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经济观察网 记者 周一帆 “中特估”群体率先吹响反攻号角。 1月25日，A股三大股指开盘涨跌互现。早盘指数短暂分化后，沪指在“中字头”股票拉动下快速上攻，由此带动两市早盘放量上涨。午后两市继续上攻，涨幅进一步扩大，沪指更是一举收复2900点关口。 截至终盘，上证指数涨3.03%，报收2906.11点；深证成指涨2.00%，报收8856.22点；创业板指涨1.45%，报收1720.78点；沪深300涨2.01%，报收3342.92点。 从个股来看，市场情绪火热，近5000只个股上涨，106股涨停，其中“中字头”央国企全面爆发，涨停个股超七成为国企背景。 当日，目前市值第一的中国移动（600941.SH）上涨3.51%，中国石油（601857.SH）时隔8年强势涨停，中国海油（600938.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国石化（600028.SH）、中国电信（601728.SH）也都涨超5%，表现亮眼。除此之外，地产、多元金融、能源、传媒等行业亦集体大涨。 成交额方面，1月25日两市成交8915亿元，较前一交易日的7669亿元增加1246亿元。其中，沪市成交4377亿元，比上一交易日3573亿元增加804亿元，深市成交4538亿元。北向资金当日净流入62.94亿元，其中，沪股通净买入48.34亿元，深股通净买入14.59亿元。 “中特估指数经历了前期约为半年的承压调整之后，今日大涨5%。总的来说，央企拥有低估值的优势和持续高分红的能力，具备长期投资价值，对于此次行情的持续性较为利好。不过需要注意的是，目前市场情绪较差，资金也偏谨慎，在连续几日的触底反弹后可能回经历一些回调，若投资者想要追高还需谨慎。”格上理财研究员毕梦姌告诉记者。 双重利好推动 当下“中字头”行情的开启，与消息面的推动密不可分。 1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。 “降准是应对经济需求不足的货币政策手段之一。考虑到当前经济和企业盈利的情况，近期市场对货币政策宽松有较强的期待。这次降准有利于稳定市场对于货币政策的预期，也有利于降低金融机构和实体经济的融资成本，并进而有利于资本市场的企稳。”博时基金相关人士告诉记者。 华商瑞丰短债债券基金经理杜磊亦对记者表示，0.5个百分点的降准幅度超市场预期，有助于提振市场情绪。本次降准预计不是阶段性结点，可能是新一轮降准降息周期的起点。降准或是当前最佳的长期流动性投放工具，未来宽信用仍需宽货币发力，货币宽松概率仍然较大。 “本次降息措施未落地，或许可视为对债市的下一个利多窗口期，市场将继续博弈宽松预期，交易机会延长。”杜磊补充称。  与此同时，1月24日，国资委负责人在中央企业高质量发展发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段传递信心、稳定预期、加大现金分红力度。 实际上，前期国务院国资委已经推动央企将上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司绩效评价体系中。在不少业内人士看来，此次进一步强调市值管理，对“中字头”板块构成明显利好。 “将市值管理纳入考核会让中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，提升上市央企的可投资性，也会提高央企经营效率与安全，间接提高央企价值。”毕梦姌向记者表示，“未来央企或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等方式进一步加强市值优化管理，相关的人员配备也会有适当增加。” 在黑崎资本首席投资执行官陈兴文看来，将市值管理纳入央企负责人的业绩考核体系，是一种建设金融强国战略的实质性落地，更是一种激励机制的创新。 “它意味着央企的负责人不仅要关注公司的日常运营和盈利能力，还要将公司股票的市场表现作为衡量自己工作成效的一个重要标准。这种做法无疑会促使这些负责人更加积极地采取措施来提升公司股价，从而推动公司的市值增长。”陈兴文称。 他同时向记者强调称，“这一政策的核心在于将央企负责人的个人能力与公司股价的上涨直接挂钩。这不仅是对央企的一种巨大利好，也向整个A股市场发出了一个明确的信号：即市场根正苗红的多头力量正在增强。对于那些能够洞察市场动态的投资者来说，这是一个绝对不能，更不容忽视的利好信号”。 央企硬 A股稳 随着两大利好刺激，市场也再次将目光聚集到了“中特估”板块之上。 毕梦姌认为，由于企业性质与行业的原因，央国企目前的估值水平处于比较低的区域。往后看，国资委在此前召开的中央企业负责人会议上明确要求：“净资产收益率同比改善”，央企ROE继续回升的确定性强。叠加本次考核的政策，央国企的投资价值有所提升。 在陈兴文看来，“中特估”央企基本都是盈利稳定，价值被严重低估的权重蓝筹，属于中国股市的“脊梁骨”，更是是国民经济的压舱石，资本市场的顶梁柱，只有央企国企股价雄起，A股才有可能牛，指数才可能企稳。 “中特估企业是建设金融强国战略下的‘管培生’，基本面好，现金流充裕，底盘稳，后劲足，预计未来将受到持续的战略长期资本注入，行情的持续性或会很强势，很绵长。目前中特估的平均估值都处于历史底部，是长期资金进场的绝佳时机。同时，推动市值管理将大幅度激励央企与中特估负责人重点关注公司股价上涨的问题，对未来股价的持续上扬亦形成了坚定的战略共识与共振。”陈兴文强调。 “首先央国企在A股市场占有较大比重，近期A股不断下跌，破净率超8.8%，这里面央国企占比80%以上，所以，稳住了央国企就是稳住了市场，也稳住了我国核心资产。此次，把市值管理的成效纳入到央企负责人的考核中，将对央企市值形成非常积极的正面影响，也会对整个A股估值的提升有重要意义，大大提振市场的投资信心。”巨泽投资董事长马澄也对记者表示。 其同时亦称，目前上证50和沪深300的滚动市盈率分别为9.03倍、10.01倍，均处于历史的绝对低位，投资价值凸显，相信在政策的加持下会有不错的机会。对投资者来说，可以更多关注那些经营基本面稳定，但目前被严重低估的品种，比如部分央企的市净率居然不到0.5，这类企业存在明显的价值回归需求。 前述博时基金人士则表示，股市后续的发展较为依赖于期房市场及其交付情况，也依赖于部分行业产能控制和消化的进展。但从中期看这两方面问题均会得到解决，结合当前市场所处估值上的位置，市场整体的中期表现值得看好。

“符合要求的客户有机会领取到1年期‘浦闪贷’2.9%年化利率（单利）优惠券，每周二定时可抢3%利息券。”这是浦发银行新春消费贷的宣传文案。 事实上，除浦发银行外，多家银行瞄准春节时段，推出相应的消费贷利率优惠。券商中国记者查阅此前报道发现，3年前，各大银行的消费贷利率在5%到6%之间；2024年开年前后，银行的消费贷利率已普遍降至3%左右，甚至低至“2开头”。 业内人士表示，银行“血战”消费贷的现象，一方面响应了监管要求，降低居民消费金融成本；另一方面，银行能够扩大市场份额，通过低利率吸引更多客户。但对消费者来说，因利率优惠盲目借贷的行为不可取，且“低利率”通常匹配“高要求”，并不适合于每位消费者。 利率低至1.1%？有要求！ “宁波银行‘宁来花’对于部分特邀客户借款最低可以到1.1%的利率。”近日，网络中有关宁波银行消费贷的利率引发讨论。 “用户直接在手机银行上申请的话，参考年化利率在3.98%到3.78%左右。”券商中国记者致电宁波银行工作人员，对方表示，网传的利率结合优惠券后有可能达到，但部分优惠券会对提款时间、金额、还款方式有一定要求。“网络文章建议只做参考。”该工作人员表示。 不仅是宁波银行，券商中国记者统计发现，消费贷利率虽呈总体走低趋势，但大部分年利率等于或低于3%的消费贷都有门槛要求。深圳的毛先生看到网传的优惠利率后打开招行App申请“闪电贷”，其年利率仍显示为5.4%（单利）。“会优先给信用记录良好，或者工作单位为风险小的用户发放利率优惠券。”某股份行工作人员向券商中国记者表示。 以江苏银行“卡易贷”产品为例，网络传言其最高额度可贷100万元，最低年化利率为3.18%。券商中国记者咨询其工作人员后发现，该最高额度仅提供给房贷在江苏银行的客户，同时审批额度需由房贷剩余的残值决定，且还款方式只能先息后本。 除特定优惠券外，不少银行以“拼团促销”的方式降低消费贷利率。多家银行的“白领贷”产品实行了该折扣方式。“对于央国企等企业，我们固定审批年利率是4.68%，20个人以上可以打七折，即3.276%左右，额度最高可以到30万。”一股份行员工向券商中国记者介绍。 低利率来临 消费者借贷用贷均需考量 去年9月，国家金融监管总局发布《关于金融支持恢复和扩大消费的通知》，“满足居民合理消费信贷需求”“降低消费金融成本”等要求加快了金融机构下调消费贷利率的步伐。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近年来，监管引导市场利率合理下行，以此助力消费加快恢复。同时，市场利率中枢持续下移也为银行下调消费贷利率打开了空间。 “目前，由于存款利率降低等因素，银行资金成本也有所下降，降低个人消费贷款利率具有一定基础。”招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼说。 业内人士指出，部分银行降低利率是为了吸引客户、扩大市场份额。但也有多位银行从业人员表现了对消费贷款资金流向的担忧。据了解，借款人以消费贷款资金垫付房贷缓解流动性压力、从事高风险投资等行为长期存在，且难以把控。 对此，董希淼表示：“应将虚构贷款用途、挪用信贷资金的行为纳入征信系统，提高借款人违规成本，从源头上遏制个人消费信贷资金违规流入楼市、股市等路径。金融机构可以适时建立灰名单、黑名单等制度。” 目前，多家银行消费贷利率破“3”，较1年期LPR低45个基点。此举会对银行营收产生影响吗？董希淼认为，消费贷款在银行贷款总量中占比不高，对息差影响比较小。且消费贷利率下调和投放速度加快，通常对银行营收能带来正面影响，有利于增加营收总量。 “消费贷款利率的降低，对银行资产质量几乎没有影响。利率下调只是降低价格，不等于放低风控标准。而银行的超低利率消费贷款，通常针对优质客户群体，因此风险总体可控。”他说。 但对消费者而言，切不可因为利率较低就盲目申请，申请消费贷款要合理适度，将个人债务负担控制在合理水平之内。家住北京的王女士近期接到了多个小贷公司的营销电话，对方自称是某银行个贷经理，可以提供优惠利率的贷款资金。 “但是我实际致电那家银行的客服，对方表示根本不存在相关的活动，也没有相关的工作人员联系过我。”王女士说。 “一直有贷款相关的电信诈骗出现。”北京朝阳区反诈中心工作人员向券商中国记者表示，接到超低利率、限时活动等贷款相关营销电话，需多加甄别，切勿进行线上转账、透露个人身份信息等操作。 来源：证券时报网 券商中国

广东、江苏、浙江、上海、安徽……1月23日，成为地方两会集中召开的一天，多地在晒出2023年成绩单的同时，也纷纷公布2024年重点任务。 中国证券报记者梳理发现，从经济增长预期目标看，各地拼经济取向鲜明，不少省区市将2024年经济增速目标设在5%至6%，“5”成为一个关键数字。为实现经济稳中求进、以进促稳，着力挖掘和释放内需潜力，建设现代化产业体系，成为不少地方共同的发力方向。 GDP增速预期目标多在5%至6% 随着多地进入“两会时间”，备受关注的地方2024年经济增长预期目标陆续揭晓。记者梳理发现，截至目前，西藏和海南2024年GDP增速预期目标最高，均为8%左右，暂时并列榜首。 众多省区市的2024年经济增长预期目标落在5%至6%，其中“5”成为一个关键数字。具体而言，重庆、四川、甘肃、宁夏、安徽五地均将GDP增速预期目标设为6%左右；河北、辽宁、浙江、福建将预期目标定在5.5%左右；山东、广西、江苏经济增长预期目标定在5%以上；广东经济增速预期目标为5%；北京、上海、山西、江西将经济增长预期目标设在5%左右。仅天津经济增速预期目标低于5%，设在4.5%左右，但仍高于该市2023年4.3%的经济增速水平。 记者梳理发现，对比2023年经济增长水平，目前有7个省区市将2024年预期目标调高，4个省区市的预期目标与2023年持平。 对于重庆的经济增长预期目标，重庆市市长胡衡华在作政府工作报告时表示，这是立足重庆发展阶段性特征，统筹考虑增长潜力、现实条件和“十四五”目标要求，是“跳一跳、够得着”的，体现了自我加压、主动作为，力争在实际工作中取得更好结果。 释放强大内需市场潜力 围绕“释放强大内需市场潜力”“形成消费和投资相互促进的良性循环”，地方着墨颇多。 结合地方特色促进文旅消费，成为2024年各地促消费、扩内需的一大着力点。广东提出，积极发展夜间经济，培育文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点，提高“食在广东、游在广东、购在广东”美誉度。四川表示，大幅提高旅游综合收入。支持规划建设三星堆文化旅游发展区，打造国道318“中国最美高原景观大道”和绿色超级充电走廊，持续抓好稻城亚丁世界级文旅新地标建设。 大宗消费是拉动消费增长的主引擎。查阅各地政府工作报告，“大宗消费”成为高频词。北京提出，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费，推动设备更新和消费品以旧换新。重庆表示，提振大宗消费，完善落实新能源汽车、电子产品、智能家居、绿色建材等消费促进政策，以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。 专家表示，进一步拉动文旅消费，需从供给侧发力，借助新技术、新业态拓展文旅消费新产品、新空间，更好满足多样化、个性化、品质化的文旅消费新需求。着力提振大宗消费，则既有利于满足居民消费升级的需求，也有利于带动扩大有效益的投资。 精准抓项目扩投资也成为各地拼经济的重头戏。部分地区设定了较高的投资目标，如江苏提出，突出抓好纳入国家“十四五”规划102项重点工程投资项目和450个省重大项目。广东提出，全年安排省重点建设项目1508个、年度计划投资1万亿元。此外，多地呵护民间投资增长。广东表示，持续向民间资本推介示范项目和应用场景，让民间投资进得来、退得出、有得投、投得好。四川表示，大力鼓励民营企业积极参与政府和社会资本合作新建项目。 中国宏观经济研究院投资研究所所长杨萍表示，扩大有效益的投资空间大、机遇多。全球新一轮科技革命和产业变革、应对气候变化等蕴含的大量投资机遇，为民间投资增长提供了广阔空间。 建设现代化产业体系 中央经济工作会议提出，以科技创新引领现代化产业体系建设。这一重要任务在地方政府工作报告中得以体现和贯彻。从传统产业到新兴产业再到数字经济、未来产业，地方布局现代化产业体系呈现出错落有致、层次分明的特点。 多地提及促进传统产业转型升级。重庆提出，将促进工业投资放量，新实施1500个技术改造项目，力争全市工业投资增长14%、技改投资增长15%。广东表示，支持食品饮料、家电家具等传统产业提质增效。 加快新兴产业发展，成为多地谋划布局重点。山东表示，围绕高端装备、新能源汽车、商业航天等领域，新培育10个左右省级新兴产业集群。四川表示，重点布局和大力发展人工智能产业，培育生物技术、卫星网络、新能源与智能网联汽车等新兴产业，力争今年取得实质性进展。 在发展壮大数字经济方面，北京提出，统筹推进数字产业化，大力建设数据基础制度先行区，开展数据资产入表，数据跨境便利化服务等综合改革试点。山东提出，落实全省数字经济发展大会部署，加力推进数字产业化、推动产业数字化、夯实数字经济底座，以数字变革新赛道引领形成经济发展新动能。 此外，各地抢占未来产业新增长极。广东表示，超前布局6G、量子科技、生命科学、人形机器人等未来产业。北京提出，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道。 海通证券首席经济学家荀玉根表示，产业政策依然坚持“实体”为重，在经济“新”“旧”转换的阶段，增强发展新动能是关键，因此要积极培育战略性新兴产业、未来产业，加快形成新质生产力。 来源：中国证券报·中证网

北京商报讯（记者 李秀梅）1月25日，国家金融监督管理总局青岛监管局公布的行政处罚信息显示，中国人民财产保险股份有限公司青岛市分公司，因保险销售过程中欺骗投保人、保险销售行为可回溯管理不到位、中介渠道业务管理不规范、执业登记管理不规范，被警告并罚款16万元。彭涛、曹仁强、牛旭东，分别被警告并罚款4.5万元、1万元、1万元。

“中国经济新闻人物（2023-2024）——企业家之夜于1月24日举行，福耀玻璃工业集团股份有限公司董事长曹德旺在特别分享环节中表示，在晚会上看到获奖企业家的风采，感到很自豪、很安慰，他已经退休了，“江山代有才人出，各领风骚数百年”，这是年轻人的年代。 曹德旺谈到自己正在做的事情：做大学，捐100亿办一所中国人的私立大学。而这个念头，缘起于一次被动的“休假”。“休假”期间，曹德旺反省了自己创业的全过程，检讨了所做的事情，“我认为我的一生也挺值得，困难出身、困难家庭，通过自己的努力奋斗，现在福耀集团是全球第一大汽车玻璃公司，而且深受国内外客户的信任和支持。” 他说，总结自己的过去，最应该做的事情就是选择退休。如果不退休是不负责任的，要为股东负责，为国家负责，为员工负责，趁着年轻力壮的时候要做。 “我身体挺好的，而且我很好动，怎么办？我后来想去把河仁基金会的100亿办大学，是这样形成的。”他说。 谈到办大学的艰难，曹德旺表示，夏季天热的时候，怕晒太阳，早上5点去检查工地，其实不去也没有问题，但是去了，有自己在现场，解决问题就会快一点，现在也取得了很好的效果。 曹德旺谈到，曾有很多来参观福耀科技大学，交谈期间，他发现这些人起码一半以上很焦虑，表示自己的企业很困难。“我公开跟他们讲，你信心不对”。 在他看来，当前中国企业遇到的困难，大多是同质化、低水平重复建设，导致产能过剩；另外就是债务太多。 “作为企业家，我爸以前培育我，咬住一件事情坚持做到底，你一生能够做一件事情就是成功的，因此我选择做玻璃。”他说。 福耀能够现在成为全球企业，曹德旺表示，是相信管理会出效果，任何企业都需要管理来保证它的发展。 他直言，福耀的财务状况很好，效益也很好， “福耀现在把银行存款减去银行贷款，剩下几个亿，没有欠银行的钱，流动资金跟流动负债比的话，流动资产是流动负债的几倍” 曹德旺表示，作为企业家，没有参与过（宏观）决策，但是参与过执行，执行的时候，企业家是排头兵，比谁都严格，因此，现在遇到困难，最好的方式是不要去研究和推卸谁的责任，应该去研究怎么实现，这个问题是怎么产生的，应该用什么办法可以最有效地把这件事情来解决，这是上策。 中国有一句成语，“贤者是预变则变”，贤者可以预期到会产生变化，就开始变了，“智者知变则变“，聪明的人看见听见别人变了，就跟着变。“愚者见变不变”，还在那边骂，怨天尤人。 因此，曹德旺表示，我们应该团结起来，积极地、客观地、实事求是地面对现在的现实，来讨论研究探索用什么方式可以解决。 “中国是中国人的中国，保卫中国、建设中国，要靠我们每一位中国人。在座的都是国家的精英一员，必须担负起自己的时代使命与责任。” 他说。  

市场又现科创板IPO项目终止后，保荐券商及相关保荐代表人遭交易所监管的情形。 上交所官网1月16日显示，国投证券股份有限公司（以下简称“国投证券”）作为上海荣盛生物药业股份有限公司（以下简称“荣盛生物”）等首次公开发行股票并上市（以下简称“首发上市”）申请项目的保荐人，因在相关项目的保荐工作中存在保荐职责履行不到位的情形，被上交所予以监管警示。国投证券保荐代表人付有开、李泽业也双双被上交所予以通报批评。 职责履行不到位 保荐券商遭处罚 根据上交所公告，国投证券存在两类保荐职责履行不到位的情形。 一是未及时报告并督促披露影响荣盛生物持续经营的重大事项。根据申报文件，水痘疫苗为荣盛生物核心产品，且荣盛生物仅有1条水痘疫苗生产线。2022年7月至2023年1月期间，荣盛生物唯一的水痘疫苗生产线出现两次停工检修，累计停工长达3个月之久，对其经营业绩造成重大不利影响，属于影响荣盛生物持续经营的重大事项。 2022年9月，国投证券知悉了荣盛生物第一次停工事项，但未在上市委会议召开前及时向上交所报告，也未在招股说明书等申请文件中进行披露，2023年2月知悉了第二次停工事项，仍未履行报告义务。 直至2023年6月6日荣盛生物更新并提交2022年度财务数据相关申请文件时，在更新后的招股说明书（注册稿）中披露停工事项。上交所据此明确要求国投证券对停工事项采取针对性核查措施并出具专项核查意见，国投证券才履行核查程序并报告。 二是尽职调查程序执行不到位，内部控制存在薄弱环节。前期上交所对国投证券实施了执业质量现场督导，发现其对个别项目的收入、资金流水和存货等审核重点关注事项核查不到位。例如，收入函证程序执行不到位，未充分关注替代测试程序中存在的异常；资金流水核查不到位，对个别关键自然人银行账户流水调取不完整；存货核查程序存在不足，未关注相关原始单据落款时间与实际情况存在矛盾。 此外，执业质量现场督导还发现，国投证券在保荐业务内部控制方面，存在投行质控、内核部门对项目意见跟踪落实不到位、对项目部分重大异常关注不足、对项目底稿验收与报送管理不到位等薄弱环节。 上交所认定，国投证券未能对荣盛生物项目的持续经营情况存在的异常情况予以充分关注及审慎核查报告，履行保荐职责不到位。同时，前期上交所对国投证券实施执业质量现场督导发现的前述情况，反映出国投证券质控、内核部门未有效发挥制衡约束作用。根据有关规定，上交所决定对国投证券予以监管警示。 2名保荐代表人遭通报批评 在公司受到监管的同时，作为国投证券指定的荣盛生物申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人，付有开、李泽业也因存在保荐职责履行不到位的情形受到上交所监管。 上交所认定，核心产品唯一产线停工是影响荣盛生物持续经营的重大事项，国投证券在知悉时未及时履行审慎核查并向上交所报告，付有开、李泽业作为保荐代表人对此负有直接主要责任。根据有关规定，上交所决定对付有开、李泽业予以通报批评，该纪律处分上交所将通报中国证监会，并记入证监会诚信档案数据库。 尽管付有开、李泽业提出了申辩意见，认为停工事项未对荣盛生物持续经营能力造成重大不利影响，且国投证券不存在隐瞒、未主动报告相关停工事项的情况，但上交所审核后认为不能成立，不予采纳。 上交所认为，自2022年9月末起，荣盛生物库存疫苗数量呈持续大幅下降趋势，直至2023年4月末，库存疫苗量同比下滑78.29%，且2023年第一季度发生大额净亏损，上述情况充分说明停工事项已经对荣盛生物经营业绩产生重大不利影响，属于影响其持续经营的重要事项。 此外，国投证券称荣盛生物在招股说明书（上会稿）中对第一次停工事项进行了披露，但仅披露了期间营业利润等财务数据，未披露停工事项及具体情况，停工事项对财务数据影响具有滞后性，难以从中解读出停工事项对公司业绩的具体影响，且国投证券不能以此替代履行自身核查报告义务，因此上交所对其相关异议理由不予采纳。 来源：中国证券报

日前，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出4个方面26项举措，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。这是我国首个以“银发经济”命名的政策文件。业内人士认为，未来随着人口红利释放、收入结构改善、消费场景拓宽、服务及产品供给增加、顶层设计逐步完善，我国银发经济发展空间广阔，或将成为未来经济发展的重要引擎。 产业潜力巨大 银发经济是由老年人四种需求驱动的经济，包括生理需求、健康需求、情感需求与自我实现需求。近年我国人口形势发生变化，出现了人口负增长和人口结构转变两大趋势，老年化程度逐渐加深。东方证券预计，“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占我国人口的比重将超过20%，进入中度老龄化阶段；2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。 近年来，我国相继出台了一系列政策法规，助推养老行业高质量发展。此次《意见》提出，推进产业集群发展。在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等区域，规划布局10个左右高水平银发经济产业园区。推动品牌化发展。培育银发经济领域龙头企业，支持连锁化、集团化发展。鼓励行业协会分品类举办优质渠道对接会。打造智慧健康养老新业态。完善智慧健康养老产品及服务推广目录，推进新一代信息技术以及移动终端、可穿戴设备、服务机器人等智能设备在居家、社区、机构等养老场景集成应用，发展健康管理类、养老监护类、心理慰藉类智能产品，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备。鼓励利用虚拟现实等技术，开展老年用品和服务展示体验等。 有机构认为，人口老龄化进程给社会和经济发展带来巨大挑战的同时，也蕴含着巨大的市场机遇。这个机遇并不是只包含养老服务（修建和运营养老院），数智化社区+居家养老配套服务将会是未来中国养老产业的一大趋势。除了狭义的养老服务，围绕老龄社会的病患康复、生活护理、辅助智能化设备，甚至适合老年人的社交平台、老人娱乐等外延更加广泛的银发经济概念将成为未来中国经济发展的重要支柱产业之一。与此同时，用于抗衡老龄化趋势、拉升出生率的辅助生殖、优生优育等领域也将间接成为社会老龄化主题的一个重要分支。 复旦大学老龄研究院发布的《中国银发经济发展研究报告》预计，2035年银发经济规模将达到19万亿元，届时将占总消费的28%，占GDP的9.6%。通过发展空间广阔、潜力巨大的银发产业，扩大产品和服务供给，创造更多就业岗位，激活新消费市场，扩大消费规模，从而拉动经济增长。 关注中游产业细分方向 老龄化提升医疗服务需求，湘财证券预计未来十年我国医疗服务的总量需求仍将保持旺盛。银发经济作为新兴消费市场将迎来一片蓝海。根据弗若斯特沙利文数据，2016年-2020年，中国健康养老市场规模（按消费额计）从2.9万亿元增长至4.9万亿元，年复合增长率为14%，预计2020年至2025年市场规模有望以15.1%的增速保持增长。 养老服务行业是以老年人为核心，围绕老年群体的衣、食、住、行、医而展开的主体产业与支持产业，包括了产品与服务。养老服务根据具体板块划分，大致可分为医疗保健、日常消费、休闲娱乐、生活保障四大板块，领域涉及医疗服务、营养保健品、家用医疗器械、旅游、娱乐、心理咨询、日常消费等，不仅包括了为老年人提供的服务内容，也包括为老年群体设计的用品。 湘财证券认为，从产业链来看，建议重点关注直接面向老年消费者的中游产业。我国养老服务产业链具备多元化的产业体系，产业辐射面积广，产业链的中游对上下游将产生强大的拉动效应，可对我国经济与市场结构产生重大影响。因此，建议关注直接面向老年消费者的养老用品、老年医疗器械、老年保健品、康复医疗器械等中游产业细分方向。 上市公司积极布局 在国家政策的鼓励下，上市公司也积极布局相关产业。面对投资者的提问，多家上市公司在互动平台给予回应。 在智慧健康养老方面，国脉科技称，“国脉大学养老”项目是公司身联网技术的重要应用场景之一，未来公司也计划进一步推广至第三方养老机构与居家环境。 华数传媒称，公司依托自身优势，聚焦智慧家庭新场景、数字社会新治理，以机构、社区、居家等养老场景需求为导向，努力打造便捷化、智能化和人性化的智慧养老体系，助推适老化数字服务提升。具体项目包括建设浙江云上老年大学平台、余杭“安居守护”项目、富阳“数智家医综合服务平台”、衢州柯城区“城乡一体化数智养老协同应用”等。 达实智能称，2020年以来，公司的物联网产品及适老化解决方案已应用在多家知名保险公司及大型企业投资的养老社区中，助力养老社区打造更加“绿色智慧、温暖光明“的养老空间，目前已在青岛、南京、厦门、成都等地树立标杆案例。未来公司将积极把握市场机遇，利用物联网技术助力智慧康养。 在护理产品方面，稳健医疗称，随着全球老龄化护理需求增加，公司洞见市场机会开发了多种适老化产品。高端敷料方面，公司成功研发并推出硅凝胶泡沫敷料和泡沫敷料，适用于慢病老人的护理，加速伤口愈合，换药不疼痛，为患者提供慢性伤口治疗的高性价比解决方案，有效解决了传统纱布类敷料粘连伤口、频繁换药等临床痛点。另外，公司下设“轻肤理”成人失禁护理品类子品牌，为轻度失禁、中度失禁、重度失禁用户提供安全、天然、专业的成人失禁护理产品以及失禁护理解决方案，用心做好产品。 在医疗保健方面，启迪药业称，医疗保健服务是养老产业链的重要一环，公司紧紧围绕大健康产业发展战略，坚持聚集主业，积极推进大健康医药养生产业布局，主要产品应用于治疗以及医疗保健的各个领域；通过并购整合优势资源，进一步丰富公司的产品线、扩展产业链布局；整合销售团队及资源，增强市场竞争优势，实现良好的协同效应，努力实现公司整体业绩的进一步提升。 来源：中国证券报·中证网

国家税务总局1月16日消息，为充分发挥税收支持稳外贸稳外资工作的职能作用，国家税务总局在此前发布《稳外贸稳外资税收政策指引》的基础上，对现行有效的相关税收支持政策和征管服务举措进行梳理更新，形成新版《稳外贸稳外资税收政策指引》并公开发布，方便纳税人更好了解政策、适用政策，为外贸外资发展营造良好税收环境。 国家税务总局政策法规司有关负责人介绍，新版《稳外贸稳外资税收政策指引》分为稳外贸政策和稳外资政策两大领域，共包括51项具体内容。其中，稳外贸相关税收政策包括出口货物劳务税收政策、跨境应税行为增值税政策、外贸新业态税收政策、出口退（免）税服务便利化举措等19项。稳外资相关税收政策包括鼓励外商投资税收政策等32项。 “外贸外资是连接国内国际双循环的纽带，是稳定和推动经济社会发展不可或缺的重要力量。近年来，按照党中央、国务院部署，税务部门会同有关部门出台一系列稳外贸稳外资税收支持政策和征管服务便利化举措，促进进出口平稳发展，支持外贸新业态新模式发展，鼓励外商来华投资兴业。”税务总局税收科学研究所副所长李平认为，将这些政策举措梳理成册，不仅便于纳税人系统掌握、便捷享受政策，同时也释放出持续扩大对外开放、大力巩固外贸外资基本盘的积极信号，进一步提振市场发展信心。 目前，新版《稳外贸稳外资税收政策指引》已在税务总局官方网站发布，纳税人可登录查询、对照操作，适用适合自身发展的税收支持政策，充分享受政策红利。 来源：中国证券报·中证网

财联社1月25日讯（编辑 冯轶）港股今日集体收涨，收获三连阳。截至收盘，恒指、国指分别上涨1.96%及2.16%。 不过，恒生科技指数今日仅涨0.9%，相对前两日的火爆行情有降温迹象。 我们来看今日市场热点，分别有：中字头集体强势，恒指重回万六关口；政策端连续发力，地产股集体爆发；连日反弹引发外资看多，机构纷纷关注中国资产。 【中字头集体强势 恒指重回万六关口】 今日盘面上，权重科网股多数上涨，网易、京东、腾讯涨超3%，百度、阿里巴巴涨超1%。 中字头蓝筹则继续强势上攻带动反弹行情，包括“三桶油”，三大运营商，及中国中免、中国平安、中国铝业在内的各行业龙头央企集体强势，中铝国际更是暴涨78.4%引发市场关注。 其他热点方面，煤炭、燃气、石油等能源股普涨，半导体、手游、航空、黄金、基建等板块均有上扬，地产链条受政策呵护利好走强。 下跌的板块中，光伏股受行业竞争及降价因素拖累走弱，特斯拉季度业绩不佳也引发汽车股明显回落。 整体上看，港股场内保持反弹预期，恒指全天放量成交1320.86亿港元，刷新开年以来新高，并一举收复万六关口。 但另一方面，三连阳后恒指已进入前期成交密集区域，进一步向上或面临短线抛压，万六关口能否站稳值得投资者予以关注。 Wind数据显示，1月25日共611只港股被沽空，总沽空金额为189.6亿港元，沽空资金占比14.35%，沽空力度依旧不低。 腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-SW沽空金额位居前三，分别为19.96亿港元、10.84亿港元、8.66亿港元。 【政策端连续发力 地产股集体爆发】 除中字头行情获得资金一致共识外，今日地产港股的突然爆发也相当值得关注。 截至收盘，今日内房股板块几乎全线收红，有近20家房企涨幅达5%以上，其中逾10只内房股涨幅超过8%，盘面观感不输中字头概念。 消息面上，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。通知要求，做好经营性物业贷款管理，满足房地产企业合理融资需求。 此外，金融监管总局还称将进一步优化首付比例等个人住房贷款政策。 综合来看，本轮政策从供需两端同时发力，或令市场对地产股的短线预期形成改观，值得投资者保持跟踪。 【连日反弹外资翻多 机构纷纷关注中国资产】 随着恒指连续反弹，不少外资机构近日也开始发布看多观点，看好中国资产。 港交所行政总裁欧冠升表示，国际投资者仍然看好中国的增长潜力。当前受地缘政治因素的影响，股市可能还处于周期底部，建议投资者做好多元配置，保持定力，相信市场会回归。 此外，全球最大对冲基金桥水今日也表示该公司“适度看多”中国股市。桥水方面认为政策将保持宽松，以支持经济增长，并且有降低利率的空间。 高盛首席中国股票策略分析师刘劲津1月23日也表示，A股、港股的估值，已充分反映投资者对宏观环境、地缘政局等的担忧，据该行测算，今年中国内地企业盈利或增长8%至10%，股市估值有反弹空间。

盐田港完成收购港口运营公司，麦捷科技、华亚智能等发行股份购买资产并募集配套资金申请文件已获受理……2024年开年以来，上市公司并购重组热度延续，“大单”不断。 中国证券报记者初步统计，截至1月16日，已有28家公司更新披露重大重组事件。 业内人士认为，并购重组市场持续升温离不开政策的护航引领。更多支持并购重组的市场化举措有望加码，包括支持科创领域重大并购重组政策、助力创投机构并购退出举措等。 央国企并购重组活跃 从并购重组参与方来看，央企、国企上市公司在并购重组市场中的表现愈发活跃。 截至1月16日，在上述重大重组事件中，半数以上的参与者（包括出让方和竞买方）为央国企上市公司。 广发证券相关负责人认为，央国企参与并购重组有多方面优势。比如，央国企在并购重组问题上更注重整体布局，并购行为更为理性审慎，更加追求中长期回报，同时资金实力更为突出，有利于推进大体量并购运作。此外，由于央国企对并购标的管控能力较强，整合能力更为优秀，通常涉足不同行业类型的业务和资产，所以，央国企在并购后可能会创造更多的协同空间。 此外，并购重组也为央国企内部减少同质化竞争和重复投资建设、打造业务板块强平台提供了条件。 以深圳国资旗下上市公司盐田港为例，该公司1月9日发布公告称，公司通过发行股份及支付现金方式收购深圳市盐港港口运营有限公司100%股权交易完成。 公告显示，本次交易完成后，公司将通过持有港口运营公司100%股权而间接持有广东盐田港深汕港口投资有限公司100%股权，有利于彻底解决上市公司与控股股东深圳港集团在小漠港经营上的同业竞争，增强上市公司资产完整性和独立性。 并购成科技企业重要抓手 多位机构人士预计，并购标的“含科量”提升，中国硬核科技并购重组将持续掀起热潮。 例如，电子元器件生产与供应商麦捷科技1月7日公告显示，公司通过发行股份及支付现金方式收购惠州市安可远磁性器件有限公司100%股权和成都金之川电子有限公司20%股权的申请已获受理。 合金磁粉芯是电感、电子变压器的核心原材料之一，承担着充磁及退磁的重要功能。公开资料显示，标的公司之一的安可远是国内能够规模化生产全系列铁硅合金软磁粉芯的主要厂家之一，已拥有从铁硅、铁硅铝粉体研发制造、粉体绝缘到粉体成型的全合金磁粉芯的完整供应体系。 公告称，麦捷科技通过此次交易收购安可远100%股权，将实现向产业链上游延伸，通过自产自用合金磁粉芯以降低原材料采购成本，进一步塑造公司主营产品的成本优势，减少对合金磁粉芯供应商的依赖，强化内部协同效应，提升公司的经营水平及可持续发展能力。 “科技企业普遍将并购作为重要抓手。”中金公司投资银行部全球并购业务负责人陈洁说，特别是硬科技领域，专业壁垒明显，细分领域多，技术迭代速度非常快。如果科技企业仅仅依靠自主研发，不仅投入和试错成本高，而且难度也很大，可能会让企业错失发展机遇。 政策支持料加码 并购重组市场持续升温离不开政策护航引领。中国证券报记者获悉，有关部门正在积极研究建立完善突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”，优化“小额快速”审核机制，以落实好“适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性”政策。 “这些举措有助于企业更加准确地评估科技型企业的价值，促进市场化，实现更加公平、合理的并购交易，鼓励科技型企业进行并购重组活动，进而加速科技型企业的成长和发展，推动科技创新和产业升级。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为。 更好激发创投机构并购退出的积极性举措也有望推出。在上交所近期召开的沪市上市公司并购重组座谈会上，创投机构代表建议，对重组对价股份锁定期、业绩承诺监管安排、高科技企业的重组审核机制等进行优化完善，更好激发创投机构并购退出的积极性。 业内人士预期，更多支持并购重组的市场化举措有望加码。 在政策支持加力的同时，还应加大对并购重组市场的监管。“应完善并购重组全链条监管，提高监管效能，重点加强对‘三高类’、盲目跨界、利益输送类、热点概念炒作等并购重组的监管；加大现金重组监管力度，严防关联方利益输送。”清华大学五道口金融学院副院长田轩说。 来源：中国证券报·中证网

金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。面对科技创新的澎湃大潮、经济转型的切实需要，深化金融供给侧结构性改革、全面加强金融监管、以制度型开放为重点推进金融高水平对外开放成为未来金融高质量发展的主要路径。 深化金融供给侧结构性改革 金融活，经济活。面对经济高质量发展需求，通过深化金融供给侧结构性改革激发实体经济新动能、提升金融服务质效具有重要意义。 “深化金融供给侧结构性改革，核心是强化金融服务实体经济和以人民为中心这一根本，通过改革、调整和优化金融供给体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率、更加安全的金融服务。”人民银行宏观审慎管理局局长李斌说。 1月12日，中国人民银行发布2023年金融统计数据，交出一份金融支持实体经济的“成绩单”。从数据看，金融支持实体经济力度稳固，金融服务不断提质增效，为经济回升向好提供了适宜的货币金融环境。 为进一步提升金融服务实体经济质效，日前召开的中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。 在中国首席经济学家论坛理事长连平看来，“五篇大文章”所涉及的是我国经济高质量发展的路径、经济增长方式转变的重点和经济金融结构优化的着力点等重要领域，其实质性要求是在中长期调动更多的金融资源，更加精准有效地支持国家战略性重点领域建设。 “‘五篇大文章’进一步明确了未来金融业在经济结构优化过程中的五个发力重点，为金融机构指明了方向。”民生银行首席经济学家温彬说。 着力防范化解金融风险 防控风险是金融工作的永恒主题。当前，经济下行压力较大，潜在风险隐患较多，且在开放扩大背景下防范外部风险传入的压力不小，在改革步入“深水区”背景下破除风险背后深层次矛盾问题的难度加大，筑牢金融风险“防火墙”丝毫不能松懈。 对于投资者担心的房地产金融风险，业内人士认为，应促进金融与房地产良性循环，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。在中信证券首席经济学家明明看来，未来刚性和改善性住房需求，以及保障性住房等“三大工程”建设将成为房地产金融政策支持的主要领域。 对于地方债务风险，业内人士建议，监管部门创新政策工具手段，加速建立健全风险防范化解长效机制。东方金诚首席宏观分析师王青表示，应切实防范“一边化债，一边新增”，同时推动平台企业转型，从根本上控制地方债务增长。 “长牙带刺”的金融监管是筑牢金融风险“防火墙”。连平说，未来几年，全面加强金融监管将成为我国金融工作的重中之重。 人民银行日前发布的《中国金融稳定报告（2023）》提出，全面加强金融监管，切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，严厉打击非法金融活动，及时处置中小金融机构风险。 人民银行金融稳定局局长孙天琦表示，金融管理部门将全面加强金融监管，依法将所有金融活动全部纳入监管，消除监管空白和盲区。发挥好压力测试作用，完善金融风险监测、评估与防控体系，对新增高风险金融机构建立具有硬约束的早期纠正制度，明确整改期限和要求，实现风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”。 推动金融高水平开放 金融开放是我国金融业改革发展的重要动力。近年来，我国主动有序推动金融业开放，金融开放力度不断增强。 国家金融监督管理总局数据显示，截至目前，境外24家全球系统重要性银行均在华设有机构，全球最大的40家保险公司有近半数进入中国市场。2023年前三季度，国家金融监督管理总局批准外资银行增（注）资总计19.6亿元等值人民币，批复2家外资银行分行筹建、6家外资银行营业性机构开业。 近期，联博集团宣布，旗下外商独资企业联博基金近日获得中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，成为在中国开展公募基金业务的全球资产管理公司之一。与此同时，渣打证券获得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，并计划于2024年上半年正式展业。外资金融机构持续“落子”中国展现出我国金融开放的新成效和市场吸引力。 展望未来，更多开放举措将持续推进。日前召开的2024年中国人民银行工作会议提出，着力推动金融业高水平开放。有序推动境内外金融基础设施互联互通。积极参与涉及金融业的国际贸易规则研究制定。2024年全国外汇管理工作会议提出，完善跨国公司本外币一体化资金池业务试点，稳步推进金融市场双向开放，着力提升资本项目开放的质量。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，推动金融业高水平开放有助于“吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业”，最终目标是切实提升我国金融业的国际竞争力，进而提升其服务国内实体经济的能力。 招联首席研究员董希淼建议，要稳妥有序推进金融市场全面制度型开放。更好衔接国际规则，让不同类型的外资金融机构在中国市场有更好的发展条件。比如，完善准入前国民待遇加负面清单的管理模式，优化外资金融机构进入中国市场后的政策安排。 来源：中国证券报·中证网

经济观察网 记者 姜鑫 “没有出险，保费却涨了2000块”“新能源车开了一年后，被告知无法续保了”“多花2000元购买了座位险，才给自己的新能源车顺利投保”…… 近段时间，新能源车主吐槽“投保难”的问题引起了广泛关注。 经济观察网记者了解到，2024年1月18日，国家金融监管总局财产保险监管司向各财险公司下发《关于切实做好新能源车险承保工作的通知》（以下简称《通知》），强调要“提高政治站位，强化责任担当”，要求商业保险公司不得拒保交强险，商业险愿保尽保，同时要求险企全面排查整改，不得在系统管控、核保政策等方面对特定新能源车型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施等。 一家车险业务服务商管理层人士表示，目前的确有不少保险公司对新能源车险承保比较谨慎。 “投保难”问题反映的是，一方面，不少保险公司承保依然在盈亏平衡临界点挣扎；另一方面，不少营运性质的网约车按照家用车投保，险企面临的赔付风险比较高。 走高的赔付率与盈利难题 在社交媒体上，关于如何给新能源车险投保的内容受到广泛关注，例如在抖音上就有视频给车主支招“新能源车险被各大保险公司拒保该如何应对”。 在诸多反映新能源车投保难续保难的声音中，不少车主是因为年行驶里程过高被以评分过高为由拒保，有的车主被以“疑似网约车”为由涨价。 在一位车险从业人士看来，这也是新能源车被吐槽投保难续保难的原因之一。“交强险是法定险种，不能拒保。新能源家用车商业险挑挑拣拣（识别低风险主体做业务），还能站在盈亏平衡点上，其他（车型）基本上就是多做多亏。投保难的核心就是网约车按家用车的费率承保，降低了网约车营业成本，但风险会转移到保险公司身上。”上述车险从业人士说。 当前，由于新能源车充电成本远低于燃油车的加油成本，加之地方政府补贴推动，不少网约车从业者会选择购买或替换新能源车来进行“跑车”。此外，也有个别车主在闲暇之余“接单”，这样，不少家用新能源车实际上具有了营运车辆性质。 经济观察网从保险公司人士处获得的一组数据显示，2023年第3季度，新能源汽车商业险案均赔款5944元，环比上升3.85%；非营业性客车新能源汽车商业险案均赔款最高为7115元；从出险率来看，新能源汽车商业险出险率35. 1%，而传统燃油车出险率不足20%。根据交通运输部门数据，截至2023年10月31日，全国共有334家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，各地共发放网约车驾驶员证633.4万本、车辆运输证270.6万本，截至2023年12月份底，网约车司机注册量达657.2万人，首次突破650万人。 “商业险承保策略是跟着风险走，如果自主系数拉到顶格1.35（商业车险自主定价系数浮动范围为0.65至1.35）还是覆盖不了（成本），只能建议客户去问问别家（险企）了。”上述车险从业人士说。 茶道燕梳创始人兼CEO、原天平车险总裁谢跃曾这样谈及新能源车险面临的挑战：新能源汽车因其运行成本远低于传统燃油车，私人购买新能源汽车从事如网约车的营运业务，导致保险公司面临更高的赔付风险。与此同时，定损员对新能源车知识欠缺、新能源车道德风险加剧、新能源车高成本结构等因素，也容易造成财险公司赔付率走高，从而导致部分险企经营困难。 而除上述问题外，新能源车辆在制造技术特征等方面也不同于传统燃油车，一位车险从业人士表示，新能源汽车制造企业为控制生产制造成本，对车身多采用压铸一体成型技术，且车身集成众多摄像和感知设备，一旦出现碰撞事故，车辆维修费用明显高于燃油车。从消费习惯角度来看，受消费群体特征影响，新能源汽车购买者多为年青人，平均驾龄较短，且日常驾驶习惯偏激进，显现出平均出险事故率明显高于传统燃油车的特征，直接提高了新能源车险定价的基础保费。 这使得新能源车险面临高出险、高赔付以及盈利难的问题。 谈及降低赔付率的措施时，谢跃表示，险企可以从四个方面来考虑：第一，迭代专属产品；第二，强化使用性质的鉴别；第三，关注减值风险；第四，适应驾驶习惯。 监管出手与业内建议 针对新能源车投保难续保难的问题，《通知》明确，各财险公司要严格依法做好新能源车的交强险承保服务，不得拒绝或者拖延承保交强险，不得在签订交强险合同时要求投保人签订商业保险合同或提出其他附加条件。大型财险公司要发挥行业头雁作用，履行社会责任，积极承保新能源车商业保险，确保实现愿保尽保，满足消费者的保障需求。 《通知》提出，各财险公司要对系统内新能源车险承保政策和考核指标开展全面排查，不得在系统管控、核保政策等方面对特定新能源车型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施，调整对新能源车险设置的不合理考核目标。 《通知》同时要求，监管局财险处加强市场监测，及时解决消费者反映的新能源车投保难续保难问题，同时对违规拒保的保险机构和相关责任人依法严肃处理。 最后，《通知》还要求保险公司加强对新能源车险经营存在问题的分析和研究，拓宽视野思路，从提升行业能力、完善定价机制、加强部委协同等方面提出下一步推动新能源车险高质量发展的意见建议，并于1月26日前以正式报告形式报送国家金融监管总局财险监管司。 在谢跃看来，解决新能源商业车险投保难问题，强化使用性质（是否运营）的鉴别显得尤为重要，而这一情况不仅在新能源车领域存在，传统燃油车也面临着同样的情形。 但是要严格对车辆性质进行界定也不容易。例如，有些新能源车主在购买新车后，会到不少网约车平台注册，偶尔接单，让其按营运车辆的费率和价格来缴纳保费，恐怕难以接受。 近期，国家金融监管总局财险司组织召开了一次座谈会。在谈及新能源车险的问题时，监管要求金融行业提高站位，突出政治性、人民性，目前大幅度提高新能源车险费率不现实，行业改革力度要符合社会接受度。 谢跃建议，可以在家用车和营运车中间，划分出网约车类别，并为其制定相关费率。 “对网约车的分类也要增加颗粒度，可以根据网约车的天数或者上线时间来划分不同的档次，然后分别进行定价。目前保险公司有一些条款，如果发现家用车用于运营，出险了是可以拒赔的。给网约车做单独的分类，对于车主来说，也比较好接受。”谢跃说。 这也需要网约车平台和保险公司进行合作，对于平台来说，差异化的费率意味着并不是所有的注册车辆都需要用营运车辆的费率来缴纳保费。 此外，如何利用日渐丰富的数据和技术手段来做足风险识别和细分风险差异也是新能源车险经营者面临的挑战。“监管也是希望行业主体（保险公司）针对新能源车承保风险，通过更丰富的数据和评估技术，做足风险识别和做细风险差异。不能因为整体市场赔付率相对高，就粗犷地放弃经营这块业务，而是通过数据积累和科技来识别风险，同时不断打磨，这是个长久的过程。”律商风险相关负责人表示。

财联社11月25日讯，今日万亿巨头中国石油实现涨停，为2015年7月以来首次。截至收盘，涨幅为10.06%，股价报7.99元，市值达1.46万亿，成交金额为29.10亿元。 然而在中国石油涨停之际，外资却在大幅抛售。盘后数据显示，北向资金今日净买入62.94亿元，中国石油净卖出额居首，金额为4.20亿元。 值得注意的是，中国石油的涨停是一个重要信号。中国石油一向被称为A股市场的“超级大象”，历史上的涨停次数屈指可数，即使碰到了涨停板，也很难封住。历史上，包括今天，中国石油到当日收盘共涨停8次，此前分别为2008年9月19日、2008年9月22日、2014年12月4日、2015年1月5日、2015年4月27日、2015年7月6日、2015年7月15日。 (数据来源：Choice） 以下为财联社总结中国石油历次涨停情况 时间：2008年9月19日、2008年9月22日 涨停背景：2008年9月18日晚间，财政部、中央汇金公司、国资委罕见联手出击，在同一时间祭出三大利好：印花税实行单边征收；中央汇金公司将通过二级市场增持工商银行、建设银行、中国银行三大行的股份；与此同时，当时的国资委主任李荣融也通过答记者问的形式首次明确表态：国资委支持中央企业在二级市场回购其控股公司的股份，以稳定市场。2008年9月19日当天所有A股全部涨停，上证、深成指数双双涨停（当时还没有创业板）。 时间：2014年12月4日、2015年1月5日 涨停背景：当时是A股牛市启动期，2014年12月4日，中国石油涨停，券商也集体涨停，事后证明当时牛市基调已确立。2014年7月，A股牛市启动，自此开始了2014-2015年的疯牛。 时间：2015年4月27日 涨停背景：牛市中期，当日大盘距离2015年6月12日高点5178.19点还有近18%的涨幅。 时间：2015年7月6日、2015年7月15日 涨停背景：上证指数从2015年6月12日5166点跌到2015年7月3日3686点，跌幅28.6%。随后，国家救市政策出台。2015年7月5日，证监会公布救市政策： 1、暂停IPO；2、21家券商合计出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；3、证金公司注册资本增加至1000亿，并且央行将协助证金公司多渠道筹资予以流动性支持等。 而关于今日中国石油涨停原因，消息面催化上，国新办24日召开新闻发布会，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵会上强调，下一步重点围绕三个方面提高上市公司质量：一是继续构建定位清晰、梯次发展的上市格局。二是持续发力提高上市公司规范运作水平。三是进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。 谢小兵介绍，前期已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 中信证券观点表示，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。

财联社1月25日讯（记者 闫军）触底终反弹，“中特估”行情带动之下，A股上演了大逆袭。 沪指两天之内连续收复了2800点、2900点失地，1月25日，整个市场最为亮眼的还是“中特估”，相关个股掀起涨停潮，中国石油自2015年7月以来首次涨停，中国联通、中国交建、中铁装配等超20股涨停。在基金方面，截至收盘，21只国央企主题相关ETF单日涨幅超5%。 继去年之后，证监会近期再提“中国特色社会主义估值体系”，叠加国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，成为“中字头”领涨的直接动能。 广发中证国新央企股东回报ETF基金经理罗国庆表示，央企市值管理考核一直是备受市场关注的话题，2023年以来“国企央企改革”行情持续演绎，三年国企改革收官，新三年行动方案、中国特色估值体系、对标世界一流企业价值创造行动相继提出，催化新一轮国企改革行情，传统低估值、高分红股票的基本面和情绪面皆有望迎来较大的边际改善。 最高超8%，国央企主题ETF领涨 央国企权重股走强，“中特估”领涨市场。全市场21只股票型ETF涨幅超过5%，其中，南方中国国企ETF大涨8.31%，平安国企共赢ETF以7.38%次之，国泰央企共赢ETF、鹏华油气ETF涨幅超过6%。涨幅居前的ETF均为国央企、油气、基建、房地产等相关主题。 “中特估”此次大涨背后的逻辑是政策，泓德基金、华夏基金等公募指出，近期政府和监管层面释放了三个“超预期”。 一是流动性释放超预期。1月24日，央行宣布将在2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，并从今日起下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率，此前市场期待的“降息降准”落地，有效提振资金情绪及市场信心。 二是近期监管层对于股市波动的表态也超预期。证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场，要让广大投资者有回报、有获得感，“重融资轻投资”有望得到扭转。 三是国资委对于市值管理的表态超预期。国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，央企在A股的占比较高，对市场整体有很好的提振效果。 国泰基金认为，随着老国企改革三年行动的收官与新一轮国企改革深化提升行动的正式启动，央国企的长线投资价值有望伴随政策红利的不断释放而逐渐提升。国资委将“两利四率”的央企经营考核指标体系调整为“一利五率”，并将考核目标从“两增一控三提高”调整为“一增一稳四提升”，对于ROE 的重视程度提升。 平安基金国企共赢ETF基金经理刘洁倩进一步解释央企市值管理与央企经营效益息息相关，推进央企市值管理，亦可助推上市央企经营效益提升。“一利五率”考核后，从国资委披露的央国企前11月经营数据来看，央企ROE同比增长达6.8%，地方国企营收和利润同比增速均超5%，业绩表现较好。因此，市值管理纳入央企考核，将更全面地推进央企实现高质量发展，央企估值有望持续提升。 对于“中特估”的持续性，南方基金认为，国企改革推进等或在后续形成进一步催化。一方面看，国企改革有望在2024年深化，包括对央企在市值等方面的考核、并购重组进一步推进，后续央国企在经营质量改善、分红率提升、战略新兴产业布局等方面的进展值得期待；另一方面，央国企在“一带一路”沿线市场开拓、新业务第二曲线的进一步拓展也有望为其估值提升带来助力。 以投资者为本，引导中长期资金入市有新举措 密集的政策暖风中，对于投资者而言，“建设以投资者为本的资本市场”的提法最抚人心。监管肯定了中小投资者的作用，也意识到股市成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。 金鹰基金表示，这一表态保护好投资者是前提和根基，确认投资者利益是市场的最根本利益，让此前的市场误读有所打消。 在震荡下行的市场中，不论是股民还是基民，难免受伤。建设股市的内在稳定性，在华福证券首席经济学家燕翔看来，核心要素有三个方面，一是高质量的上市公司，而是功能完备的市场机制，三是耐心稳定的中长期资金。 自去年年底以来，监管就在优化险资的考核周期，中央汇金、国新投资通过增持银行、权益ETF等举措加大中长期资金的入场。 近期，中长资金入市亦有新迹象：一是护盘资金持续买入；二是个人养老金将迎来全面实施。 泓德基金指出，最近除了监管在政策端密集发力，近期沪深两市宽指基金持续放量，超千亿资金涌入到包括沪深300ETF在内的各种宽指ETF基金，市场护盘资金力量保持强劲，在市场下探过程中形成了托举之力。 在推进中长资金入市，个人养老金的作用举足轻重。1月24日，人社保指出，在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，下一步将推进个人养老金制度全面实施。 对此，鹏华基金资产配置与基金投资部认为，个人养老金参与群体的扩大，将有效促进个人养老金市场规模的增长，既有助于缓解养老这一社会问题，也有助于引导居民财富向资本市场配置。 博时基金多元资产管理一部基金经理于文婷也认为，个人养老金制度运行以来，受到社会群体的广泛关注，但是仍处于覆盖面广但是参与度不高的状态。如果未来全面实施，一方面可以扩大其全社会覆盖面，另一方面也可以有助于提高原有覆盖群体的参与度，因此预计大概率将提高个人养老金市场的总体规模。 以美国为例，个人养老金作为长线资金在美股长牛中扮演着重要的作用。不可否认的是，当下国内权益市场表现低迷，个人养老金产品在公募中的布局还仅限于FOF类产品，收益不佳“劝退”不少投资者。对此，有业内人士指出，未来随着市场好转，公募投资能力提升，相信个人养老金也能够成为A股市场稳定的、源源不断地中长期资金来源。 策略层面不错过超跌反弹迎来转机 短期来看，不错过超跌反弹的机会是机构的共识。 金鹰基金表示，此前市场对国内政策和经济预期已足够悲观，政策密集发布有望缓解市场悲观情绪，信心修复带动市场震荡上行。后续仍需重点关注宏观流动性变化及财政政策方面部署，降准落地后，稳增长压力下，通过降息进一步夯实国内增长修复或早或晚。此外，当前市场已对美联储激进降息预期有所修正，预计美债利率短期或将呈窄幅震荡，等待经济数据加速下行以增强降息预期，打开利率下行空间，流动性相关的积极因素或将不断累积。 基于对最近政策解读与判断，华夏基金建议，围绕市场见底反弹及政策催化三条线索进行布局，即近期超跌的小盘成长、港股等方向，受益近期降准和稳增长政策的的宽基ETF，以及央企市值管理考核政策催化的红利方向品种。 国泰基金也认为，市场或将开启一轮超跌反弹的走势，关注具备超跌反弹机会的金融、建筑以及具备AI方向多产业利好催化的通信、传媒、计算机。 对于中期行情，前海开源基金认为，今年政策端积极发力、国内外流动性共振宽松都有望为A股修复提供重要支撑。若市场风险偏好持续改善，受益产业趋势的科技成长板块是更易凝聚市场共识的方向，包括电子、医药、军工等。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局副局长肖远企表示，最近一段时间以来，金融监管总局推出了50多项金融对外开放措施。取消了外资股份比例限制，包括取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制。现在外国资本可以持有银行保险机构100%的股权，实现完全控股。 肖远企说，已经有这样的机构，包括外资独资保险公司、外资理财公司和外资独资货币经纪公司，还有外资独资保险资产管理公司，这些都已经批准开业，目前经营情况都比较良好。另外，外商投资准入负面清单里关于金融业的相关限制措施目前已经完全清零。 外资数量型准入门槛已大幅减少。“过去有一些对外资银行、外资保险机构总资产规模的要求，对他们在母国经营年限的要求，现在都已经取消，现在更注重外资投资综合素质。”肖远企表示。 机构类型也有极大丰富。肖远企表示，现在各类外资金融机构，外资银行、保险、经纪公司、理财子公司、资产管理公司都在我们国家设立起来。现在已经有5家外资控股的理财子公司，它们在产品设计、风险防控方面也有很好的经验和做法。外资银行和保险机构的业务范围也跟中资机构完全一致，完全实现了国民待遇。 据肖远企介绍，到去年年底，外资银行在华共设立了41家法人银行、116家外国及港澳台银行分行和132家代表处，营业性机构总数量已经有888家，总资产已达到3.86万亿元。境外保险机构在境内已经设立了67家营业性机构和70家代表处，外资保险公司总资产达到2.4万亿元，在境内保险行业总资产比例已经达到10%。外资金融机构深度参与我国经济金融发展和金融市场运行，已经成为中国金融业一支非常重要的力量。 “我们会进一步对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，继续坚定推进金融领域高水平对外开放，在落实准入前国民待遇加负面清单管理制度的基础上，坚持市场化、法治化、国际化原则，欢迎各类外资机构和长期资本来中国展业兴业。”肖远企表示，鼓励外资金融机构与中资同行在股权管理、产品开发，比如技术以及人才交流培训等方面开展广泛合作。 肖远企还表示，非常欢迎在财富管理、资产管理、资产盘活处置以及应对气候变化、绿色金融、可持续经营等方面有专业专长的外资机构来华开展不同形式的全方位合作。金融监管总局也支持外资金融机构深度参与上海、香港国际金融中心建设。中国金融业对外开放的大门一定会一如既往，越开越大。

财联社1月25日讯（记者 邹俊涛）重庆国资持续优化三峡人寿资本结构。 1月24日，三峡人寿保险股份有限公司（简称“三峡人寿”）发布《关于变更股东有关情况的信息披露公告》（简称“公告”），称公司股东重庆迪马工业有限责任公司拟将其所有股权转让给重庆高速公路投资控股有限公司。 财联社记者注意到，三峡人寿在上个月刚完成5.5亿元增资，重庆国资旗下的渝富资本和重庆高科两家公司共同出资增持，而此次股权拟受让方为重庆高速集团的全资子公司，同属重庆国资委旗下企业。 而据财联社记者测算，若此次股权转让完成，预计三峡人寿国资股东持股比例将首度超过70%。 公司第五大股东拟“清仓”让位 据三峡人寿此前披露，公司目前共有六家股东。其中第五大股东正是此次拟转让股权的重庆迪马工业有限责任公司（简称“重庆迪马工业”）。 2023年12月，三峡人寿宣布进行5.5亿元增资，其股东重庆渝富资本运营集团有限公司（简称“渝富资本”）与重庆高科集团有限公司（简称“重庆高科”）各自向其增资2.75亿元。增资完成后，重庆迪马工业的持股比例由15%降至9.76%，但依旧为三峡人寿第五大股东。 此次公告显示，重庆迪马工业将其持有的9.76%股权，共计15,000万股股份（出资金额15,000万元）转让给重庆高速公路投资控股有限公司（简称“重庆高速投控”）。 公告称，本次股权转让完成后，重庆高速投控将持有三峡人寿9.76%股权，重庆迪马工业则“清仓”不再持有公司股权。上述变更股东事项待国家金融监督管理总局重庆监管局批准后生效。 天眼查数据显示，重庆高速投控为重庆高速集团旗下企业，由后者100%持股，其实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会。 国资股东持股占比首度超70% 1月5日，三峡人寿发布《关于变更注册资本的公告》，称该公司于 2023年12月29日收到国家金融监督管理总局重庆监管局《关于三峡人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复》，同意公司注册资本从1,000,000,000元人民币增加至1,537,477,000元人民币。 增资后，三峡人寿的6家股东中，渝富资本和重庆高科各持有30.49%，并列公司第一股东。除了重庆迪马工业持股9.76%，此外股东，新华联控股有限公司和江苏华西同诚投资控股集团有限公司各持股13.01%，重庆中科建设（集团）有限公司持股3.24%。 但值得关注的是，据三峡人寿披露的偿付能力公告显示，新华联控股、江苏华西两家公司的股权已全部被冻结，重庆中科的股权也已全部被质押、被冻结，已经被列入非正常类股权。 财联社记者注意到，若此次股权转让获批，三峡人寿目前除被质押、被冻结以外的股权已全部被收归重庆国资手中。渝富资本、重庆高科、重庆高速投控三家重庆国资企业对三峡人寿持股比例合计将达到70.74%。 据公开信息，此前在三峡人寿增资签约仪式上，重庆市国资委党委书记、主任曾菁华表示，三峡人寿是市属国有金融企业，是重庆国资的重要组成部分，要持续优化其资本结构，增强资本实力。

经济观察网 记者 洪小棠 2024年以来，市场震荡有所加剧及风格突变，使得私募量化多头收益承压。 根据私募排排网数据，2024年以来有业绩记录的2280只指数增强产品收益平均值为-6.13%，正收益占比仅为5.57%。 不过，市场风格的变化，让更多主动管理人调整策略并关注大市值蓝筹、高股息等板块。 指增产品承压 1月25日，A股三大指数开盘涨跌互现，盘初半小时市场延续分化，上证指数走高上涨超1%，创业板指下行跌超1%，随后三大指数集体上行，上证指数涨超2%，深成指涨超1%，创业板指翻红；午后A股进一步发力，上证指数涨超3%收复2800点，深成指涨近2%，创业板指涨逾1%。 值得注意的是，近日，国资委宣布将把市值管理成效纳入央企负责人考核，中字头板块强势爆发，近两天持续发力，中国石油罕见封涨停。 由于中字头和高股息率为代表的大盘蓝筹表现突出，而中小市值为代表的成长股表现欠佳，部分指数增强产品业绩遭遇到了极大的考验。 私募排排网数据显示，截至1月19日，有业绩记录的2280只指数增强产品2024年来超额收益平均值为0.58%，其中正超额产品占比为62.76%。但各大指数跌幅较大，超额无法覆盖指数端的亏损，因此2024年来指数增强产品收益平均值为-6.13%，正收益占比仅为5.57%。 具体到各大指数，沪深300指数今年以来跌幅较小，但沪深300指增产品获取超额收益的难度较大，因此沪深300指数增强产品虽然今年以来整体收益表现出色，但整体差额表现则表现较差。私募排排网数据显示，有业绩记录的118只沪深300指数增强产品2024年超额收益平均值为-0.37%，正超额产品占比为48.31%，不过其收益平均值为-5.05%，正收益占比为3.39%。 其他指增产品今年以来获取超额收益的难度较大，其整体超额收益表现在各大指数增强产品中垫底。私募排排网数据显示，有业绩记录的159只其他指增产品2024年来超额收益平均值为-1.96%，正超额产品占比仅为29.56%，虽然指数端表现较好，但因为超额端表现欠佳，2024年来收益平均值为-6.56%，正收益占比为5.66%。 中证100和中证500指增产品受市场风格变化影响，使得今年整体收益水平不佳，但超额收益能力较好。私募排排网数据显示，有业绩记录的344只中证1000指增产品2024年以来收益平均值为-7.64%，在各大指数增强产品中表现垫底，中证500指增产品今年来收益平均值为-6.62%，表现仅略好于中证1000指增产品。 超额收益水平方面，中证1000指增产品2024年来超额收益平均值为2.43%，正超额产品占比达到了93.60%；有业绩记录的687只中证500指增产品2024年来超额收益平均值为1.02%，正超额产品占比为74.09%。 此外，去年一度较为火热的空气指增（全市场动态选股）产品，今年整体表现中规中矩，私募排排网数据显示，有业绩记录的972只空气指增产品2024年超额收益平均值为0.16%，正超额产品占比为51.03%，2024年收益平均值为-5.32%，其中正收益产品占比为10.19%。 机会在哪？ 随着市场风格的变化，更多主动管理私募管理人调整节奏，并将目光投向大盘股。根据私募排排网问卷调查结果显示，44.44%的私募表示建议增加在大市值蓝筹、高股息等方面的配置。 与此同时，33.33%的私募表示当下策略应该更加积极，建议仓位、结构、交易都应更加进取；22.22%的私募表示当下应该进行仓位管理，建议仍需适当控制仓位。 展望后市，奶酪基金投资经理胡坤超表示，近期市场低迷或与市场预期降息落空、缺乏对中短期经济增长信心以及衍生品交易等因素有关。目前。沪深300以及上证指数等估值均处于历史较低分位水平。后续来看，尽管我们无法对市场短期走势进行精确的预判，但我们认为在市场悲观的阶段反而是投资布局或逐步加仓的良好时机。基于国家增发万亿国债打开赤字空间、24年美国开始进入降息周期等宏观因素，增量资金有望加入回流市场，对于机构持仓比例以及估值历史分位处于较低水平，但基本面依旧良好的板块和标的，应当着重关注。 从业绩端看，我们认为具备一定比例海外业务且经营稳定的企业，以及成本端具备改善趋势的企业在短期具备更强的业绩确定性。但此外，除了选项中所提及的大市值蓝筹以及高股息等方向的配置，我们认为，消费以及医药医疗板块具备稳定、刚性的需求，中长期行业空间较为清晰，且存在诸多具备行业定价权的优秀龙头公司，对于其中的消费医疗、医疗服务以及高端白酒等细分板块，业绩本身具备稳健增长的特性，在市场整体普遍回调的背景下，估值逐步偏向合理甚至低估，此时，对于以上细分板块可加大关注力度。 明泽投资基金经理胡墨晗表示，从历史经验上看，在市场出现加速下跌现象之时，市场情绪陷入普遍悲观和恐慌，此时往往会是行情的转折点，基于“人弃我取”的逆向投资思维，当前反而是很好的买入时点。国内经济发展向上的基本盘仍然没有变化，阶段性的不利因素已经在市场走势中充分体现，估值分位数已经来到历史级别的低位，这些因素都将成为当前市场的支撑。但在市场还未完全走出底部反转行情之前，在现阶段更建议维持一个攻守平衡的仓位结构。部分高股息标的已被市场过度交易，需要注意估值陷阱。而一些拥有良好业绩表现的国央企标的，同样具有高股息特征，但估值处于相对低位，是很好的防御性标的。在反弹行情中，大市值蓝筹往往也会率先上涨，起到拉动大盘指数的作用。基于攻守平衡的仓位配置思路，建议重点关注大金融、中特估板块。 优美利投资总经理贺金龙认为，今日市场回调一方面基于国内降息的预期落空，叠加雪球敲入和股权质押带来的悲观情绪，另一方面外部环境降息预期转鹰所致。受护盘资金影响，大小盘震荡分化明显，但目前市场是具备底部区域的特征的，无论从企业盈利层面，还是估值历史分位数区间，以及内部流动性环境，以及外围环境的边际递减的影响效应来看，但短期市场见底需要政策利好及数据兑现以及显性利好的催化，方能带来市场情绪扭转。后续重点关注宏观数据及预期表现，流动性变化和政策方向。 贺金龙进一步表示，“在市场情绪拐点阶段，以防御低波的高红利资产作为底仓，结合具备主题、题材的行业景气度的行业执行交易型波段操作，尤其前期释放了悲观情绪，具备超跌反弹的行业是可以作为交易轮动的配置标的。今天盘面来看沪深300的持续放量，为A股安全边际筑底，下行空间较小，上行空间则从胜率角度出发进入配置时点。” 也有机构表现得较为谨慎，中睿合银研究总监杨子宜就认为，虽然宏观和流动性中长期均有拐点逻辑，但是短期现实确是经济数据持续层压，地方债务和地产去库存均还在演绎之中，长期预期和短期现实出现较大偏离。在这种背景下，中睿仍然坚持市场处在中长期底部区域，短期不确定性较大的观点。这种短期不确定性除了基本面层面以外，还包括一些交易层面的因素，比如近期雪球产品敲入带来股指期货的流动性风险等。这些风险叠加市场的负面情绪，不排除会让指数出现非理性下跌，因此短期市场的底部无法给予明确点位上的判断。 在杨子宜看来，基于资本市场长期投资历史的积累，在任何市场阶段风险控制均是投资中最为重要的环节。当前由于短期不确定性仍然较大，因此我们仍需要维持极为保守的仓位中枢，可以较大幅度的规避短期的非理性下跌。同时，我们会一方面积极跟踪宏观数据的变化，等待市场拐点级别的机会；另一方面也会持续关注市场短期的下跌状况，在合适的时机进行抢反弹的短期博弈尝试。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局副局长肖远企表示，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题。稳妥防范化解重点机构、重点领域金融风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。坚持市场化、法治化原则，把握好时度效，有序推进中小金融机构改革化险。 肖远企表示，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制企业合理的融资需求，大力支持“平急两用”公共基础设施和城中村改造等“三大工程”建设。积极配合化解存量地方债务风险，严控增量债务。

上证报记者 史丽 摄 上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，金融监管总局新闻发言人、统计与风险监测司负责人刘志清表示，银行业保险业总资产和主要业务平稳增长，2023年末银行业金融机构资产总额417.3万亿元，同比增长9.9%；全年人民币贷款新增22.75万亿元，同比多增1.31万亿元；负债总额383.1万亿元，同比增长10.1%；人民币存款新增25.74万亿元，同比少增5101亿元。 刘志清表示，2023年末，保险公司总资产29.96万亿元，同比增长10.4%；通过债券、股票、股权投资等方式为经济社会发展提供各类融资支持25.4万亿元，较年初增加2.9万亿元；2023年赔款与给付支出1.89万亿元，同比增长21.9%；农业保险为农业发展提供风险保障4.98万亿元。