全球混凝土及砂浆行业供应链平台

财联社4月15日讯（编辑 冯轶）财联社为您带来今日港股重要公告 1）公司要闻 中国神华(01088.HK)：前3月煤炭销售量1.17亿吨，同比增加8.8%，总售电量521.6亿千瓦时，同比增加7%。 交个朋友控股(01450.HK)：发布公告，2024年第一季度，集团合计完成商品交易总额(GMV)约人民币24.32亿元，较2023年第一季度增长约25%。 中国中冶(01618.HK)：一季度新签合同额人民币3169.5亿元，同比降低2.7%，其中新签海外合同额人民币187.3亿元，同比增长151.3%。 中石化炼化工程(02386.HK)：一季度新签订合同总值为337.64亿元，同比增加80.3%。截至2024年3月31日，公司未完成合同量为1556.88亿元，同比增加14.3%。 中国平安(02318.HK)：前3月经由平安财产保险、平安人寿保险、平安养老保险及平安健康保险的原保险合同保费收入分别为约790.76亿元、1733.02亿元、67.71亿元及52.73亿元，同比分别增长2.8%、0.9%、1.5%及10.7%，合计约2644.215亿元，同比增长1.64%。 中国人民保险集团(01339.HK)：前3月经由人保财险、人保寿险、人保健康分别获得原保费收入1739.77亿元、人民币545.18亿元及人民币245.36亿元，合计2530.31亿元，同比增加1.32%。 中国太保(02601.HK)：前3月经由太保寿险、太保财险分别获得原保费收入916.86亿元及624.91亿元，分别同比下降5.4%，同比增长8.6%。 中国南方航空股份(01055.HK)：3月客运运力投入同比上升22.44%，旅客周转量同比上升36.08%，客座率为82.33%，同比上升8.26个百分点。 中国东方航空股份(00670.HK)：3月客运运力投入同比上升35.12%；旅客周转量同比上升55.88%；客座率为81.23%，同比上升10.82个百分点。 华能国际电力股份(00902.HK)：一季度完成上网电量1130.36亿千瓦时，同比增长5.63%，平均上网结算电价为497.97元/兆瓦时，同比下降3.99%。 2）回购动态 汇丰控股(00005.HK)：斥资2.63亿港元回购414.72万股，回购价63.05-63.85港元。 恒生银行(00011.HK)：斥资约5807.28万港元回购59.92万股，回购价96.25-99.30港元。 中国软件国际(00354.HK)：斥资约3639.27万港元回购股份800万股，回购价4.47-4.6港元。 快手-W(01024.HK)：斥资1999.08万港元回购41.5万股，回购价47.10-48.95港元。

4月3日晚间，中航首钢绿能REIT披露公告，旗下北京首钢生物质能源项目因垃圾焚烧线与汽轮发电机组停运或检修，导致2024年第一季度上网电量、结算电量同比减少24.53%，导致营业收入同比减少12.59%。 公告称，基金管理人与外部运营管理机构已利用北京市生活垃圾供应量不足时期，推进机组检修优化，提高设备健康水平及机组可靠性，为第二季度恢复四条焚烧线及两台汽轮发电机组运行做好准备。 RETIs底层资产的经营难免受到客观因素袭扰，因此提升信披质量是基金管理人日常工作的应有之义。有业内人士表示，投资者关系管理机制是REITs与其他种类投资产品较为不同的需求，也是基金管理人践行“防患于未然”的必要措施。若向投资者介绍REITs相关情况，就要穿透基金层面去清晰展示底层资产项目公司的情况。因此，REITs投资者关系建设可以参考上市公司的相关政策及制度安排。 “垃圾”不够了？ 资料显示，中航首钢绿能REIT基础设施项目包括北京首钢生物质能源项目、北京首钢餐厨垃圾收运处一体化项目 （一期）以及北京首钢鲁家山残渣暂存场项目（为生物质能源项目的配套设施）三个子项 目，此次经营情况变动涉及的主要为北京首钢生物质能源项目。 2024年第一季度，首钢生物质当季度上网电量6876.76万千瓦时，同比减少24.53%；当季度结算电量6876.76万千瓦时，同比减少24.53%。 至于发电量减少的原因，公告中解释为“本项目共计四条焚烧线及两台汽轮发电机组，基金管理人及运营管理机构根据设备状态及垃圾供应量情况，按计划进行检修”。 具体而言，2024年1月8日起，该项目保持三条焚烧线及两台汽轮发电机组运行；但2024年3月18日起停运1#发电机，保持两条焚烧线及一台汽轮发电机组运行，1#发电机进行返厂检修。 后续，中航基金预计持续时间及其依据根据机组检修计划，预计4月上旬完成机组检修，届时随着第二季度北京市生活垃圾供应量提升，本项目恢复四条焚烧线及两台汽轮发电机组运行，上网电量、结算电量预计将逐步恢复。 对底层资产以及投资者影响方面，该公告解释称，一季度上网电量和结算电量同比减少24.53%，营业收入同比减少12.59%。上述情况将在一定时期内影响本基金的收入及现金流继而影响基金份额持有人当期收益。 中航基金表示，基金管理人与外部运营管理机构已利用北京市生活垃圾供应量不足时期，推进机组检修优化，提高设备健康水平及机组可靠性，为第二季度恢复四条焚烧线及两台 汽轮发电机组运行做好准备。 其次，基金管理人与外部运营管理机构将持续开展设备更新、技术改造、工艺优化等技术，准确调控焚烧炉燃烧，进而优化生产过程、减少污染物排放、提高发电效率、努力提升项目的运营水平，保障基金份额持有人利益。 二级市场方面，中航首钢绿能REIT当前价格为13.605元，年内涨幅约为9.28%。数据显示2023年度各REITs的分红率大多数集中在4%—8%之间，而最高的即是中航首钢生物质REIT，超过了10%。 因此，在分红率较高以及较小流通盘背景下，该基金成为REITs产品中溢价率最高的一只，达到了39.27%，其次是华泰江苏交控REIT与浙商证券沪杭甬高速REIT，此外还有富国首创水务REIT、华夏北京保障房REIT等产品有两位数的溢价率。 REITs产品需注重信披质量 值得一提的是，这已经不是中航首钢绿能REIT首次披露此类临时公告。 去年7月份，因北京房山地区突降大雨。中航基金披露：2023年7月31日，基金管理人接到运营管理机构北京首钢生态科技有限公司的通知，因受特大暴雨的影响，项目公司外通往门头沟区鲁家滩村及丰台区千灵山道路的两条道路受损严重，项目公司与外界的联系道路暂时中断。受道路中断影响，生产所需的生活垃圾、生产用尿素等大宗物料无法进厂，生产产生的炉渣、飞灰无法运出，对项目公司的生产经营造成一定影响。 因此，受前述道路中断的影响，项目公司停运三条焚烧线及一台汽轮发电机组，同时保持一条焚烧线及一台汽轮发电机组正常运行。在极端天气期间，该基金底层资产日均收入降低超百万元。但从二级市场来看，中航首钢绿能REIT在随后的交易日内走势并无太大波动。 有业内人士表示，投资者关系管理机制是REITs与其他种类投资产品较为不同的需求，也是基金管理人践行“防患于未然”的必要措施。REITs底层资产是基础设施项目，若向投资者介绍REITs相关情况，就要穿透基金层面去清晰展示底层资产项目公司的情况。因此，REITs投资者关系建设可以参考上市公司的相关政策及制度安排。 “临时信披方面，针对重要信息指标建立分工和监测机制，定期进行跟踪，确保及时发现、及时跟进、及时披露。除根据监管部门规定或合同约定履行信披义务外，基金管理人也需要更加灵活地增加主动判断，及时、准确、审慎的开展信息披露工作，以免诱发二级市场波动。”上述人士表示。 中航基金认为，维护二级市场的稳定，除了要做好二级市场交易及监测，也要关注信息披露质量与效果，在此基础上向投资者传递信息，积极维护投资者关系。 首先，二级市场交易及监测机制是基金管理人最直观的业务范畴。“对REITs产品的二级市场要采取多维度管理，包括从行情监测、做市商管理、风控体系搭建等方面，都要体系化、精细化、实质化落实二级市场管理策略。”中航基金内部人士表示。 其次，搭建常态化信息披露机制是基金管理人需要履行的义务之一。据前述负责人介绍，“基金管理人除了严格按照相关指引要求进行信息披露之外，为让投资者更为及时、更为准确地了解项目信息，应该本着‘清晰简明易懂’的原则进行信息披露工作，从增加信披透明度的角度提升信披质量。” 来源：证券时报网 券商中国

监管点评来了。 券商中国记者从业内获悉，近日，中国证券业协会（下称“中证协”）向券商下发了《证券公司2023年经营情况分析》，全面分析了券商去年的经营状况。 分析显示，去年证券行业实现营收4059.02亿元，同比增2.77%；实现净利1378.33亿元，同比降3.14%。自营为第一大收入来源，占营收的比重接近30%。去年，证券行业服务实体经济通过股票、债券直接融资达到6.39万亿元。 去年，17家外资券商总资产超6500亿元，实现营业收入超275亿元。2023年，证券行业平均代理买卖证券业务净佣金率较2020年下降20%。 营收4059.02亿元 中证协称，2023年，我国改革开放向纵深推进，经济整体回升向好态势进一步巩固，证券行业业绩彰显韧性，经营情况整体稳定，资本实力稳步增强。 具体而言，2023年，证券行业全年实现营业收入4059.02亿元、净利润1378.33亿元，分别同比变动2.77%、-3.14%。2023年净资产收益率4.80%，同比下降0.51个百分点。从业务结构上看，2023年，自营业务、经纪业务、投行业务、利息净收入、资管业务等业务收入分别占营业收入比例的29.99%，27.78%、13.42%、13.09%、5.54%，业务结构保持稳定。 根据中证协公开数据，2023年行业代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）984.37亿元、证券承销与保荐业务净收入480.03亿元、财务顾问业务净收入62.85亿元、投资咨询业务净收入49.90亿元、资产管理业务净收入224.79亿元、利息净收入531.50亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1217.13亿元。 截至2023年末，证券行业总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，较上年末分别增加6.92%、5.85%，平均杠杆率为3.41，较上年末提升0.12。 外资券商总资产超6500亿元 中证协表示，近年来，资本市场全面深化改革，持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放，外资机构展业便利度不断提升，跨境市场互联互通渠道进一步拓展。 证券行业稳步推进双向开放。自2020年取消外资股比限制以来，境外金融机构积极在境内展业兴业，与境内机构良性竞争互动。截至2023年末全行业共有17家外资参控股证券公司，其中外资控股9家(外资全资2家)。2023年外资证券公司总资产超6500亿元，实现营业收入超275亿元。 沪深港通机制持续完善。2023年，证券公司代理客户港股通交易金额7.18万亿港元，通过香港子公司积极服务沪深股通交易金额25.12万亿元人民币，互联互通机制持续优化，对外开放举措成效明显。服务境内外客户资产配置需求，跨境业务稳步增长。随着我国资本市场双向开放不断深化，境内外客户的跨境资产配置和风险管理需求日益上升，跨境业务成为证券公司重要的业务板块之一。截至2023年末，获准开展跨境业务的证券公司共10家，跨境业务存续规模9826.83亿元，同比增加33.34%。 股票交易净佣金率下降20% 中证协表示，证券行业加快推进财富管理及资产管理业务转型，积极探索数字化转型赋能金融产品与服务，持续丰富金融产品供给，提升普惠金融服务水平。 一是响应减费降负政策，提高投资者获得感。2023年，证券行业持续减费降负，普遍下调经纪业务佣金费率，活跃资本市场，增强投资者获得感。2023年证券行业平均代理买卖证券业务净佣金率较2020年下降20%，促进投资者提高参与市场的积极性。 二是深化财富管理业务转型，提升专业服务能力。证券公司持续促进技术与业务深度融合，全力打造智能化综合金融服务平台，发挥金融产品研究及配置业务优势，为客户提供高质量的金融产品和财富管理服务。截至2023年末，证券公司代理销售金融产品保有规模2.89万亿元，同比增加 5.27%。2023年，证券行业全年实现代理销售金融产品净收入142.11亿元，占经纪业务净收入比例提升至12.60%，代理销售金融产品业务成为行业财富管理转型初级阶段的关键环节和发力领域。 三是资产管理业务加速转型，回归主动管理本源。资管新规实施以来，新规前“通道”业务规模持续下降，资管规模整体呈收缩趋势。证券行业持续加大投研体系及产品体系建设，提高投资管理能力及服务能力，资管业务回归“受人之托、代人理财”的主动管理业务本源。 截至2023年末，证券行业资产管理业务受托资金8.83万亿元，以公募基金和集合资管为代表的主动管理业务规模占比达到39.59%，占比高于单一资管业务。随着“一参一控一牌”政策落地，证券行业积极布局公募业务、谋求公募业务牌照，通过业务协同联动提升资管业务竞争力。2023年，证券公司持续聚焦公募化转型，行业新设5家资管子公司，全行业获得公募业务牌照的证券公司或资管子公司达到13家。 探索差异化发展之路 中央金融工作会议强调，要支持国有大型金融机构做优做强，鼓励中小金融机构立足当地开展特色化经营，明确了不同规模金融机构的发展定位。 中证协称，近年来，证券行业锚定“一流投行”目标，在资本实力、风控能力、业务模式、服务质量等方面努力提升。头部证券公司持续统筹资源、提高综合金融服务能力，抓住机遇做优做强。中小证券公司积极优化经营模式，立足区特色域优势和专业特色，在相关领域精准发力。部分中小证券公司在经纪业务、投行业务、资管业务、投资咨询、代销金融产品等业务领域取得明显竞争优势，相关业务收入连续三年位居行业前列，逐步形成了差异化发展之路。 来源：证券时报网 券商中国

上市银行年报披露行至中途，相对低调的金融租赁公司2023年业绩也相继出炉。 作为头部企业，千亿级金租公司去年座次再度轮换。以资产规模计算，交银金租、国银金租先后突破4000亿大关，但后者在下半年完成反超，成为新的行业龙头。 据了解，国银金租系国家开发银行旗下唯一的租赁业务平台，2016年在港上市，去年人均创收超过4680万元，人均员工成本超88万元。 截至目前，国内金融租赁公司合计65家（扣除中车金租、国泰金租，且不含金融租赁专业子公司）。其中，资产规模在千亿以上的金租公司共15家，除华融金租外，其余均由银行参控股。 龙头再易主 截至去年末，国内千亿级金租公司已增至15家。其中，永赢金租、苏银金租、农银金租成为“千亿俱乐部”新成员。 据悉，永赢金租、苏银金租均成立于2015年，分别隶属于宁波银行、江苏银行，且均为所在省内的首家银行系金融租赁公司；农银金租由农业银行全资持股，成立于2010年。 目前，除浦银金租、江苏金租外，其余“千亿俱乐部”成员的2023年度经营业绩在母行年报或官微等渠道中均有所披露。 资产规模上看，交银金租、国银金租在这一年先后突破4000亿大关，但国银金租在下半年完成反超，再度成为行业龙头。 截至去年末，国银金租、交银金租总资产分别为4097亿元、4047亿元，净利润分别为41.5亿元、40.1亿元，均位列行业前两位。 但同时，据交通银行年报披露，虽然总资产、净利润规模被反超，但交银金租的租赁资产、营业收入等指标均位居金融租赁行业首位。 招银金租、工银金租也在去年上半年分别迈上3000亿元新台阶，但下半年资产规模有所缩水，退出3000亿梯队。去年末，两家金租公司资产规模分别为2908亿元、2784亿元。 其中，在连续两年净利润大踏步下滑后，工银金租去年盈利能力扭转颓势，去年净利润同比大增135%至7.6亿元，增幅居行业前列。 此外，建信金租去年净利润增幅也超过100%，华融金租税前利润则同比减少92%至1.3亿元。截至去年末，建信金租、华融金租资产规模分别约1461亿元、1176亿元。 根据披露，信达金租去年末资产规模超过830亿元，外贸金租、浙银金租、渝农商金租资产规模均在700亿元左右，有望在近年加入“千亿俱乐部”。 新龙头成色如何？ 事实上，在2020年先后突破3000亿大关，并完成对工银金租的超越后，交银金租、国银金租位次就多次变动。 其中，2021年底，国银金租资产规模突破3400亿元，完成对交银金租的反超。但半年后即被交银金租再次超越。 截至2023年6月末，交银金租、国银金租总资产分别约4091亿元、3940亿元。这意味着，下半年交银金租资产规模有所缩水，而国银金租借势再度反超。 据了解，国银金租成立于1984年，是国家金融监督管理总局监管的全国性非银行金融机构，是国家开发银行旗下唯一的租赁业务平台，也是境内第一家上市金融租赁公司。 自2016年上市以来，国银金租资产规模持续增长，不良资产率保持在1%以下，平均权益回报率（ROE）始终保持在10%以上。去年末，国银金租不良资产率为0.6%，已连续四年下降。 年报显示，去年国银金租实现租赁业务新增投放近千亿元。其中，飞机、船舶租赁投放合计228亿元，年末飞机、船舶租赁资产合计占比42.1%，合计贡献该公司超过六成营收。 但同时，飞机、船舶租赁去年对国银金租税前利润贡献合计不到三成。而区域发展租赁业务去年新增投放近320亿元，对公司税前利润贡献超过44%。 值得一提的是，以等效人力计算，去年国银金租人均创收高达4680万元、人均创利接近730万元。可对比的是，民生金租去年人均创收近2100万元，光大金租人均创利超1000万元。 据年报披露，国银金租去年人事费用超过5亿元，同比减少8.1%，主要是公司降本增效，加强员工成本管控所致。以此计算，公司去年人均员工成本超过88万元。 加码绿色租赁资产投放 规模保持扩张态势的同时，千亿级金租公司继续推进业务结构优化。 其中，国银金租稳健开展飞机、船舶租赁业务，持续深化区域发展租赁业务，积极拓展普惠金融及绿色能源与高端装备租赁业务。 交银金租聚焦“三新一高”，新基建、新能源租赁业务去年投放327亿元，制造业投放222亿元，科技型企业投放168亿元，同比增幅分别超94%、141%、100%。 民生金租去年完成租赁业务投放729亿元，同比增长41%，创成立以来历史最高纪录。新增投放中，零售与普惠金融业务占比达73.8%，同比上升12.1个百分点。 兴业金租加强银租联动，去年与母行30家分行联动项目256笔、金额392亿元。截至去年末，公司联动业务余额585亿元，占比44%。 此外，多家千亿级金租公司加码绿色租赁资产投放，其中： 招银金租去年绿色租赁业务投放额达547亿元，占公司总投放额的50%左右，绿色租赁业务期末余额1215亿元，较年初增长15.3%； 建信金租绿色资产规模和占比持续双增，绿色租赁资产余额473亿元，占一般租赁业务的比重较上年提升8.8个百分点； 兴业金租聚焦“降碳”“减污”协同增效，绿色投放占比达 44%，并在去年落地行业首单“可持续发展挂钩”业务； 农银金租形成了“三农”和绿色租赁两大经营特色，并将绿色租赁规划写入2022年—2024年发展规划。去年末，公司绿色租赁资产余额为687.7亿元，较年初增长25%； 苏银金租2023年新增绿色租赁业务投放金额约346亿元，同比增长82%，去年末公司绿色租赁业务余额超过450亿元，在总业务中占比50%。 此外，交银金租披露，金融监管总局绿色金融专项统计口径下，去年末公司绿色租赁资产余额近1400亿元，占比近40%。华夏金租去年末绿色租赁资产占比接近40%。 来源：证券时报网 券商中国

经济观察网 记者 黄一帆 4月15日，ST板块开盘即遭重挫，板块中超过50只个股跌停。截至当日收盘，ST板块平均跌幅达5.30%。值得一提的是，A股114家ST公司中仅有3只上涨，分别为ST升达（002259.SZ）、ST澄星（600078.SH)、*ST步高（002251.SZ）。 记者采访了多位券商及私募基金分析师，他们认为，ST板块遭遇重挫与上周五中国证监会发布的“退市新规”有关。 4月12日，证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》（以下简称“《退市意见》”）。该《退市意见》指出，需要进一步严格强制退市标准，实现进退有序、及时出清的格局。 《退市意见》强调要突出上市公司投资价值，更加精准实现“应退尽退”。建立健全不同板块上市公司差异化的退市标准体系。以更严的证券监管执法打击各种违法“保壳”“炒壳”行为，着力削减“壳”资源价值。 证监会上市司司长郭瑞明在证监会新闻发布会上称，这次改革调低了财务造假触发退市的年限、金额和比例，将现有的连续2年造假金额5亿元以上且超过50%的指标，调整为1年造假2亿元以上且超过30%、2年造假3亿元且超过20%、连续3年及以上造假，目的是有力遏制财务造假。 郭瑞明称：“2020年新《证券法》已强调从严打击财务造假，中央深改委审议通过的《健全上市公司退市机制实施方案》也对坚决出清严重违法违规公司提出明确要求，因此对于2020年以来连续3年及以上财务造假的公司，我们将从严适用新规予以退市。” 12日晚，沪深交易所也同步发布相关规则征求意见稿，并对包括重大违法类、财务指标类等相关的强制退市标准进行修订并征求意见。 2020年底颁布的退市规则中，监管在财务类退市指标方面新增“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”的组合财务指标。 记者注意到，在上述征求意见稿中，沪深交易所提高了亏损公司的营业收入退市指标，拟调高营业收入指标至3亿元。这意味着，在2020年退市规则中得以“保壳”的公司，可能无法达到新规标准。 目前沪深主板有94家ST公司，在这些公司中，2022年营业收入大于等于1亿元但小于3亿元公司有21家。*ST碳元（603133.SH）是这21家公司中2022年营业收入最低的公司，仅为1.07亿元。此外，*ST莫高（600543.SH）、*ST目药（600671.SH）、*ST商城（600306.SH)、*ST景谷（600265.SH）2022年的营业收入略高于*ST碳元，分别为1.08亿元、1.08亿元、1.1亿元、1.13亿元，这些公司的营业收入距离3亿元财务保壳门槛尚远。 兴业证券金融工程分析师郑兆磊指出，本次退市新规拓宽了退市类型并收紧了不少退市要求，因此会有更多的个股面临退市压力。 此外，郑兆磊发现已有12家公司的年度财报被连续两年出具否定或者无法表示意见，若2023年年报仍维持此结果，根据新规这些公司可能将会被退市。

经济观察网 记者 老盈盈 4月13日，麦肯锡全球董事合伙人马奔在晨星（中国）2024年度投资峰会上表示，伴随着中国无风险资产收益率的下行和市场波动的加剧，投资者越来越重视风险管理，更加喜欢防御型资产。 马奔进一步称，与此同时，投资者的需求也在变化。以前投资者更关注资产的保值增值，现在则越来越重视财富管理的目标，包括子女教育、养老、医疗保障、财富传承等。此外，投资者对投顾服务的需求也在日益提升，但国内理财经理的专业能力还有待提高，目前还难以完全满足投资者的需求。 在峰会上，马奔对国内的买方投顾转型提出了一些建议。在他看来，原来在卖方逻辑下设定的流程并不适用于新的买方投顾逻辑，财富管理机构需要重新思考服务投资者的流程和运营模式。买方投顾强调的是以客户为中心，需要从传统的产品销售向服务提供者的角色转变，更加深入地了解投资者的需求，提供更加个性化、精准化的投资建议和服务，例如在投后管理方面，可以在组合层面提供更优的调仓建议等。 马奔表示，生成式AI可以大幅提高理财经理的服务效率。目前全球的财富管理公司都在推动两类人工智能机器人的落地，一种是理财经理助手，可以提高理财经理的工作效率，让他们可以腾出更多时间服务投资者，在这个过程中理财经理的专业能力也会得到提升；另一种是虚拟投资顾问，这类机器人会围绕投资者共同感兴趣的问题，形成一套现成的答案，并在投资者咨询理财经理的时候，迅速为其提供答案。 据马奔介绍，在美国的买方投顾转型过程中，有两类机构起了非常大的作用：一类是独立的投顾团队，一类是资产管理公司。这两类机构都是做买方投顾业务的，目前占据美国财富管理市场35%的份额，同时也推动了富国银行、美银美林、花旗银行等大型金融机构向买方投顾的转型。 “但是中国缺乏这种类型的机构，中国现在主流的财富管理机构还是以银行和券商为代表。一个理财经理要完成各种各样的指标，导致中国的买方投顾商业模式难以落地。国内不少机构内部也有这样的投顾团队，但还不是主流的业务团队，很难真正改变中国财富管理行业的生态。”马奔称。

经济观察网 记者 洪小棠 4月15日， 一则关于“昔日明星基金经理蔡嵩松已获刑”的消息在市场间传开。 经济观察网记者了解到，3月27日，蔡嵩松、曲泉儒，董博雄3人因非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪，在金华市中级人民法院开庭审理，案号为（2024）浙07刑初1号。 （图片来源：天眼查） 蔡嵩松和曲泉儒曾就职于诺安基金管理有限公司（下称“诺安基金”）。董博雄曾为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）的传媒分析师。 有传言称，蔡嵩松被判有期徒刑3年，缓刑4年，并缴纳了不菲的罚金。 经济观察网记者获悉，该案件开庭审理后，判决或还需要一段时间。 2023年9月29日，蔡嵩松离任诺安基金。业内猜测，他离职后或投身于私募行业。不过，此后并未有蔡嵩松的就职消息传出。 资料显示，蔡嵩松自2017年11月入职诺安基金，担任行业研究员，2019年2月担任诺安成长基金的基金经理。诺安成长基金在增聘蔡嵩松任基金经理之后的两年内，份额规模增长达到12倍。蔡嵩松成为“百亿基金经理”中的一员。 蔡嵩松管理基金期间，比较明显的持仓特点是重仓半导体。以诺安成长基金为例，截至2023年6月底，该基金的前十大重仓股被北方华创、卓胜微、中微公司、圣邦股份等半导体行业的股票“占据”。 截至蔡嵩松离职前的2023年6月底，剔除货币型基金，诺安非货币基金总规模约636亿元，其中蔡嵩松的管理规模约占44%。 资料显示，曲泉儒曾任远策投资管理有限公司研究员、长盛基金管理有限公司投资经理。2016年，他加入诺安基金，先后任投资经理，研究部副总经理。2019年，曲泉儒开始管理基金产品，管理规模超35亿元。 曲泉儒于2022年10月离开诺安基金，此后没有新的就职消息传出。 记者就上述情况向诺安基金了解情况，截至发稿，该公司相关人士未予回应。对于该案件最新进展，经济观察网记者将持续关注。 一位公募基金的高管人士认为，公募行业正迎来强监管时代。其一，新“国九条”明确提出，对恶意操纵股价等行为做出十分严格的限制；其二，近期监管层进行的跨辖区例行检查，也进一步反映监管层的强监管态度。在该人士看来，后续公募行业或有很多倒查违法违规的事件发生。

4月15日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨1.26%，深证成指涨1.53%，创业板指涨1.85%。盘面上，保险、中字头、石油、酿酒、煤炭、多元金融等板块涨幅居前，微盘股、水产品、壳资源、黄金概念、旅游、酒店餐饮等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

4月15日，A股三大指数早盘集体上涨，截至午间收盘，沪指涨1.21%，深证成指涨1.65%，创业板指涨2.1%。盘面上，中字头、保险、多元金融、铁路基建等板块涨幅居前；微盘股、壳资源、黄金概念、旅游等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

经济观察网 记者 老盈盈 4月13日，多位基金公司的投资人士在晨星（中国）2024年度投资峰会上分享了各自对当下资产配置方向的看法。 华夏基金资产配置部基金经理许利明认为，今年中国经济会触底反弹，权益市场比债券市场更具有吸引力。但由于经济复苏的力度可能不及预期，所以权益市场也很难迎来大牛市。在这种情况下，他比较关注两条投资主线：一是与全球通胀有关的上游资源品，例如原油、有色金属、黄金等；二是与新质生产力有关的在经济转型大背景下受益的行业和公司。 兴证全球基金养老金管理部总监林国怀则表示，基于养老金长周期资产配置的属性，在投资过程中会更加注重战略资产的配置而不是战术操作，这样整体的策略稳定性相对会较好，不会出现太多超预期的风险。同时也会在投资组合里增加一些波动率虽然比较高，但长期收益率比较好的权益类资产，以提高产品的整体收益率，并通过多元的资产配置方式使整个组合的波动变得更小。 南方基金的基金经理夏莹莹亦表示，今年会考虑多资产的配置方向和策略，包括国内的股票债券、海外的股票债券、黄金等资产。她认为，A股中一些低估值的红利类资产也是非常值得配置的。另外，一些有活力的制造业上市公司，在过去的两年里股价出现了大幅度下跌，现在也到可以关注的时间点。 她亦表示，对于债券资产而言，从战略配置的角度来讲，国内债券是非常重要的资产。另一方面，当美债收益率回到高位的时候，海外债券中长期的配置机会也可能会再度出现。 富国基金多元资产投资部总经理王登元在活动现场的表达则更为直接：“现在进入了低利率时代，我们要在低利率时代寻找高确定性的机会，我们会在股票市场、固收市场更多关注可以创造稳定现金流的资产。”

财联社4月15日讯（记者 汪斌）12日晚间，康隆达（603665.SH）、誉衡药业（002437.SZ）、鸿博股份（002229.SZ）、广康生化（300804.SZ）等公司发布了年度业绩预告修正或更正公告。其中，康隆达亏损额大幅增加、誉衡药业和广康生化盈利缩水、鸿博股份则干脆由盈转亏。 而就在当天，证监会及沪深交易所就系列规则修订征求意见，其中拟明确多年不分红或分红但不达标的公司将被ST（实施其他风险警示）。作为曾经的“算力黑马”，鸿博股份此番业绩变脸也意味着，其2023年度将可暂不分红。 目前，距A股上市公司2023年报披露截止时间仅剩半个月，但发布业绩预告修正或更正公告的公司却逐渐增多，业绩“爆雷”之声时有响起。沪深交易所也对其中预告“准头太差”的上市公司发函质询。 据财联社记者的不完全统计，今年以来至4月14日晚间，A股市场已有逾40家上市公司修改了年度业绩预告。其中，修改幅度最大的是荣盛石化（002493.SZ），公司扣非净利润从预计亏损4亿元至6亿元修正为盈利8亿元至10亿元；而亏损额度最大的公司是棕榈股份（002431.SZ），预计去年全年亏损额由4亿至5.2亿元升至7亿到8.8亿元。 （以上表格由财联社记者根据上市公司公告整理） 查阅这些公司的公告可发现，其业绩预告“失准”的理由可谓五花八门。常见原因包括一些会计科目计算失误、调整收入等。但也有“另类”原因，如因临时停产而对相关资产计提减值准备2.28亿元的聆达股份（300125.SZ），且该公司还是在财联社独家调查报道曝光后才承认的子公司停产。 此外，还有因工作失误导致业绩“暴涨”万倍的浩淼科技（831856.BJ），其预计净利润应是783.32万元，此前却误作7833212.68万元；以及将2022年净利“缩水”万倍，写成不到5000元的闽发铝业（002578.SZ）…… 超20家公司业绩预告“大变脸”，铁岭新城等将被“*ST” 据财联社记者不完全统计，截至4月14日，已有鸿博股份、神思电子（300479.SZ）、超卓航科（688237.SH）等21家公司业绩预告“变脸”，其中包括预增变成预减、预减变成首亏、扭亏变成续亏等。 浙江君安世纪律师事务所武四化律师对财联社记者表示，上市公司业绩预告一般会给出一个预计业绩区间，在这个区间内业绩出现波动属正常现象；但如果业绩预告出现“盈亏转换”就属于质变，尤其对于“披星戴帽”（*ST）的上市公司，则可能改变其保壳还是退市的命运抉择。 如铁岭新城（000809.SZ）4月10日晚间公告，经对2023年度业绩预告进行修正，公司预计2023年度扣非净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元。根据《深交所股票上市规则》的相关规定，公司股票交易将在2023年年度报告披露后被实施退市风险警示，即被“*ST”。 这已不是铁岭新城第一次披露这样的信息，该公司此前就因2022年度业绩预告与实际业绩差异较大且未及时修正收到监管函。当时，深交所在监管函中指出，希望铁岭新城及全体董监高人员吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。 无独有偶，科新发展（600234.SH）在业绩预告更正后，其预计年度营业收入也由前次预计的超过1亿元降至1亿元以下，由于公司同时净利润也为负值，将面临被“*ST”的命运。 而在12日晚间，“算力黑马”鸿博股份业绩预告修正后，直接宣告扭亏无望。公司最新预计2023年全年亏损5000万元到5800万元，与此前业绩预告中预测的盈利3740万元至5610万元构成了方向性的扭转。 对于业绩预告“变脸”原因，鸿博股份解释为收入确认时点后移。 值得注意的是，就在4月12日当天，深交所就系列规则制定修订征求意见，其中包括：新增“最近一个会计年度净利润为正值，且公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红金额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且低于5000万元（深主板）”将被ST的情形。 截至2023年半年报，鸿博股份的未分配利润虽均为正值，但其自2019年以来就未曾有过分红动作。且鸿博股份2022、2023年净利润均为亏损，未来计算分红是否达标时，其或许只需考核2024年的盈利及分红情况即可。此外，鸿博股份2022年以来亦未实施过回购股份注销（不包括股权激励限制性股票部分回购注销）。 与鸿博股份相似，业绩预告修正后净利由预增变亏损的公司还有：神思电子、平治信息（300571.SZ）、民德电子（300656.SZ）（扣非后净利润）、北方长龙（301357.SZ）（扣非后净利润）、澄天伟业（300689.SZ）（扣非后净利润）等。 当然，也有少数公司修改业绩预告后，由预减变为预增或略增。如*ST豆神（300010.SZ）2023年度业绩预告修正后，由预亏3.2亿至3.8亿元变为预计盈利2870万至3430万元，实现扭亏为盈。 预告“大变脸”引来监管出击 上市公司业绩预告作为投资者决策的重要参考，其大幅变化关乎股民盈亏。因此，一旦有上市公司出现业绩预告“大变脸”，监管也是毫不手软。从以往交易所对上市公司业绩预告违规处罚的情形来看，大致分为两类：一是业绩预告与实际差异较大；二是业绩预告与实际差异较大，且预计盈亏性质发生变化。 4月12日晚间，康隆达发布2023年业绩预告更正公告，修正后预计的亏损幅度显著扩大。公司最新预计2023年净利润亏损1.6亿元至2.1亿元，而此前预计亏损区间为9200万元至为1.35亿元。同时，公司扣非净利润的亏损区间也由5200万元到9500万元修正为1.25亿元到1.75亿元。 康隆达业绩预告更正公告披露后，上交所立即向其发出针对业绩预告更正事项的监管工作函。 此前，3月14日，棕榈股份（002431.SZ）发布2023年业绩预告修正公告，预计净利润亏损将扩大至7亿元到8.8亿元。公司原先预计2023年净利润亏损区间是4亿元至5.2亿元。前次业绩预告发布才一个半月就“大变脸”，发布修正公告次日，该公司就收到深交所关注函。 业绩预告失准，是否算虚假陈述？ 对业绩预告进行修正的原因，相关公司大都提到，随着年报编制工作的推进，经与审计机构沟通后，对此前业绩预告进行修正。 “业绩预告披露属于信息披露的一种。各板块市场对业绩预告的披露（要求）有所不同。一般而言，对净利润为负值、净利润实现扭亏为盈等情况，各板市场均要求按规定披露。其他需披露的情况各板要求略有差异。在披露时，由于各种因素的影响，可能出现业绩预告披露的数据与后续经审计的业绩数据不符的情况。比如在编制业绩预告时，对重大交易或事项的会计处理不当，对收入、补助、递延所得税资产的确认不当，未考虑存在减值迹象的资产减值准备计提情况，未考虑坏账准备的计提情况，未考虑或有负债等。此类情况都将导致业绩预告失准。” 武四化说。 那么，业绩预告大幅失准，且上市公司显有责任的情况是否属于信息披露上的另类“幌骗”，甚或是虚假陈述？如果投资者因存在误导的业绩预告买入上市公司股票结果造成亏损，是否可以索赔？ 对此，武四化表示，业绩预告失准并不一定属于造假，需根据具体情况进行判断。如果上市公司能够证明其业绩预告是基于真实的财务数据和合理的会计估计所得出的，则难以构成所谓造假。 武四化进一步表示，若业绩预告与实际业绩相差过大，而投资者主要依据业绩预告作出投资判断导致损失的，其能否索赔，在很大程度上取决于该业绩预告失准是否构成虚假陈述。信息披露义务人在披露的信息中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，一般认定为虚假陈诉。投资者可依据最高院《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，提起相关的侵权民事赔偿诉讼。

4月12日，证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示，首发企业随机检查比例将由5%提高至20%。 此外，证监会拟适度的提高主板和创业板企业的营业收入、净利润等指标，比如对最近一年的净利润，主板准备提高到1亿元，创业板准备提高到6000万，对科创板和北交所企业的财务条件维持不变，对科创板企业的科创属性提出更高的要求。沪深交易所已经做好了修改上述规则的准备。 自证监会“3·15”连发四文以来，A股IPO步入冰冻期，从数据上看，年内沪深交易所一直零受理，近两个月沪深北三大交易所零上会，近百家企业主动终止审核。德勤中国资本市场服务部发布的最新报告显示，与过去两年相比，2024年第一季度A股IPO市场融资活动显著放缓。2024年一季度，A股仅有30只新股，合计融资236亿元，相比2023年第一季度，新股数量同比（与前一年同期相较）下跌56%，融资额同比减少64%。受新股供应减少影响，次新股近期的市场关注度渐升。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 西典新能上市日期为2024-01-11，主营为电连接产品的研发、设计、生产和销售。公司先后参与轨道交通多个重点项目的复合母排设计以及批量供货，如复兴号动车组、北京冬奥列车（京张高铁）等项目。 平安电工上市日期为2024-03-28，公司主营为云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料的研发、生产和销售。

财联社4月15日讯（记者闫军）最严退市新规，震慑到了谁？ 4月12日下午5点40分左右，证监会公告《关于严格执行退市制度的意见》，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度。 严格退市标准上，严格重大违法退市适用范围，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形，坚决打击恶性和长期系统性财务造假。 而在监管执法层面，中介机构也被提及，压实会计师事务所责任，将反映上市公司财务失真、内控失效的审计意见作为退市决策的重要依据；强化监管，督促注册会计师勤勉尽责，规范执业，恰当发表审计意见。 退市意见发出不到一个小时，鸿博股份、誉衡制药2家上市公司随即发布了业绩修正公告，值得注意的是，这2家均是在上会会计师事务所预审计之后提出修改，均下调了营收、净利润等业绩预告指标。 诚然，监管意见与上市公司的动作二者之间是否具有必然关联，还不得而知，但是这微妙的时间点，还是引发了市场的关注。 当年营收少了5亿，鸿博股份股吧瞬间炸锅 算力“妖股”鸿博股份率先“炸锅”，整个周末，关于鸿博股份的讨论都没有停歇，短短两天时间，投资者发帖超过千条。 有投资者直接认为，新国九条“吓傻”个别上市公司，有的投资者发帖询问“业绩大变脸，该怎么办？”也有投资者则相对乐观，认为将重复此前的“套路”，先把胆小的吓走，就开始涨。 来看一下，鸿博股份是如何修正业绩预告。 在今年1月，鸿博股份业绩预告“扭亏为盈”，2023年营业收入为8.5亿元-9.98亿元，净利润从亏损7506亿元，扭转为盈利0.374亿元-0.561亿元。 在修正后，净利润再次反转，由盈利转为亏损0.5亿元-0.58亿元，营业收入则下降至5.9亿元-6.5亿元之间。 鸿博股份解释，之所以下修业绩，在于有一笔5亿的营收要延后再确认。鸿博股份在公告中表示，2023年，鸿博股份全资子公司北京英博数科与北京京能就智算中心建设设备采购的合作。截至2023年12月31日就上述合作项目公司已收到北京京能支付的首笔合同款近5亿元，公司已交付了部分设备并取得阶段性设备验收确认单。 上会会计师事务所认为，公司应在该项目所有设备交付并完成最终部署后方可确认收入，相关收入在营业收入中予以扣除。因此，公司对业绩预告中的财务指标进行更正。 无独有偶，誉衡药业同期修正了业绩预告，由原预计归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.4亿元，修正后实际净利润为1.2亿元。 两家修正了业绩公告的公司审计均为上会会计师事务所。 北向资金大手笔加仓在半山腰 被媒体冠上“五次转型失败”的标签， 2022年8月，鸿博股份宣布与包括英伟达、英博数科在内的公司合作成立了北京AI创新赋能中心，这也让鸿博股份在去年凭借“英伟达”翻身，2023年前8个月中公司大涨488%，被称为算力“妖股”。 但事实上，鸿博股份的主业是彩票印刷，2023年上半年印刷贡献收入占比超过9成。因虚增营业收入和利润，鸿博股份在2023年11月21日收到证监会福建监管局的警示函，同年12月4日，鸿博股份及公司董事长、总经理、财务总监收到了深交所的监管函。深交所更是指出，鸿博股份多项业务涉及虚增利润总额等问题。 多次在财报上出问题，叠加与英伟达的合作在市场上持续有质疑声，鸿博股份股价在去年下半年开始回调，截至今年4月12日，鸿博股份股价为22.13元，较去年8月45.29元高位已经跌去51.14%。 股价大涨，不乏机构入场，去年北向资金和私募成为参与鸿博股份的主要机构力量。 先来看北向资金，香港中央结算中心在2023年中报进入前十大流通股东，同期还有国沣华山一号私募、国沣金山一号私募、摩根大通、华泰证券及华泰金控（香港）。 到了三季度，机构态度有所分化，摩根大通、华泰证券及华泰金控（香港）逃顶，香港中央结算中心和国沣资产旗下两只私募基金在2023年三季度选择了加仓，其中，香港中央结算有限公司大手笔加仓201.67万股，成为第三大流通股东。 国沣资产旗下两只产品同样加仓至鸿博股份第六、七流通股股东。值得注意的是，在2023年国沣资产曾因买了鸿博股份而名声大振。根据私募排排网数据显示，国沣资产旗下的国沣清流派一号2023年上半年收益高达436.54%，成为当时的私募冠军，基金经理为陈广才，同期国沣资产旗下的国沣趋势动能一号和国沣华山一号收益均超过100%。 不过当时这只私募并没有出现在鸿博股份的前十大流通股中，目前国沣华山一号依然在前十大流动股行列。 目前，私募排排网上国沣资产的业绩展示已经关闭，对公司旗下基金净值表现也不得而知。 鸿博股份目前市值在110亿左右，并没有公募重仓股。从2023年公募基金年报来看，截至去年四季度，仅有4只基金持有该基金，合计持股2.68万元，持股市值不足百万元，较2023年半年报期间减少了43.04万股，降幅超过94%。 金鹰基金绩优基金经理倪超曾在2023年上半年持有鸿博股份，到年底已经不见踪迹。 去年年底持仓的4只公募基金中，有两只为指数类基金，主动权益基金中仅有东财成长优选和九泰天宝持有该基金，持股占各自基金股票投资市值比仅为1%左右。 此外，北向资金同样出现在了誉衡制药2023年中报的前十大流通股中，同样也在当年三季度进行了加仓操作，目前为第九大流通股，当期持股市值较小，约为0.39亿元。 对于业绩“空欢喜”，市场会如何抉择，周一开盘就会见分晓。

QFII作为外资投资A股的重要途径，持股动向反映了外资投资中国的偏好，2023年总体持仓规模小幅缩水，但仍有不少外资“悄悄”增持A股。知名的比尔及梅琳达盖茨信托基金（下称“盖茨基金”），去年分别增持了卫星化学660万股、北新建材222万股，加上持有的中材科技已披露的持仓市值至少10亿元。 此外，阿联酋阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority,简称ADIA)也坚定增持中国A股，2023年分别增持了紫金矿业316万股、云铝股份316万股、万华化学204万股，其中持有的紫金矿业去年末已浮盈8974万元。 QFII持仓市值小幅缩水，更重视长线投资 据Wind统计，2023年末QFII重仓流通股的持仓市值约为381亿，总体缩水5.5亿，幅度仅为1.75%。从持股数量来看，QFII累计减持3422万股，相比持股总数23.63亿股，减持幅度也非常有限，平均每只基金减持15万股。 这其实并不能说明外资减持中国A股，相反地，恰恰说明在市场剧烈波动的环境下，QFII的长线投资属性开始显露。仔细分析还会发现，不少外资通过QFII“悄悄”增持A股，并且越来越多的境外投资者通过QFII/RQFII投资中国。 QFII是我国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡措施。日前，伦敦大学退休金计划递交了合格境外投资者（QFII/RQFII）资格的申请，并于3月25日正式获中国证监会受理。据统计，去年12月以来，有10家合格境外机构投资者资格获得核准，这些机构注册地包括俄罗斯、中国香港、澳大利亚、新加坡、英国。 据Wind不完全统计，目前QFII重仓流通股的数量达到200多只，其中不乏持仓个股比例超过5%的基金。比如普洛斯[GLP Capital Investment4(HK) Limited]持有万通发展的股份就达到了9.2%，不过近日万通发展公告称，普洛斯减持1987.38万股，持股比例已降至7.70%，仍为公司5%以上股东。 盖茨基金、ADIA等增持 尽管QFII持仓动态不像沪深港通频繁受到关注，不过随着年报季报的披露，仍可窥见外资资金的持股动向和偏好。知名的盖茨基金，也是通过QFII投资中国A股，从操作频率来看，盖茨基金更倾向于长线价值投资。 数据显示，去年增持股份最多的QFII基金中，就有盖茨基金的身影，盖茨基金2023年末分别增持了卫星化学660万股、北新建材222万股，市值变动分别为7902万元、-2608万元，加上持有的中材科技已披露的持仓市值至少10亿元。 除了盖茨基金，还有阿联酋阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority,简称ADIA)、摩根士丹利国际等外资机构通过QFII增持A股。 ADIA偏好重仓行业龙头股，包括金融、能源、化工、材料、交运等，既持有中金公司、中国银行等金融股，同时又重仓大全能源，持有825.97万股，占流通股1.59%。2023年末，ADIA只是减持了宇通客车300万股，但大手笔增持了许多个股，增持紫金矿业316万股、云铝股份316万股、万华化学204万股，其中持有的紫金矿业去年末已浮盈8974万元。 摩根士丹利国际重仓流通股多达34只，2023年末对持股进行了调仓，减持了少部分个股，主要增持了摩恩电气、三超新材、五洲交通、中电环保等个股，其中三超新材的持股比例占流通股的1.77%。 此外，瑞士联合银行集团、加拿大年金计划投资委员会、淡马锡富敦投资等外资机构，减持了手中为数不多的个股。瑞士联合银行持股数量多达46只，主要减持了日照港1288万股、良信股份823万股、天津港264万股，同时小幅增持了睿能科技、东贝集团等；加拿大年金减持了美的集团516万股，不过持股比例本来就只占流通股的0.78%；淡马锡富敦投资减持了泰格医药668万股，占流通股比例从3.36%降低到2.15%。 来源：证券时报网 券商中国

随着上市险企披露2023年全年业绩，上市险企财险业务经营情况得以直观展现。 券商中国记者统计人保财险、平安产险、太保产险、大地保险、阳光产险以及众安在线等上市险企财险业务数据显示，6家公司保持稳健增长态势，合计原保险保费收入同比增速6.3%。但受多因素影响，承保利润率明显下滑，加上投资收益拖累，6家公司中有4家公司净利润下滑超过10%，其余2家则实现扭亏为盈。 上市财险保费同比增长6.3% 2023年，6家上市险企财险业务持续稳健增长态势，合计原保险保费收入同比增速6.3%，保险服务收入同比增长8.5%。 其中，“财险一哥”人保财险实现原保险保费收入5158.07亿元，同比增长6.3%；实现保险服务收入4572.03亿元，同比增长7.7%。平安产险2023年实现原保险保费收入3021.6亿元，同比增长1.4%；实现保险服务收入3134.58亿元，同比增长6.5%。太保产险保费在财险“老三家”中增速最快。2023年，太保产险实现原保险保费收入1883.42亿元，同比增长11.4%；实现保险服务收入1771.28亿元，同比增长11.8%。 从市场份额来看，以金融监管总局公布的财险业原保险保费收入（不包含保险行业处于风险处置阶段的部分机构）计算，截至2023年12月31日，人保财险在财产险市场份额为32.5%，下降0.2个百分点，但仍稳居财险一哥位置。 在香港上市的首家互联网险企众安在线实现财险总保费295.0亿元，同比增长24.7%。按原保险保费收入计，为上市财险中增长最快的公司。 2023年，上市险企车险业务稳健增长，同时非车险业务仍然延续高增长态势，成为财险保费增长的重要拉动力。 以人保财险为例，分险种来看，人保财险2023年实现车险保费2856.26亿元，同比增长5.3%，仍为第一大险种；非车险业务同比增长7.4%，其中企财险、农险和其他险种表现抢眼，分别同比增长7.0%、11.9%和20.8%。意外伤害及健康险、农险为第二和第三大险种，分别实现原保险保费收入922.28亿元和582.29亿元。 2023年，中国大地保险实现原保险保费收入493.6亿元，同比增长7.1%；实现保险服务收入465.58亿元，同比增长8%，主要原因是货运险、农险、短期健康险等险种保费增长较快。 承保表现分化，两家公司扭亏为盈 综合成本率方面，上市险企赔付率受大灾以及疫情后出险率回归常态等因素影响均有不同程度的上升。虽然如此，多数公司均仍实现了承保盈利。 由于投资表现分化，上市财险净利润表现则不尽相同。四家公司受投资收益下行以及新金融工具准则执行影响，净利润出现同比下降；中国大地保险和众安在线则实现扭亏为盈。 2023年，人保财险综合成本率97.6%，同比上升0.9个百分点，其中车险综合成本率96.9%，非车险综合成本率98.6%。公司全年实现承保利润110.73亿元，同比下降22.1%；净利润252.29亿元，同比下降13.3%。 太保产险2023年承保综合成本率97.7%，同比上升0.8个百分点；实现承保利润41.40亿元，同比下降15.6%；实现净利润65.75亿元，同比下降19.7%。 由于受到保证保险业务影响，平安产险承保业务出现亏损。2023年，平安产险综合成本率为100.7%，若剔除保证保险影响，公司整体综合成本率为98.4%。2023年，公司承保由盈转亏至亏损20.83亿元；从净利润表现来看，2023年，平安产险实现净利润89.58亿元，同比下降11.4%。 在香港上市的中国再保险和阳光保险旗下财险直保业务，以及众安在线，保费规模相对A股上市险企来说较小，整体业绩表现良好。 中国大地保险2023年综合成本率为100.78%，虽然仍未实现承保盈利，但较2022年的103.05%优化2.28个百分点，同时由于保险服务收入增长、投资亏损减少等因素，公司2023年实现净利润3.76亿元，较2022年亏损15.47亿元实现扭亏为盈。 同样实现扭亏的还有众安在线。2023年，该公司实现总保费295亿元，同比增长24.7%；实现归属于母公司股东净利润40.8亿元，剔除约37.84亿元一次性投资收益后的经调整归母净利润为2.9亿元，保险分部净利润为5.5亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈。公司2023年承保综合成本率为95.2%，连续三年实现承保盈利。 阳光产险2023年实现原保险保费收入442.4亿元，同比增长9.6%；承保综合成本率98.7%，同比下降0.7个百分点，承保利润5.7亿元，同比增加3.4亿元，涨幅142.4%。由于投资资产受新金融工具准则执行及市场波动的影响，阳光财险的总投资收益由2022年的21.23亿元减少49.5%至2023年的10.73亿元， 受此影响，阳光财险的净利润由2022年的15.30亿元减少36.1%至2023年的9.78亿元 。 新能源车险迅猛增长 2023年财险经营中还有一个值得关注的现象，即新能源车险占比快速上升。 据2023年报，中国人保2023年新能源车承保数量同比增长57.7%。 太保产险表示，2023年，该公司探索新能源车经营新模式，全面布局融入汽车产业生态， 与车企建立扁平化协同合作机制，2023年新能源车险同比增长54.7%。 众安在线表示，该公司全面拥抱新能源汽车保险机遇及政策红利，给整体车险增长带来新的势能，2023年新能源车险总保费同比增长约196.1%。 新能源车险从行业层面还未实现盈利，但大型险企由于资源、人才等多方面优势，综合成本率表现更优。 在2023年业绩发布会上，中国人保集团副总裁、人保财险总裁于泽透露，人保财险的新能源车的商业险综合成本率比车险整体高7个百分点左右，行业层面，预计新能源车险成本率高10个点左右。 在太保2023年业绩发布会上，谈及关于新能源车险经营情况，中国太保产险董事长顾越表示，三年前就针对新能源车险市场做了立项研究，核心内容就是在新能源车高速发展下，如何进入这个新的赛道。去年下半年开始，相关研究成果已经在该公司大规模推广。从目前推行情况来看取得了初步成效。该公司去年新能源车险增速超过50%，在车险中的整体占比高于行业1—2个百分点，虽然目前新能源车险还是亏损，但综合成本率去年一年逐季下降。 “所以对未来新能源车险发展充满期待，应该说已经露出希望曙光。本公司将发挥头部企业作用和先行先试优势，积极推动中国汽车产业的高质量发展。”顾越说。 被问及财产险业务2024年布局和规划，顾越表示，2024年有着以往没有的复杂性、波动性和高度的不确定性。对于产险行业来说，一方面整体需求是下行的，同时风险敞口在扩大，所以需要增强危机感和紧迫感；另一方面，产业升级、消费升级、科技革命和绿色革命带来不少机遇，所以这方面需要增强敏锐性和前瞻性；此外，还要关注巨灾频发、自然灾害不断加剧的趋势。 来源：证券时报网 券商中国

内地居民赴港投保持续火热，让市场上无牌销售保单的违规行为有愈演愈烈之势，这也引起了香港监管部门的关注。 近日，香港保险业监管局(以下简称“香港保监局”)与香港廉政公署首次采取联合行动，打击向内地客户无牌销售保单的贪污及违规行为。这次联合打击会有哪些深远影响？消费者从无牌人士处购买香港保险存在什么隐患？ 保单九成佣金支付给无牌转介人 据香港廉政公署披露，香港保监局与廉署人员4月10日及11日一连两天，先后到4个处所执行搜查令，包括搜查一间持牌保险经纪公司及一间转介人公司的办公室，行动中拘捕了一名经纪及一名转介人。 公告指出，本次调查针对有保险经纪公司怀疑安排及鼓励多名转介人代表该公司进行受规管活动，即向客户就保单提供意见并销售保单，但该等转介人并不持有所需牌照。涉案保险经纪公司就转介人售出的保单支付异常大额转介费，借此鼓励转介人诱使内地客户向香港获授权保险公司购买长期保单。涉案保险经纪公司收取佣金后，怀疑把部分保单的逾九成佣金支付予相关转介人。 除此之外，调查又发现涉案经纪及转介人亦涉嫌串谋贪污，向香港多间保险公司投保时，在相关申请表虚报该等内地客户的年薪及资产金额等资料。 公告显示，涉案的公司和人员涉嫌安排或串谋他人无牌进行受规管活动，违反了《保险业条例》，并涉嫌以欺骗手段使用文件罪行违反《防止贿赂条例》，同时还怀疑多次违反《持牌保险经纪操守守则》。 香港保监局市场行为部主管及法律总监郭家华表示，本次联合行动彰显双方共同维护保险业界采用正当销售手法及确保市场以信任和诚信为基础的决心，从而提升所有希望透过本港保险市场以满足保险需要的人士的信心。双方会继续在联合执法行动方面紧密合作。 香港保监局提醒所有获授权保险公司及持牌保险中介人须遵守《保险业条例》，保监局定必继续迅速果断执法以遏止上述违法活动，或任何其他不当行为。 香港保险火热但需注意风险 根据香港保监局公布的2023年香港保险业的临时统计数据，香港毛保费总额较2022年下跌1.1%至5497亿元，但内地访客的新造保单保费达589.72亿港元，较2022年飙升27倍，约占个人业务总额的32.6%。 与以往保障型保险占60%，储蓄型保险占40%的情况不同，2023年内地访客购买的保单中，储蓄型及保障型分占60%及40%。香港保监局分析，这是因为中美利率背驰，以及人民币兑美元一度跌至7.3水平，增加了美元保单的吸引力。 中信建投研报指出，香港地区分红储蓄险产品具有收益率高、适配性高、功能性强等优势，具有较强产品竞争力。从收益率来看，香港地区分红储蓄险产品中长期预期收益率可达年化6%左右水平，且近年来分红实现率均接近100%，具有较高的收益率水平。 兰迪律师事务所合伙人陈禹彦向界面新闻分析，现在香港无牌人士向内地销售保单的非常多，主要由于是香港的保单的佣金很可观。同时，美元资产的配置是很多中产家庭所希望去做的，且香港的保险的收益率和重疾医疗的理赔等更为条件比内陆的好一些。 据界面新闻了解，在香港保险火爆的销情与高额佣金的诱惑下，不少人剑走偏锋，通过与保险经纪公司合作向身边人兜售香港保险，其中有一部分人是疫情三年被香港保险公司清退的保险代理。 但根据香港有关条例，从无牌照人士处购买保单带来的风险是巨大的。北美准精算师、精算视觉主理人牟剑群（Alex）向界面新闻表示，无牌人士在内地“销售”香港保险，是通过与香港经纪公司签署“转介协议”进行的，按照香港监管的要求，仅能够将业务转介给真正在香港持牌的人士才能完成完整的销售流程。 “如果无牌人士在内地进行香港保险的推介，并以此为方式赚取转介费，是属于监管的灰色地带，不仅涉嫌跨境销售，同时销售行为是不受监管的，假如产生销售误导甚至是欺诈，则可能会因为销售行为处于监管的真空地带而给消费者带来权益上的损害。”Alex进一步解释。 除了内地客户在购买保单时需要满足《重要资料声明书--内地人士在港投购人身/寿险保单》的相关要求，在香港选择持牌的保险从业者购买保单，香港美元保单本身的风险也需要消费者在选购时留意。 比如，尽管香港储蓄险高收益“看起来很美”，但值得注意的是，香港储蓄产品是分红险，是否能达到计划书上预期的收益和公司的投资水平息息相关，并且保证利率很低，高收益主要来自非保证利率。 根据某公司的保单收益表，如果仅看保证收益，保单的回本增加一倍至19年。从收益率看，30年时保单收益率为0.33%，100%年时为0.52%。这也意味着，在一些极端情况，香港保险的收益会低于活期存款。 香港的重疾险奉行严进宽出策略，前期核保非常严格，需要客户在投保时将自己所知的身体状况如实填写，不然会导致后期理赔时被拒赔。同时因香港的保单多为美金或港币保单，理赔的资金汇入境内需符合每年5万美金的外汇限制。 谦谦分子合伙人赵大玮向界面新闻强调，香港保单不是灵丹妙药，也不是洪水猛兽，在合格的、负责的、合规的、专业的香港保险销售服务人员的服务下，在监管允许的展业环境下，对有针对性的客户的有特定的需求，是有价值的。否则，蕴藏着的风险是巨大的。 来源：界面新闻

多家中小券商于近日下调客户保证金活期存款年利率。 4月9日，界面新闻查询发现，爱建证券、渤海证券、开源证券等券商于近日发布公告，将投资者保证金账户人民币资金结息利率调整为年利率0.20%。 具体来看，渤海证券于4月5日公告称，将于4月15日调整投资者保证金账户人民币资金结息利率，下调为年利率0.20%；爱建证券、开源证券则分别于3月22日、3月11日将投资者保证金账户人民币资金结息利率调整为年利率0.20%。 图片来源：渤海证券官网 此外，有沪上头部证券公司对界面新闻表示，目前暂时没有收到调降客户人民币资金利率标准的通知，但后续不排除随着银行活期利息的下调跟进调整。 有券商营业部员工对界面新闻表示，券商调降客户人民币资金利率标准，是与银行方面同步调降，按照银行同步的利率进行结算。 去年9月，工商银行、农业银行、中国银行、交通银行等多家金融机构更新了人民币存款利率表。全国性股份制银行中，招商银行、光大银行、兴业银行等也已经下调了人民币存款利率，调整存款品种和幅度基本与大行一致。不过调降后的利率仍然小幅高于国有大行。早在去年6月，国有大行、全国性股份制银行和城商行农商行等中小银行先后调整存款利率。 对于下调客户保证金活期存款年利率的影响，有券商员工对界面新闻表示：“与银行活期存款利率一样，券商调降客户人民币资金利率标准会使投资者年度收益减少，但大部分个人投资者账户内存放的保证金数额不高，对个人来说总体而言影响不大。” 事实上，早在去年6月，已有包括信达证券、国融证券等中小券商将保证金活期利率下调为0.20%；德邦证券自2023年第三季度起，也参照商业银行最新的人民币活期存款利率标准，将客户资金人民币保证金存款年利率由0.25%调整为0.20%。 另有业内人士对界面新闻表示，对于券商而言，客户保证金的利差收益是利息收入的重要组成部分。“证券公司会把客户保证金以同业存款的形式存放在银行赚取利息，但券商给客户的利率在0.2%左右，主要是从券商自身营收考量。” 来源：界面新闻

IT之家 4 月 16 日消息，马斯克执掌社交平台 X 之后，制定了很多颇受争议的措施和改动，而消息称又一项争议措施即将上线。消息称马斯克计划限制新注册用户的能力，如果新用户想要发布推文、点赞、回复或者收藏推文，需要向平台支付“小额费用”。 X Daily News（主要关注 X 平台变动）近期发布推文，表示注意到 X 网站已经更新部分条款，提到了新用户要访问该社交网络需要支付的小额年费。 根据条款变化，X 目前正在新西兰和菲律宾两个市场试点运行，其目的可能是为了遏制垃圾推文，改善用户的整体体验。IT之家附上马斯克回复内容如下： 马斯克随后转发这条推文，并表示：“非常遗憾，遏制僵尸账号的唯一有效方法，就是向新用户的写入权限收取少量费用。目前 AI（以及 troll farms）可以轻松通过‘你是机器人吗？’的测试”

IT之家 4 月 16 日消息，埃隆・马斯克旗下的社交媒体平台 X 的律师周一表示，该公司将遵守巴西最高法院和巴西高等选举法院做出的每一项裁决。这一消息来自路透社当天看到的致巴西最高法院法官亚历山大・德・莫拉埃斯的信件。 IT之家注意到，此举标志着 X 巴西分公司立场发生重大转变。该公司上周在另一封致德・莫拉埃斯的信函中表示，无法控制美国总部公司遵守巴西法院命令的意愿。 然而，在最新的信件中，X 巴西分公司的律师写道，“正如已经通知联邦警察的那样，X 巴西公司在此重申，X Corp 将继续全面遵守巴西最高法院和高等选举法院发布的所有命令。” 马斯克是 X 的所有者，自诩为言论自由绝对主义者。他此前曾表示将撤销德・莫拉埃斯施加的所有限制，因为他认为这些限制违反宪法，并呼吁这位法官辞职。 德・莫拉埃斯随后对这位亿万富翁展开调查，指控其妨碍司法公正。德・莫拉埃斯正在调查被控在巴西前极右翼总统贾伊尔・博尔索纳罗执政期间传播虚假新闻和仇恨信息的“网络民兵”。 X 公司当天早些时候表示，该公司已收到美国众议院司法委员会的正式传票，被要求提供有关巴西最高法院有关内容审核的命令的信息。X 的律师告诉德・莫拉埃斯，X 公司已经遵守了委员会要求其共享法院机密文件的请求，并将就他们从 X 公司获得的任何更新情况及时通知法官。