等高速公路项目，贵阳至平塘高速公路项目加快建设，武隆至道真高速公路项目形象进度超80%，开工建设荔波至河池高速公路项目。 　　为加强区域间交通基础设施互联互通，全省加快推进了沪昆国高贵阳至安顺段、安顺至盘州段扩容工程及乌当至长顺、桐梓至新蒲、纳雍至赫章等高速公路项目建设。 　　高速公路项目推进的同时，普通国省道、农村公路、水运、枢纽场站等项目同步推进。2023年，贵州改造普通国道103公里、普通省道及农村公路504公里。 　　为有效服务支撑“四新”“四化”，贵州还加快普通公路项目85个1766公里建设，建成乡镇通三级及以上公路431公里，新增30个乡镇、6个3A级及以上景区通三级及以上公路，占比分别提升至61.8%、72%，“六大产业基地”对外连接等级公路通达率提升至98%，改善22个百亿级及以上经济开发区和85个工业企业通行条件。 　　桥隧方面，建成德余高速乌江大桥和贵金古高速金烽乌江大桥、赤水河大桥等3座世界级桥梁，其中金烽乌江大桥先后斩获“中国钢结构金奖”“2023年度全国优秀焊接工程一等奖”。建成全长10.5公里大娄山隧道，刷新贵州省公路隧道长度纪录。 　　另外，2023年贵州新增省际通道2个达27个，进一步巩固了西南重要陆路交通枢纽地位。

　　1月18日晚，2024年“文化进万家——视频直播家乡年”启动式暨“湘当有味在长沙·欢欢喜喜过大年”活动在坡子街举行。长沙晚报全媒体记者 邹麟 摄

　　湖北宜昌拥有232公里长江干线，占湖北省长江径流里程的近四分之一。这里是长江大保护的“立规之地”，也是湖北省船舶制造四大基地之一。 　　聚焦“电化长江”“氢化长江”，宜昌力争5年内建成全国内河绿色智能船舶产业示范区、长江中上游最大绿色智能船舶制造基地，全力构建绿色智能船舶千亿级产业链，依托“世界水电之都”，迈向“清洁能源之都”。 　　将绿色注入城市肌理，守护碧水东流。山绿水清的宜昌，正以创新为引领、绿色为导向，点燃高质量发展新引擎，奏响激昂澎湃的发展乐章。 航拍湖北宜昌。新华网发 赵明摄 　　创新赋能 长江两岸造船正酣 　　夜幕降临，华灯初上，霓虹斑斓的“长江三峡1”纯电动游轮启航，向全世界的游客展示着两坝一峡的壮美风景。 　　拿下多项全国之最的纯电池动力船“长江三峡1”于2022年3月首航，吸引了全球目光。 　　登上“长江三峡1”纯电动游轮，听不到发动机噪音，闻不到燃油味，舱内温暖舒适。该游轮总载电量7500千瓦时，载电量全球最大，其相关设备和系统的研发制造，填补了电动客船领域多项技术空白，不仅进一步提升了宜昌造船工业技术实力，也揭开宜昌迈进新能源船舶建造蓝海的序章。 　　隆冬时节，寒气袭人，而位于枝江市的宜昌船舶工业园内却是一片火热景象。一艘艘正在建造的万吨巨轮静卧在造船平台上，如群龙列阵，随时准备遨游江海。 　　这里，不到3公里的长江岸线上，集聚9家造船企业。其中，具有湖北省国防科工办颁发资质的船舶修造一级Ⅲ类企业2家、一级Ⅳ类企业1家、二级Ⅰ类企业2家。 　　走进园区的宜昌鑫汇船舶修造有限公司，造船平台机器轰鸣、焊花飞溅，工人忙碌。公司副总经理覃启胜介绍说：“去年船厂全年造船26艘，其中新能源船舶5艘。目前，船台上有10余艘在建，订单已排到今年年底，其中，来自印度尼西亚、新加坡等国外订单就有6艘。” 　　据了解，包括“长江三峡1”纯电动游轮在内，鑫汇船舶自2011年成立以来已成功交付各类船舶近百艘，船舶制造的“含新量”“含绿量”不断攀升。 　　走进鸿巨船舶制造有限公司，9艘正在装造的巨轮依次排列在码头；水中6艘已建造完毕的船只，待调试后即将交付。公司总经理王斌说，眼下，鸿巨船舶新增订单不断，截至目前已经接了23艘船的订单，分属6个不同船型，造价从600万元到3000万元不等，订单总额达3亿元。 　　宜昌船舶工业园相关负责人介绍，2023年1月至9月，工业园9家船企共建造船舶123艘，比上年增长约40艘。园内现有28艘新能源船舶，其中混动19艘、纯电动9艘，新能源船舶占比增至27%。 　　目前，宜昌船舶工业园已生产出国内首艘快速双体集装箱船、纯电力推动游船、长江三峡系列“豪华夜游客船”等一系列特色船型。从修船、造船，到不断驶出中国首制、世界首制高技术船舶，宜昌正在驶向绿色智能船舶制造的高地。 　　据了解，宜昌具有船舶修造许可资质的企业19家。2023年上半年，19家企业完成订单85艘，完工量52.43万载重吨，同比增长16.51%；新增订单32艘、19.74万载重吨，同比增长25.3%；手持（在建）订单137艘、84.5万载重吨，同比增长26.8%。 　　政策上高位推进，船企创新，宜昌城发集团重仓加持，在绿色智能船舶制造端、服务端、应用端持续发力，多方合力推动宜昌绿色船舶制造业发展提速。 宜昌市夷陵区乐天溪造船基地，工人在加工制造大型货船。新华网发 张国荣摄 　　绿色引领 千亿产业快速成链 　　宜昌造船历史悠久，有锚地、交通、港口、区位等得天独厚的先天优势，具备发展船舶制造业的良好基础。 　　据统计，长江流域目前拥有客船、货船、液货船近10万艘，绝大部分采用传统动力。在“双碳”目标指引下，清洁能源替代燃油燃料是大势，新能源船舶需求量与日俱增。 　　2023年8月，宜昌市委七届五次全会暨市委经济工作会议提出，提升绿色船舶产业链制造能力，丰富电动船舶、电动重型装备应用场景，打造“电化长江”示范区。 　　抓住“电化长江”机遇，宜昌城发集团加快探索步伐。 　　枝江、宜都“两园区”和秭归、长阳“两基地”抓紧建设，绿色智能船舶产业方兴未艾，宜昌抢先弄潮万亿级“新蓝海”。 　　除“长江三峡1” 号、“三峡氢舟1” 号，还有全国首艘油气双燃料三峡船型示范船舶“帆盛102号”、全国首艘油气电三能源混合动力船舶“理航渝建1号”、全国首艘LNG动力三峡船型示范船舶“长航货运2号”等一批大型化、标准化代表船型相继在宜昌建造下水…… 　　伴随宜昌在绿色智能船舶设计、研发、建造、应用等领域不断取得突破，众多国有资本纷纷抢滩布局，推动绿色智能船舶制造产业生态链加快形成。 　　2023年10月，宜昌城发集团资本重仓，投资10亿元对宜昌（枝江）绿色船舶建造基地提档升级；宜昌城发集团还与枝江市政府达成合作，共同打造绿色智能船舶基地示范区；同时收购鑫汇船舶，将其纳入该企业打造“船舶研发、设计、建造、运营、管理”绿色智能船舶全产业链的“重要一环”。 　　1个月后，宜昌城发集团启动新能源船用动力电池包生产线，初步形成集船舶研发设计、电池生产、整装制造、游船运营、岸电及原材料供应业务为一体的全链条绿色智能船舶产业生态。 　　“电化长江”方兴未艾，“氢化长江”如火如荼，清洁能源替代化石能源的消费场景在宜昌日趋多元。 　　根据规划，宜昌将立足自身优势，打造全国内河绿色智能船舶制造产业示范区、长江中上游最大的绿色智能船舶制造基地，带动全市航运、旅游和相关服务业发展，形成千亿级产业链。 　　预计到2026年底，全市绿色智能船舶制造产业链总产值达到500亿元，打造2至3个百亿级园区，绿色智能船舶年建造量300艘以上，年制造船舶总载重吨位达到300万吨以上。其中，纯电动船舶150艘，产值约30亿元。 2023年10月11日，“三峡氢舟1”号在湖北宜昌完成首航。新华网发 　　水清岸绿 文旅融出“诗与远方” 　　从宜昌九码头登船，乘坐“长江三峡1”纯电动游轮逆江而上，广袤的“夜宜昌”画卷徐徐铺开。 　　月下江水温柔，微风拂过粼粼江畔，被灯光渲染的磨基山投射出斑驳树影。游船穿梭其间，既可揽尽江北的灯火繁华，亦可远眺江南的幽深静谧。 　　酷炫的视觉效果，全新的感官体验……宜昌城发集团精心打造的长江夜景提升工程让不动声色的山水“活”了起来，用极具本土特色的“声光电”完美交融，将城市景观、水电文化、三峡特色和夜间休闲深度融合。 　　“长江夜游”是长江三峡宜昌段首款夜航产品、宜昌夜游的“开山之作”，7年来接待各地游人过百万，毫无争议地成为宜昌夜游经济的核心IP。 　　在宜昌，随着“长江夜游”的兴起，更多夜游产品如雨后春笋般蓬勃生长。 　　首部大型行浸式山水夜游演艺秀《梦回车溪》在宜昌城市后花园车溪上演。该项目填补了宜昌历史文化街区大型夜游项目的空白，增强了极具土家特色“非遗”主题旅游路线的游客体验感，推动三峡车溪景区入选2022年“全国非遗与旅游融合发展优选项目名录”。 　　此外，还有西坝不夜城、百里荒仲夏夜等千姿百态多元的夜间生活场景，正重塑着宜昌的旅游格局，带动一个个消费蓝海市场悄然扩张。 　　文旅融合，文旅融“活”。宜昌城发集团通过“文化+科技+旅游”的创新赋能，为城市旅游业注入新的发展活力。截至2023年底，旗下“两坝一峡”“长江夜游”、梦回车溪等精品旅游产品接待游客逾1000万人次。 　　好生态才能发展好产业，好产业才能发展好经济。近年来，宜昌城发集团还加快岸电布局，累计建成岸电充电桩20套，其中高压充电桩2套。投运至今，共接电客运船舶7740艘次，供电量达2340.8万千瓦时，相当于节省约5500吨燃油，减排17327吨二氧化碳。 　　清洁岸电的使用让三峡库区港口逐渐告别了昔日柴油机轰鸣、船舶油烟四散的现象。岸电、LNG码头和洗舱站，已经成为宜昌建设绿色码头的靓丽名片。 　　如今，漫步在临江坪江边，原来老旧杂乱的码头设施不复存在，取而代之的是滨江公园延伸段，每到周末都有大量市民前来休闲娱乐，以灯塔广场为代表的景点已经成为知名网红打卡地。 　　宜昌城发集团党委书记、董事长殷俊表示，接下来将以“长江三峡1”号纯电动游轮、西陵峡混合动力游船等新能源游轮修造、运营为契机，加快“电化长江”产业示范园建设，加快扩展电动船舶应用场景，不断提高市场占有率，努力为内河航运绿色低碳发展贡献城发力量。（江川、曹梦雯、李雷） “长江夜游”是长江三峡宜昌段首款夜航产品。新华网发

本报记者 刘琪 1月19日，中国人民银行网站发布2023年第四季度拒收人民币现金处罚情况。近期，中国人民银行对两家拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造现金和谐流通环境。 中国人民银行自2023年10月起开展拒收人民币现金专项整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《中国人民银行公告》（2020年第18号），依法维权。 图片来源：央行网站 （编辑 何帆）

经济观察网 记者 姜鑫  “一是保险公司发展的基础在于各级分支机构；二是保险基本规律与监管规则构成机构经营底层逻辑；三是具备顶层思维才能有发展新作为。” 2024年1月18日，大家保险集团原总经理徐敬惠出席由A智慧保与新时代保险研究院联手打造的“2023年度中国保险鼎峰50人论坛”，并发表“新形势新格局新作为 透析机构经营的底层逻辑、顶层思维”的主题演讲分享了他的三点思考。 首先在保险公司发展的基础方面，徐敬惠认为，分支机构经营是保险公司发展的主要抓手，而且机构经营质与量决定了公司整体发展水平。他谈到，过去总公司往往把增设分支机构作为发展增量的主要抓手，不太重视存量管理，更缺乏对机构经营逻辑的基本理解，分支机构的表现主要取决于一把手的强弱。“以一把手带出强机构，这个逻辑我认为不成立了，我们还是要靠制度体系、靠逻辑去运作。”他说。 徐敬惠说：“我们容易用上一轮高速发展和宽松环境的利的一面来看待和比较当下所处的状态，而忽视了其造成的乱象、积累的风险所带来的发展困境和长期风险。” 徐敬惠表示，随着全新金融监管体系的建立，近距离监管、贴身监管已成为常态，保险机构经营的底层逻辑随之被更新，当中的逻辑就是保险基本规则和监管规则，这些规则涉及产品销售、营运服务、渠道管理、队伍招募、产能提升、资源配置等方方面面，一旦触犯会有很多不良后果，包括蚕食资本，削弱偿付能力；误导销售，危及消费者利益；业务财务数据不真实，直接给公司与股东带来负面影响等。因此，机构经营必须坚守合规底层逻辑。 当前宏观环境也已生变，如何克服“下行态势”的困扰并解答“活下来”的焦虑，这是机构普遍面临的问题。 对此，徐敬惠指出，从顶层思维上看，可以观察到四个方面的传导趋势，这些传导趋势正在引导行业深度转型并推动高质量发展。 一是强调行业的功能定位。发挥保险业的经济“减震器”和社会“稳定器”功能，围绕经济建设和民生需求，聚焦主责主业，提升保险保障和服务功能。 二是明确业务主攻方向。如人身险方面，奋力推动商业养老保险高质量发展，千方百计实现资金保值增值；全力构建商业养老保险高质量发展新格局，探索推出具有不同保障内容、收益模式，适合特定群体需求的养老保险产品和服务。财产险方面，建立财险公司综合监管评级体系，加大车险领域“报行合一”检查处罚力度；研究准备金非现场监测指标体系，推动新材料保险、科技保险等发展等。 三是形成全面监管体系。强化覆盖机构全周期、业务全过程、治理全链条的动态监管，监管系统和数据将互联互通，通过数据指标监测分析，提升风险的识别与监控能力，做到早识别、早预警、早暴露、早处置。 四是持续保持合规高压。突出“严”的基调，做到应罚尽罚，让做坏事的人付出惨痛代价，严防罚不及损、罚不及得。决不允许查而不处、该罚不罚。让违规主体有痛感。严格执行“双罚”制度，加大人员处罚力度。严肃惩处违法违规高管，避免只罚“下”不罚“上”。

1月19日，中国银联携手各商业银行、银泰百货于宁波开启“银行·银联·银泰”迎新春活动，并正式推出新的数字化促销工具“多券叠加”。宁波市商务局，中国工商银行、中国银行、招商银行、民生银行、广发银行、宁波银行等商业银行，银泰集团、品牌商户以及中国银联的相关领导共同出席活动。 “多券叠加”是指消费者在一笔消费中，可叠加使用来自政府、银行、银联、商户等提供的多张优惠券，一次性享受多方福利。中国银联执行副总裁胡浩中表示，从用户体验来看，用户一次支付即享多方折扣让利，得到切实优惠。从商户来看，“多券叠加”功能可一次性聚合多方优惠资源，实现合作方资金相互撬动、用户共同经营，也搭建起“无需磋商、自由合作”的多方出资联动经营模式，显著降低磋商与运营成本，提升优惠活动质效。 当前正值新春消费旺季，中国银联以“多券叠加”功能上线为契机，推出“银行·银联·银泰”迎新春活动；并于云闪付优惠频道上线涵盖全面、福利丰厚的“支付用银联 新春巨优惠”新春特辑；在线下的银联优惠日活动中特设“返乡买年货、新春团圆饭、温暖回家路、全家出去玩”四大专区，为用户新春消费提供精准优惠。 本次“多券叠加”功能的推出是中国银联积极发挥银行卡组织平台作用，在“电子支付四方模式”框架下探索“联接”行业各方，共同优化支付质效，繁荣消费市场的有益尝试。也是深化自身科技化、数字化营销能力建设，完善“支付+”商户服务体系的关键一步。后续，中国银联将继续与产业各方积极合作，构建完善用户、商户、银行、银联互为资源、互为渠道、互相赋能的银行卡产业生态体系。  

(证监会供图) 经济观察网 记者 姜鑫  2024年1月19日，证监会举行2024年的第二场新闻发布会。来自证监会综合业务司、发行司、机构司、上市司、法治司、期货司、稽查局、处罚委办公室、投服中心九大部门负责人出席了发布会，并就注册制运行和法治化建设情况进行了介绍。 这场新闻发布会有哪些看点，九大部门负责人又回应了哪些市场热点？ 注册制绝不是“将IPO审核从证监会搬到交易所” 发布会上，证监会综合业务司主要负责人周小舟表示，注册制改革是一场从底层逻辑到思想理念、行为方式的深刻变革，涉及资本市场入口与出口、一二级市场、投融资、立法与执法等各领域全链条，绝不是个别人讲的“注册制就是将IPO审核从证监会搬到交易所”。 周小舟介绍，境外成熟市场普遍实行注册制，但没有统一的模式。在改革之初，证监会就明确提出注册制改革三原则。一是尊重注册制基本内涵。注册制改革说到底是要处理好政府与市场关系，我们始终坚持市场化、法治化改革方向，推动市场各方归位尽责，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好地发挥政府作用，推动有效市场和有为政府更好地结合。二是借鉴全球最佳实践。坚持尊重市场规律，综合研究借鉴境外成熟市场实行注册制的通行做法，建立健全以信息披露为核心的注册制架构，开门搞审核、全程受监督；秉持严格监管执法的理念，压实发行人及中介机构责任，严厉打击欺诈发行等违法行为，进而带动上市公司质量提升和中介机构尽职尽责。三是体现中国特色和发展阶段特征。我国资本市场处于初级发展阶段，发行上市机会比较稀缺，市场参与主体不够成熟，法治诚信环境还不完善。特别是个人投资者超过2.2亿人，这是哪个国家都没有的，是最大的国情市情。针对这些特点，我国注册制形成了一系列具有中国特色的制度安排和监管政策。比如，板块定位，统筹一二级市场平衡，对是否符合产业政策加强审核把关等。 周小舟表示，我们坚持注册制改革三原则，并贯穿于改革各方面和全过程，在实践中逐步走出了一条试点先行、先增量后存量、以板块为载体的具有中国特色的注册制改革之路。总体来看，注册制主要制度安排已基本定型，资本市场基础制度实现系统性重塑，市场对法治的敬畏之心更强了，市场生态不断净化，中小投资者合法权益更加受到保护，监管部门自身的透明度更高、各种约束更强了。 严惩“带病闯关”“一查就撤” 周小舟表示，公开透明是资本市场公信力的根基所在。注册制改革以来，证监会及交易所始终坚持“开门办审核”“开门办监管”，将核准制下发行条件中可由投资者判断的事项尽可能转化为信息披露要求，全面清理“口袋政策”与隐形门槛，审核注册的标准、程序、结果等全部向社会公开，主动接受社会各方面监督。 在谈及关于全面加强监管执法和投资者保护时，周小舟称，实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前、事中、事后全链条各环节加强监管执法，管得更严，管得更准。境外成熟市场对发行上市的监管安排虽然有一些差异，但都秉持严格监管的理念。在我们这样一个新兴市场，更要坚持严字当头、一贯到底。一方面，注册制绝不意味着放松质量要求，而是审核把关更加严格，不是谁想发就发、想发多少就发多少。坚持“申报即担责”，严惩“带病闯关”“一查就撤”。另一方面，实行注册制必须严刑峻法，重典治乱。我们坚持“零容忍”打击欺诈发行、财务造假等严重违法违规行为，推进构建行政处罚、民事赔偿、刑事追责立体化惩戒约束体系，保护投资者合法权益。 69家证券公司、381名责任人被采取监管措施 在介绍严监管情况时，周小舟表示，注册制改革以来，证监会始终秉持依法全面从严监管的理念，并贯穿于资本市场监管的全链条各环节。在事前，坚持质量优先，强化发行监管，严把IPO入口关。综合运用辅导验收、审核问询、多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查等多种方式，督促发行人和中介机构切实提高信息披露质量。在事中、事后，加强上市公司持续监管，接续实施两轮提高上市公司质量三年行动方案，深入开展上市公司治理专项行动，集中整治财务造假、违规占用担保等突出问题 据介绍，注册制改革以来，证监会已对从事投行业务的69家证券公司、381名责任人采取了监管措施，特别是对问题严重的5家证券公司暂停保荐业务，对55名从业人员认定为不适当人选，行业机构合规意识明显增强。在事中、事后，证监会查办各类案件近1900件，向公安移送涉嫌证券期货犯罪案件近600件，坚决查处康美、康得新、紫晶存储、泽达易盛等一批大要案。 改革3年来，127家公司退市 在介绍退市制度运行情况时，证监会上市司司长郭瑞明表示，改革3年来，共有127家公司退市，其中104家强制退市，强制退市数量是改革以前10年的近3倍，呈现两个特点：一是面值退市显著增多，去年面值退市的数量接近全部退市公司的一半，市场优胜劣汰的自我调节机制开始形成；二是重大违法类退市增多，去年8家公司因达到重大违法标准进入退市程序。这些公司的退市带动中介履职、投资理念、市场生态发生了深刻变化，总体符合改革预期。 在谈及市场上关于“A股退市率不高”的观点时，郭瑞明称，退市改革的核心是坚持“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。以美国为代表的境外市场退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主，有些市场自愿退市占总退市比例超过90%，真正强制退市的比例也不高。这些公司退市是自身公司战略考量，主动作出的市场化选择。A股强制退市的公司不少，但重组退市、主动退市案例大幅度少于境外市场。 郭瑞明表示，下一步，证监会将继续畅通多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。同时，严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为，维护退市制度的严肃性。坚决防止“一退了之”。公司及相关方违法违规的，即使退市也要坚决追责。 2023年后4个月再融资较前8个月月均减少40% 2023年8月底和11月初，证监会和交易所两次向市场介绍了优化再融资的监管安排，包括限制破净、破发等情形企业再融资，要求必须在用好用足前次募集资金的前提下才能再融资等。 在证监会发行司司长严伯进看来，其核心是从严从紧、扶优限劣。一方面加强逆周期调节，对再融资提出进一步严格要求，维护一二级市场平衡发展，另一方面满足上市公司的合理融资需求。 严伯进表示，市场能够看到，优化再融资安排落地以来，再融资公告预案和受理家数少了，说明上市公司实施再融资更加审慎理性了。同时，核发批文数量明显下降，去年9月—12月核发95家批文，较前8个月月均减少40%，严格把关的监管导向更加鲜明。启动发行和再融资募集资金也少了，去年9月—12月，募集资金月均271亿元，较前8个月下降43%，逆周期调节和扶优限劣的效果正在显现。 股份减持制度相比境外市场更严 减持制度是资本市场的一项基础制度，关系市场平稳运行和健康发展，制度设计的逻辑是严控大股东、实际控制人减持，包括各种绕道减持。 2023年8月27日，证监会在充分听取市场建议的基础上，进一步规范股份减持行为，要求破发、破净或分红不达标的上市公司，其控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持。9月26日，沪深交易所发布配套业务通知，进一步明确了执行口径。 证监会上市司司长郭瑞明称，总体看，我国市场的股份减持制度相比境外市场更严。按当前指标测算，沪深共有近2300家公司的控股股东、实际控制人减持受到限制。一些控股股东、实际控制人还主动终止减持计划。对于各类违规减持，证监会及时责令改正，相关主体主动购回并向上市公司上缴价差收益；情节严重的，依法处罚，维护了减持制度的严肃性。 为引导更多创投机构投早投小，促进资本形成，证监会早在2018年就发布了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，2020年又做了修订，私募股权创投基金投资期限越长，减持限制越少。这一政策2020年以来没有任何改变，并将长期保持稳定，以促进“募、投、管、退”良性循环。 不存在只重视融资，不重视投资 发布会上，证监会机构司司长申兵介绍了注册制以来市场的融资和投资情况。 从融资端看，近5年A股IPO总额2.2万亿元，再融资总额3.8万亿元，合计融资总额约6万亿元。从投资端看，公募基金、养老金、保险等中长期资金合计持有A股流通市值从6.4万亿元增长至15.9万亿元，增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%。权益类基金从2.3万亿元增长至7万亿元，占公募基金规模比例从18%提升至26%。北上资金持A股流通市值从0.7万亿元增长至2万亿元。个人投资者持有A股流通市值从10.8万亿元增长至22.1万亿元。资本市场投融资两端总体保持平衡发展。 申兵表示，投资者回报持续增强，近5年A股累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额；公募基金累计盈利2万亿元，分红2.2万亿元。不存在只重视融资，不重视投资。 在推动注册制改革走深走实的新阶段，证监会将全面对标中央金融工作会精神，进一步确立以投资者为中心的市场发展理念，进一步深化改革，促进投融资两端协调发展，持续提升资本市场吸引力和投资者长期回报。 暂未发现客户集中大量加空仓的现象 对于市场上“近期某些机构疑似在股指期货上开大额空单，恶意做空市场”的消息，证监会期货司司长李至斌进行了回应。 李至斌称，我们已关注到，并对有关情况进行了排查。当前，股指期货的整体持仓较为分散，暂未发现客户集中大量加空仓的现象，也暂未发现关联账户联合做空的行为。由于期货公司没有自营业务，期货交易所披露的期货公司持仓均为经纪业务客户的持仓。经排查，目前股指期货的空头持仓很大一部分是客户的套期保值仓位。客户进行套期保值，有利于其稳定股票市场持仓。 李至斌还表示，股指期货期权是资本市场有效的风险管理工具，在促进市场结构优化和稳定运行方面发挥着重要作用。今年以来，股指期货期权市场总体运行稳健，股指期货日均成交金额3,791.8亿元，日均持仓金额9,656.3亿元；股指期权日均成交金额18.09亿元，日均持仓金额52.49亿元；股指期货期权日均成交持仓比0.48，处于正常合理区间。我们始终坚持底线思维，加强对交易行为的全流程监管，加大监测监控预警排查。 将在三方面完善法律制度建设 在谈及未来完善资本市场法律制度方面做的主要工作时，证监会法治司负责人程合红分三方面进行了介绍： 一是做好贯彻实施期货和衍生品法、新公司法、私募投资基金监督管理条例等新的法律法规配套制度规则的制定完善工作，确保新的法律制度的落地与前后衔接一致，包括修改制定期货公司监督管理办法、上市公司章程指引、私募投资基金监督管理办法等。 二是配合做好相关法律、行政法规及司法解释的制定完善工作。包括起草制定上市公司监督管理条例，研究修订证券公司监督管理条例；配合有关司法机关制定完善包括内幕交易和操纵市场等方面在内的相关司法解释等。 三是持续做好证监会规章规范性文件的日常立改废释工作。 程合红表示，下一步，在深入推进证券期货法律制度建设的过程中，证监会将结合市场发展的新形势、新变化、新需求，更加注重开门立法、民主立法、科学立法和制度规则的稳定性、可预期性，严格遵循立法程序，更加广泛深入地听取市场和社会各方的意见建议，对各方关注的重要问题加强评估论证，公平合理地兼顾市场各方的正当利益诉求，不断提高资本市场监管制度规则的立法水平，努力为资本市场高质量发展提供更好的制度支持和保障。

（图片来源：视觉中国） 1月19日，据中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、天津市纪委监委消息：中信投资控股有限公司原党委委员、副董事长张旭（正职级）涉嫌严重违纪违法，目前正在接受中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组和天津市蓟州区监委纪律审查和监察调查。 中信投资控股有限公司是中国中信有限公司全资子公司，成立于2006年6月，公司的前身可追溯至中国国际信托投资公司成立之初设立的业务部，是跨行业、跨地区的综合性投资平台，多年来为中信集团培育、输送了一批优质企业。目前，中信投资控股定位为中信集团的战略投资平台。 需关注的是，一周内，已有两名“中信系”高管落马。1月12日，中央纪委国家监委官网通报，中信集团原纪委委员、监事会办公室原主任徐翔涉嫌严重违纪违法，主动投案，接受纪律审查和监察调查。 公开简历信息显示，徐翔出生于1960年6月，曾任中信集团纪委委员、党委组织部副部长（人力资源部副总经理）、监事会办公室主任、股东代表监事等职。此外，徐翔还曾挂职任中信证券党委副书记、纪委书记、党委委员。 2023年以来，中信集团体系内已有多人被查，涉及金融、能源等多个领域。 2023年12月22日，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、北京市监委消息：中信建投证券原党委副书记、总经理李格平被开除党籍和公职。通报指出，李格平违规持有私募股权基金，“靠金融吃金融”，利用职务上的便利为他人谋取利益，并非法收受巨额财物。 2023年12月15日，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、江苏省纪委监委消息：新力能源开发有限公司原党委副书记、总裁韩杰被开除党籍和公职。据悉，韩杰以权谋私、靠企吃企，利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物。 2023年9月，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、河南省监委消息：中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、河南省新乡市监委联合对中国华融资产管理股份有限公司北京分公司原党委书记、总经理黄宪辉严重职务违法问题进行了立案调查。通报指出，黄宪辉工作中严重不负责任，擅自批准大额资金支付形成重大风险，滥用职权，给国有资产造成巨额损失风险；利用职务上的便利为他人在融资方面谋取利益，利用职务影响，充当金融掮客，收受巨额财物，涉嫌受贿犯罪。 此外，中信集团旗下中信正业控股集团有限公司原党委书记、董事长柳明；中信银行宁波分行原党委书记、行长吴学文等干部均在2023年因违法违纪问题被处置。 据悉，2023年11月，中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组配合中信集团党委召开警示教育大会，点名通报近期查处的违纪违法典型案例，组织观看警示教育片，就汲取案件教训、严肃党风党纪提出明确要求。

经济观察网 记者 邓宇晨 手握两张券商牌照的锦龙股份（000712.SZ）打算出售东莞证券的全部所持股份。 1月18日晚间，锦龙股份发布公告称，公司将通过上海联合产权交易所公开挂牌的方式转让所持有的东莞证券股份（最多为6亿股，占东莞证券总股本的40%）。就该次股份交易事宜，锦龙股份拟于近日在上海联合产权交易所预挂牌，目的在于征寻标的股份意向受让方，不构成交易要约。 “本次交易相关事项正在推进中，公司将在相关事项确定后，按规定履行重大资产重组的相关程序，将交易方案提交公司董事会及股东大会审议表决；能否获得相关的批准尚存在不确定性。”锦龙股份在公告中表示。 1月19日，锦龙股份证券部相关人士回复记者称，目前公司仍在寻求相关股份的潜在买家，尚无更多信息可以披露。当日，锦龙股份跌2.99%，报收12.98元/股，总市值116.30亿元 “现金牛”IPO进度暂缓 1997年，锦龙股份在广东省东莞市成立，并于同年在深交所上市。锦龙股份官网资料显示，公司上市之初的经营业务主要为纺织、化纤长丝生产，随后逐步向自来水业务和地产业务过渡。在2009年和2014年，锦龙股份先后收购了东莞证券40%股权和中山证券控股权，完成了向金融业转型的“华丽转身”。 如今，证券公司业务已是锦龙股份最主要的经营业务。据锦龙股份2023年半年报，期内，锦龙股份营收1.53亿元，同比增长1231.57%；归母净利润为-1.52亿元，同比增长31.8%。对此，锦龙股份解释称，中山证券本期证券公允价值变动收益较去年同期增加，同时自营业务收入增长，亏损额有所收窄。 作为锦龙股份参股公司的东莞证券，无论是总资产、营收还是利润都远超控股子公司中山证券。对锦龙股份而言，东莞证券的业务无疑是最重要的“现金牛”业务，在当下出售东莞证券的40%股权似乎并非一个划算的生意。 2023年上半年，东莞证券总资产532.74亿元，营收10.84亿元，净利润3.53亿元。相比之下，中山证券上半年总资产181.48亿元，营收2.67亿元，净利润为-2627.30万元。 东莞证券的IPO申请于2022年2月获批。全面注册制落地后，深交所于2023年3月受理了东莞证券IPO平移的申请。但在随后的近一年时间内，东莞证券的IPO再无其他消息。 “2023年金融机构上市的热度降温明显。尤其是在全面注册制落地后，目前还没有一家券商成功上市。这与市场环境有关，也与待上市券商整体规模偏小偏弱有关。”1月19日，一位头部券商资深保代刘明告诉经济观察网记者，目前政策倾向打造“航母级证券公司”，券商间的并购重组是重要手段。 “在当下的环境看，A股上市券商，尤其是中小券商的数量不宜增加太多。”刘明说。 财务状况受到市场关注 如此匆忙出售“现金牛”业务，也引发了市场对锦龙股份财务情况的关注。 1月17日，锦龙股份发布公告称，控股股东新世纪公司向烟台智库典当有限公司质押950万股公司股票，占总股本的1.06%，同时借款5000万元，期限6个月。对此，新世纪公司称，本次股份质押融资用于满足上市公司生产经营相关需求。但在公告中，锦龙股份并未披露此笔5000万元的借款利率是多少。 天眼查显示，烟台智库典当有限公司成立于2010年，注册资本5000万元。该公司还曾办理过*ST东洋（002086.SZ）、弘宇股份（002890.SZ）等上市公司股东的股权质押业务。 锦龙股份发布的公告中提及，截至1月17日，新世纪公司各类借款总余额19.27亿元，未来半年内需偿付上述债务金额7.65亿元，未来一年内需偿付上述债务金额16.87亿元。 据锦龙股份三季报，控股股东新世纪公司由实控人杨志茂控股。新世纪公司、杨志茂的配偶朱凤廉及杨志茂为公司的前三大股东，总计持股比例达50.05%。 值得注意的是，前三大股东的质押比例均已超过了90%。截至1月17日，前三大股东合计质押股份数量达4.24亿股，合计占所持股份比例的94.6%。但尚未出现已质押股份限售和冻结情况。 锦龙股份亦披露了相关质押资金后续压力：控股股东及一致行动人未来半年内有49.87%的所持股份质押到期，对应融资余额12.10亿元，未来一年内有79.01%的所持股份质押到期，对应融资余额22.03亿元。 “控股股东及其一致行动人具备相应的资金偿还能力，还款来源为自有资金或自筹资金等。”锦龙股份在公告中称。 同时，记者亦注意到，受子公司中山证券业绩影响，锦龙股份三季度财报表现糟糕，营收利润双双下跌。财报数据显示，2023年前三季度，锦龙股份营收1.57亿元，同比减少20.98%，归母净利润为-2.62亿元，同比减少14.57%。截至2023年三季度末，锦龙股份的短期借款达15.12亿元，负债合计达154.51亿元。 （应采访对象要求，刘明为化名）

经济观察报 记者 陈姗  开年以来，债券市场走出一波行情，债券型基金受到投资者的青睐。面对汹涌而来的配置需求，不少债券型基金却选择“闭门谢客”。 据记者不完全统计，1月19日当周，共有24只债券型基金暂停申购或暂停大额申购，涉及20家基金公司旗下产品。从近一个月的数据来看，全市场已有超过300只债券型基金发布限购公告，占全市场限购公告中的近半比例。 业内人士普遍认为，去年债券型基金业绩表现较为亮眼，当下限购可能是为了避免资金涌入进而摊薄收益。同时，近期债券型基金分红较多，基金在分红前往往需要限制大额申购，以保护基金份额持有人的利益。还有研究人士认为，后续投资债券市场的性价比有所下降，出于对未来行情的考虑，不少债券型基金也会宣布限购。 密集限购 1月19日，泰信鑫益定期开放债券型基金发布公告称，为保证本基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，自1月22日至1月29日暂停单日单个基金账户累计金额1000元以上的申购、定期定额投资及转换转入业务。 同日，债券型基金华安添锦、天弘信益、银华安丰中短期政策性金融债也发布公告称，自1月19日起暂停大额申购，单日单个基金账户累计申购上限分别设置为100万元、1000万元、1000万元。 据记者不完全统计，近5个工作日就有24只债券型基金发布暂停申购或暂停大额申购的公告，涉及包括易方达、华安、天弘、永赢等在内的20家基金公司旗下产品。 那么，近期债券型基金纷纷实施限购，是基于何种考虑？ 永赢基金固定收益投资部总经理吴玮在接受经济观察报记者采访时表示，目前限购的债券型基金以信用债基金为主，主要反映当前经济环境下的信用类资产的资产荒。吴玮分析称，2023年四季度，财政部增发一万亿国债，随后发改委下达第一批近2900个项目清单，预计2024年，中央政府加杠杆仍将成为刺激经济的强力武器，在此背景下，利率债的供给增加，但信用债的供给不足。然而，也要考虑到目前利率债也具备较高的投资价值，因此被动指数型债基和利率债基的规模也明显增加，可能这也是限购的原因之一。 盈米基金研究员李兆霆则认为，12月债市上涨得比较多，长短端利率已经明显下行，后续再投资债券市场的性价比有所下降，出于对行情的考虑，不少债券型基金会宣布限购；另一方面，限购也是为了避免资金涌入摊薄收益，损害现有基金份额持有人的利益。 规模激增 事实上，2023年年底开始，债券型基金就受到资金的追捧，不少产品掀起“限购潮”。这源于债券型基金较为亮眼的业绩表现。 Wind数据显示，截至2023年12月31日，全市场4200余只债券型基金（含纯债型及混合债券型等）中，全年回报率为正的有3178只，占比约75%。 数据显示，2023年，中证纯债债券型基金指数上涨3.38%，与疲弱的A股行情形成鲜明对比。2019年—2022年，该指数年度涨幅为 3.52%、2.54%、3.52%、1.81%。该指数从2015年发布日起，每年都获得了正收益，过去五年（2019年—2023年）期间，算术平均收益率为2.95%。 良好的业绩表现，让更多的投资资金流入这一市场。 Wind数据显示，截至2023年12月31日，全市场债券型基金（不包含混合型基金）的规模达8.92万亿元，年内增长了1.26万亿元。近期，多家基金公司陆续公布了旗下债券型基金产品的2023年四季报，记者梳理发现，多只债券型基金的规模在第四季度出现大幅增长。 例如，德邦基金旗下德邦景颐债券型基金第四季度的收益率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为-0.76%，该产品总份额由三季度末的0.35亿份增至四季度末的2.42亿份，单季度规模增长了近6倍。再如，中欧基金旗下中欧纯债（LOF）、中欧中短债、中欧颐利三只债券型基金2023年四季报显示，截至2023年四季度末，三只产品的总规模分别为10.07亿元、20.86亿元、2.39亿元（各份额合并计算），较前一季度末规模的增幅分别达96%、198%、292%。 吴玮表示，2023年11月初，《商业银行资本管理办法》正式落地，且三季度以来资金面受到了一定的扰动，导致债市出现了一定程度的调整，配置价值明显增加。因此，在四季度，配置资金逐步入场，并在12月有所提速。其中，短债由于相对于政策利率的价差较大，具备更高的性价比，更加容易受到资金的青睐。 李兆霆分析称，2023年12月长短端利率出现明显下降，原因在于央行加大逆回购以及中期借贷便利（MLF）净投放使流动性转松、经济数据总量仍未转好，叠加市场交易降息预期较高、美国停止加息等因素，债市整体表现较强，因此债券型基金的规模出现了激增的情况，特别是机构投资者都在抢配长债。 投资性价比几何？ 开年以来，债券市场表现抢眼。数据显示，截至1月18日，中证全债指数为238.08，创下历史新高，较去年底上涨 0.45%，近一个月以来涨幅达1.13%。当前，债市投资性价比如何？ 万家稳航90天持有期拟任基金经理陈奕雯分析认为，2024年开年，债券市场仍无系统性风险。在基本面偏弱、长端资产定价未超涨、银行体系负债接续压力边际降低及资产投放压力有所减弱的背景下，流动性收紧可能性不大，中短期资产定价仍有支撑。 从股债性价比角度观察，吴玮表示，静态地看，市场已经长期处于股票市场性价比更高的状态。2024年，预计经济将继续复苏，权益市场的反弹可能只欠东风。但就债券型基金自身而言，目前信用类资产供不应求，而利率债的收益率距离政策利率具备较高的安全边际，因此无论对于机构还是理财资金，债券型基金都仍然具备较好的长期投资价值。 浙商基金固定收益部基金经理向经济观察报记者表示，“随着资产价格的相对变化，权益类资产的赔率在不断抬升。但在宏观基本面未出现显著变化前，考虑到市场风险偏好的延续，以及一季度机构对债券的配置需求，债券型基金仍然是值得配置的资产。” 在李兆霆看来，股票市场目前已突破新低，市场处于悲观情绪。债券型基金在一季度时点会存在配置机会，优先短久期，后续再考虑拉长久期。“债市前期行情较好，部分机构可能止盈，长债收益率震荡偏强，但动能有限。短债在春节前仍处于资金面宽松的状态，在美联储停止加息释放鸽派信号的背景下，美债收益率回落对人民币汇率贬值压力有所缓解，因此对于货币政策降准降息的政策空间会放大，利好短债。”李兆霆分析说。  

经济观察网 记者 蔡越坤 洪小棠 “想从股票上赚钱，先要学会输。” 热播剧《繁花》里的这句台词，在2024开年的A股市场下了咒语。 2024年开年，大盘上演跌跌不休的走势，年初至1月19日收盘，上证指数下跌4.8%，深圳成指跌幅超7.7%，创业板指跌幅达9.3%。1月18日，上证指数更是一度跌破2800点至2760.98点，创2020年5月以来新低。 作为一名拥有清华经管MBA学历的私募基金经理，许熙苦等A股行情翻转，如果用一个字来形容当下的心态，许熙形容为“熬”。 2023年至2024年1月份，许熙管理的私募基金亏损已经有“十几个点”。她安慰自己，市场那么熊，好在客户属于成熟理性类型，尽管2023年没赚钱，对比行业面亏损并不算多，大多数客户表示理解，不用跟客户做过多解释。 不仅私募基金，公募基金的日子也不好过。据统计，2023年主动权益类基金（已剔除2023年成立的次新基金）的赚钱效应欠佳，全年平均回报率为-12.01%；被动指数基金全年收益整体亦不尽如人意，平均回报率为-8.62%。 在近期发布的2023年四季报中，部分基金经理诚恳地向投资者致歉。而2024年初至今的连跌行情，让基金公司们承受着越来越大的压力。 北京一家大型基金公司投研人士坦言，在这样的环境下，个人投资者很少有批量赎回的现象，但机构投资者有预警线及止损线等限制，市场接连下行，导致基金净值跌破一定比例，机构就会进行赎回操作，所以这几天应对机构赎回而进行的卖出调仓操作比较多。 这位投研人士自嘲，自己本来是做投资的，现在变成了情绪管理师，需要安抚渠道、同事和朋友，甚至回家还要安抚父母。 1月17日，一张广为传播的微信聊天截图显示，一位投顾告知客户，其200万元买入的雪球产品本金和票息全部归零，4倍杠杆的雪球产品爆仓。客户“汤总”只回复了一个“嗯”字。是淡定，还是无奈，人们不得而知。但是投资者们对于跌市下雪球产品的风险传导忧虑重重。 不少散户坦言，眼看着股票账户资产不断缩水，新入场的投资者懊悔“走错路了”，坚持许久的人直呼“熬不住了”，越跌越买的人，甚至模糊了对投资的“信仰”。 许熙还抱有期望。她不敢空仓，担心一旦行情反弹会错过牛市行情；但在A股震荡下跌的行情中，仓位也不能太高。从2023年开始，其管理的基金从几乎满仓的状态一直降低至目前的六七成仓位。部分个股标的在价格比较低的时候，她就增持一些，暂时观望。 2023年，A股政策面上的一个显著特点是政策利好频出，包括监管支持提升保险资金配置意愿、权益基金政策引导，以及下调融资保证金比例、规范二级市场减持行为等，以稳定和提振A股投资者低迷的信心。2024年，投资者是否可以等来一轮牛市？ 成交低迷 基金经理深感无力 2024开年股市的惨淡开局，让众多基金经理们处于无奈与忍耐之中。 1月17日，上证指数更是一路跌去60点，收于2833.62点，创出2020年6月以来的新低，三大股指均跌超2%。 在1月17日这天，北京的个人投资者曹女士所持有的某光伏龙头股，账面亏损已经接近20%。她2023年下半年买入该股，调侃自己“抄底抄在半山腰”，而她周围不少炒股的朋友也类似，2023年买入的股票多处于亏损状态。 不仅很多股民亏损，不少基金经理也未能幸免。1月17日，华南一家私募投资经理如此感慨，“没想到，2024年开年不久就遇到了这么惨的一天。今天持仓个股跌停了18只，其中跌幅小于两个点的个股都是幸运的。” 北京一家公募机构基金经理坦言，自己前段时间到处奔波来安抚渠道，这件事刚刚告一段落，“今天的净值可能又要被捅破了”。 当下该如何操作？一位管理数十亿规模的基金经理对记者坦言，这个时间点不会降仓位或者调仓，但自己持有的资产估值也很低，就看之后的市场怎么走吧。 一位私募机构创始人也流露出“无力感”——没什么办法，现在砍仓可能会“杀死自己”，但是全部配置银行股又没有太大意义。之前，他的持仓已经从大市值个股转到“小票”上，对于现在的市场，他只能忍耐。他已经“躺平”，静待市场反转。 一位自从去年开始管理基金的“新手”基金经理，也处于非常焦虑的状态，自称“已经快抑郁了”。他担心的是，如果关注的赛道和市场一直没有反弹，那自己的职业生涯起步会非常惨，甚至自己会被“优化”掉。 让前述北京公募机构的基金经理心里踏实一些的是，虽然看着自己的持仓个股下跌很心痛，好在这段时间产品的负债端相对稳定，没有遭遇大量赎回。其相信，当前市场处于底部区域，很多资产估值相当便宜，进一步回调空间有限。 与基金经理们情绪相对应的是A股低迷的成交额。 9000亿元、8000亿元、7000亿元……从2023年上半年开始，A股市场累计成交额一路震荡萎缩。2024年截至1月19日，A股市场14个交易日中有9个交易日累计成交额低于7000亿元，相较2023年上半年高点回落超30%。 记者根据Wind统计发现，从2023年7月份开始，A股市场累计成交额转跌。2023年上半年，A股有部分交易日累计成交额曾连续突破万亿元，7月份开始，大多数交易日的累计成交额在7000亿元至9000亿元间徘徊，突破万亿的交易日为个位数。 成交额下跌的背后，是A股主要股指的持续下行。自2021年2月18日见顶后，两年多以来，A股进入漫长的下跌通道。回顾2023年全年，A股主要股指大多数收跌。其中，沪指全年下跌3.7%，收在3000点下方；深证成指累计下跌13.54%；创业板指下跌19.41%，跌幅居首；上证50、沪深300指数年线3连阴；北证50指数第四季度大幅走高，全年上涨14.92%。 公募基金整体赚钱效应不佳的背景下，在最新披露的2023年四季报中，基金经理们纷纷向投资者致歉。 建信中小盘先锋股票基金经理周智硕在《建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金2023年第4季度报告》中表示：回头来看，既有看错的错误，也有看对但是应对失当的错误，既辜负了持有人的信任，也给持有人带来了损失，在此，作为基金经理，诚恳地对持有人表示歉意。立足当下，如何能给持有人挽回损失，或者尽可能避免持有人的损失更大，是当务之急。 平安匠心优选基金经理张淼在《平安匠心优选混合型证券投资基金2023年第4季度报告》中提到：虽然投资组合在2023年四季度跑赢沪深300指数，但依然没有实现正收益，对投资者深表歉意。 华宝收益增长混合基金经理毛文博在《华宝收益增长混合型证券投资基金2023年第4季度报告》中坦言：“虽然做出了努力，但整个四季度以来，组合还是出现了比较大的下跌。对此我们心情很沉重，也感到很抱歉。” 基金经理们的日子也愈发难过。基金经理本是财务相对优越的一个群体，但是许熙发现，从2023年开始，身边的基金经理朋友们在消费时明显变得三思而行，现在想买房子不太敢出手，想买辆车也会考虑是不是等性价比更高的车型出来…… 许熙向记者表示，前几年A股市场行情好，部分基金经理年入千万属于常态，还出现一些基金经理炫富事件。而2023年，在市场下跌中，很多基金经理的收入大幅下滑成为事实。 “反复”的北向资金 北向资金的流动一直扰动着A股市场投资者的情绪。 截至1月19日，Wind数据显示，进入2024年，北向资金仍然呈现净流出的趋势，年初至今累计流出314.58亿元。近3个月，北向资金累计流出671.07亿元；近6个月，累计流出1729.96亿元。 德邦证券表示，当前资金面症结主要在北向资金：市场较为关注的北向资金2023年11月流出边际减少，2023年12月流出规模扩大。北向资金2023年11月净流出17.77亿元，较2023年10月净流出447.87亿元大幅减少。北向资金流出反复，尚待反转流入。 对于北向资金的变化，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊曾发表评论表示，自陆股通开通以来，可以将北向资金净流入划分为四个阶段。第一，开通后至2015年底：由于A股市场波动较大，北向资金呈现大幅波动。第二，2016年初至2017年中：在中国经济企稳反弹的背景下，北向资金呈稳定净流入（日均净流入量4亿元）。第三，2017年中至2021年末：MSCI纳入A股推动北向资金呈趋势性流入（日均净流入量13亿元）。第四，2022年初至今：受疫情反复和地缘政治风险扰动，北向资金净流入的节奏一度偏离长期趋势，直到防疫政策优化后，2023年一季度北向资金的大幅净流入使累计净流入额修正至长期趋势。不过，2023年8月以来，北向资金净流出导致累计净流入量再度低于长期趋势线。与此同时，A股市场的下跌触发部分海外投资者的风险管理措施，从而导致北向资金进一步流出。 不过，从2023年全年来看，北向资金全年仍呈净买入的状态，累计净买入437亿元，相比2022年减少463亿元，是自陆股通开通以来连续10年加仓A股。 从2023年下半年开始，北上资金为何会净流出？长城证券分析表示，第一，外资传统偏好行业整体表现偏弱，新的优势行业全球竞争力偏弱。第二，中国市场全年整体表现不佳，拖累外资配置热情。2023年中国市场相对于全球的超额收益为2016年以来第二低，且已经连续三年呈现负超额收益。连续低迷的市场表现叠加近期较为疲软的经济数据，可能是拖累外资持续买入的原因之一。第三，美元汇率以及美债收益率高企压制外资流入。第四，地缘政治扰动持续影响外资确定性。 一位北京地区基金公司人士观察发现，在当前的行情下，内、外资投资者情绪比较低迷，同时，美债收益率高企促使外资配置热情不高，这会造成外资存在进一步流出的趋势。 投资者静待时机 回望2023年，许熙坚守“低位策略”。在她看来，这一轮A股下跌，大部分个股估值进一步调低，但公司自身业绩出问题的并不多。很多龙头股业绩还不错，但是股价也无理由下跌，所以只是其估值被打低了。一些大白马股前几年被炒得估值太高，2023年下跌属于正常回调。 许熙观察发现，此轮下跌行情中，部分小市值股票本身流动性比较差，在资金面并不充足的当下，有限的资金去抱团热门股票，这些小市值股票不被关注，所以股价一直阴跌。 近期，市场非常关注2024年初是否会降息或降准，尤其在等待央行的“信号”。 2024年1月15日，央行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。因为1月份有7790亿元中期借贷便利到期，此次9950亿元的加量续作，让市场对于降准降息的预期落空。 一位南方地区的私募基金经理就在低迷的市场中，等待宏观经济的利好信号，以及央行进一步降息的消息，以待加仓。在其看来，股票资产风险较高，眼下会先配置部分固定收益债券，比如说相对稳健的城投债。 1月18日，市场午后强势V型反弹，沪指2800点失而复得，创业板指数领涨。同时，当日4只规模靠前的沪深300ETF继前两日成交额突破180亿元、176亿后，成交额持续放大，华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF成交额分别达到152.57亿、59.08亿、56.67亿、43.55亿元，4只沪深300ETF合计成交额近311.87亿元。 2024年1月19日，上证指数跌0.47%，收于2832.28点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.98%。北向资金全天净卖出52.09亿元，连续6日净卖出；其中沪股通净卖出1.5亿元，深股通净卖出50.59亿元。这一周，北向资金累计减仓近235亿元。 许熙判断，A股市场未来仍将或处于反复震荡的行情之中，目前投资者的情绪未完全恢复。许熙相信，2024年股市大概率是上涨态势，基金经理们大概率是能赚到钱的。 博时基金权益投资一部总经理兼权益投资一部投资总监曾豪表示，A股和港股2023年初至今表现明显弱于海外股指，背后核心矛盾是2023年4月以来国内增长疫后修复弱于年初预期，而海外增长韧性强于预期。虽然当前市场对于政策效果与经济复苏的弹性仍有分歧，但盈利底的出现以及政府重新加杠杆，基本确认标志着当前市场已经进入底部区间，2024年，市场有望走出震荡向上行情。 后市怎么投？在中银基金黄珺看来，2023年股票市场整体表现不佳，债券市场表现相对较好。目前股票市场的估值水平相对较低。2024年不应过度悲观，而应该积极寻找结构性机会。 （应受访者要求，许熙为化名）  

　　《鲲鹏击浪》剧照。出品方供图 　　电视剧《鲲鹏击浪》描写的是1918年青年毛泽东从湖南一师毕业后，到1921年7月参加中国共产党第一次全国代表大会之前这三年的人生经历。这三年，中国社会发生了激烈动荡和变化：列强环伺于外，军阀割据于内，民众倒悬于水火，国家和民族处于危机存亡之际。这三年，也是毛泽东作为一个刚刚走出校园的25岁的年轻人，踏入社会寻求人生出路的三年，还是他在经历了社会现实和时代风雨的淬炼后，从迷茫到清醒、从探索到选择、从觉悟到行动的三年。该剧以独特新颖的题材、深刻的立意、开阔的历史和社会视角、朴实而别致的表现手法，真实生动细腻地记述了毛泽东这三年的人生轨迹和他革命生涯与思想的发轫与开端，艺术地再现了这位中国人民的伟大领袖的革命青春与成长之旅，为革命历史题材创作的创新性表达和审美提升作出了新的探索和努力。 　　历史景象与人物成长双线交织互动 　　该剧展现的一幕幕现实场景，让青年毛泽东逐渐看清了当时社会的本质，放弃了最初对无政府主义的幻想和教育救国的主张，转而选择了马克思主义真理。在这三年中，他进行了丰富的社会实践：在长沙当小学教员，组织湖南学子赴法勤工俭学，领导“驱张运动”，到北大当图书管理员接触了李大钊、陈独秀等的思想，创办《湘江评论》，组建湖南的共产主义小组……也是在这三年中，他痛失父母双亲和恩师杨昌济，同时也收获了与杨开慧之间真挚美好的爱情…… 　　该剧把人物放在广阔的时代和社会生活中表现，以丰富的细节和对人物心理与情感的细腻描写，做到了典型环境、典型人物与典型细节的有机统一。正是通过这种深入到社会深处、生活深处、情感深处、思想深处和人物内心深处并与人物经历相结合的创作手法，这部剧真实生动地描绘出青年毛泽东的思想转变过程和行动过程，为人物成长打开了丰富而开阔的叙事空间，同时也为该剧增添了浓厚的人物传记剧和历史年代剧的特色。 　　青春化表达与历史厚重感融会贯通 　　该剧从青春和成长的角度呈现毛泽东的思想、情感和行为，真实地还原他的成长经历，展现他的青春风采，让年轻观众产生情感认同和精神共鸣，这也正是当下革命历史题材创作应当具有的艺术创新和追求。 　　剧中细致地写出青年毛泽东来到北京后，首先面临的是租房、求职等与普通人同样的生存难题，那时的毛泽东既要操心一日三餐，也惦念着家乡的父母兄弟；既要为赴法勤工俭学而刻苦补习法语，又要在陌生而寒冷的北方应对生火取暖、打水做饭等生活琐事；既要为同学们赴法勤工俭学而四处奔走，又要数着口袋中的铜板精打细算、节衣缩食。同时他还有着思想的迷茫、对社会黑暗的愤怒和失望……同时，该剧也倾尽笔墨展现毛泽东独特的青春风采：困顿但绝不放弃奋斗，贫穷但绝不失其志向，迷茫但绝不断其追求。这既是青年毛泽东的真实性格写照，也是湖湘文化“心忧天下，敢为人先”的精神赋予一个湖南学子的文化印记，更是那个风云激荡的年代里有为青年的整体青春特征。这就让该剧在追求革命历史题材青春化表达的同时，也不失历史的厚重和与时代的贯通。 　　深挚友情动人爱情传达丰富精神世界 　　作为湖南一师的“三杰”，毛泽东、蔡和森和萧子升都是杨昌济的得意门生，具有改造国家与社会的雄心壮志，被视为国家栋梁之才，因而结成挚友，情同手足，三人的友谊曾被毛泽东视为珍贵的青春财富。剧中生动具体地描写了他们的同窗情、同乡情和同道情。最后萧子升与毛泽东因道不同而分道扬镳，令观众喟叹。这部剧还以丰富细腻的笔墨，表现了毛泽东与杨开慧从相识相知到相恋相爱，最后结为夫妻的全过程，既不失情感世界中的男女相悦，更具有革命伴侣的生死相托，真挚、纯洁、美好的男女之爱与崇高、伟大、神圣的革命之情相互交融。同时，剧中青年毛泽东与杨昌济的师生情、与家人的父母兄弟情等，都让人感受到他至情至性的人格特征和丰富深沉的内心世界。 　　《鲲鹏击浪》大胆起用青年演员出演革命历史人物，让这部剧的表演风格与角色面貌焕然一新。这批演员的年龄与剧中人的年龄基本一致，因而真实地呈现出剧中人的青春气息与生命活力。他们以朴素、本色、自然的表演，使自身与各自的角色浑然一体。在某种意义上，这也是革命历史题材创作的创新之举。 　　（李京盛 作者为中国广播电视社会组织联合会副会长）

经济观察网 记者 陈姗 顶流基金经理张坤、刘格菘在管基金产品2023年四季度运作情况揭晓。 1月19日，易方达基金张坤在管的4只产品披露了2023年四季报。无论从2023年四季度还是全年来看，张坤管理的产品均录得不同程度的亏损。截至2023年12月末，张坤在管基金产品规模合计为654.74亿元，较上季度末的763.54亿元下滑了108.8亿元，全年下滑了239.6亿元。 前一日，另一“顶流”基金经理广发基金刘格菘也披露了2023年基金产品四季报，其在管的6只产品全年亏损幅度均超过25%。截至2023年12月末，刘格菘在管产品总规模为376.47亿元，较三季度末下降4.68%，较上一年末下降33.35%。 张坤：四季度持仓个股稳定 调整了消费和医药配置结构 从业绩表现来看，2023年四季度，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选分别亏损了13.58%、12.29%、13.56%、4.66%，去年全年的收益率分别为-20.99%、-21.53%、-20.87%、-9.09%。 四季度，张坤并未大幅调仓，仅调整了消费和医药等行业的配置结构。以其管理规模最大的易方达蓝筹精选为例，该基金的前十大重仓股分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、腾讯控股、中国海洋石油、香港交易所、招商银行、药明生物、美团－Ｗ。与三季度末的持仓个股并无变化，股票仓位从三季度末的94.17%降至四季度末的93.71%。 张坤在季报中表示，经过四季度的下跌后，组合中部分优质公司的股东回报（分红+回购注销）水平已经接近或超过了一些传统意义上的高分红公司，这在一定程度上暗含着市场或许不再认可这些公司的长期成长性，甚至预期一些公司会成为“价值陷阱”。 “然而，我们认为这些企业的竞争壁垒依然坚固，只要老百姓的生活水平能够逐年上升，中国能够成功迈入中等发达国家，那么这些公司的长期成长性依然具备。”张坤表示，目前市场对这些优质公司的定价就类似一个“可转债”，投资者在获得票息回报的同时获得了成长性期权。另外，从自由现金流回报角度来审视，组合整体的自由现金流回报（自由现金流/市值）也几乎处于历史最高水平。因此，从各个估值维度考量，一批优质企业的低估值都已经反映了相当悲观的预期。 刘格菘：跑输业绩基准 对光伏产业链保持乐观 目前，刘格菘在管基金产品共6只，依次为广发小盘成长、广发创新升级、广发双擎升级、广发多元新兴、广发科技先锋、广发行业严选三年持有。2023年四季度这些产品的收益率依次为-0.37%、-8.86%、-3.17%、-4.73%、-3.28%、-2.1%；全年来看，上述产品依次亏损了27.24%、37.5%、32.53%、29.51%、31.22%、33.97%，均跑输同期业绩比较基准。 从刘格菘管理时间最久的广发小盘成长混合来看，截至去年底广发小盘成长的总规模为 73.52亿元，相比上一年末缩水了约26.42亿元。 广发小盘成长混合四季度末的前十大重仓股依次为圣邦股份、赛力斯、福莱特、晶澳科技、锦浪科技、西部超导、隆基绿能、普利特、卓胜微、亿纬锂能。圣邦股份跃升为第一大重仓股，持仓数量与上一季末持平，仍为755.83万股；锦浪科技则由原先的第十大重仓股升至第五大重仓股，持仓数量相对上期大幅增加36.77%；赛力斯则较上一季仓位减少了41.33%。整体来看，广发小盘成长混合四季度仍维持原有的行业配置，并进行个股优化调整，光伏及产业链占基金资产比重较高。 刘格菘在季报中分析称，在光伏板块组件价格快速下降过程中，行业出清的速度可能会加快，电池技术领先的一体化龙头公司的成本也在快速下降，一线龙头与二三线公司相比，盈利也会受影响，但影响并不如悲观预期的那么大，总体上他对新技术下龙头公司2024年的盈利并不悲观，加上行业估值水平已经处于历史较低百分位，因此对光伏产业链保持乐观。  刘格菘还在季报中坦言，2023年产品的净值表现与年初的期望相比有较大落差，除了在产品重仓行业上与市场的预期存在差异之外，他和团队还观察到当前市场的悲观情绪引发了大部分优质资产股价对于基本面悲观预期的过度反应。他表示：“我们坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。我们对2024年的整体经济形势保持乐观，相信后续随着更大力度且更具针对性的政策逐步出台，各项经济指标将进一步企稳回升。”

“今年开年，我们迎来了一个好势头。”佛山市顺德区杰苧家具有限公司总经理黄凯刚见完美国客户，他告诉中国证券报记者，“1月4号一下子来了4个订单，大概是6个货柜的货，这两天还在来订单，15号工厂就要放假了，所以我这两天一直盯着工厂出货。现在都上了全自动化流水线，工厂出货也非常快，但目前的生产周期已经排到4月份。” 眼下，不少外贸企业铆足干劲，一边忙着赶货交订单，一边忙着见客户找业务，决心要开个好头。专家认为，2024年一季度我国外贸发展机遇与挑战并存，经济回升向好态势继续巩固和增强、高水平对外开放等将为我国外贸保持韧性提供支撑，地方和企业的积极作为则有望进一步激发外贸发展活力。 企业忙发力 1月6日，在邹城市光头李记食品有限公司仓库门前，一箱箱果蔬正在有序装车，企业迎来新年出口“第一单”。这批即将出口马来西亚的果蔬产品，货值1000万元。据了解，山东光头李记食品是一家果蔬食品生产加工企业，拥有30多个系列产品。 看着眼前逐渐被塞满的货车，光头李记食品有限公司营销总监边茂耸心里充满了成就感。“我们生产的产品已达到了国际标准。这笔单子是我们产品走出国门、打入国际市场的关键开端。”边茂耸说，“新的一年，布局海外市场将会成为我们寻找客户、增加业务的主要途径，2024年我们计划将年出口额提高到2000万元。” 对2024年充满信心的不仅是边茂耸，黄凯也同样为自己的公司定下了年度出口额3000万元的目标。“这个目标还是属于比较稳扎稳打的，相比上一年，差不多是50%的增长，但实际上，在管理得当的情况下，实现出口翻一番的问题也不大。”黄凯说。 外贸大省显担当 开局关系全局，起步决定后势。一些省市提前谋划，在助企“出海”的路上跑出“加速度”，彰显外贸大省的实力与担当。 开年第一天，在山东港口青岛港码头，长366米、设计载箱量13500标箱、总货值约2亿人民币的“乌奈札快航”，满载山东货物，驶向大洋彼岸的美国。在济南董家镇站，2024年第一趟山东中欧班列于1日上午从这里出发，经霍尔果斯口岸出境，运载着激光切割机、轮胎等“山东制造”运往乌兹别克斯坦塔什干。1日凌晨，在济南遥墙国际机场，5Y4701航班运载仪器设备、汽车配件等货物飞往美国纽约…… 2024新年伊始，山东发起并实施“好品山东  鲁贸全球”市场开拓行动。山东省商务厅外贸处处长马翎表示，今年的行动，将聚焦稳住欧美日韩等传统市场，更大力度拓展东盟、中亚、拉美、非洲等新兴市场，推动外贸企业“抱团出海”、通过市场开拓活动叠加支持政策，打出外贸固稳提质组合拳。 在山东“海陆空”忙发货的同时，5日下午，160辆苏州金龙海格纯电公交客车从苏州工业园区正式启程发往巴基斯坦。据悉，这批客车订单金额超1.5亿元，是巴基斯坦首次大批量引进纯电公交车。 1月6日，福建省商务厅发文，提出支持企业拓市场稳订单、推动各地稳存量促增量、加强出口风险保障等11条措施。1月2日，山东省威海市印发促进外贸高质量发展政策措施清单，聚焦国际市场开拓、跨境电商发展、优质产品及大宗产品进口、“商务+金融”、服务贸易创新发展、提升贸易便利化水平等六方面，梳理制定20条政策措施，服务进出口企业高质量发展。 有利条件不断积聚 “展望2024年，既要看到外部环境的不确定不稳定性，也要看到中国经济和外贸发展的有利条件在不断积聚。”商务部新闻发言人何亚东日前表示，中国经济长期向好的基本面没有改变，对外开放的红利将继续显现，外贸新产品、新业态的潜力将持续释放。 2023年四季度，外贸发展出现了许多积极信号。以人民币计价的2023年11月当月出口量同比增长12%，达到二季度后的峰值。当月，中国对美出口结束14个月的下降，转为增长9.6%。 “中国外贸实现跨越式发展，稳居全球第一货物贸易大国，正在向贸易强国目标稳步迈进。”商务部部长王文涛表示，要扩大高水平对外开放，积极培育外贸新动能，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，深化国际经贸合作，统筹贸易发展与安全，推动贸易强国建设取得新发展新突破，为推进中国式现代化建设作出新贡献。 “中国对外开放已经走过了单纯依靠要素低成本取胜的阶段。”商务部国际贸易经济合作研究院副院长张威说，中国现在打的不是“单项赛”而是“全能赛”，包括更高的性价比、完善的产业配套和良好的营商环境，将赋予各类企业更大的成长空间。 “我们有信心，在各项稳经济、稳外贸政策‘组合拳’支持下，在广大外贸企业共同努力下，中国外贸将继续保持回稳向好的势头。”何亚东说。 来源：中国证券报

财政部1月11日消息，财政部日前发布《关于加强数据资产管理的指导意见》提出，构建“市场主导、政府引导、多方共建”的数据资产治理模式，逐步建立完善数据资产管理制度，不断拓展应用场景，不断提升和丰富数据资产经济价值和社会价值，推进数据资产全过程管理以及合规化、标准化、增值化；明确了依法合规管理数据资产、明晰数据资产权责关系等12方面主要任务。 更好发挥数据资产价值 《指导意见》明确，无论持有数据资产的主体是企业还是行政事业单位，都应在数据安全法和个人信息保护法等基础上，遵循财务会计管理、资产评估管理等共性要求，对其持有的数据资产进行规范管理。考虑到公共数据资产具有国有或公共属性，为避免资产流失和公共安全风险，《指导意见》在对全口径数据资产作出共性指导的基础上，有侧重地针对公共数据资产管理作出单独规范要求。  《指导意见》提出，构建“市场主导、政府引导、多方共建”的数据资产治理模式，逐步建立完善数据资产管理制度，不断拓展应用场景，不断提升和丰富数据资产经济价值和社会价值，推进数据资产全过程管理以及合规化、标准化、增值化。通过加强和规范公共数据资产基础管理工作，探索公共数据资产应用机制，促进公共数据资产高质量供给，有效释放公共数据价值，为赋能实体经济数字化转型升级，推进数字经济高质量发展，加快推进共同富裕提供有力支撑。  在主要任务方面，《指导意见》提出了依法合规管理数据资产、明晰数据资产权责关系、完善数据资产相关标准、加强数据资产使用管理、稳妥推动数据资产开发利用、健全数据资产价值评估体系、畅通数据资产收益分配机制、规范数据资产销毁处置、强化数据资产过程监测、加强数据资产应急管理、完善数据资产信息披露和报告、严防数据资产价值应用风险等12方面内容。特别对具有国有属性的公共数据资产管理作出针对性规定，更好对相关主体管好用好公共数据资产提供政策指导。 严防数据资产管理潜在风险 具体到市场广泛关注的健全数据资产价值评估体系方面，《指导意见》提出，推进数据资产评估标准和制度建设，规范数据资产价值评估。加强数据资产评估能力建设，培养跨专业、跨领域数据资产评估人才。全面识别数据资产价值影响因素，提高数据资产评估总体业务水平。 《指导意见》明确，推动数据资产价值评估业务信息化建设，利用数字技术或手段对数据资产价值进行预测和分析，构建数据资产价值评估标准库、规则库、指标库、模型库和案例库等，支撑标准化、规范化和便利化业务开展。开展公共数据资产价值评估时，要按照资产评估机构选聘有关要求，强化公平、公正、公开和诚实信用，有效维护公共数据资产权利主体权益。 值得一提的是，《指导意见》强调，严防数据资产管理潜在风险。 《指导意见》明确将安全贯穿数据资产管理全过程，涉及处理国家安全、商业秘密和个人隐私的，应当依照法律、行政法规规定的权限、程序进行，不得超出履行法定职责所必需的范围和限度；提出数据资产权利主体要在遵循数据安全法、个人信息保护法等基础上，严格按照“原始数据不出域、数据可用不可见”要求和资产管理制度规定，稳妥推进数据资产化以及公共数据资产开发利用。 通过指导性文件引导规范 中国是全球数字经济发展最快的国家之一。《数字中国发展报告（2022年）》显示，2022年我国数字经济规模已超过50万亿元，数字经济占GDP比重达41.5%，位居世界第二位。数据已成为第五大生产要素。 “数据资产，作为经济社会数字化转型进程中的新兴资产类型，正日益成为推动数字中国建设和加快数字经济发展的重要战略资源。”财政部资产管理司有关负责人表示，数据资产仍面临高质量供给明显不足、合规化使用路径不清晰、应用赋能增值不充分等难点，亟需进一步完善制度体系，通过出台指导性文件对数据资产管理进行引导规范。 上述负责人介绍，为促进数据合规高效流通使用，财政部制定《指导意见》，明确了数据的资产属性，提出依法合规推动数据资产化，平等保护各类主体数据资产合法权益，鼓励公共服务机构将依法合规持有或控制的、具有资产属性的公共数据资源纳入资产管理范畴，进一步创新数据资产管理方式方法，加强数据资产全流程管理，严防数据资产应用风险等，更好促进数字经济高质量发展。 此前，国家数据局等部门发布的《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》提出，到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区。 来源：中国证券报·中证网

市场经济以企业为本，公司法对于市场经济的重要性毋庸多言。沿着放松管制的路径，我国公司法曾经过五次修改，释放了巨大的经济活力。刚刚通过的新公司法蕴含的未来改革走向将如何影响我国社会主义市场经济的发展？理论界和实务界都有重大期待。 多年来，围绕培育经营主体和优化营商环境，有关部门从市场基础制度的完善、主要经营主体的促进、新兴经营主体的规制、失败经营主体的退出、外资经营主体的发展等多个维度持续发力，有效推动法律全面实施；同时，也发现影响市场正常高效运行存在一些突出问题。 商事制度改革激发了经营主体的活力。截至2023年9月底，全国登记在册的企业5673.7万户。2023年前11个月，仅深圳一地就新设经营主体51万户。数量庞大的公司企业为法律适用提供了丰富的场景，层出不穷的新业态和起伏变化的经济环境为公司的发展注入了动力，但也出现了一些新问题和新挑战，对公司法律制度提出了更高要求。首先，企业活跃度仍有待提升。其次，虚假登记现象大量存在。一些经营主体违背诚实信用原则，利用登记流程线上化、便利化的条件，冒用他人身份信息、虚构注册地址、虚报注册资本等，干扰正常的公司登记秩序。最后，信息披露要求不高。目前公司信息披露不及时、不真实、不完整等问题较为突出。登记、备案信息未必完全真实准确，一经国家企业信用信息公示系统向社会公示，便具有一定社会公信力。交易信息不对称明显增加了交易成本和交易风险，虚假信息更是客观上为欺诈交易、损害社会公众利益的行为提供便利，影响市场正常秩序。 商事制度改革应当不断提高诚信企业的便利度，同时迫切需要进一步提高公司透明度，加强市场、监管和社会公众的监督约束，明确经营主体信息披露责任。对此，新公司法进一步完善准入管理和加强市场约束。一是新增规定申请材料真实性要求，第三十条明确为申请设立公司提交的相关材料应当真实、合法和有效。二是新增规定公司信息公示义务，第四十条明确应当通过国家企业信用信息公示系统公示的具体事项，并要求公示信息真实、准确、完整。三是完善违法行为的法律责任，第二百五十条、第二百五十一条明确了虚报注册资本、提交虚假材料或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实取得公司登记，不如实公示有关信息等违法行为的法律责任，提高公司造假的违法成本。 提高公司透明度会否影响市场活力？有意见担心，提高公司透明度会增加公司成本，影响市场活力。笔者不同意这种观点。信息对称和交易互信是公平高效交易的前提，有利于促进资源高效配置和经济循环畅通。相反，虚假信息基础上的不确定、风险不可控的交易才会真正损害市场活力。从实践来看，经济越发达的国家和地区越强调诚信经营，公司的信息披露责任越严格。例如，很多国家对公司透明度进行专门立法，美国出台了《企业透明法》，英国出台了《经济犯罪和公司透明度法案》；世界银行营商环境成熟度评估将“股东、受益所有人、代理股东和董事”作为强制登记事项。同时，不断加大对公司造假行为的处罚力度，有的直接明确造假行为属于犯罪。例如，《香港公司条例》规定了关于虚假资料、虚假陈述的罪行，明确任何人故意提供在任何要项上具有误导性、虚假或具有欺骗性资料的行为属于犯罪，可处罚金30万港元及2年监禁；《香港刑事罪行条例》规定了制造虚假文书有关罪行，明确任何人制作虚假文书，以致对其他人不利，经公诉程序定罪，最高可处14年监禁。 有必要指出的是，之所以强调提高公司透明度、严格公司信息披露责任，最终目的是为了推动各类公司建立有效的治理结构，充分激发和更好保护市场活力，促进社会主义市场经济健康发展。（作者为法律专家） 来源：中国证券报