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不同以往，近几年半导体全球“第一”的王座没人能够坐稳。 2017年，三星的芯片业务首次超越英特尔，成为全球最大的芯片制造商，坐上了第一的宝座。在还没捂热的两年后，英特尔再次反超三星。到了2021年，三星又一鼓作气超越英特尔，重回第一。 本来，在“争夺第一”的爱恨纠缠之中，只有英特尔和三星两位人选。不过2023年的情况出乎人们的意料：去年英特尔挤下三星，成为全球芯片销售霸主，英伟达快速攀升至第二，三星则退居第三。 现在，能够获得争夺第一资格的，已经出现了三位候选者：英特尔、英伟达、三星。 01 “第一”王座的候选者 被AI潮流推上的候选者 去年，半导体市场以存储衰退为标志，整体增长处于下滑区间。就在这样的一年里，一个开创性的事件发生了，英伟达的销售额在半导体厂商的销量排名中占据了榜首。 从TechInsights公布的数据来看，英伟达2023年Q4的半导体销售额增长23%，达到了98亿美元。而这个季度的营收里，台积电是196亿美元、三星是164亿美元、英特尔则为146亿美元。英伟达已经成为了全球最大的半导体供应商。 我们一起来看一下英伟达从2019-2024年的五年来按照产品线可视化的收入。 从上图能够看出，英伟达的主要收入已经发生了变化。曾经历史上，占据大部分份额的还是主要的业务线GPU，但是在生成式AI的浪潮下，用于分析和人工智能的数据中心处理器已经成为其最大的收入来源。 这类数据中心处理器的昂贵，大家都有目共睹。虽然贵，但为了维持大模型需要的大算力，科技公司都不得不爽快付钱。 那么英伟达的第二大收入则是计算机GPU，占到了17.1%。这两条产品线合计能够占到英伟达收入的95.1%。 上图显示了半导体销售额排名前10位的公司的市值比较（截至2024年4月9日），能够看出英伟达的市值一枝独秀，超过1万亿美元，英特尔的市值则在1600美元左右。 此外，英伟达的利润方面一直在创历史新高，去年Q3季度，毛利率在74%，到了Q4季度毛利率继续上涨到76%。这么来看，上游的台积电等代工企业也没有在英伟达身上分到AI 盛宴，被英伟达独吞了。 英特尔：老牌半导体“第一” 英特尔在半导体领域是老大，毋庸置疑。 1978年，英特尔生产出了著名的16位8086处理器。它是史上第一款x86处理器，后来也成为个人计算机的标准平台，意义非凡。 在1980年主导和推动全球PC市场，到了1992年，英特尔已经成为世界第一大半导体供应商。此后的25年，英特尔稳坐龙头，从未跌落。直到2017年，三星将其取而代之。 从去年的统计结果来看，英特尔营收达到542.28亿美元。英特尔的收入来源主要是客户端业务和数据中心及AI业务，这两大业务是公司最大的收入来源，两者合计占比达到80%以上。 分别来看，去年PC市场从底部回暖，英特尔的PC客户端业务也有变化，营收在293亿美元，尤其是第四季度该业务营收同比上涨了33%。虽然PC业务有恢复的趋势，但是数据中心业务是在下滑的。全年数据中心和人工智能业务群 (DCAI)营收在155亿美元，同比下滑20%。 数据中心市场红红火火，但英特尔却难见增长，足以看出英特尔面临的对手依旧强劲。 三星：韩国产业代表 存储市场去年的萎缩，还是影响到了三星。2023年三星电子半导体部门的销售额在443.74亿美元，比起2022年下降了33.8%。这么大的营收下滑，让三星从第一跌到了第三。 三星DS部门生产的DRAM（内存）、NAND Flash（闪存）存储芯片常年贡献公司60%以上的收入，是第一大营收部门。因此，2022年开始的存储芯片价格大跌，直接带崩了公司业绩。 从财务报告来看，三星受到存储芯片业务部近15万亿韩元历史巨亏的拖累，三星集团全年收入减少14%，营业利润减少超八成，自2008年全球金融危机后15年来首次跌破10万亿韩元。 三星半导体部门的首席执行官兼设备解决方案 （DS） 部门负责人Kyung Kye-hyun在召开年度股东大会上放话：“我们将在未来两到三年内重新夺回全球第一的位置。” 02 争夺“第一”，谁更有胜算？ 其实我们关注“第一”，关注的不仅仅是某个企业能够成为龙头，更多的是未来半导体行业发展的风向。 2023年，半导体行业整体下行。数据显示，去年该行业规模5448亿美元，相较2022年下滑8.8%。除了英伟达外，无论是英特尔还是三星都出现了营业额下降的情况。 2024年来讲，还是有转机的。到底在争夺“第一”的比赛中，谁能够有更多胜算呢？ 存储芯片价格涨势已成定局 三星能够多次取代英特尔和其存储的发展不无关系。 目前存储市场报价始终是在上涨的。数据显示，固态硬盘（SSD）今年一季度的大宗交易价格比去年四季度高出1成，且连续两个季度呈上涨趋势。此外，NAND闪存价格已经连续5个月上涨，其中2024年1月份USB通用NAND闪存卡（128Gb 16G×8 MLC）的固定成交价格为4.72美元，环比上涨8.87%，2月份继续环比增长3.82%至4.9美元。 从今年一季度的财务情况来看，三星正在走向上坡。受益于内存价格反弹，三星电子今年第一季度营业利润同比暴增931%。 4月5日，三星在其初步财报中称，今年第一季度的营业利润为6.6万亿韩元（约49亿美元），高于去年同期的6400亿韩元。这也创下了三星自2022年第三季度以来的最高营业利润纪录。第一季度营收将同比增长11%至71万亿韩元。 此外，我们也能看到HBM的出现，也同样将SK 海力士从利润暴跌的路上拉了回来。 目前，三星在HBM方面的最新进展来看，截至2023年底，三星已完成与三大GPU客户的HBM3资格认证，并进入大规模生产阶段。HBM3E 12-Hi的样品测试正在进行，预计2024年第二季度开始晶圆贴片，第三季度起将大规模增产。 那么在存储的助力下，无论能否回到第一，三星的业绩增长是可以预见的。 代工初绽微光 代工方面，英特尔和三星两家的代工业务，虽然都做得声势浩大，但与代工的头部——台积电确实相距甚远。 英特尔这边，在英特尔提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，披露了自家的芯片制造业务（通常称为代工业务）的财务状况。 目前这个财务状况，并不算好。从披露来看，英特尔的代工业务在2023年的营业亏损在70亿美元，销售额在189亿美元。但是上一年，英特尔代工业务的亏损是在52亿美元，销售额在275亿美元。 这么说，英特尔赋予厚望的代工业务，近两年来不仅销售额在减少，亏损还在扩大。 从2000年初开始，三星开始提供晶圆代工服务，过去也曾是全球第一的芯片代工大厂，后被台积电反超。三星这边也在嚷嚷和台积电一较高下，但其2023年市场份额下滑至12%左右，与后者的差距进一步拉大。 不过，最近两家都接到了不小的代工订单。英特尔获得了价值150亿美元的代工订单，微软成为最新客户；三星则传出拿下了英伟达2.5D 封装订单。 好日子还有多久？ 英伟达冲上第一，确实是意料之外。数据中心市场这块，英伟达作为霸主站稳脚跟。不过，GPU并不是一次性产品，英伟达的很多大客户都在囤积GPU，当微软、亚马逊达到所要的产能的时候，他们就不会在未来继续购买GPU。除非，英伟达再次推出的GPU，能够实现非常惊人的性能。 股市上，曾经有一家公司，也受到过投资者的钟爱，只是当希望变成失望时，股价开始暴跌。那就是特斯拉，2017年，投资者相信电动汽车将会席卷全世界。不过，现实终究是残酷的，现在，特斯拉的股价较2021年的最高点下跌了超过50%。 英伟达的目前的超高市值，与投资者对人工智能的狂热不无关系。我们不是要否认人工智能的颠覆力，不过还是可以想象一下，未来10年后是否真的有可能“人工智能将被应用于诸多领域，而且你需要那些能够运行只有英伟达可以提供的芯片的大型系统。” 最近，英特尔发布了Gaudi 3 AI芯片采用台积电5nm工艺。在AI模型算力中，相比于英伟达H100 GPU，Gaudi3 AI芯片的模型训练速度、推理速度分别提升40%和50%，平均性能提高 50%，能效平均提高40%，而成本仅为H100的一小部分。这让数据中心业务竞争更加激烈。 以上，我们都分别分析了三家企业的主要收入来源的市场情况，那么还剩最后一部分，也就是英特尔的PC业务部分。PC业务一直被称为“夕阳”业务，但在今年有一个变数，就是英特尔大力推崇的AI PC。 从目前的市场来看，无论是上游芯片厂商还是终端厂商，对于AI PC还是持有乐观的态度。并且，从多数市场调研机构的数据来看，AI PC的渗透率会在未来几年中增加，进一步带动市场PC的换机情况。在这种条件下，英特尔的PC业务也有很大可能回春。 总之，今年的半导体市场相较去年明显好了很多。PC、存储、数据中心等都向着乐观的方向发展，不过要看谁能够拿下“第一”，那不仅是靠分析市场能够推断，更多的还是要看这三家公司，在2024年产品、技术的表现情况。 未知的“第一”让半导体行业充满了期待，毕竟“一花独放不是春，百花齐放春满园”。

　　【本期导读】 　　4月12日，中国国家主席习近平在北京同来华进行国事访问的苏里南总统单多吉举行会谈时表示，中方重视发展同加勒比国家关系，愿同苏里南等发展中国家一道，加强多边协调和团结合作，维护共同利益，实现共同发展。 　　苏里南是第一批同中国建交的加勒比国家之一。几十年来，两国虽相距万里，却始终相互尊重、平等相待，有着深厚的兄弟情谊。此次两国元首会谈受到国际社会关注，评论称两国关系是南南合作的典范。  

　　应中国国家主席习近平邀请，苏里南共和国总统昌德利卡佩尔萨德·单多吉于2024年4月11日至17日对中国进行国事访问。这是两国元首五年来首次直接会面，必将成为中苏关系史上的又一个里程碑。 　　今年正值中国与苏里南建立战略合作伙伴关系五周年，让我们一起探索这片多彩土地。  

 　　4月12日 　　国家主席习近平在北京人民大会堂 　　同苏里南总统单多吉举行会谈 　　苏里南是第一批同新中国建交 　　第一批同中国建立战略伙伴关系 　　第一批同中国签署 　　共建“一带一路”合作规划的 　　加勒比国家之一 　　建交40多年来 　　中国同苏里南关系发展良好 　　各领域合作成果丰硕 　　此访是单多吉总统上任以来首次访华 　　这次会谈对两国关系发展 　　具有怎样的重要意义？ 　　一起来看新华社记者来自现场的“第一观察” 　　 　　策划：张晓松 　　监制：鞠鹏 　　记者：刘华、蒋志强、张文、董雪 　　视频编辑：杨牧、赵博 　　统筹：邱红杰、罗辉、王绚、杨依军 　　摄影：黄敬文、申宏、丁海涛、翟健岚 　　编辑：郝晓静、包昱涵、孙鹏程 　　新华社国内部制作 　　新华社第一工作室出品

　　当地时间12日，英国国家统计局发布的初步数据显示，今年2月份，英国国内生产总值（GDP）环比增长0.1%。 　　这是今年以来英国国内生产总值连续第二个月小幅增长。经英国国家统计局修订，英国今年一月份GDP环比增长0.3%。 　　由于去年下半年连续有两个季度经济萎缩，英国经济陷入了技术性衰退。如果今年的经济增长能够持续三个月，英国经济将摆脱衰退。 　　有分析认为，尽管英国经济出现微弱增长，但其国内生产总值仍低于2023年6月的水平。 英国《金融时报》报道截图 　　北京外国语大学国际关系学院教授王朔接受中央广播电视总台环球资讯广播记者采访时分析说，英国近期经济出现一定程度的恢复，符合基本经济增长规律。 　　去年下半年，英国经济陷入技术性衰退。现在经济出现反弹，符合经济增长的一般规律。 　　现在，英国的通胀有所回落，实际工资有所上涨，零售业、商业信心以及放贷数量等指标都有所改善，支撑了整体经济一定程度的回升。 　　从目前的趋势看，复苏的势头可能还会持续一段时间。 　　今年年底英国要举行大选，苏纳克政府会尽量加大对经济的刺激，争取较好表现来拉拢民心。但未来英国经济能复苏到什么程度，其中还有很多不确定因素。 英国《晨星报》报道截图 　　有业内人士分析，“英国的增长潜力有限”；还有分析认为，新的数据再次证实，英国经济陷入了低增长的泥潭。 　　对于英国经济未来的发展趋势，王朔认为，英国经济未来面临诸多风险。 　　首先，有地缘政治的风险，以及由此受到影响的产业链、供应链的风险。目前来看，乌克兰危机、巴以冲突以及红海危机等都在持续，未来有很多不可控因素。 　　第二，苏纳克政府虽然急于拉动经济，但很难让市场感到放心，因为之前英国一年换了三个首相，已经推出的政策缺乏延续性。此外，苏纳克政府以及保守党的前景也不是特别被看好。 　　第三，英国经济复苏的基础不够牢靠，尤其是劳动生产率低的问题没有得到有效解决，很难支撑经济长久增长。 　　目前，英国的通胀已经逐渐接近央行的2%的调控目标，外界预计英国可能会在6月降息。降息对于进一步促进经济增长有很大作用，但未来降息的幅度和频率还要根据具体的经济数据来定。

　　人民网北京4月12日电 （记者王震）4月12日，国新办举行新闻发布会介绍2024年一季度进出口情况。海关总署副署长王令浚介绍，今年一季度，我国经济运行持续回升向好，外贸发展质量稳步提升、进出口规模再上新台阶。 　　具体分析，主要有以下五个方面的特点： 　　一是进出口规模历史同期首次突破10万亿元，进出口增速创6个季度以来新高。据海关统计，一季度，我国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比（下同）增长5%。其中，出口5.74万亿元，增长4.9%；进口4.43万亿元，增长5%；出口和进口分别较去年四季度加快4.1个、2.3个百分点。 　　二是对共建“一带一路”国家、其他金砖国家进出口增速均高于整体。一季度，我国对共建“一带一路”国家进出口4.82万亿元，增长5.5%，占进出口总值的47.4%，同比提升0.2个百分点。其中，对东盟进出口1.6万亿元，增长6.4%。同期，对其他9个金砖国家进出口1.49万亿元，增长11.3%，占14.7%。此外，对欧盟、美国、韩国和日本分别进出口1.27万亿、1.07万亿、5354.8亿、5182亿元，合计占33.4%。 　　三是民营企业进出口保持两位数增长。一季度，我国民营企业进出口5.53万亿元，增长10.7%，占进出口总值的54.3%，半壁江山。同期，外商投资企业进出口2.97万亿元，占29.3%；国有企业进出口1.64万亿元，占16.1%。 　　四是机电产品和劳密产品出口势头良好。一季度，我国机电产品出口3.39万亿元，增长6.8%，占出口总值的59.2%；其中，电脑及其零部件、汽车、船舶分别增长8.6%、21.7%、113.1%。同期，劳动密集型产品出口9757.2亿元，增长9.1%；其中，纺织服装、塑料制品、家具及其零件分别增长5.4%、14%、23.5%。 　　五是大宗商品和民生消费品进口稳步扩大。一季度，我国能源、金属矿砂、粮食等大宗商品进口量增加6.2%。其中，原油、天然气和煤炭等能源产品2.86亿吨，增加8%；铁、铝等金属矿砂3.74亿吨，增加5%；粮食3841.6万吨，增加5.1%。同期，机电产品进口增长9.6%，其中电子元件进口增长13%。此外，纺织服装、干鲜瓜果及坚果进口分别增长12.6%、18%。 　　总的来看，一季度我国外贸开局有力、起势良好，为实现全年“质升量稳”目标打下坚实基础。当前，国际环境发生深刻变化，世界经济发展面临许多严峻挑战，这些都将给我国外贸带来更大的考验。但同时更要看到的是，我国经济基本面持续向好，外贸的综合竞争优势更加巩固，进出口持续向好具有坚实支撑。

　　4月12日，备受关注的“秦朗巴黎丢寒假作业事件”迎来了大结局。经公安机关查证，该事件系策划、编造的。如此大反转，让众多网友惊掉下巴。事实上，此前就有自称秦朗老师、秦朗舅舅的网友出现在评论区，所谓的“秦朗舅舅”还利用直播吸引大量网友观看，但也被发现是摆拍。 　　毫不夸张地说，这种网络假新闻看似可能只是“图个乐”而已，但实际上“毫无底线”，不仅触犯到法律，也在舆论场上留下一地鸡毛。那么，网络新闻造假有哪些表现形式？危害几何？又该如何治理？ 一 　　一段时间以来，网络上煽动情绪的火爆假新闻此起彼伏。特别是一些自媒体博主，为了博取眼球、获取流量，疯狂给自己“加戏”，有的作品传播甚广，但随后纷纷“露出马脚”，反转频率令人不忍直视。 　　细数网络新闻造假的形式，可以说是五花八门： 　　无中生有的“离大谱”。去年7月，很多郑州人的朋友圈中都出现了一张“寻狗启事”图片，“功勋犬”“1000万”等字眼挑动着网友的神经，话题“郑州狗主悬赏1000万人民币寻狗”一度冲上热搜，阅读量高达2亿多人次，但最终被证实只不过是一场闹剧。 　　自编自演的“小节目”。此前，一段“游客手机掉西湖被要1500元打捞费”的视频，登上了不少社交平台的热搜榜。但实际上，所谓的“手机掉落西湖，打捞人员要求支付高额打捞费”视频只是一则自编自导自演的商业推广。 　　悲情营销的“催泪弹”。卖惨触动的是人们内心深处朴素的同情心、同理心，往往能引起舆论关注。有人为博流量，炮制“做梦都想不到，孩子想要化肥”“山区9岁孩子卖石榴”等短视频，谎称某地水果“大量滞销”、农民“亏得血本无归”，从而达到卖货目的。 　　真假参半的“大杂烩”。正如网友所说，一些假新闻“开局一张图，内容全靠编”。有的可能图片是真的，但时间是假的，冷饭热炒；有的把过去发生的事情写成现在发生的，把那个地方发生的事情写成这个地方发生的，移花接木；或者使用一些看起来纪实的拍摄手法，比如街采、监控等，营造出以假乱真的现场感，使受众陷入判断误区。 　　科技狠活的“全自动”。有的自媒体用ChatGPT等工具修改已知的新闻要素，试图用AI欺骗大众。网上曾流传出一则所谓“杭州市政府3月1日取消机动车依尾号限行”的“新闻”，但最后被证实只是一小区业主随手用ChatGPT生成的假新闻，造成不良影响。 　　总之，进入移动互联网时代，随着技术条件的进步，每个人都有机会创造内容和发布内容，从而在网络上获得关注，然而网络的开放性和匿名性也给虚假新闻提供了滋生的土壤。 假新闻 图源：网络截图 二 　　在一些自媒体和机构看来，在网络上进行新闻造假可能只是一件小事，没什么大不了，可事实上，网络新闻造假的危害是很严重的，有时候带来的后果甚至难以设想。特别是当我们已经步入信息时代、媒介社会，虚假新闻呈现出裂变式的传播，动辄阅读人次数千万，在短时间造成恶劣影响。至少有以下三个方面。 　　比如，误导了公众的认知。虚假新闻没有实际价值，却占据了公众的注意力，浪费了大家的时间和精力，还可能对公众的认知造成误导，让他们感到焦虑和不安。有的假新闻甚至隔断时间就卷土重来，比如一则名为“女子骑车等红绿灯，迎面走来男子突然将其撞倒”的短视频就多次在网络平台上出现，利用了网友朴素的同理心，反复煽动着网友的情绪。有个心理学名词叫“锚定效应”，意思是说人们最早接触的信息会对自己的判断造成极大影响，即使有信息在后面出现，也很难让人做出改变和调整。这意味着，即使网络新闻最终被证实是虚构的，但是它已经产生的负面影响很难完全消除。 　　比如，破坏了社会的秩序。像今年3月份，某地有网友在短视频平台发文称，“辽宁第三医院4名男女感染kx5病毒死亡”，而这完全是谣言。像这样的信息，人为制造出紧张的社会氛围，引起人们的担忧和恐慌，造成了恶劣的社会影响。“女子输液被陌生男子拔针扎进水桶”“阜阳敏姐被家暴”“1888万天价彩礼”“史上最凶班主任”等网络虚假新闻，涉及到性别、家庭、医疗、教育等群众密切关注的话题，很容易引发网友之间的撕裂和对立，甚至可能引发线下的冲突，让部分网友对党和政府的工作产生误解。 　　再如，冲击了媒体的公信力。有人说，越是虚假新闻，看上去越像新闻。网络上人造的虚假新闻，或胡编乱造，或危言耸听，影响了人们正常的信息交流，严重违反了新闻的真实性原则，严重破坏了网络新闻生态。即使部分虚假新闻是由网红个人或者机构杜撰的，但是在传播过程中不断反转，会让不少网友对网络新闻生态产生不信任感，使媒体从业者和新闻媒体的声誉都遭受损失。久而久之，当人们对网络虚假新闻感到见怪不怪、习以为常之时，新闻媒体也会失去它应有的权威和公信力。 　　在“后真相时代”，网络假新闻的危害是不容小觑的，以上种种，都构成对舆论生态的侵蚀、对社会道义的破坏。 三 　　面对网络新闻造假花样不断翻新的“魔高一尺”，到底有没有治理的新法子可以“道高一丈”？笔者认为，有以下几方面可以探索。 　　以更有力的手段揪出“李鬼”。网络虚假新闻存在已久，随着网络技术和应用的快速迭代更新，又出现了很多新形式和新问题，加大了治理难度。与此同时，一些平台奉行流量至上的逻辑，借着算法推荐的名义，任由假新闻、“标题党”、争议性话题泛滥。有研究就指出，基于经济和商业上的理由，社交媒体和平台缺乏足够激励规制自身平台上的假新闻。 　　平台也需认识到，放任虚假新闻传播所带来的流量不可能长久。有必要与时俱进，不断丰富监管手段，及时发现并处置网络虚假新闻，在维护内容生态上担起社会责任。比如对疑似的虚假新闻、AI生成的造假信息等迅速加以识别并切断其传播链、利益链，对网络新闻造假者及其账号的处理也应更加彻底、坚决，防止其改头换面、旧戏重演。有关部门当加强对平台的督促，猛药去疴、重典治乱，对制造虚假新闻的个人或机构依法进行严厉打击，以儆效尤。除了删除虚假新闻、关停违规账号等常规操作外，最重要的是把“刀子”落下去，比如可以对加大对虚假新闻“始作俑者”的处罚；比如可以将制作、传播虚假新闻的网络主体列入黑名单，从制度上作出威慑。 　　以更快捷的方式“跑赢”谣言。有人这样打比方：网络谣言和虚假新闻就像杂草，除了需要及时清除，更要让田地里长满健康的庄稼，才能把杂草的生存空间挤压到最小。杂草生长越快，除草和种健康庄稼的速度就要更快。 　　近年来，部分网络平台已经建立了辟谣机制，及时澄清发现的网络新闻造假事件，相关部门也协同联动，快速发布调查和处置结果，回应社会关切。是否还可以对算法推荐、日常监测、线索收集等技术和机制进行进一步优化和提升，从而更加迅速、精准地推送辟谣信息，并建立快捷方式发动网民提供线索，让更多流量“流”向真正有价值的信息。 　　以更锐利的眼神辨别真假。从此次“秦朗巴黎丢寒假作业事件”可以看出，当前不少虚假网络新闻的产生，背后的原因是畸形的“流量观”。为了获得更多流量并变现，很多网红、自媒体等在缺乏素材时选择自编自导自演，甚至“铤而走险”炮制假新闻，以迎合当前一些人对搞笑猎奇信息的需求。对网友来说，面对网上令人眼花缭乱的各种信息，需要尽量保持客观理性，可以多方面了解情况。当事实与情绪交织在一起，唯有擦亮眼睛，养成良好的媒介素养，方能在泥沙俱下的信息洪流中保持清醒。 　　对新闻媒体而言，提升专业素养是防止虚假新闻的重要一招。在报道网络动态时需要注意核实，多进行一些交叉采访，反复求证，而不要听信单方面信源，不能为了追求流量而放弃了对新闻专业主义的坚守。有时候一些短视频博主明明是为了拍段子而虚构剧情，但是一些媒体看到后直接采用，把段子当新闻传了出去，这样就成了网络虚假新闻的“帮手”。 　　当平台能够及时监管并发现虚假新闻、网友能够识别假新闻、个人和机构都不敢制造虚假新闻的时候，我们的网络空间会更加风清气正。

4月12日晚，华大基因发布2023年度报告。报告期内，公司实现营业收入43.50亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9290.04万元。 在不断演变的市场环境中，华大基因坚持产品和技术创新，加强全球资质布局，以新模式、新思路、新技术、新场景引领基因组学在精准医学领域的创新发展。同时，持续强化成本与费用管控、提高运营效率，推动公司的持续健康发展。 稳健前行，常规业务展现经营韧性 2023年，华大基因坚持创新驱动，优化业务结构，研发投入总金额为6.14亿元，占营收比重达14.12%。临床医学检验应用在技术底层相通，研发投入具有协同效应，华大基因贯穿底层通用技术，报告期内五大核心业务协同发展，取得显著成绩，其中生育健康、肿瘤与慢病防控业务方面表现亮眼。同时各业务差异化的发展周期，也将助力公司在面对市场波动时提高经营韧性。 生育健康业务方面，报告期内，华大基因实现营收达11.78亿元，同比增长5.55%。在国内出生人口持续下降的背景下，华大基因生育健康业务依然稳中有升主要得益于公司在一级预防和三级预防业务上的突破。其中一级预防业务中的携带者筛查检测业务营业收入同比增长约42.45%，三级预防业务中的新生儿遗传病基因筛查业务营业收入同比增长约45.52%；二级预防业务中的无创产前检测业务，近年营业收入保持平稳；辅助疾病临床诊断方向的遗传病基因检测系列业务营业收入同比增长约49.14%。 肿瘤与慢病防控业务方面，报告期内，华大基因实现营收达5.25亿元，同比增长30.07%。具体来看，肠癌检测营业收入同比增长约88.95%，肿瘤复发监测业务营业收入同比增长约57.75%，肝癌检测营业收入同比增长约44.54%，遗传性肿瘤基因检测营业收入同比增长约36.45%。 全球深耕，品牌影响力持续增强 在全球化的大潮中，华大基因以其卓越的科技实力和在突发公共卫生事件中积累的销售渠道，不断拓展国际市场。截至2023年末，华大基因不仅获得了国家药监局批准的医疗器械注册证和备案凭证237项，还获得了352项境外医疗器械资质，覆盖了欧盟、日本、澳大利亚、泰国、沙特阿拉伯、哥伦比亚和巴西等23个国家和地区，展现了华大基因在全球医疗器械领域的广泛影响力和竞争力，有效促进海外业务的拓展。 在海外业务本地化发展方面，华大基因利用自身技术优势和工程化能力，建立多家本地化实验室。报告期内，华大基因在沙特的合资公司Genalive正式开业并通过沙特卫生部、沙特中央医疗机构认证委员会审核认证，标志着华大基因在中东市场取得重要突破；印尼合营公司（NGI）医学检验实验室的揭幕运营，进一步巩固了公司在东南亚市场的布局；在拉丁美洲，华大基因成立乌拉圭子公司，并建立该地区第一个临床实验室，推动精准医学检测服务在拉美市场的本地化开展。 在海外民生项目方面，华大基因已启动部分国家和地区的精准医学民生项目。报告期内，华大基因文莱合资公司Borneo Genomics Innovation Sdn Bhd与文莱卫生部签署国家宫颈癌筛查合作备忘录，双方基于HPV筛查开展合作，助力当地医疗卫生体系升级；乌兹别克斯坦合资公司 Genscreen承接当地政府民生筛查项目，在乌兹别克斯坦首都塔什干启动新生儿试点筛查项目，目标实现新生儿筛查全覆盖。 在技术转移方面，报告期内，华大基因已累计在34个国家完成94个技术转移项目。值得注意的是，2023年，公司和越南GENOLIFE遗传技术研究所实验室携手合作，在越南完成了首个NIFTY®技术转移项目，为越南孕期女性提供能负担得起的在当地较为全面的NIPT服务，助力越南的生育健康。 华大基因持续向全球输出“中国技术”，不仅为公司自身的长远发展注入了新的活力，也为全球健康事业贡献了基因科技力量。未来，华大基因将以成为全球覆盖全产业链的精准医疗和公共卫生领域的引领者为目标，进一步深化全球布局，持续引领新技术、拓展新领域、探索新模式，构建行业生态。

近日，平安信托个别产品延期兑付的事件被推上了风口浪尖，部分自媒体甚至用“暴雷”来形容此次事件。“暴雷”两个字非常容易挑起大众的神经，但用这个词来形容平安信托此次事件完全是混淆概念，产品延期不等于信托公司暴雷。 回顾整个事件，逻辑其实非常清晰：平安信托有个地产项目延期兑付，导致部分投资者不满，进而引发了投诉。 这次延期兑付的信托产品，规模约为7.7亿元，对于平安信托这种体量的金融机构而言金额并不大。平安信托也发文正面回应了此事，可以看出公司解决问题的坦诚态度和决心。 数据显示，平安信托资产管理规模6600多亿，这次延期的项目规模占比仅千分之一（0.11%）。目前，房地产信托规模占平安信托整体资产管理规模比例约为1.6%，其中风险房地产项目占比就更小了，所以整体风险是完全可控的。况且，根据法律法规，信托计划资产与信托公司固有资产之间完全独立，不同信托计划之间资产完全独立、风险隔离，因此福宁615号项目的延期根本不会影响公司的正常经营。 业内人士表示，目前社会各界对信托行业普遍存在恐慌情绪，行业深陷地产泥潭、整体业绩下滑、转型进入深水区等等都让信托公司们沉浸在外界的质疑声中，近期四川信托进入破产重整程序更是加剧了这一态势，或许正是这股情绪直接导致了一个普通的地产项目延期被外界误读为公司层面的暴雷。 更为重要的是，2022年正式实施的资管新规打破了资管产品的刚性兑付，信托产品也非保本金融产品，需回归“卖者尽责、买者自负”的原则，投资者也应该打破“刚兑”思维，理性维权。 个别产品延期≠公司暴雷 据了解，平安信托此次延期兑付的项目名为平安信托福宁615号集合资金信托计划，成立于2021年9月29日。 该信托计划募集资金77241万元，以股权的形式投资厦门市荣璐置业有限公司70％股权，从而间接投资厦门联正悦投资有限公司名下的“臻华府”项目，该项目开发商为正荣地产。 该信托计划存续期为30个月，2024年3月29日为信托合同约定到期日。截至公告日，存续信托规模为77241万元。 近期，“福宁615号”信托计划宣布延期，这引发了部分投资者的不满，所以有了此次事件。 该项目宣布延期，与这些年房地产行业的整体低迷有很大的关系。受房地产市场低迷的影响，“福宁615号”信托计划标的项目去化速度较慢，信托资金无法及时归集，导致延期。 “臻华府”项目的总售面积（不含车位）为100505.60平方米，其中住宅为98546.95平方米，规划住宅1029套，商业33套，车位1029个。截至公告日，“臻华府”累计销售218套（住宅21套，商业7套），收到销售款5.23亿元，去化率约为21%。 4月10日上午，平安信托在微信订阅号发布声明称，受房地产市场整体下行影响，近期平安信托福宁615号信托计划宣布延期，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。 目前，平安信托秉承着投资人利益最大化原则，切实履行受托管理职责，正在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、对回购义务人正荣方提起诉讼、推进信托计划持有的标的股权的转让退出等方式积极推进项目处置。 平安信托表示，目前公司整体业绩稳健、经营状况良好。所以，所谓的“暴雷”根本就是无稽之谈，这种说法完全错误。 作为信托行业头部企业，平安信托的经营一直保持稳健，截至2023年12月末，受托管理资产规模6625.03亿元。 云南信托研发部发布的报告显示，2023年平安信托的营业收入为145.53亿元，领跑全行业；从净利润来看，2023年全国只有两家信托公司净利润超过40亿元，其中就有平安信托（净利润42.55亿元）。 从净资产指标来看，全行业平均净资产为136.15亿元，平安信托是778.38亿元。 业内人士表示，平安信托福宁615号信托的产品规模约为7.7亿元，相较于该公司整体6600多亿的资产管理规模而言，比重极小，单个项目的延期兑付会引发平安信托公司的整体暴雷，属于危言耸听了。 打破刚兑思维，投资者要保持理性 受整体大环境以及房地产市场低迷等因素的影响，房地产信托延期兑付并不罕见。用益信托最新监测数据显示，今年以来共有12款房地产信托产品违约，违约金额合计142.23亿元。2023年共有107款房地产信托产品违约，违约金额合计486.42亿元。 “平安信托正在积极协调项目方加快推进项目施工、销售以加快资金回笼，确保项目按期完工。同时，公司还对回购义务人正荣方提起诉讼，诉请正荣方支付股权回购价款，同时对正荣（厦门）置业有限公司持有的相关资产予以查封，目前案件正在诉讼程序中。”平安信托表示。 其实，从法律的层面上讲，信托不是保本的金融产品。自资管新规2022年正式实施后，银行、保险、信托等金融业的资产管理业务向净值化全面转型，打破刚性兑付、保本理财退出市场等成为行业新特点，资产管理行业迎来新格局。 根据资管新规要求，金融机构发行和销售资产管理产品，应当坚持“了解产品”和“了解客户”的经营理念，加强投资者适当性管理，向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的资产管理产品。同时，金融机构应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。 所以，包括信托公司在内的资产管理机构向金融消费者承诺保本保收益的行为属于监管机构禁止的违规行为。根据最新监管要求，机构和自然人投资资金信托，应当自担投资风险并获得信托利益或者承担损失，信托公司不得以任何方式向信托消费者承诺本金不受损失或者承诺最低收益，目前没有任何一家信托公司或机构，承诺过信托项目一定是绝对安全的。 今年315前夕，3月14日，北京西城区人民法院发布涉金融理财类纠纷审判白皮书。西城法院金融街法庭刘茜倩法官介绍说，在司法实践中，“卖者尽责、买者自负”是金融理财类纠纷损失承担的原则。也就是说，在审理案件时，法院会对金融机构发行、销售、管理理财产品是否勤勉尽责进行审查，如果投资人的损失是市场正常风险，而非金融机构造成，那么投资人就要自行承担了。 业内人士表示，打破刚性兑付后，金融消费者首先需要调整投资心态，打破刚兑意味着消费者自负盈亏。任何投资都是有风险的，不应该指望金融机构对投资进行兜底。其次，消费者一定要重视风险，先看风险，再看收益。学会匹配风险与收益，牢记风险与收益成正比，对超高收益时刻保持警惕。在关注收益前，更应该关注所投产品底层资产的质量与风险水平。

经济观察报 记者 蔡越坤 老牌信用评级机构联合资信评估股份有限公司（下称“联合资信”）发现，债券市场上的投资人多次向其反映：需要从评级报告中了解发行人的ESG信息。一些银行向联合资信寻求在ESG评级方面的技术咨询。 ESG，即环境、社会和治理（Environmental，Socialand Governance），正受到资本市场的广泛关注。ESG因素被越来越多的银行、基金等机构纳入投研流程。机构对于将ESG因素与信用风险评估相结合的呼声也越来越高。 4月10日，中国人民银行等七部门发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提到，不断提高环境信息披露和评估质量；研究完善金融机构环境信息披露指南；鼓励信用评级机构建立健全针对绿色金融产品的评级体系，支持信用评级机构将ESG因素纳入信用评级方法与模型。 国内信用评级机构在监管的政策鼓励下，正逐步将ESG因素纳入信用评级方法与模型。 经济观察报采访联合资信、东方金诚国际信用评估有限公司（下称“东方金诚”）、中证鹏元资信评估有限公司（下称“鹏元资信”）等多家信用评级机构获悉，目前在国内信用评级机构的评级体系中，整体上都纳入了ESG因素。 联合资信ESG团队负责人王妍表示，公司于2020年开始做ESG相关技术准备。目前，联合资信在ESG领域配备了30余人的研究团队，有累计300多位分析师依据新的信用评级方法，在评级工作中全面开展企业的ESG分析。 加码ESG 随着可持续发展理念的推广普及，ESG因子逐步“深入”资本市场。 东方证券研究所统计，2023年，绿色债券发行规模为1.12万亿元，与2022年基本持平。在基金产品方面，截至2023第三季度末，ESG投资基金的规模大致为5150亿元。在ESG理财产品方面，2022年下半年以来，ESG理财产品发行火热，单月平均发行数量在10只以上；2023年发行125只，较2022年的130只微幅下滑，整体热度仍高。 联合资信发现，已有投资人将ESG因素全面纳入投资的各个环节中，建立了贯穿投前、投中、投后的全流程ESG投资制度。 例如，在投前阶段，投资人会构建ESG基础数据和舆情信息库，结合自研的可持续评价体系与行业研究员的研究结论，对投资标的进行综合的可持续投资评价；在投中阶段，投资决策人员将参考被投企业的ESG评级得分，进一步识别出被投公司在特定可持续议题下存在的风险或发展机遇；在投后阶段，投资人会进行详尽的回测讨论，优化可持续投资模型。 东方金诚表示，ESG指标是衡量受评主体非财务行为责任的一系列指标，覆盖环境、社会责任和公司治理多个层面，对企业运营能力、偿债能力均产生十分关键的作用。如部分违约企业存在严重的公司治理问题，是导致其风险暴露的主要原因之一，而公司治理问题无法完全体现在经营及财务指标中。 近年来，国际、国内资本市场逐步认识到ESG信息在企业可持续发展和长期价值创造上发挥的作用，对公司ESG信息披露关注度不断提高。越来越多的机构推出ESG评估产品。国际三大评级机构也有相应的ESG成果。 联合资信介绍，公司可为客户提供ESG评级、数据、技术支持等服务。2024年以来，联合资信首次发布金融、能源、材料、基建、消费等16个主要行业的中国上市公司ESG行业报告，介绍了行业运行发展情况、行业ESG相关政策和行业ESG评级要素与信息披露情况，对行业ESG级别分布与重点指标表现进行分析，衡量行业ESG综合表现，展望行业面临的机遇与风险。 据了解，国内其他信用评级机构也早已部署ESG评级的相关业务。 东方金诚透露，自2018年开展ESG研究以来，东方金诚开发了兼顾国际准则与中国国情的ESG评级方法体系，建立了覆盖2015年至今的全部A股上市公司ESG信息数据库。公司依托ESG数据库、自主研发的数字化评级体系以及评级领域的专业优势，形成规范的ESG尽调流程，独立、客观、公正地评价企业的ESG表现，揭示企业的ESG风险，为投资机构投资分析、企业内控管理提供ESG分析报告。 2021年12月，中债资信评估有限责任公司发布了《信用评级原理概要》。相较于传统ESG评级侧重评估企业ESG的做法，该公司更专注环境、社会、治理中可能对评级主体信用风险产生影响的因素。 2022年8月，中诚信国际信用评级有限公司修订评级方法及模型，将可持续发展理念融入评级框架，完善ESG评估规则。 2019年以来，国际三大信用评级机构穆迪评级、标普评级和惠誉评级均陆续将ESG因素纳入信用评级框架。 惠誉评级亚太区ESG及可持续金融董事韦志远介绍，惠誉评级在2019年推出ESG相关度评分时，公开了106个不同行业、每个行业14个或15个重要子评分因素；对每一个发行主体和债务工具的打分结果，分别清晰罗列在每一份评级报告中。 韦志远表示，ESG理念在被主要金融市场和全球投资机构所接受后，大量的ESG产品和服务行业应运而生，虽然最初的投资重点是股票，但是规模更大的固定收益市场对于ESG投资兴趣渐趋浓厚，包括所有的资产类别：金融和非金融企业、公共融资、项目融资、结构性融资。而在最初阶段，实践者主要从风险管理和吸引留存客户的角度，来探索ESG投资的财务价值和做法，其中ESG问题对于信用评级影响的透明度也越来越引起投资者的关注。 数据质量较低等问题待解 当下，债券市场的ESG评级处于缓慢起步阶段，存在ESG相关数据质量较低等问题。 鹏元资信技术政策委员会主任肖上贤表示，目前，国内债券发行人大多不披露ESG相关信息，这给评级机构构建ESG评估模型带来了困难。因此，评级机构对于ESG因素的考量普遍采用较容易获得数据的通用指标，同一套ESG评估体系能够适用于各行业。 2023年，中央国债登记结算有限责任公司与国际资本市场协会联合撰写的《中国ESG实践白皮书——基于发债企业和上市公司的观察》披露，2018年至2021年，公募债券发行人ESG相关报告的披露比例在15%～16.5%之间。 这个比例并不乐观。肖上贤认为，评级机构建设ESG体系面临的主要挑战是：第一，将ESG因素纳入信用评级的第一步是甄别出对信用评级中有影响的ESG因素。然而影响企业可持续发展的ESG因素众多，且具有行业特性，要从众多ESG因素中精准地识别出ESG信用因素并非易事；第二，国内市场尤其是债券市场的ESG信息披露不充分，获取ESG信息有难度，进而影响评级机构的判断。 在联合资信看来，ESG相关数据质量较低，是ESG评级面临的最大问题。目前，国内ESG报告的披露处于半强制阶段，仅对部分上市公司、中央国有企业提出了强制披露要求，并且披露内容缺乏统一规范。这导致部分企业缺乏ESG披露意识或在披露ESG信息时隐藏对企业不利的信息，信息披露不够全面。由于ESG报告是进行企业ESG评级的重要依据，ESG报告的缺乏和不规范给ESG评级带来极大影响，阻碍ESG评级行业的客观化、国际化发展。 联合资信认为，评级技术的多元化是一种正常的生态，但考虑到应用场景的一致，这种多元化或者差异性应当在有限的范围内。当前国内ESG评级机构构建的评级体系缺乏统一的评级标准，评级结果的可信性、可用性、权威性等受到质疑，评级结果的准确性有待考究和验证。这是ESG评级面临的第二个问题，需逐步规范评级标准。第三个问题是ESG相关建设在短期内效益不明确，还会增加经营成本。因此，部分企业不愿推进或者仍在观望，需要调动参与者的积极性。 ESG助力评级体系逐步完善 如何调动企业的积极性，平衡短期和长期的利益，是信用评级机构在ESG评级体系建设方面面临的考验。 联合资信认为，当前处于ESG发展的初期阶段，仍需依靠刚性政策来推动企业来完成ESG的前期投入。一方面通过资本市场管理提高企业ESG信息披露的要求，另一方面可通过促进ESG评级实践与应用发展，提高企业对ESG评级表现的重视程度，如助力降低企业融资成本（可参照香港对于绿色债券的财政补贴），将ESG纳入资本市场投资端的决策考量、金融机构业务端风险控制、供应链全流程管理等过程。 东方金诚预计，未来一段时期内，评级机构对ESG的评估体系将不断优化升级，评估标准将更加流程化和系统化。此外，评级行业及评级机构在受评主体ESG信息获取方面将加大力度。ESG评价体系重要性的提升要求评级机构对受评主体在ESG方面的尽调更加完善，以降低信息壁垒，体现ESG因素在企业信用评估过程中的重要意义。 肖上贤认为，在国际上，衡量可持续发展能力的ESG因素近年来已被广泛纳入投资决策与信用评级。国内评级机构需要加强ESG方面理论研究、培养“ESG+信用评级”复合型人才。目前，国内评级机构普遍采用统一的评估模型对各行业企业进行评估，未来有待进一步拓展为针对不同行业设定不同的ESG评估指标或模型。此外，在信息披露方面，希望监管部门能够尽快出台ESG信息披露指引，引导上市公司和发债企业披露更为详细的ESG相关信息。  

经济观察网 记者 牛钰 2024年4月12日，证监会发出多张立案告知书，事涉三家上市公司。 4月12日晚间，中核华原钛白股份有限公司（002145.SZ，下称“中核钛白”）发布公告，披露其实际控制人王泽龙于4月12日收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票、信息披露违法等违法违规行为，2024年3月13日，中国证监会决定对其立案。 同在4月12日晚间，海通证券（600837.SH）、中信证券（600030.SH）相继发布公告，均因在相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，收到证监会立案告知书。 此外，中信证券的全资孙公司中信中证资本也收到一份《立案告知书》。中信证券在公告中表示，将和中信中证资本积极配合证监会的相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。目前，中信证券及中信中证资本的经营情况正常。 经济观察网向中信证券方面了解到，立案告知书涉及的事项是，在相关主体转让中核钛白2023年非公开发行股票的过程中，中信证券和中信中证资本为相关主体的交易提供了服务。 中信证券表示，公司将认真学习贯彻资本市场新“国九条”，坚持以投资者为本，依法合规经营，发挥好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能，保护投资者合法权益，进一步提升合规水平、专业服务能力和核心竞争力，更好地服务资本市场高质量发展。 据了解，中核钛白的主营业务是金红石型钛白粉的研发、生产和销售，拥有甘肃嘉峪关、甘肃白银、安徽马鞍山三大生产基地，于2007年正式登陆深交所，是国内较早上市的钛白粉供应商。 2023年2月23日，中核钛白披露，拟向16名特定对象非公开发行股票8.93亿股，发行价格为5.92元/股，募集资金总额52.88亿元，募集资金净额52.49亿元。中信证券为中核钛白此次定增的保荐机构和联席主承销商。海通证券与中金公司、华泰证券、光大证券、国泰君安证券共同出现在上述16名特定对象名单中。其中，中金公司和海通证券的认购金额相对较多，分别为5.53亿元和5.46亿元。 按照相关规定，自中核钛白本次发行结束之日起，上述16名特定对象在6个月内不转让本次认购的股份，并委托中核钛白董事会向中国证券登记结算有限责任公司申请对本人/本公司上述认购股份办理锁定手续，以保证本人/本公司持有的上述股份自本次发行结束之日起，6个月内不转让。

经济观察报 记者 张晓晖 “飞行汽车”在科幻电影中并不鲜见，也一度被众多科幻影迷期待能在生活中实现。近期，一家创业板上市公司因为一份与“飞行汽车”有关的合作协议而受到资本市场的关注。该公司股价飞涨，也因此引来了交易所的关注函。 2024年3月27日，远在斯洛伐克的一家名为KleinVision的公司（下称“克莱因视觉”）宣布与河北建新飞行汽车科技有限公司（下称“建新飞行”）签署了涉及飞行汽车AirCar的相关合作协议。 克莱因视觉在官网上介绍：公司迈出了开创性的一步，以实现那些寻求通过驾驶汽车飞上天空来穿越交通拥堵的个人的梦想。 穿透来看，建新飞行的第一大股东是河北建新航空科技有限公司（下称“建新航空”），第二大股东是作为上市公司的河北建新化工股份有限公司（300107.SZ，下称“建新股份”）。建新股份对建新飞行的持股比例为18.50%。也就是说，无论是建新飞行、建新股份，还是建新航空，三家公司的实际控制人均为朱守琛。 3月28日，克莱因视觉披露双方合作的第二天，建新股份的股价涨停，并在随后的交易日里连续大幅上行，于4月10日创下11.40元的近期高点，较其3月27日的收盘价格5.43元几乎翻倍。 而建新股份也因股价暴涨和飞行汽车这样前卫的产品，引起资本市场各方的关注。 “飞行汽车”概念受关注 从3月28日至4月10日，短短8个交易日，建新股份的股价从5.75元涨至最高11.40元，涨幅达98.26%。 此间，建新股份发布了三份股票交易异常波动公告。在4月1日发布的第一份公告中，建新股份披露，公司了解到建新飞行与克莱因视觉签署了涉及飞行汽车AirCar的相关合作协议；3月19日，《沧州日报》刊登文章“低空经济‘向上’突破一飞冲天”对建新飞行与克莱因视觉达成全面合作一事进行了叙述。 从时间上看，《沧州日报》的报道比3月27日克莱因视觉官宣还早8天。 实际上，从3月13日开始，就有投资者在深圳证券交易所（下称“深交所”）互动易平台上向建新股份询问有关飞行汽车的问题：“请问贵公司参股建新飞行的投资初衷是什么？是不是因为建新飞行有飞行汽车方向发展的规划，公司看好其发展潜力，所以投资？” 建新股份在3月14日回复：公司参股建新飞行是多元发展战略规划的尝试，也是对未来新利润增长点的有效补充。 当《沧州日报》报道了双方飞行汽车合作后，投资者关于飞行汽车的提问越来越多。 有投资者建议：“建新飞行汽车今年能上市吗？建议公司在淘宝和抖音开设飞行汽车营销直播先积累客户，待产品上市时我们粉丝好购买。” 建新股份回复：建新飞行属于初创企业。经与其沟通，目前相关业务正在有序开展进行中。事实上，建新股份的经营业绩并不亮眼。 2024年1月20日，建新股份发布2023年业绩预告，预计2023年实现净利润1300万元至1800万元，同比下降78.78%至70.62%。业绩下滑的主要原因是产品销售价格下降，导致毛利率下滑。 深交所发关注函 克莱因视觉宣称自己是世界上第一辆经过认证的飞行汽车AirCar的开发商。 在3月27日双方达成的合作协议官方声明中，克莱因视觉董事会主席StefanKlein表示：很高兴宣布将克莱因视觉经过认证的飞行汽车技术的许可证出售给这家受人尊敬的中国公司。克莱因视觉联合创始人AntonZajac补充道：“这一合作伙伴关系代表着我们使命的重要一步，即扩大全球对革命性移动解决方案的使用，推动行业进步。” 对于建新股份的股价异常波动，深交所高度关注，并于4月2日发关注函要求建新股份补充披露参股标的公司的相关情况，相关合作协议的具体内容，《沧州日报》为何能够提前披露飞行汽车的合作，公司是否存在信披不及时、不合规的情形，以及自查是否有公司持股5%以上股东、高管近一个月买卖公司股票的行为。 4月10日，建新股份在《股票交易严重异常波动公告》中披露了更多的内容，包括飞行汽车合作协议的大致内容：克莱因视觉授予建新飞行在中国范围内独家且不可转让的许可，包括已经研发完成的飞行汽车I相关的知识产权和在研中的飞行汽车Ⅱ的知识产权；建新飞行在中国范围内生产和销售飞行汽车I及未来研发完成后的飞行汽车Ⅱ。许可的授权期限为25年。合同金额为200万欧元。” 交易细节披露 4月11日深夜，建新股份回复了深交所的关注函，在公告中披露了更多的交易细节。 跟新能源汽车行业投资项目动辄几十亿元甚至上百亿元的规模相比，飞行汽车的项目投资规模似乎“小得可怜”。 建新股份披露，建新飞行于2023年11月成立，注册资本金为1600万元，属于初创企业；建新股份参股投资296万元，尚未缴纳实际认缴资金；建新飞行已经组建了拥有4名核心技术人员的设计保障和生产团队，此外还有10名一线生产人员。 建新股份还披露了双方合作的具体时间和进程。 2023年3月，克莱因视觉与建新飞行现任董事长进行接洽并初步达成合作意向；此后双方进行了多次商谈，并于2024年2月基本确定了协议文本；2024年3月12日，克莱因视觉与建新飞行签署了合作协议；2024年4月4日，克莱因视觉在斯洛伐克首都布拉迪斯拉发的皇冠假日酒店举行发布会，公布了与建新飞行的合作事项。 建新股份介绍，克莱因视觉由StefanKlein和AntonZajac共同创立，自2017年开始开发飞行汽车I并制造了一辆功能齐全的原型车。该车于2019年10月首飞，并已获得斯洛伐克民航局颁发的特许飞行证。该车先进技术包括可伸缩机翼、尾翼折叠翼面、降落伞展开系统等，车身主要由先进复合材料制作，未来将涵盖2座、4座、双引擎、水陆两栖等各种版本构型。截至目前，飞行汽车I尚未实现销售。 飞行汽车的“生产计划” 建新股份在回复深交所关注函的公告中，披露了建新飞行有关飞行汽车的“生产计划”。 建新飞行从获得克莱因视觉的知识产权到飞行汽车量产，所需流程及预期时间如下： 在获得克莱因视觉公司提供的所有资料后，将组织技术人员消化吸收包括图纸在内的所有技术资料，预计时间约为3个月。 为控制投资强度，建新飞行已经开始租赁生产厂房，启动设备购置、技术和生产团队组建等工作，并已经开始相关的项目备案、安评、环评等前期工作，上述工作分别需要向当地发改委、应急管理局、生态环境局等政府主管部门申请，预计审批周期约为3个月—6个月。 在完成上述审批流程后，建新飞行将开始搭建样机的试制平台，同时联系供应商购买或委托外部加工相应的零部件及工具、模具等，预计周期约为1年。 在上述零部件、工具、模具到位后，建新飞行将开始型号许可证（TC）的申请工作，同时在试制平台组织制作2架—3架样机用于取证工作，根据过往经验，样机生产完成并获得中国民航局颁发的型号许可证的平均时间约为3年—5年（在低空经济相关政策大力支持下，上述时间可能会缩短）。 在型号许可证申请过程中，在完成样机制作后，建新飞行将搭建第一条生产线，同时启动生产许可证（PC）的申请，生产线搭建完成及获得中国民航局颁发的生产许可证平均时间为在取得型号许可证后1年左右。 上述过程可能需要5年—8年时间。 在建新飞行获得型号许可证和生产许可证后，建新飞行方可正式销售飞行汽车。因此，未来5年内上述合作很可能无法为建新飞行实现销售和营业收入。在公告中，建新股份还强调了飞行汽车项目的各种风险：我国低空尚未实现开放，存在行业政策风险；飞行汽车属于新产品、新技术，目前该产品在国内外尚未实现销售，未来可能面临市场接受程度不达预期的风险；按照中国民航局相关规定，飞行器批量销售需要取得型号许可证（平均约3年—5年）及生产许可证（平均约1年），飞行汽车存在取证风险；飞行汽车I无法取得后续专利，克莱因视觉飞行汽车Ⅱ研发进度慢于预期（预期1年内完成）导致标的公司投产及交付延迟的风险等。 截至4月12日收盘，建新股份的股价回落至8.68元，总市值约为48.24亿元。 4月12日上午，记者致电建新股份，询问公司是否计划对飞行汽车项目增加投入？建新股份董秘办公室一位人员回应：一切信息披露以公告为准。 在公告中，建新股份表示，随着建新飞行的业务发展，公司将可能增加投资。建新飞行未来3年内的主要生产经营活动为样机生产和取证工作，预计根据项目进展陆续投入人民币数千万元。但建新飞行不会依赖于上市公司的投资进行发展，将按照发展或融资需要引入战略投资者或财务投资者。  

经济观察报 记者 姜鑫 在八年前决定背水一战的兰亚东，离开了他一手建立起来的横琴人寿保险有限公司（下称“横琴人寿”）。 4月10日，经济观察报记者获悉，横琴人寿董事长兰亚东递交了辞呈，横琴人寿现任独立董事钱仲华拟接任公司董事长。 值得注意的是，3月28日，横琴人寿发布的一则关于变更注册资本的信息披露公告称，经监管批复，公司注册资本由23.85亿元增加至31.37亿元。 根据横琴人寿此前的公告，这一增资由公司第一大股东珠海铧创投资管理有限公司（下称“珠海铧创”）认缴。 此外，2月8日，横琴人寿总经理凌立波的任职资格获批。 在兰亚东被曝辞职的前一天，国联人寿保险股份有限公司（下称“国联人寿”）总经理夏寒辞职的消息在保险行业引发关注。中小保险企业（下称“中小险企”）正在经历一轮高管变动潮。 兰亚东挥别横琴人寿 经济观察报记者了解到，4月10日，横琴人寿召开会议，宣布兰亚东去职，钱仲华被提名为公司董事长候选人，但这一任职资格尚待监管批复。 其实，早在一两个月前，横琴人寿就在市场上寻找接棒兰亚东的人选。横琴人寿拟任董事长钱仲华是一名保险业的老将。资料显示，钱仲华出生于1962年7月，曾任中国太平洋人寿保险股份有限公司党委副书记、总经理、执行董事，中国太平洋保险（集团）公司总审计师、审计负责人，审计中心党委书记。 对于离任，兰亚东对经济观察报记者称：“在职业生涯中遇到了最好的股东，是我主动提出退休的”。 兰亚东出生于1967年，毕业于山东大学。在加入横琴人寿前，兰亚东曾在中国人保、中国人寿任职，历任中国人寿山东分公司代理处副处长、总公司个险销售部和企划部总经理助理、副总经理、总经理；人保寿险总裁助理、财务负责人、副总裁兼执行董事等职位。 对于横琴人寿来说，兰亚东可以说是公司的灵魂人物。横琴人寿于2016年6月上旬获批筹建，于2016年12月28日正式开业。2016年8月，身为人保寿险副总裁的兰亚东离开北京，南下横琴，带领团队开启了横琴人寿的筹建工作。彼时，兰亚东的选择令许多人不解。 兰亚东此前在接受经济观察报记者的采访中，曾用“背水一战”来表达自己走出体制的创业尝试。 2016年是保险行业发展风向发生变化的一年。监管开始强调“保险业姓保”，因此，保险企业依靠资产驱动负债模式实现迅速发展的经营思路迎来挑战。这也意味着横琴人寿在一出生就错过了保险行业膨胀式发展的阶段。 在创建初期，兰亚东进行了一些差异化尝试。在发展过程中，横琴人寿形成了“家庭账户”“合伙型分销网络”和“数字横琴”三大战略，并立足粤港澳大湾区居民的保险需求提供相应的产品和服务。 关于中小险企如何破局，兰亚东近期对《中国银行保险报》称，当前中小险企的核心任务有两件事，一个是改革化险，另一个是差异化的战略选择。改革化险是前提，中小险企最主要的任务是妥善处置问题股权，将问题股东优化成更符合监管要求、更有实力的股东。在差异化的战略上，横琴人寿的打法是围绕横琴粤澳深度合作区的保险需求提供差异化保险服务。 在横琴人寿创立初期，兰亚东为公司制定了三个三年发展计划：第一个三年证明公司模式可行，争取做到成本可控，投入产出有期待；第二个三年是争取实现盈利；第三个三年是使得股东和员工得到回报。 在保险行业深入推进转型的背景下，横琴人寿兑现第三个三年承诺并不容易。 在兰亚东南下横琴时，曾吸引一批来自中国人寿、中国人保的保险干将的加入。除了兰亚东个人原因外，另一个原因是横琴人寿相对均衡的股权结构。最初，横琴人寿由珠海铧创、亨通集团有限公司、广东明珠集团深圳投资有限公司、苏州环亚实业有限公司、中植企业集团有限公司（下称“中植集团”）等5家公司共同发起，五个股东的持股比例均为20%。 兰亚东曾对经济观察报记者称，横琴人寿秉承“专业的人干专业的事”，股权结构清晰、关系融洽，是职业经理人“理想的环境”。 偿付能力承压 股权结构生变 如今，这种均衡的股权结构正在被打破。 3月5日，横琴人寿披露，经公司股东大会审议批准，公司拟新增注册资本约7.53亿元，由公司股东珠海铧创出资15.81亿元全额认缴。 增资后，珠海铧创对横琴人寿的持股比例达到了49%，与此同时，其他四家股东的持股比例将降至12.75%。根据《保险公司股权管理办法》，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。不过，经监管批准，参与保险公司风险处置的，或者由指定机构承接股权的，不受上述办法关于股东资质、持股比例、入股资金等规定的限制。 记者注意到，横琴人寿2023年第七次临时股东大会会议审议批准了《关于横琴人寿保险有限公司变更注册资本的议案》。横琴人寿直到2024年3月5日才予以披露。一位接近横琴人寿的人士表示，延迟披露与和监管沟通的节奏有关。 2019年3月，横琴人寿曾发布公告，称拟增资10亿元，由5家股东依照股权结构同比例认缴。后来，该增资预案不了了之。 上述接近横琴人寿的人士称，横琴人寿上一次增资未成，其股东之一的中植集团“是否具有资格”是重要影响因素。2023年底，横琴人寿的股东之一中植集团出现问题。2024年1月5日，北京市第一中级人民法院裁定受理中植集团的破产清算申请。 上述接近横琴人寿的人士称，“中植系”的帽子一直扣在横琴人寿头上多年，但中植集团在横琴人寿人事任免上干预并不多，也没有过多的关联交易。2023年，横琴人寿曾澄清，公司与中植集团及其关联方无任何存量关联交易。 截至2023年底，横琴人寿的总资产规模达到了399.51亿元。在2020年、2021年，横琴人寿一度实现盈利，打破了寿险行业“七平八盈”的经营魔咒。2017年至2020年，横琴人寿分别实现保险业务收入8.63亿元、24.62亿元、59.55亿元、66.22亿元，分别实现净利润-0.82亿元、-2.46亿元、-2.41亿元、0.59亿元。 横琴人寿保费规模的快速增长消耗了公司资本，使得公司偿付能力指标一直承压。 在2019年计划增资未果后，截至2019年底，横琴人寿的核心偿付能力充足率已经降至100%以下。2020年12月初，横琴人寿发行了11亿元的资本补充债券，票面利率为5.5%。 此后，与保险行业保费增速放缓同步，横琴人寿的发展步伐也开始放慢。2021年至2023年，横琴人寿的保费收入分别为67.86亿元、79.71亿元、85.2亿元。 2022年，《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》正式实施后，保险行业的综合偿付能力水平整体下移，中小险企的偿付能力面临考验。 2022年第一季度，横琴人寿的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别降至 101.75%和 140.36%（2021年底两个指标分别为133.90%和178.09%）。 在公司偿付能力承压的背景下，横琴人寿迎来了第一次由珠海铧创单一认缴的增资。 2022年5月，横琴人寿召开2022年第五次临时股东会会议，审议批准公司将新增注册资本约3.84亿元，从20亿元增加至23.84亿元。增资完成后，珠海铧创的持股比例增至32.90%，其余4家股东的持股比例分别降至16.775%。2022年6月，上述增资获得了广东银保监局的批复。 联合资信评估股份有限公司发布的横琴人寿2023年信用评级报告中提及，2022年以来，横琴人寿推动保险业务价值转型，传统寿险等价值业务的规模与比重进一步得以提升，同时珠海铧创对横琴人寿进行资本补充支持，并在公司治理和业务发展等方面给予较大力度支持。此外，2022年横琴人寿业务持续发展对其资本形成一定消耗，《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》实施等因素导致横琴人寿偿付能力充足率下降。 珠海铧创为珠海华发集团全资下属企业，控股股东为珠海市国资委。华发集团从房地产业务起步，逐步发展成为拥有科技、城市、金融三大集群的综合型企业集团。截至2023年底，珠海华发集团资产总额突破7320亿元、净资产达到了1765亿元，实现营业收入1816亿元，实现净利润65.5亿元。 中小险企高管频繁变动 在横琴人寿股东结构发生变化的同时，公司的管理层也在进行调整。 2月4日，恒安标准人寿保险有限公司原副总经理凌立波正式出任横琴人寿总经理。此前，横琴人寿总经理一职已空缺数月。 高管变动落定后，钱仲华和凌立波将如何配合带领横琴人寿再次出发，仍有待观察。 进入2024年，已经有多家保险企业传出人事变动消息。4月2日，幸福人寿保险股份有限公司（下称“幸福人寿”）披露，3月20日，王慧轩辞任公司董事、董事长、董事会战略与投资决策委员会主任委员及一切相关职务。 王慧轩有着和兰亚东相似的从业经历，在中国人寿任职后又转战人保寿险。2015年王慧轩辞去人保寿险副总裁的职位后，出任人保资本投资管理有限公司董事长、总裁、党委书记。2016年他离开人保体系，牵手紫光集团。彼时，王慧轩和兰亚东，一北一南，决定从零开始干出另一番“保险事业”。 随着2018年紫光集团入主诚泰财产保险股份有限公司（下称“诚泰财险”），王慧轩出任后者董事长。2019年，诚泰财险、东莞市交通投资集团有限公司分别出资44.12亿元、30.87亿元，各自受让了幸福人寿30%、20.99%股权，随后王慧轩出任幸福人寿董事长。 除了幸福人寿、横琴人寿外，工银安盛人寿、瑞泰人寿、中信保诚人寿、华海财险、大地财险、光大永明人寿、前海财险、华泰人寿、北大方正人寿、信泰人寿等多家公司也传出核心管理层人事变动的消息。 在保险行业面临投资端和负债端的双重压力下，中小险企的矛盾开始显现，股东和管理层这对原本甜蜜的“夫妻”在寒冬到来之时出现了“七年之痒”。 一家合资寿险公司的前管理层人士对经济观察报记者称：“目前（保险）行业步履艰难，高管频繁变化，主要问题不在市场层面，而是股东的离谱要求和公司的经营问题，如果股东没有想明白公司的战略和定位，在经营中往往会不断更换高管。但频繁换人并不能解决中小险企在经营中遇到的问题，前期行业经营激进粗放才是问题的根源。” 另一家中小险企的管理层人士对经济观察报记者称：“近两年，中小险企投资端承压，影响盈利能力。当企业开始出现亏损，就会出现东家（股东）和掌柜（职业经理人）相互甩锅的现象，当双方建立的信任流失，就会出现频繁的高管更换。或许在经历两三波高管变动后，股东方才会认识到一味求大是存在问题的。”

经济观察报 记者 胡群 银行信用卡业务正面临交易规模收缩与风险管控升级的双重挑战。 上市银行2023年年报披露的数据显示，截至2023年末，工商银行、建设银行、邮储银行、交通银行、招商银行和平安银行的信用卡流通卡量均出现不同程度的下降。 值得注意的是，“零售之王”招商银行的信用卡流通卡量同比下降5.44%，至9711.81万张，首次跌破了1亿张。 与此同时，工商银行、中国银行、邮储银行、交通银行、招商银行、中信银行、兴业银行、平安银行和光大银行等银行的信用卡交易总额较上年同期均出现不同程度的下降。此外，工商银行、建设银行、农业银行、中信银行、平安银行以及民生银行等银行的信用卡不良贷款率均有所上升。 流通卡量缩减 经历多年的高速增长后，银行信用卡市场正迎来深度重构。 截至2023年末，国内大中型商业银行的信用卡流通量表现分化。工商银行、建设银行、邮储银行、交通银行和招商银行的信用卡流通量相较于2022年末均呈现出下降趋势，其中工商银行的信用卡数量从2022年末的1.65亿张下降到1.53亿张，减少了约1200万张；建设银行的信用卡数量由2022年末的1.40亿张下降到1.32亿张，减少了约800万张。 相比之下，中国银行、中信银行、兴业银行、光大银行和民生银行的信用卡流通量继续保持增长态势。截至2023年末，中国银行信用卡累计发卡量约为1.44亿张，同比增长4.22%；中信银行的表现更为出色，其信用卡累计发卡量约1.16亿张，同比增长8.37%；此外，兴业银行的信用卡累计发行量亦稳步攀升，至2023年末共计约0.71亿张，同比增长7.68%。 信用卡资深研究人士董峥认为，上述数据反映出信用卡市场正在经历差异化发展，部分银行在严格风控和调整策略的背景下主动压缩了信用卡流通规模，而另外一些银行则通过有效的市场营销和客户服务策略，在确保风险可控的前提下实现了信用卡业务的稳健增长。 以中信银行为例，其信用卡为何能在新增用户拓展方面取得竞争优势？中信银行副行长吕天贵在该行业绩发布会上称，中信银行信用卡2023年新增客户更多来自本行代发、财富管理、私人银行、个贷、对公等相关优质客户的转化，分行渠道新增获客首次突破200万户，占比由2019年的4.5%上升至2023年的34%。 此外，在布局新场景方面，中信银行从传统陌生拜访向更高质量的食、住、行、娱、购等创新场景获客转变，并且加强与头部互联网平台的深度合作，深耕14家头部互联网平台，通过联合建模筛选优质客群，实现精准营销，互联网获客同比增长69%。 一家股份制银行的信用卡部门管理人士向经济观察报记者称，当前银行在信用卡业务上的战略调整背后有两个主要原因：首先，源自监管政策要求，监管部门对于信用卡业务的风险防控、合规经营等方面提出了更高的标准；其次，银行自身基于对风险管理体系的完善和风险管理策略的调整，倾向于采取更为精准高效的获客方式。大多数银行正逐渐摒弃单纯追求发卡量规模的粗放式增长，转而聚焦于吸引和维护高质量的客户群体。 上述人士称，因此，信用卡客户的新增规模相较以往有所放缓，信用卡业务呈现出了从规模化扩张向质量优化、风险防控战略转型的趋势。 交易规模缩水 中国人民银行发布的数据，也在揭示信用卡业务已进入缩量竞争时代。 中国人民银行发布的2023年支付业务统计数据显示，截至2023年末，我国共开立信用卡和借贷合一卡7.67亿张，比2021年末历史高点共计减少3300万张。截至2023年末，银行卡授信总额为22.66万亿元，同比增长2.35%；银行卡应偿信贷余额为8.69万亿元，同比下降0.03%。 4月1日，中国银行研究院发布的《中国银行经济金融展望报告（2024年第2季度）》指出，受居民消费需求恢复不及预期以及预防性储蓄意愿增加的影响，部分信用卡持卡人的收入水平和还款能力有所下降，造成信用卡交易额和授信使用率等指标同步出现下滑，信用卡不良贷款的规模和不良率指标有所增加。 截至2023年末，多家股份制商业银行的信用卡透支余额出现了明显的下滑，其中兴业银行的信用卡透支余额从2022年末的4527.72亿元下降至4016.33亿元，同比下降11.30%；平安银行的信用卡透支余额从2022年末的5786.91亿元缩减至5140.92亿元，同比下降约11.17%；光大银行的信用卡透支余额从4653.48亿元下降至4347.19亿元，同比下降约6.60%。 在信用卡交易额方面，2023年建设银行实现了交易额的逆势增长。与其他多数银行面临着信用卡交易总额下滑的趋势不同，建设银行的信用卡总消费交易额在2023年末升至2.93万亿元，比上年末增长0.01万亿元。尽管增长幅度不大，但是在行业整体交易额缩减的背景下，建设银行实现正增长实属不易。 这一交易额的增长拉动了建设银行的银行卡手续费收入。年报显示，2023年建设银行的银行卡手续费收入达到了210.71亿元，同比增长23.24%，增速表现亮眼。 国内信用卡市场交易金额的下滑对部分银行的业绩造成了实质性冲击。平安银行2023年年报显示，该行银行卡手续费收入为161.28亿元，同比下降13.1%，这一变化主要因为信用卡业务手续费收入的减少。 年报显示，2023年招商银行的信用卡累计交易金额达到了4.81万亿元，同比下降0.44%。在收入构成方面，招商银行的信用卡利息收入为635.15亿元，同比下降0.72%，显示出信用卡贷款收益略有收缩；非利息收入为272.28亿元，同比下降3.02%，显示出信用卡业务在非利息收入板块亦受到了一定的负面影响。 与此同时，多家银行的信用卡资产质量压力在增大，风险敞口正逐步扩大。 例如，工商银行的信用卡不良贷款率从2022年末的1.83%上升至2023年末的2.45%，建设银行的信用卡不良贷款率从2022年末的1.46%上升至2023年末的1.66%，农业银行的信用卡不良贷款率从2022年末的1.23%上升至2023年末的1.40%。 值得注意的是，兴业银行和民生银行的信用卡不良贷款率高于行业平均水平。年报显示，2023年兴业银行持续推进房地产、地方政府融资平台、信用卡等重点领域的风险化解，信用卡不良贷款率从4.01%下降到3.93%。截至2023年末，民生银行的信用卡业务不良贷款率为2.98%，比上年末增加0.31%。 光大银行在2023年年报中未披露信用卡不良贷款数据。光大银行行长王志恒在业绩发布会上表示，2023年光大银行积极推进房地产、地方政府融资平台、信用卡三大重点领域特殊资产攻坚战，资产质量保持平稳可控。 拐点还是调整期 中国人民银行发布的2023年第四季度《中国家庭财富指数调研系列报告》显示，家庭收支正在从分化走向趋同，财富、收入和消费“增加与减少”的受访家庭比例总体减少，家庭财富、收入与消费“基本稳定”的比例明显上升。 兴业经济研究咨询股份有限公司的研究报告认为，在经历了品质化的消费升级时代，和疫情下的消费高波动时代之后，我国的消费正进入新的“平稳时代”。 当消费步入“平稳时代”，以信用卡为代表的消费金融业务将如何发展？ 波士顿咨询预测，未来五年中国消费金融市场的增速将在7%左右，到2027年消费金融市场总规模将达25万亿元，其中信用卡市场规模将从2022年的8.7万亿元上升至2027年的10万亿元。 这一增长并非来自新客户群的扩大，波士顿咨询认为，中国消费金融市场的客户群数量和渗透率已经基本达到顶峰，现在进入了以“客户渗透缓慢增长，单客价值提升为主”为特征的存量经营时代。对于从业机构而言，存在三大关键机遇：存量客户价值深耕；强化抗风险能力，拓展下沉市场；提早布局，把握客群迁徙机会。 对于零售业务领先的银行而言，信用卡业务仍是重点布局领域之一。招商银行行长王良在业绩发布会上称，招商银行在资产结构上加强有效配置，还是要以零售信贷资产为主，因为零售信贷资产总体定价水平高于公司贷款。招商银行将在信用卡贷款、小微贷款、消费贷款等方面持续发力。 吕天贵表示，中信银行纵深推进“零售第一战略”，信用卡是中信银行新零售“五主客户关系”中主结算、主融资等关系的重要组成部分，也是“打造领先财富管理银行”的重要支撑。对中信银行而言，信用卡业务是服务高价值客户的重要抓手，而且资本回报率较高。中信银行将继续加大在信用卡业务上的投入，不断提升信用卡业务的业绩贡献占比。 信用卡市场正在经历持续调整。随着科技的进步、监管政策的完善以及消费者习惯的变化，信用卡业务必须适应新的市场需求。  

快科技4月14日消息，小米汽车日前发布了小米SU7答网友问（第十六集）。 对于车辆发生碰撞后，车窗会自动打开吗的问题。 小米汽车介绍，小米SU7高速碰撞后，车窗会自动降低，对应碰撞方向的安全气囊点爆。 与此同时双闪灯自动激活，高压系统自动切断，车辆会自动刹车并驻车，同时自动进行呼叫救援，全维度保护乘员安全。 而如果仅为不涉及乘员安全的低速剐蹭，气囊和上述防护机制不会激活，以避免不必要的财产损失。 此外，小米汽车介绍，根据国内相关法规，小米SU7的后排座椅安全带警报不可以永久关闭。 出于安全考虑，建议全车乘员在行车全程时刻保持安全带正确系好状态。 而在安全气囊的配置上，小米SU7标配7个安全气囊，包括2个2.04米超长侧气帘，可全方位的保护前后排乘客的安全。 同时，小米SU7还采用了创新铠甲笼式钢铝混合车身设计，四大核心结构件全部加强，车身扭转刚度超过猛禽F150两倍，在全球量产车中排名第一。

快科技4月14日消息，小米汽车日前发布了小米SU7答网友问（第十六集）。 有网友表示，小米SU7车上的SIM卡，可不可以更换成自己的SIM卡？ 对此，小米汽车介绍，小米SU7车机所用SIM卡为出厂内置，用户不能自行更换。 用户可在交付之日起免费使用“车载网络服务包”一年，此权益与车辆绑定；权益期结束后，车主可以通过小米汽车APP付费购买“车载网络服务包”，其定价是19.9元/月和199元/年。 此外，对于小米SU7的手机蓝牙解锁功能，小米汽车介绍道，如果关闭了手机蓝牙，该功能无法正常启动。 使用手机蓝牙解锁，包括拉门解锁、靠近自动解锁、离车自动闭锁，均需要手机与车辆通过蓝牙建立通讯；如果将手机端蓝牙关闭，则无法正常使用手机蓝牙钥匙。 同时，受限于各家手机品牌的内存限制及性能策略，小米汽车APP进程可能被系统结束运行，导致解锁失败。 如果出现手机蓝牙钥匙解闭锁失败的情况，请确保小米汽车APP在前台或后台运行。

凤凰网科技讯 4月14日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌应邀在哈佛大学第二十七届哈佛中国论坛发表演讲。李斌表示，在中国市场，我们从成立的第一天起就面临激烈的竞争。中国是全球最大的汽车市场，也是全球最开放的汽车市场。全世界的优秀汽车产品都可以在中国销售，不会因为来自哪个国家而被针对。 李斌表示，作为一家年轻的汽车公司，我们要和全球最大的十几家跨国集团竞争，我们要和十几家中国本土的成熟汽车企业竞争，我们还要和十几家优秀的创业公司竞争。作为一家企业，我们当然知道竞争会让投入更大，盈利的时间更长，犯错误的空间更小，成功的几率更低。尽管如此，我们仍然不会期待中国为了保护本土企业而采取封闭的政策，因为我同样了解事情的另一面，开放会让产业与社会最终受益，也会让我们最终变得更好。 “今年三月份，中国新能源汽车的渗透率超过41%，三年前还仅仅是10%。开放是中国智能电动汽车渗透率迅速提升的重要原因之一，全世界的优秀汽车产品都可以在中国销售，不会因为来自哪个国家而被针对。2018年，特斯拉来到中国建厂。过去三年里，特斯拉中国市场销量累计达136.4万辆。去年，Model Y一款车在中国市场销量就达45.6万辆，成为中国市场所有车型的年度销量冠军。特斯拉上海超级工厂对Tesla的商业成功毫无疑问意义巨大，在成就Tesla的同时，也影响了消费者的心智，推动了中国的智能电动汽车的普及，激发了中国智能电动汽车产业的活力，让每个厂商都要全力以赴去提供更好的产品与服务。这样的开放与竞争毫无疑问能让消费者受益，让产业受益，让社会受益。” 以下为演讲全文： 各位来宾，各位同学，大家好，我是蔚来的李斌。 非常感谢主办方的邀请。哈佛中国论坛是美中交流的重要平台，很高兴今天能够在这里与大家交流。哈佛是我很敬仰的大学，18年前我就访问过哈佛校园。NIO的联合创始人秦力洪2001年在哈佛获得了硕士学位，他经常跟我说到在哈佛求学的有趣经历。哈佛商学院的William Kirby教授曾经撰写过关于蔚来国际化的案例。因为这些原因，我收到邀请时毫不犹豫就答应了。 最近，我看了一部纪录片《The Greatest Night in Pop》。这部影片讲述了45位美国顶尖歌手共同创作演唱《We are the World》背后的故事。 《We are the World》创作于1985年。那一年，我11岁，在中国中部的一座山村里上小学，课余要帮助家里干各种农活，作业都会在晚上做，照明使用的是煤油灯。作为一个快乐、调皮的少年，我对于将来有各种憧憬。不过考虑到我的家乡刚刚有一条泥土公路，几年后才有电灯，当时的少年理想中，肯定不包括创办一家智能电动汽车企业。 作为对我勤恳干农活的奖励，我的父亲送给我一台收音机作为新年礼物。这台小小的收音机，极大激发了我的好奇心与想象力。每一个傍晚，我都会看着层层叠叠的山峦发呆，希望去看看大山以外更宽广的世界。初中的时候，我开始学习ABC，我的英语老师也仅仅接受过一两年的英语培训，所以请原谅我的英语口音。我很幸运，能够考入中国最好的大学北京大学。上大学的时候，我第一次听到《We are the World》， 这首歌所传递的为了全人类共同利益一起努力的信念，影响和激励了我们很多人。 1996年，我在大学期间创办了自己的第一家公司南极科技，是中国最早的互联网Web Hosting公司之一。后来我又创办了几家互联网企业。 2012年，面对当时严重的空气污染，我督促自己应该有所行动。2014年底，我创立了蔚来。蔚来在中文里与Future发音一样，中文的意思是Blue Sky Coming。我们希望通过技术与服务的创新，让越来越多的用户选择智能电动汽车产品，为解决全球气候变化贡献力量。实现这样的愿景需要集合全球的资源。NIO成立之初就选择成为一家全球初创企业， 2015年，我们刚刚在上海创办的时候，就在硅谷、慕尼黑、牛津设立了研发中心。目前，我们在纽约、新加坡、香港三地上市，投资者来自全球各地，员工来自40多个国家，已经在6个国家服务用户，即将进入更多市场。 从2018年6月交付第1辆车到现在，NIO已经交付了近50万台高端智能电动汽车。去年我们的交付量超过16万辆，在中国30万元以上的高端智能电动车市场份额超过40%。接下来的一年内，我们会发布和交付大众市场和入门市场的品牌和车型。 在中国市场，我们从成立的第一天起就面临激烈的竞争。中国是全球最大的汽车市场，也是全球最开放的汽车市场。作为一家年轻的汽车公司，我们要和全球最大的十几家跨国集团竞争，我们要和十几家中国本土的成熟汽车企业竞争，我们还要和十几家优秀的创业公司竞争。作为一家企业，我们当然知道竞争会让投入更大，盈利的时间更长，犯错误的空间更小，成功的几率更低。尽管如此，我们仍然不会期待中国为了保护本土企业而采取封闭的政策，因为我同样了解事情的另一面，开放会让产业与社会最终受益，也会让我们最终变得更好。 今年三月份，中国新能源汽车的渗透率超过41%，三年前还仅仅是10%。开放是中国智能电动汽车渗透率迅速提升的重要原因之一，全世界的优秀汽车产品都可以在中国销售，不会因为来自哪个国家而被针对。2018年，特斯拉来到中国建厂。过去三年里，特斯拉中国市场销量累计达136.4万辆。去年，Model Y一款车在中国市场销量就达45.6万辆，成为中国市场所有车型的年度销量冠军。特斯拉上海超级工厂对Tesla的商业成功毫无疑问意义巨大，在成就Tesla的同时，也影响了消费者的心智，推动了中国的智能电动汽车的普及，激发了中国智能电动汽车产业的活力，让每个厂商都要全力以赴去提供更好的产品与服务。这样的开放与竞争毫无疑问能让消费者受益，让产业受益，让社会受益。 在汽车技术变革的过程中，各个汽车企业是竞争对手；在解决气候变化的征程中，是竞争队友。竞争队友，这个词并不是我的原创。有一次，我在家里打电话，谈到了我们的竞争对手，我的大儿子插话说，爸爸，竞争队友。当时他还在上幼儿园，我不确定他是因为发音不准，对手和队友在中文中发音有些像，还是真的洞察了本质。作为爸爸我当然希望是后者。 蔚来一直与同行进行技术和基础设施的开放与合作。我们在中国建立了最大的汽车厂商的充电网络，部署了超过2万（21854）根充电桩，第一天就是对外开放的，80%的充电服务其他品牌的用户。蔚来独有的三分钟换电技术，拥有超过1600项专利，我们在中国和欧洲建立了超过2400座换电站，提供了超过4100万次换电服务。去年11月，我们开放了我们的换电技术与网络布局，已经有四个汽车集团与我们签署协议，更多的汽车公司正在考虑加入。 开放的精神不仅体现在我们的技术与基础设施，也体现在蔚来的社区。从创立之初，我们就希望构建一个以车为起点，让全球用户都能分享欢乐、共同成长的社区。2022年9月30号，我在挪威奥斯陆参加蔚来牛屋开业一周年，晚上9点半正式的庆祝活动结束后，参加活动的160位车友并没有散去，大家在街头一起尽情地唱歌跳舞。那一刻，我完全被大家的情绪感染了，跳起了比我的英语水平还要蹩脚的街舞。尽管我们来自不同的国家，有着不同的文化背景，但相互之间的真诚、关爱、尊重、包容，是共通的语言。 今天大会的主题是“嘤其鸣矣，求其友声”，出自2600年前，中国第一部诗集《诗经》，意思是从深谷中出来的鸟飞到高树上，用嘤嘤的歌声寻求志同道合的伙伴。我们需要面对现实，和十年前相比，今天的世界变得更加对立、割裂，分歧越来越难以弥合。但我们仍然可以做出选择，采取行动，去努力建立连接，推动交流和互相理解，就像两千五百年前的中国的诗句所启迪的，就像39年前的艺术家们所奉献的，也像今天哈佛中国论坛一直所努力推动的。归根到底，我们应该有基本的智慧和判断： 合作永远是更好的选项。 谢谢大家。

财联社4月13日讯（记者 邹俊涛）时隔多年，市场再现寿险企业寻求控股权转让。 4月12日，北京产权交易所网站上架某人寿保险公司65%股权转让项目，挂牌起止日期为2024年04月12日至2024年05月24日。 值得注意的是，这则涉及牌照控股权转让的消息，其关键信息却甚为简略。有市场人士根据挂牌信息，将线索指向了某总部位于北京的合资寿险公司。但截至发稿，被指向的这家公司未回应财联社记者的采访。 百亿规模寿险寻求控股权转让 据挂牌信息显示，涉股权转让标的企业是一家全国性人寿保险公司，总资产近百亿元。截至2023年末，标的企业已在北京、江苏、广东等多个保险重要省市设有分支机构。 风险管理方面，挂牌信息称，标的企业组织架构清晰，建立了全面、系统、规范化的内部控制政策，风险综合评级结果均稳定在B类，保持行业中等水平。 业务发展方面，挂牌信息称，标的企业现有多元化销售渠道，规模保费收入连续三年正增长，合作机构均为头部企业。标的企业拥有专业的产品研发团队，具备强大的自主创新和产品研发能力，持续为客户提供全方位的风险保障解决方案和资产配置服务。标的企业建立了多元增值服务体系，覆盖养老、医疗、健康、教育；建立全面数字化营销体系，实现100%业务云上运行。 投资能力方面，挂牌信息称，标的企业具有稳健的投资风格，完善的投资团队，主要人员均拥有10年以上海内外市场投资经验，通过多元化策略布局和资产配置，保持盈利能力的稳定性和持续性，投资收益率位于行业中游。 据了解，此次挂牌转让的65%股权为该险企的四家股东共同持有，采取集中方式进行招商。值得注意的是，招商信息中对四家股东的具体信息一概空缺，仅以“某公司一”等方式进行指代。 此外挂牌信息显示，此次招商对意向合作方的数量不限，但要求意向合作方资质需满足包括但不限于《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国保险法》、《保险公司管理规定》、《保险公司股权管理办法（2018）》等有关法律法规要求，以及标的企业公司章程的规定。 寿险牌照控股权转让罕见，长生人寿70%股权挂牌3年转让未果 财联社记者注意到，近年来，寿险牌照转让的案例并不多见。 从公开信息来看，最近一次涉及控股权转让的案例为长生人寿保险有限公司（简称“长生人寿”），该公司自2021年开始挂牌拟转让其70%股权，但截止目前也没有成功转让。 据了解，2021年4月13日，长生人寿70%股权在上海联合产权交易所挂牌，转让方为中国长城资产管理股份有限公司和全资子公司长城国富置业有限公司。此后，该项目挂牌经历多次中止，又多次恢复。据上海联合产权交易所网站显示，该项目最近一次恢复挂牌时间为2023年06月05日。 据网站当时公告称，经上海联合产权交易所有限公司的申请，鉴于导致交易活动不能按规定程序正常实施的情形已经消除，根据相关规定，本所决定恢复长生人寿保险有限公司70%股权项目。 4月13日，财联社记者查询长生人寿官网股东资料发现，上述股权转让尚未成功。目前，长生人寿的股东依旧为中国长城资产管理股份有限公司，持股51%；日本生命保险相互会社,持股30%;长城国富置业有限公司,持股19%。 据了解，长生人寿前身名为广电日生人寿保险有限公司，成立于2003年9月，是中国首家获准开业的中日合资寿险公司。截止2023年末，长生人寿总资产规模112.6亿元，年度净利润-4,312万元。公司2023年第三季度的风险综合评级为C类。

财联社4月13日讯（记者 张良德）4、5月是煤炭行业的传统淡季，今年的4、5月份，煤炭行业或将面临更大的挑战。一方面，山西地区调高煤炭资源税，部分煤企成本端因税率上调而有所抬高；另一方面，煤炭终端价格受市场需求疲软影响有所回落，煤企恐将陷入“成本升高、售价走低”的双重压力。 山西资源税上调成本小幅上涨 本月起，山西省对煤炭资源税进行上调，其中煤炭原矿税率从8%调整至10%，选矿税率从6.5%上调至9%，煤层气适用税率也从1.5%提高至2%。 山煤国际（600546.SH）工作人员对财联社记者表示，看到了资源税上涨的消息，应是从本月开始实行新税率。 主营煤层气的蓝焰控股（000968.SZ）工作人员表示，资源税征收比例上调幅度不大，预计对公司影响不大。 对于煤炭资源税上调的影响，熊猫煤仓业务负责人徐伟告诉财联社记者：“大致估算原煤价格500-800元/吨，原煤税费增加大概20-30元/吨，洗选煤由于有折算比例，综合下来大概也会增加十几元/吨。” 各省资源所得税税率征收标准不同，上海市锦天城律师事务所律师邓康达律师向财联社记者介绍：“根据现行《中华人民共和国资源税法》的相关规定，资源税的税目税率，依照《资源税税目税率表》执行。省、自治区、直辖市的人民代表大会常务委员会可以统筹考虑应税资源的品位、开采条件以及对生态环境的影响等情况，在《资源税税目税率表》中规定相应税目实行幅度税率的前提下，制定地方性法规规定具体的适用税率；在《资源税税目税率表》中规定相应税目可以选择实行从价计征或者从量计征的前提下，制定地方性法规规定具体的计征方式。” 此前，河北省在2021年9月也曾上调煤炭资源税，煤炭原矿税率从4.5%调整为6%，选矿税率从3%调整为4%。其他省份的煤炭资源税征收比例也有明显不同。如河南煤炭资源税原煤税率为2%，而产煤大省内蒙的煤资源税税率为原矿10%，选矿9%；陕西的煤资源税税率分地区设置，主要产煤区榆林市为原矿10%，选矿9.5%。 根据《中华人民共和国资源税法》所附《资源税税目税率表》规定，“煤”和“煤成（层）气”税目实行幅度税率，其中煤的税率为2%-10%，煤成（层）气的税率为1%-2%。此次山西省煤炭资源税税率已接近最高标准。 除部分在山西地区有煤矿资源的上市煤企外，多数山西省外的煤企不会受到山西资源税调整的影响。新集能源（601918.SH）公司证券部人士告诉财联社记者：“公司煤矿只在安徽淮南地区，在山西没有煤矿，没有听到本地资源税有调整计划的消息。” 短期反弹难改中期供需疲软 除资源税上调外，煤企还面临着今年二季度市场需求走弱的供需挑战，煤企或将面临成本与供需的双重压力。 从3月开始，煤炭价格开始连续下跌，炼焦煤各煤种现货市场价格出现300-600元/吨不同幅度的下跌，直至本周跌势方企稳反弹。 本周，焦煤期货主力合约JM2409从1498元/吨涨至1714元/吨，而现货市场拍卖情况也明显好转，据Mysteel数据显示，4月9日后炼焦煤拍卖情况明显好转，从上周末40%以上的流拍比降至4月9日的4.1%。炼焦煤进口现货和港口现货价格也出现回升，部分煤种价格上涨，涨幅多在30-100元/吨。 虽然上周焦煤大宗价格出现大幅反弹，对业内信心提振有所帮助，但是难掩日益尖锐的市场供需矛盾。 有山西地区煤炭贸易商告诉财联社记者，近几日煤炭市场信心有所好转，主要是焦企原料库存不足，钢企在当前煤价下利润有所回升，下游开始拉运，同时煤价大幅反弹，最近三天已经涨回到3月中旬的价格，第九轮提降预期明显降低。 多数业内人士认为，当前市场反弹仍是短期行为，中期来看，二季度市场价格或仍维持低位运行。 徐伟告诉财联社记者，当前的价格反弹主要是前期掉价过快的价格反弹，而且分煤种来看，部分煤种涨价，但是没有涨的也有很多，这也能看出来，这次价格反弹不是真的市场反弹，终端供需的弱势没有出现太大变化，市场4、5月份或仍将保持低位运行。 与焦煤市场相比，动力煤价格反弹幅度更小。煤炭江湖创始人赵阳告诉财联社记者，上周CCI指数就涨了两三块钱，4月份本就是煤炭行业的淡季，从历年来看也是煤炭价格的低点。一方面是今年市场环境整体偏弱，同时季节供需来看，由于水电即将起量，而5月份后山西地区煤炭产量或有所回升，虽然近几日煤价出现小幅上涨，但基本面支撑不足，反弹或难持续，下周或重新走弱。