全球混凝土及砂浆行业供应链平台

 　　小伙伴们，你们是不是也经常能听到西方媒体唱衰中国经济，质疑中国经济发展成就的言论？两会期间，国际在线记者采访到了全国政协委员朱鼎健和聂竹青，跟着镜头看看他们如何用自身经历和一线调研来证伪唱衰论调的！ 　　出品｜国际在线 　　监制｜魏静 　　制片｜蒋丽丽 　　主编｜梁生文 　　记者｜刘沐晨 　　摄像｜刘沐晨 　　制作｜陈君 　　友情出演｜毛川 王嘉裕 　　绘图｜李佳然（实习）

　　今年的《政府工作报告》和计划报告围绕“着力扩大国内需求、推动经济实现良性循环”作出一系列部署。下一步，各地将如何落实扩大有效投资、促进投资和消费良性循环，来听听全国人大代表们怎么说。  　　全国人大代表 顾军：我们将深入贯彻落实习近平总书记去年考察上海重要讲话精神，按照《政府工作报告》的总体部署和计划报告的具体安排，以五个“进”实现五个“稳”。以政策措施的进，实现经济运行的稳。以重大项目的进，实现社会固定资产投资的稳。以改革开放的进，实现外资外贸的稳。以科技创新的进，实现产业发展的稳。以营商环境的进，实现市场预期的稳。 　　全国人大代表 李郁华：我们将抓好“项目”这个关键支撑，聚好“要素”这个关键保障，增强“消费”这个关键基础，推动实现供需在更高水平上的良性循环，围绕扩大有效投资，开展“项目投资攻坚年行动”，加快推进1301个重大项目建设，奋力开创宁夏高质量发展新局面。 　　全国人大代表 陈军：过去一年，我们有效展开“投资安徽行”系列活动、扎实推进“徽动消费”行动，为经济回升向好打下坚实基础。今年，我们将更好统筹抓投资和促消费，聚焦节能减排降碳、设备更新改造、民生补短板等领域，谋划实施一批既利当前、又利长远的高质量项目。 　　全国人大代表 马健：《政府工作报告》中指出，“更好统筹消费和投资，增强对经济增长的拉动作用”。过去一年，河南深入实施扩大内需战略，坚持把恢复和扩大消费摆在优先位置，把扩大有效投资作为稳定经济的关键抓手。下一步，我们将全面贯彻全国“两会”精神，深入落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，着力激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，推动形成消费和投资相互促进的良性循环。 　　全国人大代表 白松涛：我们将深入贯彻落实积极扩大有效投资的决策部署，试点投资便利，资金流动便利等领域改革赋权，完善投资便利服务体系，实施好政府和社会资本合作的新机制，鼓励民间资本参与重大项目建设。 　　全国人大代表 李鹏宇：辽宁将紧紧把握今年投资扩大和有效益两个关键点，积极争取国家新质生产力更多布局在辽宁，以全省十五项重大工程为总抓手，以深化央地合作为突破口，充分发挥政府投资带动的放大效应，最大力度支持民营企业和社会资本投资。 　　全国人大代表 龚明珠：今年的《政府工作报告》再次鲜明地提出，增强宏观政策取向一致性。我们要把握好“先立后破”的原则，统筹各类政策资源，加强对政策执行和落地情况的跟踪评估，确保政策同向发力、形成合力，推动内蒙古高质量发展，努力为全国大局作出更大贡献。 　　全国人大代表 孙爱军：《政府工作报告》提出2024年经济增长的预期目标是5%左右，山东省提出来增长5%以上，这个目标我们是做了详细测算，对一二三四产业分别打开分析。对2024年的增量因素、减量因素分别进行了全面、尽可能准确的测算。我们有信心、有底气、有能力实现5%以上的目标，继续为全国经济大局做出贡献。 　　全国人大代表王岿然：去年以来新疆的经济增长亮点纷呈，其中比较突出的就是固定资产投资增速排在全国的第四名。今年以来我们继续紧紧牵住重大项目牛鼻子，大抓项目、抓大项目，聚焦丝绸之路经济带核心区，特别是八大产业集群，以及现代化基础设施体系这些重大战略，继续结合新疆的实际，打造具有新疆特色的新质生产力。

 　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平7日出席十四届全国人大二次会议解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话，强调要强化使命担当，深化改革创新，全面提升新兴领域战略能力。代表们倍感振奋、深受鼓舞，表示要深刻领会习主席重要指示精神，坚决贯彻习主席决策部署，扎实做好提升新兴领域战略能力各项工作，聚力打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战。 　　7日下午，在认真听取6位代表的发言后，习主席重点围绕提升新兴领域战略能力提出要求。他强调，新兴领域战略能力是国家战略体系和能力重要组成部分，关系我国经济社会高质量发展，关系国家安全和军事斗争主动，对以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业具有重要意义。 　　全国人大代表 何雨帆：昨天的大会上，我向习主席汇报了加强太空资源统筹管理使用的建议。现场聆听主席重要指示，深切感受到统帅对世界大势的深刻洞察、对提升新兴领域战略能力的殷切期望，我们要把思想和行动统一到习主席决策部署上来，坚持任务牵引、技术驱动，聚焦重点方向集智攻关，全面提升履行使命任务能力，为谋取国家发展和国际竞争新优势提供有力支撑。 　　全国人大代表 聂送来：全面提升新兴领域战略能力，军事科研工作大有可为。我们要增强创新自信，坚持理技融合、研用结合，不断改进科研范式和组织模式，进一步加强跨军地、跨部门、跨专业合作，协同推进基础研究和应用研究，持续提升自主创新、原始创新能力，努力把国家科技实力转化为国防科技创新力。 　　这次重要讲话中，习主席鲜明指出，把握新兴领域发展特点规律，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动。代表们结合单位职能使命理清思路举措，紧贴自身岗位找准实践落点，推进新兴领域战略能力建设的方向更明、信心更足。 　　全国人大代表 刘树伟：我们单位担负新装备试验训练任务，多年来探索走开一条“边研制、边试验、边部署、边改进”的新质战斗力建设路子。下一步，我们将坚持“战、试、训、研、建”一体推进，用战场标准检验新技术应用质效，打通从试训场走向战场的最后一公里，做到“交装备就是交战斗力”。 　　全国人大代表 潘高峰：陆军空中突击力量近些年从无到有、不断发展，我们是亲历者和见证者。打赢未来战争，更加需要先进技术的集成创新和综合应用，必须加强新装备、新战法的实验验证和综合探索，用网络信息、人工智能等高新技术为战斗力各要素赋能，实现战斗力升级换代，形成克敌制胜的硬核实力。 　　学习讨论习主席重要讲话，代表们普遍感到，新兴领域发展正在加速改变战争形态，必须深刻把握制胜未来战争的关键要素和内在机理，更新思想观念，大胆创新探索新型作战力量建设和运用模式，充分解放和发展新质战斗力。 　　全国人大代表 纪昌良：我们部队是技术密集型单位，作为一名营长，我和全营官兵将在练兵备战实践中加强先进技术运用，探索创新战法训法，促进人与装备最佳结合，努力缩短能力生成周期，把高新装备的优势作战效能发挥出来，打造能打仗、打胜仗的战略铁拳。 　　全国人大代表 何洪星：这几年，新装备陆续列装，新技术广泛应用，有效助推执勤处突能力提升。下一步，我们将紧贴职能使命，突出科技强训，强化技术赋能，探索推动无人、智能等作战手段的深度运用，持续打造战斗力新的增长极。 　　全国人大代表 李汉军：强军之道，要在得人。提升新兴领域战略能力，我们必须加快培养高素质新型军事人才，加强前沿学科建设，贯通教育培训、实践锻炼、科研创新等环节，全面优化育才砺才环境，特别是要把握新兴领域交叉融合发展特征，在抓好专门化人才储备的同时，加大跨学科、跨专业人才的培养力度，筑牢战略能力建设人才基石。

经济观察报 记者 老盈盈  聊起第一次来华的经历，Peter依然记忆犹新。 2023年年中，来自加拿大的Peter因为谈生意，来到中国一线城市呆了三个月。有一次，当他打车结束行程正打算付款之时，出租车司机让他扫码，但他不懂“扫码”是什么意思。Peter想直接用现金结算，没想到司机说没有办法找零，最后他直接给了100元人民币，让司机不用找零了。 相比交通出行，Peter在就餐时遇到的支付不便利情况更多。他在餐馆吃饭，结账的时候出示境外信用卡，但是有些商铺没有POS机，有的商铺POS机没有开通外卡受理功能，所以他没有办法刷外卡。几次经历后，Peter感觉中国一线城市的营商环境不是很友好。 2024年3月7日，国务院办公厅印发《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，提出银行、支付机构和清算机构要持续完善移动支付服务，进一步优化开户服务流程，扩大受理范围，充分考虑外籍来华人员等群体需求，提升移动支付各环节的友好度和便利性。 据记者了解，境外人士来华支付不便利主要来自支付习惯差异、境外银行卡受理范围不足以及移动支付工具绑定限制等方面。目前，微信、支付宝等第三方支付公司以及银行均在进行打通支付堵点，改善外卡受理环境等方面的工作。 “有钱花不出去” 疫情过后，越来越多像Peter这样的境外商务人士或者旅客来到中国工作生活、旅游购物，但他们在国内支付消费时经常会遭遇“水土不服”，Peter说在国外都是使用信用卡或者现金支付，然后来中国之后发现自己陷入“有钱花不出去”的窘境。 境外人员的支付习惯更倾向于使用Visa、Mastercard（万事达）、JCB等境外实体信用卡，支付方式以实体信用卡的芯片交易、拍卡交易为主；国外主流的移动端则是以 Applepay、Googlepay绑定海外银行卡作非接触支付，而国内线下支付网络已经快速发展步入扫码时代。 除了信用卡之外，外国人也习惯使用现金，来华取现多为百元纸币，但是目前国内一般的消费场所使用现金频次大幅减少，尤其是小金额的餐饮、交通、便利店，即便使用现金也存在无法找零的问题，让境外人士感到消费不便利。 一位支付公司手机POS业务负责人对经济观察报记者表示，疫情后境外发达国家普遍推行非接触小额免密的支付体验，其类似交通卡过闸，支付体验更快，导致外国游客更习惯刷卡，因此对于境内钱包端扫码网络存在适应门槛。此外，随着国内扫码支付的流行，消费者以扫码为主，刷卡的人越来越少，且因为扫码费率显著低于外卡受理终端和费率成本，商户尤其是在非一线城市的旅游景点或小商家，出于设备投入成本、经营成本因素的考虑，不愿意针对少量外国人消费需求投入POS设备满足银行卡受理的需求，可能只支持本地银行卡或扫码支付。 记者从支付业内人士了解到，外卡刷卡手续费比境内商户业务的手续费要高不少，外卡单笔费率一般在2.5%—3.5%，而境内商户业务的单笔费率在0.6%—0.8%，支付宝的单笔费率是3.8‰，外卡刷卡率仅为23.19%。“外卡风险会比人民币卡高，因为外国有拒付率和磁条卡伪卡的风险，例如发卡行会认为相当比例的交易存在欺诈风险，有些信用卡的信息容易被不法分子通过某些技术手段复制进行盗刷套现，因此有一些商户没有开通外卡受理功能，所以导致外卡不能受理。”一位国有大行广东分行信用卡业务人士告诉记者。 2023年，上海市政府参事室课题组曾开展一项关于提升入境人士境内支付便利度的调查，委托第三方支付机构上海汇付天下选取全市范围内外籍游客出现频率高的商圈、地标中的401家商户实地抽样调研。结果显示，外籍游客最希望用刷卡和现金支付，但401家调研商户中安装外卡POS机的仅183家，占45.39%，不足一半。 2023年万事达卡重点商圈外卡调研显示，在北、上、广、深四个城市，零售餐饮商户的外卡受理覆盖率不足四成，NFC非接触式“拍卡”商户覆盖率不足三成。 “入乡随俗” 商户建议Peter使用支付宝、微信扫码支付，并告之扫码才是中国主流的支付方式，让他“入乡随俗”。于是，在国内一线城市停留期间，Peter下载了微信国际版，整个流程让他感觉非常复杂。Peter感叹：“外国人注册微信的难度是十级啊！” 在使用国外手机号码注册微信时，页面会提醒Peter需要一个单独的验证步骤：找一位微信好友进行辅助验证，微信好友要求是账户注册超过半年的中国内地用户，且近一个月没有帮助他人进行过注册辅助验证。在中国生意伙伴帮助下，Peter完成了注册这一步。 在接下来的绑卡流程中，Peter按照提示进入“钱包”功能“添加银行卡”，页面提示让他进入身份信息填写、绑定外卡流程进行身份核实，如果使用护照绑卡，在完成绑卡流程后，还需要上传护照照片。出于隐私保护习惯和支付安全的考虑，他并不想在网络上提供太过具体身份信息。由于对微信国际版实名认证的担忧，Peter最终没有使用微信绑定外卡。 最后经过中国的生意伙伴提醒，Peter换成了使用支付宝国际版进行绑卡。他下载支付宝Alipay后，提示可以使用境内境外手机号（需要能够正常接收验证码）或者境内外邮箱注册。同时，提醒24小时内需通过补全手机号、绑定银行卡或实名认证来补充信息，确保账户功能正常使用，但并未强制一定需要进行实名认证。 此外，无论是支付宝还是微信，外籍人士使用支付软件仍存一定限制，例如使用外卡支付存在手续费，单笔交易金额小于或等于200元免收手续费，单笔交易金额大于200元时会收取3%的手续费。“在整个支付过程中，第三方机构需要承担Visa、万事达等国际卡组织的支付通道手续费。一些卡组织收费比3%还高，目前平台甚至还需要有一些倒贴方面的投入。”一位大型支付机构的业务人士对记者表示。 又如，支付宝和微信支持境外银行卡在中国内地衣食住行的日常消费使用，但暂不支持红包、个人转账、理财、保险和其它金融服务等交易。上述大型支付机构的业务人士表示，由于监管不支持跨境交易中的资本项目和转账交易，因此暂不支持上述功能。 据记者了解，微信为了防止黑灰产，如果境外人士长期未登录微信，也会被要求微信好友认证。 微信、支付宝响应 3月1日，中国人民银行副行长张青松在国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会上表示，针对外国朋友来华进行旅游、拜访、商务等活动，遇到移动支付困难的问题，央行将指导支付机构推出一系列便利措施。针对来华人员使用支付宝、微信绑定境外银行卡成功率低的问题，指导支付宝、财付通优化业务流程，简化身份验证安排，提高绑卡效率，并要求相关机构落实《个人信息保护法》等法规规定，切实保护个人信息安全。 对此，财付通方面表示，微信支付为外籍来华人士提供“一打通、二扩展、三简化”的解决方案，简化注册流程、绑卡支付与充值支付，在2024年春节前夕就推出分层核验方案，境外人士仅需提交简单身份信息如填写境外银行卡卡号、有效期和安全码，即可直接绑定外卡，在一定额度以内可在所有民生场景支付。对于部分不绑定外卡的用户，微信将推动研发充值支付简化方案，将支持外籍来华人员使用小额资金充值，和境内用户一样便捷支付。 记者查看支付宝和微信外卡绑定使用指南发现，无论是支付宝或是微信，如果暂时没时间提交完整身份信息，想要马上使用移动支付，用户可以使用免认证小额支付。在首次开通微信支付/支付宝、仅绑定境外卡的情况下，在一定额度范围内可快速试用支付软件。如果需要提高交易额度，体验完整的服务，用户可以选择继续提交认证信息，进行实名认证。 除了“外卡内绑”服务外，微信和支付宝还为境外人士提供“外包内用”服务。蚂蚁的Alipay+跨境数字支付和营销解决方案目前支持10个境外钱包用户入境后直接扫码付款，包括AlipayHK（中国香港）、Touch'nGoe－Wallet（马来西亚）、KakaoPay（韩国）、MPay（中国澳门）、HiPay（蒙古）、Chan－giPay（新加坡）、华侨银行（新加坡）、NaverPay（韩国）、TossPay（韩国）、TrueMoney（泰国）等。记者从支付宝、微信方面了解到，支付宝境外合作钱包的用户，可直接使用境外电子钱包在支付宝标准二维码商户进行扫码支付，无需另行下载境内支付宝App。而微信方面支持WechatHK钱包入境后，可在内地用港币支付，无需兑换人民币，支付覆盖范围也从粤港澳大湾区扩大到全国。 数据显示，2024年春节期间，境外游客在中国用支付宝消费金额同比增长500%，用境外钱包扫支付宝二维码消费的金额同比增长32倍；香港市民使用微信在内地消费交易笔数、金额双双大涨，其中交易笔数与2023年春节同比增长近5倍、金额超过3倍。 此外，央行指导支付宝、财付通等主要支付机构将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元、年累计交易限额由1万美元提高到5万美元。支付宝和微信方面表示，已完成提升和优化外国人交易限额。但对于单笔交易金额大于200元时需收取3%手续费，境外银行卡暂不支持红包和个人转账等交易的要求，暂未有松动。 改善外卡受理 记者从第三方支付公司了解到，有的支付公司将手机变为POS机，通过一个App帮助商户解决外国人来华消费的问题。“他只要有一部NFC的安卓或者鸿蒙手机，外国人出示境外非接触信用卡或者Applepay、Googlepay触碰一下手机NFC感应区就可以支付，可以覆盖大部分消费场景。我们现在用这种技术创新解决方案让原本不愿意投入设备的商家，解决外国人来华消费的便利性问题。对于商户来说，只要有NFC智能手机就能实现，对于原来的扫码商户，只需要商户端App整合我们的安全SDK（软件开发工具包），也能支持外卡受理。”上述手机POS业务负责人称。 拉卡拉方面表示，针对提高外籍来华人员支付便利度，该公司简化taptopay（非接支付）终端的收款操作流程，支持Visa、万事达、JCB、银联统一巡卡，商家无需选择外国客人的支付卡品牌，客人直接拍卡完成付款。公司也为外国人提供轻量化的扫码支付工具“VisitortoChina”应用，主打隐私保护和数据不落地，打消外国人隐私顾虑，仅凭护照和境外手机号快速开户享受750美金充值额度，可在中国超过2500万商户的银联二维码和聚合码主、被扫消费，可覆盖在中国短期旅游支付需要。 主流国际卡组织也加大与国内各大银行针对银行卡发卡、线上线下活动、商户拓展的合作。国际卡组织的合作方深圳建行的相关负责人对记者表示，目前联合卡组织完善支付受理环境提升，包括提升存量商户境外银行卡受理能力、外卡收单标识布放、数字人民币硬钱包创新，提升境外人士来华支付体验。目前建行商户开通VISA、万事达、JCB、AmericanExpress（美国运通）等境外银行卡支付功能后即可受理由上述卡组织发行的银行卡。“我们会为有服务境外游客需求的商家‘应开尽开’境外银行卡支付功能，提升境外来华人员支付环境和支付体验。目前该类型商户覆盖了深圳前十大主流商圈、酒店、餐饮、景区等外籍来华人士经常消费的行业。”上述深圳建行相关负责人称。 据记者了解，建行在深圳机场到达厅布放了数币硬钱包兑换机，境外人士可以根据屏幕流程申领数币硬件钱包。该硬件钱包（准账户模式）不用与用户身份关联，具有唯一硬件钱包编号、以安全芯片形式存储数字人民币凭证，申领只需要手机号即可，可以通过外卡进行充值；支付时在POS机等支持NFC功能的机具上“碰一碰”即可支付。目前硬钱包可支持充值和消费，不支持转账。  

经济观察网 记者 老盈盈  家族财富办公室正在受到更多的关注。 3月7日，北京市东城区立鼎金融与发展研究院院长、智能财富管理论坛秘书长闫文涛在2024粤港澳大湾区家族办公室高质量发展论坛上表示，家族办公室服务的群体以民营企业家为主，在百年未有之大变局的背景下，近些年来国内经济面临较大的挑战，民营企业在此过程中也遇到了较大的困难。在这样的情况下，高质量的家族办公室服务对家族企业具有重要的专业价值。 闫文涛认为，家族财富的保值增值相较于家族治理、慈善事业、家族事务等事项，已成为当下家族企业的核心诉求和优先考量。 他同时表示，一方面近些年来各种单一资产都普遍经历了较大的回撤，另一方面，在新常态下财富快速积累的阶段已经过去，稳健的财富增值保值就成为了高净值人群的主要诉求。因此，在国内资产的配置需求之外，跨境资产配置需求也大增，这也是在粤港澳大湾区发展家族办公室的优势。 国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武会后在接受经济观察网记者采访时亦表示，从全球财富管理市场发展的角度来看，当地财富管理市场的稳健发展需要具备两个基本因素：第一个当地的支持力度，第二个是市场的成熟度。 王增武认为，目前粤港澳大湾区这两点条件都基本具备了。而且在大湾区里，投资人全球配置的愿望或者跨境资产配置的诉求是比较高的，如今随着跨境理财通2.0版的落地，产品更为丰富，成为整个财富管理市场中跨境资产配置比较理想的选择方式，如果未来在制度上有所创新，整个粤港澳大湾区财富管理市场将有非常大的发展潜力。 当然，专家们也认为目前中国家族办公室仍面临一些挑战。 闫文涛即表示，中国家族办公室当下仍处于初级阶段，行业鱼龙混杂，人才、制度、规范还有待进一步提升，在此过程中的政府引导，将促进家族办公室更加健康高质量的发展。 王增武则认为，中国式家族办公室面临的挑战主要是认知层面上的突破，进而实现金融和非金融服务的综合。 他同时认为，机遇也是存在的，可通过新质生产力赋能中国式家族办公室。比如，从不确定性交付到确定性交付的转变，可以通过机器学习实现精准预测。另外，也可以结合数据案例制定中国式家族办公室的评价体系。

经济观察网 记者 胡群  2024年3月初，中国人民大学普惠金融研究院发布的《小微企业金融健康报告》（以下简称《报告》）显示，在当前经济形势下，小微企业金融健康存在多种问题，通过信贷补充流动性资金可以解决表面的资金周转紧张问题，但无法解决深层次的经营困难问题。而金融不健康、经营困难的小微企业客户，即便获得了信贷供给，也会直接影响金融机构信贷资产的风险和质量，甚至可能会造成系统性金融风险问题。 《报告》倡导构建普惠金融生态，建立起“信贷+”的综合金融服务模式，不断提升普惠金融服务质效，拓宽小微企业融资渠道，为小微企业经营赋能。 3月7日，平安普惠金融研究院副院长程瑞向经济观察网记者表示：“金融机构要真正去考虑企业的有效需求，否则小微企业的金融健康问题将难以得到有效缓解。当前小微供给整体充裕，但结构性不均衡。头部小微企业在银行能够得到充足的授信，甚至各大银行抢着提供贷款服务，造成多头授信、过度授信；但长尾小微依然一贷难求，传统金融机构如银行难以有效服务，助贷类机构受政策限制也力所不及。” 小微企业健康度几何 《报告》显示，金融健康是企业经营管理底层综合能力的体现，可以在日常财务管理、风险防范管理、资金筹措管理等不同维度上提供不同的信息启示。根据金融健康指数，小微企业样本分成四组：非常不健康、比较不健康、比较健康、非常健康。 《报告》显示，小微企业整体均值为68.27分，但有33.97%的小微企业存在诸多金融不健康的问题和表现，被划分到金融比较不健康（5.66%）和非常不健康（28.31%）的组分；非常健康的小微企业占比不足30%。 根据《报告》调研，从地区上看，河南、陕西等地的小微企业，处于金融不健康状态占比偏高；从行业上看，需要重点关注建筑业、软件和信息技术服务业；从企业成立时长上看，需要重点关注成立在3—5年和8年以上的小微企业；从企业规模上看，需要重点关注资产规模在100万元以下、主营业务收入在25万元以下、员工人数在5人以下和100—200人的小微企业；从企业主特征属性上看，需要重点关注企业主年龄较大(50岁以上)的小微企业。 微众银行科技金融部总经理助理梁焕认为，单从银行角度看，金融健康的小微企业对于银行来说它的可持续发展非常重要，特别在信贷业务上的风控、贷中、贷后环节发挥着积极的作用，也希望能从各个方面助力小微企业提升金融健康。 陆金所办公室副总经理马小敏表示，银行贷款对小微企业覆盖率近75%，银行是名副其实的主力军。在银行无法充分覆盖的领域，非银机构也在发挥着越来越重要的作用，一是银行难以满足小微企业的融资需求，非银机构进行补充；二是填补银行在服务方面的空白，根据调研发现目前仍有超过15%的小微企业主无法获得银行方面的贷款。所以，非银或许可以为它们打通最后一公里提供第一次的贷款经验。 “受宏观经济下行和疫情冲击影响，小微企业盈利能力较弱，金融健康状况明显恶化，生产经营面临着巨大的困难挑战，能够活下去并非容易之事。”《报告》显示，小微企业面临着资金链紧张的压力，应收账款难以回收，现金储备消耗严重，使得抗风险能力进一步削弱，直接危及企业的生存及可持续发展。 根据国家统计局数据显示，2023年末，规模以上工业企业应收账款23.72万亿元，比上年增长7.6%，应收账款平均回收期为60.6天，比上年增加4.4天。其中，私营企业为61.8天，国有控股企业为47.1天。 建议构建普惠金融生态 程瑞认为，普惠金融是系统工程，不止局限于普惠贷款，更应是金融生态。普惠金融生态除了信贷供给，还应包括保险、支付、投资等更宽广的领域，不同类型金融机构应该各司其职，共同建立起一个多层次、全方位的普惠金融生态体系。 程瑞表示，在普惠金融生态的宏观政策层面，政策端在解决小微信贷领域的结构性不均衡的过程中，需要重点解决两个问题：一是为市场明确界定不能逾越的底线，如牌照、利率等问题；二是保证市场各类机构的公平性，确保各类需求都可以公平地被差异化的主体、用差异化的方式来满足。 在中观行业层面，程瑞认为，大型银行与中小型银行要明确自身的定位，积极发挥自身拥有的优势，避开短板。大型银行要加快金融科技研发，开发全周期的金融科技解决方案；中小型银行可与数字金融公司合作，引入风险分担机构弥补风险，如保险公司、融资担保公司，其本质上解决的是资金方风险承担能力和风险承担意愿的不足。 在微观机构层面，程瑞建议，资金方与优质的风险解决方案提供方、科技解决方案提供方等机构合作是一个行之有效的方案，不同类型的银行、非银主体，利用自身拥有的资源进行优势互补，为不同层次的小微提供差异化的金融服务，更大程度上覆盖小微企业的不同信贷需求。 《报告》建议，倡导和建立起“信贷+”的综合金融服务模式，不断提升普惠金融服务质效，拓宽小微企业融资渠道，为小微企业经营赋能。金融机构在合理必要的前提下，权衡好综合服务的成本和收益，发挥不同类型金融机构、不同金融工具的优势，创新综合金融服务模式，为小微企业提供可负担起的、有实际增益效果的综合金融服务。 同时，《报告》建议，政府要继续加大中小企业账款拖欠清理工作，完善应收账款融资服务平台和机制建设，提升应收账款的标准化和透明度，鼓励核心企业通过应收账款融资服务平台进行确权，为中小微企业应收账款融资提供便利。银行等金融机构应积极与应收账款融资服务平台对接，减少应收账款确权的时间和成本，支持中小微企业高效融资。

　　全国两会持续吸引世界目光。中国作为负责任的大国不断为变乱交织的世界增添确定性和正能量，中国特色大国外交不仅是代表委员的热议话题，也受到国际社会的高度评价。 　　多国人士指出，在世界格局深刻变革、人类社会遭遇多重挑战的当下，中国智慧、中国方案持续为应对全球性挑战提供新路径，中国作为和平力量、稳定力量、进步力量，展现了推动构建人类命运共同体的责任担当，正同各国携手共进，推动世界走向更加美好和光明的未来。 　　为动荡不安的世界注入确定性 　　为全球发展贡献中国方案与力量 　　引领时代前进，带来光明未来 　　（综合新华社驻外记者报道；海报：鲁豫；编辑：程大雨、淡然、马骁、王丰丰）

经济观察报 记者 黄一帆  新股发行寒意更浓。 自2023年8月27日证监会定调“阶段性收紧IPO节奏”至今，已经过去半年时间。随着A股市场反复磨底，IPO（首次公开发行股票）节奏似乎下降了一个“挡位”。 在首发上会方面，经济观察报记者观察到，2月7日以来，沪、深交易所以及北交所没有再安排企业上会；在IPO受理方面，沪深交易所今年以来尚未有新的企业IPO获得受理，北交所也仅在1月8日受理东昂科技一家公司的申请。 撤回公司数据更是透出一丝丝寒意。Wind统计数据显示，截至3月7日，2024年已累计有64家公司IPO“折戟”，其中59家为主动撤回，其余5家为审核不通过或终止审查。 在如此形势下，一些公司开始执行“B计划”——通过转道北交所或赴港的方式以求上市获得融资。一位在年前选择撤回IPO申请的拟上市公司的董秘告诉记者，该公司目前考虑先挂三板，再报北交所。“不走直联机制，以求稳步发展。”他表示，此前在考虑时并未考虑港交所。他认为，相比于赴港上市，A股在各方面更适合公司的发展。 作为IPO的主角，拟上市公司的一举一动也自然牵动着整个IPO生态。 降温 今年以来，A股IPO再降温。 Wind统计数据显示，今年以来至3月7日，A股市场的IPO数量和募资额均出现显著下滑。A股成功上市21家公司，同比下降48.78%；IPO募资额为192.79亿元，同比减少50.47%。 在新股方面，3月4日到3月7日这一周，仅有2只新股申购安排；2月份，有3只新股申购，分别为2月8日开启申购的创业板新股肯特股份、2月21日的沪市主板新股龙旗科技，以及2月28日的北交所新股铁拓机械；而在1月，尚有16只新股申购。 在更早前，Wind数据显示，2023年9月至12月，每月新股上市数量分别是21只、11只、17只、21只。这一数字远低于2022年同期。彼时，新股上市数量分别是50只、31只、33只和60只。2023年，这4个月合计新股上市数量同比缩水近六成。 同时，处在IPO排队环节的部分公司“或因主动或被动的原因”选择撤回材料。一家拟在科创板上市并选择撤回的公司的董秘告诉经济观察报记者，在公司撤回时甚至需要“排队”。在相关方通知公司可以提交撤回材料时，公司才得以提交正式撤回申请材料。 一位华东券商投行人士透露，从选择撤回的公司材料来看，其实由于财务问题而撤回的公司数量不多。有些公司由于下游需求产生的业绩下滑，难以解释业绩持续性；有些项目比如生物医药、消费则和当前监管要求有关。 Wind数据显示，去年8月27日以来，沪深交易所已有132家公司终止了IPO，主板撤回57家，其中24家为“衣食住”相关企业。 其中，食品餐饮企业又占了主板撤回的“衣食住”领域公司的重头，认养一头牛、幺麻子、阿宽食品、想念食品、德州扒鸡、鲜美来、老娘舅、老乡鸡、龙江和牛等多个与“食”相关的企业相继终止IPO。 重视“入口关” 在业内人士看来，A股IPO的动向，与政策风向密不可分。 3月6日，证监会主席吴清在记者会上回答媒体关于如何提高上市公司质量、让投资者获得更好回报的问题时表示，证监会的主要职责是做好全链条各环节的监管，与各方面一起共同营造良好的市场生态和一流的营商环境。首先是要严把入口，企业的IPO上市绝不能以圈钱为目的，更不允许造假欺诈上市。所以注册审核的各个环节都要依法依规、严之又严，来督促发行人真实准确完整地披露信息，全力把造假者挡在资本市场门外。 吴清表示，目前证监会正对企业进行抽样现场检查，交易所也进行现场督查，但这个现场检查和现场督查的覆盖面还非常有限，下一步要成倍大幅增加现场检查的覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步增大查处力度，申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构履行好专业服务职责。 稍早以前的2月19日，证监会综合业务司主要负责人周小舟在发布会上亦表示，在事前，坚持质量优先，强化发行监管，严把IPO“入口关”。综合运用辅导验收、审核问询、多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查等多种方式，督促发行人和中介机构切实提高信息披露质量。加强穿透式监管，对IPO申报企业的股东核查全覆盖，严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为。 券商也在采取行动，在做业务时严把IPO“入口关”。 国金证券相关负责人表示，对于券商而言，需要提升风险控制意识。券商投行在项目承揽端即关注重大风险和严把项目“入口关”。对于通过整改即可化解重大风险的项目，可采用“时间换空间”策略，延长辅导时间和推迟申报时间，及时化解重大风险隐患；对于重大风险无法化解或需要付出重大代价的项目，则需考虑是否放弃或者作为储备项目培育，待规范后再申报。 该负责人表示，与此同时，仔细甄别拟上市公司所属行业及主营业务是否符合相关板块定位是券商严把项目“入口关”的重要内容。在项目承揽时，要对拟上市公司的所属行业和主营业务有清晰的判断，并向其提供关于申报板块的专业见解和明确建议，更好地满足拟上市公司的发展需求。 “B计划” 部分瞄准沪深交易所的拟上市公司在遭遇失败后，公司开始思考新的出路。 有公司在考虑后，仍重新选择沪深交易所冲刺。2023年8月，在一年前选择创业板冲刺的惠科股份向交易所提交了撤回申请。而在近日，该公司在深圳证监局进行辅导备案登记，辅导机构为中金公司。 高景太阳能的动作也较为类似。去年5月25日，高景太阳能向深交所提交了IPO申请，计划在创业板上市。4个月后，其自行申请撤回了上市申请文件。去年11月底，该公司在广东证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中金公司。 更多此前IPO失利的公司将目光从沪深所挪开，转向北交所。 去年6月30日，长步道在科创板上市的申请获得受理，在未对首轮问询进行回复情况下，去年12月19日，其撤回了上市申请，上交所遂终止该公司发行上市审核。该公司称，撤回是由于结合自身经营情况等原因进行战略调整。仅在几天之后，即去年12月27日，长步道向全国股转公司提出公开转让并挂牌申请，并获得受理。 2024年2月，长步道发布了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导备案报告。 “一些公司在上市IPO撤回后，很快开启上市‘B计划’，很可能是迫于对赌压力等多重压力。”一位沪上拟上市公司董秘向记者分析。 在去年11月撤回主板IPO的老娘舅的身上，可以略见一斑。 去年12月，老娘舅递交新三板挂牌申请。今年2月22日，其在新三板正式挂牌转让。两天后，老娘舅称与中信证券签署了关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市之辅导协议。2月27日晚，老娘舅披露，浙江证监局受理了公司提交的首次公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请，公司进入辅导阶段。 如此“着急”上市背后，老娘舅正面临对赌压力。据老娘舅招股书，在2020年9月至10月，老娘舅实控人杨国民、杨峻珲父子与投资机构源钰投资、城霖投资、城卓投资、城锦投资、瑾汇投资、合沁兴、基石投资签署了包含对赌条款的增资协议。 增资协议就公司未能在约定期限内提交首次公开发行上市申报材料和完成上市的情形下，实际控制人应回购投资者股权事宜进行了约定。其中，回购权条款的基本内容相同，主要系以公司能否于2025年12月31日前完成上市为回购触发条件。其中，5家公司将上述触发条件限定为中国境内A股。 因上市需要，2022年4月，各方签署补充协议，确认反稀释条款、信息披露安排、保证和承诺、回购安排、共同出售权等股东特殊权利条款自公司提交首次公开发行股票申报文件之日起效力终止，如公司首发上市的申请被撤回、被驳回、被不予审核、不予核准的，回购安排将自动恢复效力。 在回复股转系统的审核问询中，老娘舅称，公司实控人杨国民为尊重投资方意愿，表示如投资方拟退出持股，同意在公司完成新三板挂牌后积极与相关投资方协商办理股权转让退出事宜。根据前述特殊投资条款相关约定，假设各方在2024年6月30日或2025年12月31日办理完成股份回购公司特殊投资条款所涉及回购总金额分别达到2.47亿元和2.66亿元。 此外，也有部分企业尚未完成辅导，直接选择转道北交所。 新三板挂牌企业特味浓于2022年11月16日向江苏证监局提交了沪市主板上市辅导备案申请材料，并获受理，目前已经完成了五期辅导工作。2月27日，该公司披露，其综合考虑宏观经济形势、资本市场环境变化以及公司发展规划等因素，在与辅导机构联储证券充分沟通后，决定将上市板块从沪市主板变更为北交所。 一位知情人士表示，目前，A股主板不再鼓励“衣食住行”行业公司，因此转道去北交所可以理解。 除了赴北交所上市外，有部分茶饮公司集中赴港。据公开资料，茶百道、沪上阿姨、古茗控股、蜜雪冰城等均已开启赴港IPO的旅程。 还有尚未盈利的生物医药公司也计划赴港。 2024年2月23日，派格生物向港交所递交IPO申请，拟主板挂牌上市。2022年12月23日，派格生物与中金公司签署辅导协议，二度启动A股IPO辅导计划并向江苏证监局递交了辅导备案资料。但该公司目前并无获准作商业销售用途的产品，也没有从产品销售中获得任何收入。若派格生物选择A股IPO，只能以第五套上市标准申报科创板。但目前，科创板第五套上市标准上市的在审企业已许久无新的实质进展。 从撤回IPO申请到转向北交所和赴港上市，这些策略变动不仅揭示了市场的动态性，也展示了企业适应变化、寻求生存与发展的韧性。 生态改变 作为与IPO市场关系密切的链上一环，面对IPO生态变化，券商投行部门首当其冲。 Wind数据显示，2023年上半年，有54家券商至少成功保荐了一家公司，券商的IPO保荐公司数量为288家，承销保荐收入为186.72亿元。按照保荐公司数量，中信证券、中信建投证券、海通证券分别以保荐29家、26家、19家的保荐公司数量位列第一位、第二位和第三位。 而2023年下半年，有42家券商至少成功保荐了一家公司，券商投行共保荐了130家公司，承销保荐的收入仅为77.09亿元，中信建投证券、海通证券、国泰君安分别成功保荐了13家、10家、10家公司上市。 从券商投行成功保荐公司数量上，下半年比上半年减少了54.86%。有些中小券商甚至一单IPO项目都没有完成。同时，在保荐数量与承销保荐收入上，2023年下半年券商投行的整体成绩也远逊2022年同期。 眼下，投行人普遍的感受是：僧多粥少。拿到一个优质项目并成功上市过会，难度攀升。 一位小券商投行负责人告诉记者，目前，该投行已将重心放在新三板和并购领域。 对于投行而言，北交所的融资规模较其他板块小，承销保荐费用也相应较低。因此，新三板在过去并不被大型投行重视。“为什么大券商不愿意做北交所项目？因为赚不到钱。”一位券商投行业务负责人告诉记者，此前，“很多项目超募发行，例如超过23倍发行，他们能赚超募的钱。但在北交所，很难超过23倍发行。” 据其介绍，北交所一般项目的投行费用在2000万元左右，大概是募资额的10%。为了这部分费用，需要付出很多人力成本。整个项目周期约两年，企业如果能上市，投行就能赚到这笔钱，反之则“竹篮打水”。 最近因为北交所业务预期的变化，该人士招聘了不少从中大型券商出来的投行人员，有些人已经工作了8到9年，比较有经验。即便工资底薪降了一半，他们也都加入了该人士的团队。 该人士感受到了投行人求职态度的变化：今年年初，有经验的保荐代表人在面试时都表现得趾高气昂。现在变了，只要有工作，只要还能干下去，北交所的机会再抓一抓，他们还是愿意来的，基本工资已经不是重要考虑因素。 据普华永道预测，2024年，北交所新增上市公司有望达到80家至85家，占A股新增上市公司总数约40%，位居所有板块之首。 一位就职于西南一家券商的投行人士告诉记者，前段时间，其收到团队长的通知，被列入裁员名单中。在发薪日，其发现自己的职级被下调，工资大幅下降。“IPO收紧，撤回终止项目越来越多。项目组已经全力以赴，但是没法避免撤回的结果。”该人士感到非常无力。 上述投行负责人表示，有些投行人士之前做其他板块的业务，而北交所上市相关细则不同，很多投行人并不清楚实际操作过程中的细节。“企业上北交所的过程中，因为一些常识性问题，最后耽误企业上市进程几个月是正常的。有时候，上市的窗口期就这样错过了。”该负责人称。 国金证券相关负责人告诉记者，在目前阶段性收紧IPO节奏的大背景下，对有上市计划的企业尤其是创新型中小企业，特别是对专精特新小巨人企业而言，北交所是比较重要的上市融资渠道。北交所进一步发展的预期将直接带来市场增量，为融资主体、券商及各市场中介、市场投资者均带来积极的业务机会。  

隔夜股市 美东时间周五，美股三大指数集体收跌，道指跌0.18%，本周累计下跌0.93%，纳指跌1.16%，本周累计下跌1.17%，标普500指数跌0.65%，本周累计下跌0.26%。热门科技股多数下跌，英伟达跌超5%，创2023年5月份以来最大单日跌幅，英特尔跌超4%，特斯拉、AMD、Meta跌超1%，苹果则涨超1%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71%，本周累计下跌3.71%。满帮涨超7%，哔哩哔哩涨超5%，爱奇艺涨超4%，京东涨超3%，富途控股、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%，拼多多跌超5%，唯品会跌超1%，理想汽车小幅下跌。 欧股多数收跌，德国DAX30指数跌0.16%，英国富时100指数跌0.43%，法国CAC40指数涨0.15%，欧洲斯托克50指数跌0.26%。 商品市场 WTI 原油期货收跌1.37%，报77.85美元/桶；布伦特原油期货收跌1.1%，报82.05美元/桶。 COMEX黄金期货收涨0.97%，报2186美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.22%，报24.52美元/盎司。 比特币盘中突破70000美元，创历史新高。自今年2月以来，比特币价格加速上涨，在3月5日达到69000美元高点后短暂回落至59000美元，之后继续震荡走高，时隔三日再次突破前高，今年以来累计上涨65%。 市场消息 【五角大楼UFO报告：没发现外星技术 政府也没有搞什么逆向工程】 当地时间周五，五角大楼发布了一份关于不明飞行物(UFO)的报告，称自第二次世界大战结束以来，在政府调查中没有发现表明存在外星技术的证据，并得出结论，大多数目击事件都是被错误识别的普通物体和现象。这份报告是由2022年成立的国防部全域异常解决办公室(AARO)发布的，该办公室旨在向公众通报UFO研究领域的最新成果，而最新报告称，分析了几十年积累的数据，没有发现任何证据表明外星人访问过地球或在这里坠毁。 【美FDA批准诺和诺德药品Wegovy降低心血管疾病的风险】 诺和诺德公告称，美国食品药品管理局（FDA）批准Wegovy的适用范围，现在可用于针对严重不良心血管事件降低风险。根据SELECT心血管临床试验结果，Wegovy表现出重大的统计学意义，相比安慰剂对照组可以将风险降低20%。 【美FDA推迟批准礼来阿尔茨海默病新药】 美国医药巨头礼来周五宣布，美国食品药品监督管理局(FDA)意外推迟了对其阿尔茨海默病新药donanemab的审批决定，并将召开外部专家会议，讨论其药物的安全性和有效性。受此消息影响，礼来股价收跌2.3%。礼来表示，FDA咨询委员会会议讨论donanemab的日期尚未确定，但可能需要几个月的时间，因此预计审批时间将推迟到一季度之后。 【美国加州海岸附近疑似发生石油泄漏】 美国海岸警卫队当地时间3月8日表示，他们正在调查加利福尼亚州亨廷顿海滩海岸附近近4千米长、800米宽的疑似石油泄漏事故。海岸警卫队发言人理查德·布拉姆称，海岸警卫队在美西时间7日19时左右收到国家应急中心的报告，称在距离海岸约2.4千米处的海面有“未知物质”，目前调查仍在进行中，尚不清楚是什么原因造成的。 【OpenAI的Altman重新加入公司董事会】 近四个半月前突发高层人事动荡的OpenAI又有新变化，首席执行官Sam Altman重返这家人工智能公司的董事会。 Altman的回归是董事会一系列变动之一。比尔及梅琳达·盖茨基金会前负责人Sue Desmond-Hellmann、前索尼娱乐高管Nicole Seligman和Instacart首席执行官Fidji Simo也将进入董事会。 【美联储古尔斯比：今年随着通胀回落 预计将下调利率】 芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，他预计今年随着通胀进一步降温，政策制定者将降息。他表示，去年通胀状况显著改善，但美联储需要令通胀率重回2%的目标水平。他还表示，在通胀率回落至2%的水平之前，美联储现在不能改变这一目标。他补充说美联储关注的是通胀率而不是物价水平。过去几年物价飙升，且不太可能回到疫情前的水平。 【前美国财长萨默斯：美联储对中性利率判断有误 今年不一定降息】 前美国财政部长萨默斯表示，美联储对中性利率的预估有很大偏差，并且政策制定者今年最终不会下调基准利率的可能性加大。“发生了一些非常根本的事情，我不确定美联储是否完全意识到这一点，”萨默斯表示。“中性利率远高于美联储喜欢谈论的2.5%。”理论上讲中性利率是既不会提振经济也不会抑制经济的利率水平。如果政策制定者误判了中性利率水平，那么可能会对正在施加的限制程度有错误认知。美联储官员估计长期基准利率为2.5%。这比当前政策目标区间的上限低3个百分点。 【美国防部发布战略资本办公室2024财年投资战略】 根据美国国防部当地时间3月8日发布的一份声明，美国国防部部长奥斯汀公布了战略资本办公室（OSC）2024财年投资战略，确定了OSC重点关注的关键技术领域，其中包括先进材料、生物技术、集成传感和网络、量子科学、可再生能源发电和储存以及空间技术。此外，根据声明，这份投资战略还将重点关注如何将私人资本与联邦担保贷款配对，以增加对国防部关键技术领域的投资。 【特斯拉德国工厂将于下周恢复运营】 特斯拉德国工厂劳资委员会负责人Michaela Schmitz当地时间周五表示，该工厂将于下周恢复运营。此前，特斯拉德国超级工厂因火灾引发的断电而停产。Schmitz表示：“我们将在下周重启工厂。”他说，特斯拉员工将很快收到有关恢复运营的信息，但没有就重启的具体时间提供进一步细节。德国联邦检察官办公室周五宣布，他们已经接手对纵火案的调查，初步怀疑恐怖组织可能参与了这次袭击。此前，一个名为“火山组织”的极左组织声称对火灾负责。 【标普：下调乌克兰信用评级至CC 因债务重组几成定局】 标普全球评级下调了乌克兰的信用评级，称该国政府“几乎肯定”会把欧洲债券持有人纳入其债务减免计划。该机构将乌克兰的国家评级下调两个等级至CC，为违约等级之上第二低的水平。根据周五的声明，该机构的评价展望为负面。由Karen Vartapetov牵头的分析师写道，“评级行动反映了我们的观点，即乌克兰几乎肯定会把商业债权人纳入正在进行的政府债务减免计划。”

经济观察报 记者 胡艳明  3月初，海南农商银行创立大会暨股东大会第一次会议召开，标志着该行正式创立。这是继四川农商联合银行、广西农商联合银行后，2024年第三家揭牌开业的省级农商行。 新组建的海南农商银行承继海南省农村信用社联合社及全省19家市县行社原有业务、资产，以及债权债务等权利义务，将是全省商业银行中网点最多、资产规模最大、发卡数量最多、服务客户最广、缴税最多的地方性金融机构。 一直以来，省级农村信用社联合社（以下简称“省联社”）定位不准、政企不分、权利和责任不对等问题为行业所诟病。 一位刚成立的省级农商行人士告诉经济观察报记者，虽然省级农商行成立，但是目前下设机构还没有感受到太大的改变，非常期待迎来蜕变。 进入2024年，省级农信社改革按下加速键。除了上述三家省级农商银行陆续揭牌开业，湖北、贵州两地也提出改革目标，将组建湖北农村商业联合银行、贵州农商联合银行。“2024年（省联社改革）肯定会加速，目前看它已经全面铺开了。”一位银行业资深研究人士表示。 海南农商行成立 2023年底，国家金融监督管理总局批复同意筹建海南农商银行。3月初，海南农商银行创立大会暨股东大会第一次会议召开。 早在2023年5月，新三板公司琼中农信发布公告称，琼中农信作为海南农信系统其中一员，与海南省农村信用社联合社及其他18家农合机构拟采取新设合并的方式组建海南农商银行。 2023年12月，海南省公开发行支持中小银行发展专项债券100亿元，发行的专项债券募集资金将全部用于为拟成立的海南农商银行补充资本金。同时，海南省财政厅通过海南财金集团采取间接入股方式，认购海南农商银行的股份补充其资本金。 同时，根据海南农商银行的另一股东海南高速此前公告的信息，海南农商银行的拟注册资本或达220亿元，超过目前改革中注册资本最大的辽宁农商银行，成为全国资本金最高的农商行。 根据当时的专项债券发行文件，海南省农村信用社联合社及19家农合机构拟采取新设合并的方式组建海南农商银行。该行成立后，原农合机构的法人资格将被注销，其全部资产、业务、债权债务、人员等均由海南农商银行直接承接。 在正式创立前的2024年1月，海南农商银行发布招聘公告，公开招聘总监、董事会秘书、首席专家等，包括诸多高层岗位和中层岗位。 官网显示，海南省农村信用社诞生于1951年，是海南最早设立的本土金融机构。2007年8月10日，经原中国银监会批准，海南省农村信用社联合社挂牌成立，隶届省政府管理，受省政府委托，承担对海南农信的管理、指导、协调和服务职能。 截至2023年12月末，海南农信下辖8家农商银行，11家市县联社，营业网点460多个，从业人员近7000人。 “统一法人模式” 自2022年4月，浙江省农村信用社联合社改制成浙江农村商业联合银行股份有限公司，拉开了全国省联社改革的大幕。 2023年，辽宁、河南、山西三家省联社改革完成实现开业。2023年9月27日，辽宁农商银行在沈阳揭牌，成为全国首例以全省统一法人模式组建成立的农村商业银行；2023年11月7日，河南农村商业联合银行在郑州揭牌；2023年11月8日，山西农村商业联合银行获批开业。2024年1月29日，四川农商联合银行开业，注册资本220亿元。2月6日，广西农商联合银行挂牌开业。而随着海南农商银行召开创立大会暨股东会第一次会议，意味着年内第三家省级农商行的到来。 从已完成改革的七地农商行模式来看，浙江、河南、山西、四川、广西均采用了联合银行模式，不过具体方案有差异；辽宁省、海南省采取了组建统一法人农商行的模式。 对于省联社改革的讨论主要集中在四种模式：统一法人模式、联合银行模式、金融服务公司和金融控股公司。目前来看，主要集中在两种模式，一是联合银行的模式，另外是全省统一法人的模式。 上海金融与发展实验室主任曾刚对经济观察报记者表示，联合银行模式可能是主流模式，因为联合银行模式一方面保持省级层面上的统一管理，防范各类金融风险；另一方面可以继续保持基层机构的法人地位，以更好地支持本地经济发展。对于经济规模相对较小的省级地区，可能适合统一法人模式。 曾刚认为，考虑到各省经济社会发展水平不一、农信体系的发展也存在较大差异，省联社的改革仍需各省根据实际情况因地制宜选定省联社的具体改革路径。但是，无论采取何种路径，省联社改革都要保持与农信机构的改革方向相一致，即坚持市场化、法治化、企业化的改革方向，坚持农信机构服务“三农”、保证县域法人地位稳定这一原则。 改革期待 “因为我们是地方的法人机构，目前改制成农商行之后，可能因为是在成立初期，对于成立这件事情目前确实没有感受到很实质的变化。”上述刚成立的省级农商行人士告诉记者。 他表示，省级农商银行的成立代表各方面的实力更加强了，目前尚不知道未来如何平衡（省区级）农商行跟地方法人机构之间的管理关系，因为信用社系统比较特殊，此前各地区的信用社（或农商行）都是独立的法人，各家都是根据各个县市的地方特色去做相应的调整与管理，而不像其他大的商业银行基本上是全国统一管理，这是优势，也是它们的劣势。“地方独立法人可以缩短很多业务的审批周期，根据实际情况做出相应的调整。” 同时，上述省级农商行人士称，“我们没有像全国性商业银行一样庞大的实力投入研发科技类项目的应用，其他商业银行科技类的App非常成熟也非常好用，而我们还需要庞大的人力去维护信贷业务的发展，毕竟我们主要的市场目标是农村。此外，目前部分地方政府的融资需求比较大，所以在一定程度上，他们会找银行融资来渡过难关，如果省级农商行能加强对地方各法人的管理，那我们在处理与地方政府关系上就没有那么被动。” 　　省级农商行成立后，仍需要理顺各种关系。“原则上讲，省级农商行不是经营单位，而是为下设的第二级的法人机构提供支持，当然有一定管理职能，但更多还是基于市场化的支持，特别是发挥省级农商行平台的作用。因为下面的农商行有扎根地区的优势，同时它的缺点是体量比较小，在竞争当中没有规模优势，特别是现在在金融科技的投入，越来越成为银行核心竞争力的时候，分散的小型机构自身去进行科技的投资和科技人才的积累，可能存在着非常大的缺陷。”曾刚表示。 在这种背景下，曾刚认为，省级农商行一方面是更好的发挥管理职能，另一方面要为下面的农商行的业务开展提供和搭建各种各样的平台，包括业务的平台、科技支撑的平台等。发挥规模优势，为下面分散、独立的二级法人的银行（或信用社），提供有效的支持，降低它们的成本，同时提高它们的竞争能力，这可能是未来省级农商行要做的事情，而不仅仅去履行一种组织管理的功能。省级农商行更多地是要顺应整个经济发展或者银行市场竞争的方向，发挥一个强大的中后台的职能，为整个系统、为下属的二级法人提供在业务层面上持续不断的、有效的支撑。 全面推开 国家金融监督管理总局江苏监管局普惠金融处副处长、二级调研员蔡友才近期撰文指出，目前在省联社行政化管理强化体制下，农信机构名义上是法人机构，但实际上已被省联社作为分支机构来管理，独立经营和公司化运营受到明显制约，公司治理只能形式上满足相关监管要求。 蔡友才建议，理顺关系，明确农信机构管理体制，一是加快省联社改制，二是将管理权交地方，三是市场化选聘高管。 除了已成立的省级农商行，部门地区的省联社发布了改革新动态。2月18日，《2024年贵州省政府工作报告》提出，贵州省将“推进贵州农商联合银行组建工作，支持地方法人金融机构做强做优”。2月27日，2024年湖北省国资国企工作会议提出“完成湖北农村商业联合银行组建”。 2023年6月，中国人民银行、国家金融监督管理总局等五部门联合发布的《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》明确指出，加快农村信用社改革，推动省联社转换职能，规范履职行为。 从政策层面来看，中国人民银行在2023年底发布的《中国金融稳定报告（2023）》提到，下一步，金融管理部门将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强与地方党委政府的沟通协作，坚持问题导向与目标导向相结合，“一省一策”加快农信社改革，一体推进深化改革和化解风险，破解制约农信社稳健发展的体制机制困境，促进农信社高质量发展，为乡村振兴提供有力金融支撑。 1月25日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，目前，“一省一策”的农村信用社改革已经取得了阶段性成效，“有的农信社改革方案已经国务院批准，有的正在积极组织实施，有的已经开业运行，阶段性评估都达到了预期目的，效果正在彰显。”  

经济观察报 记者 张晓晖  “有家上市公司叫创意信息，说你们公司诈骗了他们3个亿？”经济观察报记者问。 “对，这两天都有（人）打电话来问这个事。现在案件进入了司法程序，公司目前不方便接受媒体采访，您可以直接从创意信息那边获得消息，他们正在披露。”国网四川综合能源服务有限公司（以下简称“川综能”）的一位人士如此回应。 2024年1月19日，创意信息技术股份有限公司（300366.SZ，以下简称“创意信息”）就发现的与川综能的重大合同差异向成都市公安局青羊区分局经济犯罪侦查大队进行正式刑事报案，涉案金额约3.25亿元。 2月20日，创意信息收到《立案告知书》，上述报案被立为“240119合同诈骗案”。 这起离奇的诈骗案，随着创意信息的几份公告，逐渐浮出水面。同时，处于连续3年亏损的创意信息，因该事件而计提坏账，对利润形成不小的影响。 合同纠纷起源 2024年2月22日，创意信息披露，2022年11月25日，创意信息与川综能签订了七份《物资采购合同》，合计金额363,890,800元。川综能于2022年12月29日分别向创意信息支付货款人民币19,988,300元及人民币19,000,000元，后续未支付任何款项。创意信息在催收回款过程中发现涉嫌违法犯罪行为，并于2024年1月19日报案。2月20日，创意信息收到上述《立案告知书》。创意信息表示，目前公司正在全力配合公安机关开展相关工作。 这则消息引起了投资者、监管机构和媒体的注意。 实际上，这个合同纠纷事项，在创意信息2023年的业绩预告中就已经有所披露。2024年1月30日，创意信息披露业绩预告，称公司2023年的净利润将亏损3.5亿元至4.5亿元，主要原因是公司对特定项目之应收账款全额计提坏账，减少利润约32,490.25万元。 特定项目之应收账款，也就是创意信息报案的合同采购被诈骗金额。原来此案除了川综能，还有第三人。 创意信息称，为保障公司及时收回剩余款项，公司与川综能的货物购买业主方国宁睿能绿色能源科技有限公司（以下简称“国宁睿能”）就《物资采购合同》的回款事宜进行了多次沟通，国宁睿能同意直接向公司支付川综能未支付的剩余款项。截至目前，公司尚未收到川综能和国宁睿能支付的剩余款项。 2023年12月，创意信息就前述项目纠纷向四川省成都市中级人民法院（以下简称“成都中院”）提起了民事诉讼和财产保全，诉讼对象为国宁睿能及其控股股东天津国宁睿能有限公司（以下简称“天津国宁”）。 2024年1月31日，有投资者就此提出一个质疑：“公司为什么不将川综能列为被告和财产保全人？请向中小股东公开相关合同？公司在只收近3000万的预付货款的情况下，就全额执行3.6亿元左右的合同。在执行期间，难道就没发现问题和采取相对应的措施吗？谁签的合同，谁执行的，请公司严查，给中小股东一个答复？” 创意信息回复：该诉讼事项若有最新进展，公司将及时公告。川综能于2022年12月29日分别支付货款人民币19,988,300元及人民币19,000,000元，后续未支付剩余款项。在催款过程中，公司安排专人前往川综能、国宁睿能公司当面沟通回款方案，公司员工多次通过微信、电话等方式追款，公司还聘请了专业律师团队为该项目提供法律支持。经过多次催收无果，公司及时与律师团队商量诉讼策略，首先选择对债务加入方国宁睿能提起民事诉讼和财产保全，但公司依然保留从川综能收取货款的权利。同时为充分保障公司合法权益，公司已向公安机关报案并收到《受案回执》。 更多的细节 2024年2月23日，创意信息收到深交所下发的关注函，要求其详细说明被诈骗的具体情况、案件进展、对财务的影响等。 3月1日傍晚，创意信息在对关注函的回复中，披露了关于此案更多的细节。 川综能的股权结构显示，该公司是央企控股子公司，国家电网有限公司通过国网综合能源服务集团有限公司持有川综能51%的股权；川综能的另外两名股东是国网四川电力公司（持股29%）和四川科锐得实业有限公司（持股20%）。 经济观察报记者向创意信息提问：“公司是否遭遇了假冒央企的诈骗？” 创意信息回答：2022年，公司了解到国宁睿能正在推进“国网分布式IDC项目”，该项目与公司主营业务方向较为匹配。公司随即对国宁睿能的资信及主营业务开展情况等信息进行了查询。此时，国宁睿能是一家国资背景的科技公司，注册资本10亿元，实缴资本3亿元，其三家法人股东分别是北京中网智源科技有限公司、北京国信中数投资管理有限公司和吉祥新能源科技有限公司；川综能是一家央企背景的公司，注册资本约3.12亿元。 经济观察报记者提出能否查阅合同原件？ 创意信息婉拒称：“合同原件涉及商业机密，暂无法提供，感谢理解。” 在上述给交易所的回函中，创意信息提供了此案更多的细节： 2022年10月底，国宁睿能项目负责人告知创意信息，该项目不采用公开招投标方式，由其他企业进行承接后再转至公司进行相关交付。在国宁睿能项目负责人的对接下，创意信息与自称川综能项目负责人建立了联系，其向创意信息提供了国宁睿能与川综能于2022年11月签订的物资采购合同扫描件，采购内容与川综能计划向公司采购的产品及服务完全一致，商业逻辑合理。随后公司与川综能完成了合同谈判及七份《物资采购合同》签订。根据合同约定，川综能向公司采购56套协同一体机产品及服务，合同金额363,890,800元。2022年12月29日上午，川综能根据《物资采购合同》约定向公司支付货款38,988,300元，后续未支付款项。 2023年9月至11月期间，创意信息就川综能项目回款事宜与川综能及川综能的货物购买业主方国宁睿能进行了多次沟通，但未取得实质性进展。 2023年11月23日，创意信息发现川综能存档的《物资采购合同》与公司存档的《物资采购合同》存在重大差异。 2023年11月24日，国宁睿能相关负责人到创意信息就川综能协同一体机物资采购项目合同不一致的情况进行解释，并表示国宁睿能作为最终用户愿意承担剩余货款的支付义务。 2023年11月30日，创意信息与国宁睿能签订《合作协议》，约定国宁睿能无条件向公司支付剩余货款324,902,500元人民币。 2023年12月8日，国宁睿能未按照《合作协议》约定的付款期限向公司付款，且未能提供有效的、可供查证的付款来源说明，创意信息决定对国宁睿能及其股东提起民事诉讼和财产保全。 2023年12月13日，成都中院正式受理创意信息提起的诉讼案件。 国宁睿能的工商信息显示，这是一家2022年1月7日注册成立于北京的公司，法人代表为唐振东，注册资本为10亿元人民币。 经济观察报记者根据国宁睿能工商资料中所留的手机号码（号码所在地是内蒙古呼伦贝尔）拨打过去，一位男士接听表示其已经离职，关于公司的情况不方便透露，很多事情他都不清楚。 记者还注意到，国宁睿能的股东已经发生了变化，不再是创意信息所称的天津国宁，而是变更成一家名为华创绿色能源控股（深圳）有限公司（以下简称“华创能源”）。华创能源是绿色煤电有限公司（以下简称“绿色煤电”）的全资子公司，而绿色煤电有着中国华能集团的股东背景，中国华能集团持有绿色煤电52%的股权。 经济观察报记者尝试联系华创能源采访，但没有得到回复。 经济观察报将继续追踪报道。

经济观察报 记者 汪青  “最近有（贷款）中介推荐了一家银行的经营贷，说年化利息可以低到2.5%左右。”北京地区按揭贷款购房的成先生在3月7日接受记者采访时表示。 中介向成先生介绍，如果名下没有真实经营的企业，可以通过他们运作过户一家空壳公司。基本上是注册一年以上的公司，有稳定的流水，就可以贷出房子价值的70%，申请周期半个月左右，先息后本十年期。作为房贷利率仍超过5%的购房者，成先生听到如此低利率的经营贷信息还是会有一点点心动。 和成先生不同的是，李女士则想借一笔低利率的消费贷去银行定存赚取利差。在李女士看来，只要能找到利率尽量高的存款产品，并同步找到利率足够低的消费贷产品，一进一出间就可以小赚一笔，且无风险。 在银行贷款利率不断走低的背景下，大部分银行存款利率也在下调，部分中小银行存款利率调整相对有限，导致存贷款利率出现倒挂。 套利空间 2月20日，贷款降息来了。最新贷款市场报价利率（LPR）1年期“按兵不动”，为3.45%；5年期以上LPR由4.2%调整至3.95%，大幅下调25个基点。 值得一提的是，市场上目前已出现部分存款产品利率高于部分贷款产品利率的情况。比如某些城商行和农商行三年期、五年期定期存款利率仍在3%及以上，甚至个别小银行五年期存款利率可以达到3.65%。与此同时，经营贷、消费贷等贷款产品利率则相继下调低于3%，降至2.5%左右。 一位城商行资深人士在接受记者采访时表示，大型银行与中小型银行之间的存贷产品利率存在差异，其中中小银行的存款利率普遍偏高，而大行的贷款产品利率则相对较低。在当前的逆周期调控政策下，银行信贷利率逐渐走低，但部分中小银行存款利率降幅却相对有限。因此，部分存款产品的利率可能会超过贷款产品的利率，导致存贷产品利率出现倒挂现象。 “正常情况下，银行的贷款利率会高于存款利率，因为银行需要通过存贷利差来赚取利润。然而，在某些特定情况下，如市场资金供需失衡、货币政策调整等因素，可能会导致存款利率高于贷款利率。”上述城商行资深人士表示。 存贷款利率倒挂，也带来了套利空间。作为一名理财爱好者，在贷款电话的“狂轰滥炸”下，李女士开始计划将消费贷贷出后进行定期存款。 李女士告诉记者，开年以来，推介消费贷的营销电话打得特别多，基本上每天都会接到三四个，周末一天可以接到七八个。各家银行给出的消费贷利率也是一家比一家低，最夸张的一家银行利率可以直接给到2.14%，不过放款额度相对较低，只有20万元，放款周期仅一年。 原本坚定今年要“消费降级”的李女士并未打算申请消费贷，但在与同事闲聊中得知其最近抢到了一家城商行的三年期定期存款产品，年化利率为3.4%。于是，李女士开始盘算着是否可以操作一下，小赚一笔利差。 她给记者算了一笔账，假设能以2.8%的年化利率贷出来50万元，然后全部买入年化利率3.4%的三年期定期存款，三年后就可以挣到9000元。“可以说是没有什么风险的一笔投资，还可以小赚一笔，试试又何妨？”李女士说。 作为房贷利率高位站岗者，成先生则在贷款中介多轮营销下，逐渐起了以经营贷置换房贷的念头。“感觉自己真的是‘冤大头’，房价买在高位上不说，房贷利率还比周围朋友都要高。尽管LPR一直在下调，但是对我这种房贷利率高位的购房者而言还是很不友好。原本想着多攒点钱提前还房贷，奈何就业环境不乐观，去年年底工作是保住了但是被变相降薪了。贷款中介说，像我这样的购房者最适合转经营贷，可以省不少利息。”成先生表示，最近在盘算要不要转经营贷，不过也担心其中的风险。 记者注意到，尽管5年期以上贷款市场报价利率下降至3.95%，存量房贷利率也将随之下降，但是由于存量房贷利率的重新定价通常以年为单位，且部分购房者存量房贷利率依然较高，有的首套利率在4.75%，因此贷款中介开始瞄准部分急于降低房贷利率的按揭贷款者。因此，不论是在电话营销还是社交平台上的软文推广，贷款中介的身影近期都非常活跃。 “我们中午刚开完会，现在经营贷利率可以做到2.6%左右，特别适合房贷利率在5%左右的客户。即使你目前名下没有企业，但通过我们提供的服务方案，一整套操作下来大概在21个工作日就可以下款，你可以选择三年到五年的先息后本，也可以选择20年的等本等息，都可以按照客户的自身需求。”3月7日，贷款中介徐经理在接受记者采访时表示，某些地区如果客户有真实运营的高新科技产业公司，还可以最高享受到当地相关扶持政策1%左右的贴息，折合下来年化利率最低可以在1.9%左右。 徐经理以500万元房子为例，如果选择等额本息并贷款30年的情况下，商业贷款年化利率4.9%，月供2.65万元，年利息24.5万元，十年利息245万元；而换成经营贷，年化利率直接降到2.9%，月供1.16万元，年利息13.95万元，十年利息139.5万元。一年可以省下10.6万元，十年就可以省下约105万元。而转贷过程中包括的“过桥”垫资、服务费等综合费用，加一起差不多占房价的两个点（2%）。 在算完经济账后，徐经理还建议，客户在选择做抵押贷等贷款业务的时候，最好不要盲目和银行直接提出申请，可以通过贷款中介渠道去了解各家银行的产品和利息特征，毕竟贷款中介会更了解各家银行在贷款业务上的具体要求。 当记者询问房贷转经营贷是否存在风险时，徐经理则避重就轻地表示，已帮助很多客户办理过相关业务，从未出现任何风险事件，并且与银行间常年合作有默契，完全可以相信他们的专业能力。 实际上，不论是消费贷还是经营贷都对资金用途有明确的限制，其中申请经营贷的基本要求就是有一家实际经营的公司，而通过中介包装的空壳公司进行贷款申请则涉嫌骗贷。此外，多数银行经营贷都会每3年对抵押房产进行价格重估。若3年后，房价出现下跌，购房者可能会面临到期还不上本金继而构成违约房产被拍卖的风险。 倒挂影响 “当下，确实存在存贷款利率倒挂的情况，但不具有普遍性。银行本身是商业机构，有帮扶普惠的义务，但更要确保盈利能力。因此，各家银行肯定是要保持一定的净息差，才能保证健康稳健地发展下去。”上述城商行资深人士在接受记者采访时表示。 值得注意的是，去年已出现存贷款利率倒挂的情况，贷款产品利率低于部分存款产品利率。部分大型企业凭借自身较高的议价能力，可以获得较低的贷款利率，但这类大型企业资金需求有限，就出现了转手买入银行理财产品或者是存款产品进行套利。 在上述城商行资深人士看来，目前出现存贷款利率倒挂是多方面因素叠加的结果，其中贷款中介在中间推波助澜是重要原因之一。对于贷款中介而言，通过各种渠道去营销银行贷款产品的低利率，甚至夸大、虚构相关信息，并不是为了金融消费者谋福利，而是通过虚假宣传获客后，提供相关服务收取中介咨询费。也正是在贷款中介的介入和包装下，原本一些不符合银行资质的金融消费者在超出自己还款能力下贷款，继而导致后续相关纠纷和不良出现。 与此同时，银行阶段性促销活动也导致存贷款利率出现倒挂。“在开门红期间，以及季末等考核试点，为了配合完成普惠、小微等贷款指标，贷款利率肯定会有所降低。这只是阶段性的存在，并不保证说银行会长时间持续这种低利率。”上述城商行资深人士进一步解释道，以经营贷为例，在2021年上半年，经营贷利率确实降得比较低，放款要求也相对较松，而这主要是受到疫情影响，具有特殊性和一定的试点性。 光大银行金融市场部分析师周茂华表示，近期少数机构经营贷等产品利率出现低于同期限定存利率，出现一些经营贷产品“超低”利率更多属于少数机构阶段性的现象。一般来说，经营贷利率定价受信贷市场供需、不同机构经营、风控能力，以及负债成本等方面综合影响。近年来，包括经营贷在内的一些存款产品利率持续下行，主要与我国宏观经济波动、实体信贷需求偏弱，行业同质化竞争激烈，各类型机构经营等方面差异有关。 此外，同业策略差异也是存贷款利率倒挂的成因之一。上述城商行资深人士举例称，如果某家城商行在一座城市只有两个网点，客户只在数千人左右，它为了抢客源可以作为一个搅局者进行贴息推高存款利率等活动。即使有几十万、上百万的亏本，基本上也都在可承受范围内。这种情况一般也会被中介机构放大，实际上大部分银行都没有跟进。 “未来信贷产品市场供需关系将恢复平衡，以及部分银行净息差压力较大，从相关产品风险溢价等方面考量，经营贷等利率‘超低’情况将逐步减少。不过，不同银行的产品分化也将成为常态。”周茂华说。 谈及存贷款利率倒挂对市场各方的影响，上述城商行资深人士认为，对于银行而言，存贷款利率倒挂会压缩其利润空间，甚至可能导致部分业务无法盈利。不过，也从侧面反映出银行对企业提供的服务已经步入精细化管理层面。不再只是单纯的贷款项目或者代发工资、结算等，而是通过提升精细化管理服务从银行客户身上赚钱。 对于贷款客户而言，上述城商行资深人士表示，较低的贷款利率可能会降低其融资成本，但也可能导致银行在风险管理和审批方面更加谨慎，影响贷款的可获得性。而对于存款客户而言，较高的存款利率可能会吸引更多的资金流入银行，但也可能导致市场上出现一些非理性的投资行为。

经济观察报 记者 洪小棠  “太疯狂了。”3月6日，北京一家银行子公司的债券交易员对债市的行情发出如此感叹。 3月6日早盘，中国10年期国债新上市活跃券 240004.IB成交于2.29%，10年期国债收益率正式突破2.3%的整数位关口。10年期国债期货、30年期国债期货随之大涨。3月7日，10年期国债收益率更是一度跌至2.26%。 2023年12月至今，债市价量齐升，行情火爆；国债收益率步步下行，创出历史新低。罕见的债牛行情，超出众多从业者和投资者的预期。 此背景下，债券基金的业绩也“水涨船高”。根据Wind统计数据，若不计因巨额申赎致净值异动的债券基金，部分纯债基金年初以来的净值涨幅近4%，更有118只纯债基金的净值涨幅已超2%（各类份额分开计算）。 随着债市行情不断攀升，各路资金开始借道债券基金布局，在权益市场发行低迷的当下，债券基金爆款频出。 债市“狂飙”之下，包括上述债券交易员的市场参与者表示，未来债券市场投资的难度将增加，债券市场的波动也会加大。 资金涌入债券基金 这一轮债牛并非近日发生。去年10月下旬，中证全债指数出现短暂探底后一路走出升势，截至3月6日收盘，已录得年内2.28%的收益率。 与此同时，债市各主要品种收益率连续下行。3月6日，10年期国债收益率继此前下破2.4%后，再度跌至 2.3%下方；3月 7日最低触及2.26%。10年期国开债活跃券240205.IB也成交于2.37%的位置，破2.4%的整数关口。30年期国债亦走至2.4300%低点。 债牛持续，债券基金的收益率也随之上扬。根据Wind统计数据，截至3月6日，全市场5476只债券基金年内收益率为正，占比超92%，其中5只纯债基金年初以来净值涨幅近4%，118只纯债基金涨幅已超2%。 在此背景下，基金公司借机大力发行债券基金，其中不乏爆款。 Wind数据显示，按基金成立日统计，截至3月7日，年内共计成立公募基金187只，发行份额923亿份，其中债券基金55只，发行份额585亿份，占总发行规模的63.38%。 其中，3月6日，安信长鑫增强债券基金因首发认购金额超80亿元提前结束募集，采取末日比例配售。 不仅如此，今年以来，浦银安盛普安利率债、国寿安保利率债三个月定开发行规模分别达79.90亿元和78.99亿元；东方红汇享发行规模为61.35亿元；万家稳航90天持有、华夏鼎昭利率债发行规模为47.36亿元、32.90亿元；中欧中债0—3年政策性金融债、招商安康等多只债基产品募集规模均超20亿元。 大量资金涌入让部分债券基金收紧申购额度，控制基金规模。 3月7日，嘉实基金公告，决定自2024年3月11日起对嘉实稳荣债券基金的申购投资限额调整为：单个开放日每个基金账户的累计申购金额不得超过100万元。 上银基金也于同日宣告，自2024年3月6日起，对上银聚泽益债券基金的投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计金额 超过1万元（不含1万元）的申购业务进行限制。 记者根据Wind数据统计发现，截至3月7日，全市场有1292只债券基金处于暂停申购状态，完全“闭门谢客”，有1162只处于暂停大额申购状态，申购限额从1万元到5亿元不等。 华南一位公募机构相关人士分析表示，债基暂停申购一方面近期债券市场可能出现了避险情绪，导致投资者对债券基金的需求增加。为了防止资金涌入摊薄收益，基金管理人可能会限制大额申购，以维持基金的合理规模和收益水平。“另一方面，基金管理人可能会根据市场情况或基金策略的变化，暂停申购以适应新的投资策略或应对市场波动。”该人士进一步认为。 波动或加大 经过一段时间的强势上涨，债市后续走势如何？是否存在配置风险？ 市场主流机构对债市前景仍乐观，并认为债市持续调整风险相对不大，但波动可能加大，长期来看，债券资产仍有支撑。 对于债市后市，兴银基金固收基金经理陶国峰认为大概率会维持强势。在他看来，经济仍然呈弱复苏状态，中央财政适度加力可能带来利率债供给放量，这会给债券市场带来一定冲击，但不会形成趋势。一揽子化债政策进一步推进，以城投债为代表的信用债可能缩量，高票息资产将变得更为稀缺，“资产荒”可能加剧。 华富基金固定收益部总监助理、基金经理倪莉莎也表示，展望后市，考虑到国内仍将坚持经济转型高质量发展，对债券市场整体外部环境较温和。从中短期来看，由于理财规模回升，可投范围压降，对债券的配置需求提高，但同期债券发行量未大幅提升，供需关系推动债券价格快速上涨。 倪莉莎提示称，但当前债券资产整体价格较高，阶段性波动的概率和幅度预计也会提升，需要谨慎提防短期内可能出现的回调风险。 国债期货市场上，资金博弈显著。3月7日早盘，此前一路走高的30年国债期货主力合约（TL2406）早盘高开0.77%，最高冲上108.09，但之后掉头向下，最终以107.19收盘，全天振幅达1.25%；3月 8日继续下行，收于106.89，日跌幅为0.36%。 广发证券固收部刘郁团队判断，3月债市缺资产的格局可能继续，债市持续调整风险相对不大，不过当前各品种都处于或者接近历史低位，市场波动可能加大。 民生固收谭逸鸣团队认为，短期内而言，经济基本面修复情况仍待进一步观察，货币和资金预计仍维持稳健宽松，债市仍无较大的利空因素，做多仍有支撑。“不过从3月阶段性来看，需关注政府债发行、信贷投放和跨季因素影响下的资金波动，且曲线愈发平坦化的当下，短端若未进一步打开空间，期限利差进一步压缩或受限，特别是再考虑到超长债供给放量的预期，长端不排除阶段性调整的可能，此外还需关注股市波动之下的风险偏好变化的影响。”谭逸鸣团队进一步表示。  

经济观察报 记者 蔡越坤  3月7日，在银行工作的廖先生提前偿还了自己的房贷。 因为工作日常接触更多的金融相关知识，廖先生比普通投资者更了解这背后的原因。他考虑的是：尽管按揭利率很低，但存款利率更低。而且，他发现债券票息也越来越低了，未来债券基金的年化回报也不乐观。而债券收益率下行的背后，是社会投资回报率明显下降。 正如廖先生所观察，债券市场正处于一个历史性的“疯狂时刻”——资金涌入，债市“狂飙”，国债收益率不断下探，创出历史新低。 2024年以来，债市做多情绪高涨，行情日益升温，主要品种收益率屡创新低。2月最后一个交易日，30年期国债收益率收在2.5%下方水平，创下近年来新低，同时跌破中期借贷便利（MLF）2.5%的利率水平至2.48%；10年期国债收益率走低至2.35%。 进入3月，国债收益率继续下探。截至3月7日，10年期国债收益率跌破2.3%，一度下探至2.27%，30年期国债收益率再次击穿2.5%，下探至2.43%，两者的收益率再创历史新低。 长城证券产业金融研究院固收团队负责人李相龙发文表示，债市“疯狂”的背后或有几点原因：一是两会符合市场预期，且透露出这届政府追求高质量发展，不“大水漫灌”和强刺激的政策定力；二是资产荒大背景未变，保险、非银机构与银行委外资金仍在持续购买债券；三是今年货币政策宽松已是明牌，后续还会有降准降息，因此机构在较确定事件下都会提前布局，投资“抢跑”；四是股市在经历短期反弹后开始进入震荡期，股债跷跷板效应下，利多债市。 “疯狂的债牛” 在10年期国债收益率向下突破2.3%整数位关口的同时，国债期货的价格屡创新高。 截至3月7日收盘，30年国债期货期主力合约报价为107.19元，续创历史新高；10年期国债期货主力合约报价为104.125元。二者价格比2024年年初分别上涨5.49%和1.24%。有债市从业者直呼“太疯狂了”！中国人民银行披露，最新的1年期MLF利率为2.5%。据了解，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线围绕MLF利率波动。市场一般认为，1年期MLF利率是10年期国债收益率定价的锚，而现在，不仅10年期国债收益率低于1年期MLF利率，30年期国债收益率也低于一年期MLF利率。 债市何以疯狂？在中证鹏元研发部研究员李席丰看来，主要是经济基本面、政策面和资金面等因素推动这波债市上涨。从基本面看，经济修复偏弱，有效需求不足，市场预期低；从政策面看，货币政策保持中性偏宽松，50基点降准和贷款市场报价利率（LPR）非对称调降息超出预期，市场对货币政策继续宽松的预期较强；从资金面看，近期股票收益稳定性不高，叠加通缩压力下高收益资产减少，公募、保险等机构的配置资金更多流向债券市场，支撑债市持续上涨。 在这“债牛”波行情中，超长期国债从配置需求标的变成了各类机构的交易标的。从2023年10月至今，30年国债期货价格从98元最高涨到107元附近，涨幅近10%。 李席丰表示，长期债券的上涨更为快速，这反映了市场对长期经济偏低的预期和对货币政策宽松较为乐观的预期，资产欠配下市场更加偏好长久期、收益率更高的30年国债。 “资产荒”加剧 债市长期利率下行的另一面，是“资产荒”在持续加剧。 3月6日，一则延安地区城投发债获得百倍认购的消息令债市从业者震惊。据延安高新发展集团有限公司公众号消息，2024年3月5日，延安经济技术开发建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（以下简称“24延开01”）成功发行，发行规模5亿元人民币，期限3年，全场簿记倍数高达134倍，票面利率3.2%，创延安地区债券发行利率新低。 城投债遭机构哄抢，反映出当下“资产荒”的形势在加剧。兴业证券研报指出，2023年以来，市场可能正在经历新的一轮“资产荒”。当下高收益资产的缺失使得市场投资主体产生欠配压力，导致信用利差显著压缩，无法通过挖掘信用资产来满足的需求或流入政府债券市场。 李席丰也发现，这轮“债牛”行情和“资产荒”有关，一方面是经济增长压力较大，社会融资需求不足下高息资产减少；另一方面是优质资产城投债发行收紧，叠加一揽子化债下信用风险降低，城投债被机构抢配，供不应求，从而使得债券收益率持续下行。 联合资信相关分析师也分析认为，资产荒下的“正反馈”机制助推本轮债牛。在其看来，“资产荒”一词，一体两面，描述了资产端与资金端的相对关系。一方面：从资产端来看，城投债务严控增量化解存量，城投债供给受到约束；受地产行业等因素的影响，基本面同比表现不佳，产业主体发债意愿不强；利率债供给节奏低于2023年，年初供给不足；大类资产“股债跷跷板”效应下，债券资产仍具投资价值。上述因素推波债券资产稀缺。 另一方面，该分析师称，从资金端来看，继2月份LPR超预期大幅下调后，官方表示“货币政策仍有足够空间”，市场对货币的进一步宽松保有期待；我国货币政策外围约束减弱，虽然美国经济数据仍有呈现韧性之处，但不改降息预期；不同于去年一季度的信贷冲量，今年在监管的指导下，信贷投放节奏平稳，银行具有充足资金用于债券投资；年初开门红适逢债牛行情，资金担心踏空，抢配情绪浓厚。 债牛会持续吗？ 2024年以来，外资配置动力渐强，成为债市不可忽视的买债机构。 华安证券研报指出，观察今年以来外资的买债变化可以发现： 第一，年初以来外资配置力量较强，近期有所减弱，波段交易趋势显现。年初以来，随着利率持续创新低，外资的净买入力度边际减弱，1月至3月日度配置均值为173/101/120亿元。 第二，外资的配债风格为“卖短端、买中端、做长端波段”。对于短债而言，以国债为例，外资自1月下旬以来持续净卖出，1月16日至今共抛售约1000亿元1年期以下国债；对于3至5年期限国债而言，外资稳定增配，年初至今共净买入1449亿元；而对于10年期国债，外资通常做波段交易，其单日净买入与卖出在20亿元以内。 第三，外资是近期超长债行情的主要推手之一。华安证券在此前报告中提及，农商行、券商、基金与保险是本轮超长债行情的主要参与机构，而外资对于超长债的配置力度也不小，2月26日至3月6日的8个交易日内，其共增配30年期国债162亿元。 随着外资的配置力度边际减弱，当下，疯狂的“债牛”还能延续多久，成为债市投资者关注的焦点。 3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上表示，目前我国法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间。 李席丰认为，国债期货能涨多久主要取决于经济基本面何时有明显改善。目前，在经济增长中枢下台阶、债务压力高企和“资产荒”可能延续的背景下，利率长期还有下行空间，债牛可能还会持续。 国泰君安期货提示风险称，多头长债配置逻辑仍将延续，但短期风险波动恐加剧，谨慎观望，切勿盲目追高。 2024年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。 李席丰分析表示，增发的超长期国债会影响债券供给，发行时对债市短期走势有影响，但是债券供给规模和节奏不是债市长期走势的主导因素，此外，参照以往特殊国债发行往往是定向发行，先由商业银行认购，然后再由人民银行从商业银行购买，因此预计其对于债市的影响不会太大。

中新经纬3月9日电 北京时间9日凌晨，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.18%，报38722.69点；标普500指数跌0.65%，报5123.69点；纳指跌1.16%，报16085.11点。 美股表现 来源：Wind 盘面上，大型科技股多数下跌，亚马逊跌0.83%，奈飞跌0.61%，脸书跌1.22%，微软跌0.71%。银行股涨跌不一，摩根大通涨0.19%，高盛跌0.37%，花旗跌0.35%，摩根士丹利涨1.05%，美国银行跌0.11%，富国银行涨0.11%。 芯片股走势疲软，迈威尔科技跌11.36%，博通跌6.99%，阿斯麦跌5.07%，微芯科技跌4.82%，英特尔跌4.66%，高通跌2.93%。英伟达跌5.55%，该股上一交易日收涨4.47%，股价首次突破900美元，市值超2.3万亿美元。 航空股下挫，波音跌2.23%，美国航空跌1.48%，达美航空跌1.24%，西南航空跌1.62%，美联航跌1.86%。 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71%。满帮涨超7%，哔哩哔哩涨超5%，爱奇艺涨超4%，京东涨超3%；拼多多跌超5%，唯品会、理想汽车下跌。 宏观消息面上，美国2月非农报告显示，2月份，美国非农就业人数增加27.5万人，为2023年11月来新低，前值为增加35.3万人。当月美国失业率3.9%，为2022年1月来新高，前值为3.7%。 Dakota Wealth分析师Robert Pavlik表示，在2月非农报告中最受瞩目的是失业率从3.7%升至3.9%。更高的失业率意味着经济正在放缓，在市场看来，这将有必要尽早降息。 全球市场方面，欧股多数收跌，德国DAX30指数跌0.27%，英国富时100指数跌0.45%，法国CAC40指数涨0.15%，欧洲斯托克50指数跌0.24%。 纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌92美分，跌幅1.17%，收于每桶78.01美元。 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格涨0.9%，收于每盎司2185.50美元，创历史新高。现货黄金价格涨0.5%，报每盎司2170.55美元。(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

从“新”出发，向“新”而行。当前，数字经济已成为我国绿色转型的重要引擎和经济发展的新增长极。借助人工智能等创新技术的快速发展，数字经济迎来高质量发展的新机遇，也成为代表委员们热议的一个话题 政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。明确深入推进数字经济创新发展，“制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合”“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”。 从“新”出发，向“新”而行。当前，数字经济已成为我国绿色转型的重要引擎和经济发展的新增长极。借助人工智能等创新技术的快速发展，数字经济迎来高质量发展的新机遇，也成为代表委员们热议的一个话题。 产业加“数”融合 “加快推进数字农业建设，将信息化、智能化创新成果加速应用到农业生产中，是以新质生产力引领农业高质量发展的重要着力点。”全国政协委员，中国中化董事长、党组书记李凡荣对上海证券报记者说。数字农业、智能制造等产业发展新形态，正为数字技术赋能实体产业提供着新的舞台。 立足产业，“新”从何来，又从何处着力？产业龙头正积极从实践中探索。 全国人大代表、广汽集团总经理冯兴亚表示，广汽集团将大力发展数字经济，积极投入人工智能应用领域，用数字技术创新为业务增质提效。全国人大代表、58同城董事长兼CEO姚劲波关注保洁、上门维修等“上门经济”的数字化变革，建议将其发展成为扩大消费的新引擎和吸纳就业的新渠道。 全国人大代表、中兴通讯高级副总裁苗伟认为，加快培育新质生产力，需要利用新兴数智技术对传统产业进行全方位、全角度、全链条的改造，即通过“数”“实”深度融合，以“鼎新”带动“革故”，以“增量”带动“存量”，促进传统产业转型升级，构筑新的发展优势。 全国政协委员、上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭建议，助力民营经济发展数字产业，要进一步激发数字经济市场活力，放宽多个重点领域的市场准入，明确重点敏感行业和非敏感行业的区分管理，出台负面清单，完善相关法律法规，以法治化为基础，鼓励引导民营企业大胆投资。 技术快“数”焕新 在产业数字化变革的需求带动下，人工智能、大模型等新技术正加速迭代，推动数字经济高质量发展。 全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰表示，中国在认知智能领域已具备非常扎实的技术储备和成建制的团队，有望成为全球智慧涌现的“第二极”。 “我们有信心在通用大模型底座上不会出现代差级落后，在此基础上，结合行业场景和数据进行打磨，有望实现典型行业领域的超越。”对于未来的AI领域竞争，刘庆峰信心十足。 在AI实践和技术发展的路径上，产学研各界、产业链上下游各个环节正在协同作战，形成合力。 全国人大代表，小米集团创始人雷军建议，继续加强5G、数据中心、算力等基础设施建设，同时以智能制造系统软件、AI大模型和通用仿生机器人的部署应用为重点产业突破方向，支持打造以大模型为代表的人工智能与制造业深度融合的应用场景。 全国政协委员、360集团创始人兼董事长周鸿祎建议，有关部门可采用“揭榜挂帅”等方式，鼓励并扶持兼具“安全和AI”能力的企业担起大模型安全重任，为解决通用大模型安全问题提供坚实保障。政府、央地国企与兼具“安全和AI”能力的企业，要在大模型安全领域展开深入合作。 在全国政协委员、上海应用技术大学校长汪小帆看来，人工智能应用也要“入微”。他建议，为人工智能赋能中小微企业提供平台和机制保障，构建人工智能协同创新平台，降低各行业人工智能技术应用门槛，形成产业链上下游通力合作的产业生态。 区域乘“数”协同 发展数字经济，是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。数字经济有利于加快生产要素高效流动、推动优质资源共享、推进基本公共服务均等化，在推动区域协调发展方面能发挥重要作用。 在谈及长三角区域建设和产业协同时，全国人大代表、上海社科院党委书记权衡建议，有关部门推动支持长三角制定政务数据一体化技术标准体系，引入数据信托模式，保护数据安全；支持长三角建立公共服务大数据中心及公共平台，与已建成的长三角大数据中心对接入网，推进长三角公共服务数据的共享和交换。 “创新强则数据强，数据强则产业强。规范有序发展的数据资产应用创新，有助于激发市场经营主体创造高价值数据资产的积极性，进一步挖掘数据资产的价值潜力，提高乘数效应，推动数据要素市场化配置改革。”全国政协委员、上海市政协副主席邵志清建议，在长三角等区域建立国家级数据资产创新应用示范区，依托可信数据基础设施开展先行探索。 全国政协委员、禹洲集团创始人林龙安建议，加快粤港澳大湾区全球贸易数字化领航区建设，促进数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，构建更具国际竞争力和创新形态的粤港澳大湾区现代产业体系。 全国政协委员、上海数据交易所董事长张琦表示，我国数据要素市场还处于早期培育阶段，面临制度体系不完善、高质量数据供给不足、数据流通使用路径不畅等问题，建议支持上海、北京、深圳等条件成熟的地区建设国家数据交易所，同时以国家数据交易所为核心，加快构建多层次数据要素市场。

集微网消息 据悉，三星计划将其高带宽内存 (HBM) 工作组转变为芯片部门下的一个常设办公室。 消息人士称，三星内存业务总裁李正培 (Lee Jung-bae) 最近下令成立这样一个办公室。他们表示，如果工作组转变为这样一个办公室，该办公室将包括监督设计、解决方案和其他仅专注于开发 HBM 的团队，这有助于早期稳定良率的努力。 设立这样一个办公室反映了三星对存储芯片公司之间HBM竞争的焦虑。 SK海力士在HBM3市场上遥遥领先，由于其在人工智能领域的应用而需求量很大。三星的HBM特别工作组是根据三星芯片部门首席执行官Kyung Kye-hyun的命令成立的。 将这支力量转变为永久办事处意味着它希望在HBM3E领域占据领先地位，而三星在该领域领先于SK 海力士和美光。 美光最近还推出了自己的HBM3E，它有8个堆栈；三星在本公告发布的同一天推出了其 12堆栈 HBM3E。

快科技3月10日消息，在昨天央视的《对话》·开年说节目上，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，百度这么多年研发费用占到收入的比重一直是20%以上。 在节目中展示了一本2018的《时代》杂志，封面人物正是李彦宏。 李彦宏表示：“它起的名字也不错，《创新者》，国外对咱们中国，给定位成创新，我觉得还是很正面的。” 同时李彦宏还表示，我们确实对技术很重视，这么多年研发费用占到收入的比重一直是20%多。 而全中国（平均）大概是百分之二点几，其实二点几已经算是比较高的了，但是对于百度来说，我们是20%以上。 这也就意味着百度的研发占比，是中国企业的平均10倍左右。 李彦宏还说到，“用科技让复杂的世界更简单”，这是百度的使命，我们有技术信仰，觉得技术能够改变这个世界，能够让这个复杂的世界变得更简单。 每每想到这样一个理想，想到能通过自己努力，对这个世界产生相应改变的时候，就觉得很兴奋，觉得它代表我们心中的“星辰大海”。

作为全球的光刻机龙头企业，荷兰的ASML此前可以说日子过得还算不错，特别是英特尔组建的EUV技术联盟并没有将技术授权给尼康和佳能，导致全球范围之内只有ASML可以制造并且出货EUV光刻机。 EUV光刻机对于先进芯片制造的重要性是有目共睹的，可以说在很长一段时间当中EUV光刻机带来的营收都占比了ASML营收总额的一半左右。可是随着芯片产业链的发展，如今对于EUV光刻机有所需求的厂商数量越来越少，EUV光刻机出货量也正在减少当中。外媒：ASML即将说再见了。 EUV光刻机虽然十分的重要，可是大多数专注于成熟制程芯片代工的厂商其实用不到，除了无法出货的中国市场之外，ASML的EUV光刻机主要客户就是英特尔、台积电和三星了。这些厂商目前都有足够的EUV光刻机，随着芯片需求降低对于EUV光刻机的需求也在降低。 例如在2024年年初的时候，台积电就宣布暂停2024年预计将购买的10台EUV光刻机，事实上早在2023年的时候就已经有延迟交付设备的消息，以及台积电关停了四台EUV光刻机的消息。 从ASML公开的财报数据也能够看出，2023年EUV光刻机带来的营收占比持续降低，目前维持在30%左右，降低了20%左右。DUV光刻机虽然出货量增长了不少，甚至带动了ASML2023年整体营收的增长。 可是主要是因为中国厂商的大批订单，如今ASML已经撤回了许可，无法自由出货，中国厂商也囤积了不少光刻机。可以预见的是2024年ASML的光刻机出货量肯定要受到影响。 虽然ASML推出了最新的NA EUV光刻机，每台售价高达24亿元左右，可是ASML目前年产能仅有10台，哪怕拉满也只有240亿元左右的营收，很难维持与2023年相当的水平，更别说是进一步增长了。 最重要的是，如今先进芯片生产设备已经不仅仅只有EUV光刻机了，可以说先进芯片制造设备也并非只有ASML可以出货了。首先了BEUV光刻技术，能够带来更短的波长，有业内人士预测到2035年前后可能会替代EUV光刻机。 其次还有佳能的纳米压印技术，从佳能3月初的传出的消息来看，预计将在今年量产5nm制程的纳米压印设备，预计到2026年可以量产2nm制程的纳米压印设备。从这个进度来看，基本到2026年左右就纳米压印设备和光刻机的先进制程就相差不多了。 毕竟EUV光刻机目前基本上走到了尽头，ASML想要继续提高制程已经没有那么容易了。如今ASML正在研发的Hyper-NA EUV光刻技术，能够将制程推进到0.7nm，可是成本很高，ASML接受得了芯片代工企业也未必能够接受。 更何况，到Hyper-NA EUV光刻技术之后，ASML的EUV光刻技术该如何发展还没有头绪呢。反而是其他技术赛道有着不小的优势，如BEUV光刻有更短的波长，纳米压印设备有着更低的成本。