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4月29日晚间，农业银行、建设银行、中国银行发布了2024年一季度业绩。从营收、净利等核心表现看，今年一季度，三家国有大行均有不同程度的下滑。 不过，今年一季度，三家银行继续发挥国有银行在服务实体经济过程中的主力军角色，科技金融成为各家大行的加速布局领域，同时，在各自的优势领域，各大行的发展成效进一步凸显。 核心业绩指标下滑 根据各家银行的A股财报，今年一季度，农业银行归母净利润为703.86亿元，同比下降1.63%；营业收入1860.21亿元，同比下降1.76%，其中利息净收入1445.35亿元，手续费及佣金净收入290.37亿元。 建设银行归属于银行股东的净利润为868.17亿元，同比下降2.17%；营业收入2009.28亿元，同比下降2.97%，其中，利息净收入1497.31亿元，同比下降2.19%；手续费及佣金净收入392.78亿元，同比下降8.69%。 中国银行归母净利润为559.89亿元，同比下降2.9%；营业收入1608.18亿元，同比下降3.01%，其中，利息净收入1127.12亿元，同比减少46.22亿元，下降3.94%。 服务新质生产力加力提速 不过，今年一季度，三家银行继续发挥国有银行在服务实体经济过程中的主力军角色，聚焦实体经济重大战略、重点领域和薄弱环节，统筹金融资源投放，助力经济回升向好。 具体来看，截至一季度末，农业银行贷款总额为23.9万亿元，较年初新增1.2万亿元，增速5.5%；个人贷款余额8.6万亿元，新增5428亿元；对公贷款余额14.2万亿元，新增1.4万亿元。 建设银行发放贷款和垫款总额较上年末增加1.17万亿元；中国银行人民币贷款比上年末增加0.88万亿元，增长5.25%。 从贷款投向来看，今年一季度，三家大行重点围绕金融“五篇大文章”开展业务。其中，科技金融作为金融“五篇大文章”之首，俨然成为各大行的重点发力领域。 农业银行表示，一季度科技金融加力提速。制造业贷款余额超3.3万亿元，新增3737亿元，增速12.7%。制造业中长期贷款余额超1.4万亿元，新增2394亿元。战略性新兴产业贷款余额2.7万亿元，增量超6000亿元。 建设银行则表示，通过健全服务与支撑体系，为科技型企业提供多元化、接力式、全方位的综合金融服务。截至今年一季度末，战略性新兴产业贷款余额达到2.68万亿元，科技贷款达到1.80万亿元，均实现较快增长。 中国银行指出，全方位支持新质生产力发展。截至3月末，国家级、省级“专精特新”企业客户近2.8万户，贷款余额超4200亿元。科技型中小企业贷款新增281亿元，较年初增长10.75%。 特色业务巩固发展 在此基础上，各大行的特色业务与比较优势也得到了较快发展。 例如，截至一季度末，农业银行县域贷款已突破9万亿。县域贷款余额达9.4万亿元，新增6227亿元，增速7.1%，高于全行1.6个百分点，余额占境内贷款比重达40.1%。 涉农贷款余额7.20万亿元，新增6469亿元，增速9.9%，高于全行4.4个百分点，余额占境内贷款比重达30.8%。其中，粮食和重要农产品保供相关领域贷款余额9971亿元，新增1526亿元，增速18.1%，高于全行12.6个百分点。 农业银行董事长、执行董事谷澍此前在2023年度业绩发布会上表示，今年农行的县域贷款增长计划中，对粮食安全领域和农户的贷款投放将十分关键。 “讲到县域，首先要讲粮食和重要农产品保供”，谷澍指出，今年农行在粮食安全方面贷款计划增长2000亿元以上，余额要突破1万亿元。同时，谷澍强调，农行的信贷投放要进一步彰显“三农”本色，农户贷款的增量稳定对稳住农行个人贷款业务基本盘至关重要。 中国银行则表示，今年一季度，全球化、综合化特色再巩固。“一点接入，全球响应”的综合金融服务能力持续增强。全球化优势进一步提升。全力服务跨境债务资本市场，牵头协助新开发银行发行60亿元、亚投行发行30亿元熊猫债。深度参与跨境人民币基础设施建设，跨境人民币结算量、清算量均保持第一。 压舱石作用凸显 国有金融机构的角色定位中，除服务实体经济主力军，还有一项是维护金融稳定的压舱石。 从资产质量及风险抵补能力看，农业银行、中国银行、建设银行截至一季度的不良率较年初均有所下降，分别为1.32%、1.24%和1.36%，较年初分别下降0.01个百分点、0.03个百分点和0.01个百分点。 风险抵补方面，农业银行表示，贷款拨备覆盖率303.22%，资产拨备延续逐年提高态势，总量超过万亿，风险抵补能力保持较强水平。中国银行指出，不良贷款拨备覆盖率199.94%，较年初上升8.28个百分点。 建设银行指出，一季度强化房地产、地方债务等重点行业、重点区域、重点产品风险管理，持续加大不良处置力度，高度重视新兴领域隐藏的各类风险。加强精细化管控，全面推进成本管理，持续强化数据治理，保证数据安全，各类风险总体可控。 来源：证券时报

经济观察网 记者 蔡越坤 又一家券商因违规行为受到监管部门的处罚。5月6日，中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称“广东证监局”）对国信证券股份有限公司（002736.SZ，下称“国信证券”）采取出具警示函措施。 广东证监局表示，经查，国信证券作为广东奥普特科技股份有限公司（688686.SH，下称“奥普特”）首发上市保荐机构，在持续督导过程中存在以下违规情形： 一是未及时督促奥普特履行募投计划变更审议及披露程序。国信证券在持续督导期间，未能勤勉尽责，未及时发现奥普特存在超募投计划发放员工薪酬的情况，也未按要求督促奥普特履行审议和披露程序。 二是未纠正奥普特使用其他募集专户发放薪酬问题。国信证券未能持续关注奥普特募集资金的存储使用情况，未及时发现奥普特使用营销中心募投资金向其他项目支付员工薪酬的问题，在发现该问题后也未要求奥普特及时整改。 广东证监局称，国信证券上述情形违反了《证券发行上市保荐业务管理办法（2020年修订）》第五条、第二十八条的规定。 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第六十五条的规定，广东证监局决定对国信证券采取出具警示函的行政监管措施。 2024年1月24日，奥普特收到广东证监局下发的《关于对广东奥普特科技股份有限公司采取责令改正措施并对卢盛林、卢治临、叶建平、许学亮采取出具警示函措施的决定》〔2024〕5号（下称《决定书》）。 《决定书》指出，奥普特在招股说明书中披露，募投项目营销网络中心项目总投资5449.90万元，全部由募集资金投入，其中用于发放新增人员工资资金为503.58万元。2023年3月，奥普特披露了《关于部分募集资金投资项目结项的公告》，营销网络中心项目实际使用募集资金5449.90万元。经查，奥普特营销网络中心项目实际列支发放新增人员工资的金额为2040.38万元，超过招股说明书计划使用金额1536.8万元；其中，有936.62万元工资发放对象实际为另一募投项目总部机器视觉制造中心的新增人员。对上述超计划使用募集资金的情况，奥普特未按规定履行审议程序及信息披露义务，且披露的相关募集资金使用情况的信息与事实不符。 广东证监局表示，奥普特董事长卢盛林、总经理卢治临、财务总监叶建平、董事会秘书许学亮对上述违规情况负有主要责任。广东监管局对奥普特采取责令改正的行政监管措施，对卢盛林、卢治临、叶建平、许学亮采取出具警示函的行政监管措施。 广东证监局在警示函中表示，国信证券应对相关责任人员进行内部问责，并于收到警示函后30日内向广东证监局提交整改报告和内部问责情况。 据经济观察网不完全统计，截至5月6日，有逾30家券商收到监管部门出具的罚单。其中，海通证券（600837.SH）、中信证券（600030.SH）、东吴证券（601555.SH）三家券商接连被证监会立案调查，华西证券（002926.SZ）被暂停保荐资格6个月。

经济观察网 记者 欧阳晓红 5月6日，A股三大股指全线上涨，其中上证指数上涨1.16%，收于3140.72点；深圳成指上涨2%，收于9779.21点；创业板指上涨1.98%，收于1895.21点。 “五一”劳动节期间，港股飙涨，香港恒生指数走出九连阳，香港股市的总市值增长超过4万亿港元。 外围市场方面，美东时间5月1日，美联储在议息会议后发表的联邦公开市场委员会（FOMC）声明指出，维持利率不变，即5.25%—5.50%，并宣布将于6月起放缓缩表步伐。 超预期的量化紧缩（QT）刹车或可缓解流动性压力。美联储此前已暗示或结束量化紧缩，但市场不曾料到变化来得如此之快。此外，美国4月新增非农就业人数（17.5万人）远低于预期，创半年新低，失业率上升至3.9%，处于2022年1月以来的最高水平。芝加哥商品交易所集团（CME）的“美联储观察（FedWatch）”工具显示，美联储大概率在9月首次降息。 在国内市场上，“4·30”中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作，对财政政策和货币政策、新质生产力、扩大内需、对外开放、防范化解风险等领域提出明确的政策导向，尤其是释放了支持民企出海、壮大耐心资本、优化增量住房等重要政策信号。 此前，中国央行与财政部就“完善基础货币投放和货币供应调控机制”相继发声，将通过国债等金融工具来优化流动性管理，这一说法或触及货币政策的基本理念，即在现代信用货币体系中，何为货币的“锚定物”？一时间，有关人民币“换锚”之说甚嚣尘上。 如果将财政部与央行的发声，或者说一系列重磅政策以及流动性管理可能发生的变化视为人民币的“幡”，那么，人民币的“幡”已动。无论是人民币的“幡”动还是“锚”动，资本市场的“心”（信心）似乎“动”了。 在政策风向、资金流向等因素相互交织下，如何共同绘制中国经济的未来路线图？ 一 资金是趋利的。其流向如何，不妨看看中国贷款市场的最新动态。 中国央行4月30日公布的2024年一季度金融机构贷款投向统计报告（下称“报告”）描摹了一张中国当前贷款市场的画像。 从增速角度来看，2024年一季度末，绿色贷款余额为33.77万亿元，同比增长35.1%；工业、服务业和基础设施相关行业的中长期贷款余额为23.43万亿元，同比增长23.6%；普惠小微贷款余额为33.41万亿元，同比增长20.3%；科技型中小企业贷款余额为2.7万亿元，同比增长20.4%。 在房地产贷款方面，2024年一季度末，房地产开发贷款余额为13.76万亿元，同比增长1.7%；个人住房贷款余额为38.19万亿元，同比下降1.9%；房地产贷款余额53.52万亿元，同比下降1.1%。 报告显示，2024年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额为247.05万亿元，同比增长9.6%，一季度增加9.46万亿元。分期限看，短期贷款及票据融资余额为55.52万亿元，同比增长6.7%；中长期贷款余额为105.97万亿元，同比增长14%。分用途看，固定资产贷款余额为69.99万亿元，同比增长12.5%，一季度增加4.06万亿元；经营性贷款余额为68.94万亿元，同比增长12.7%，一季度增加4.57万亿元。 企事业单位的贷款余额显著增长，尤其是中长期贷款，表明企业对未来发展持续投资的信心。固定资产和经营性贷款的大幅增长反映了企业活动的活跃度。 在工业贷款方面，工业部门尤其是重工业和轻工业的中长期贷款均实现大幅增长，这可能反映了制造业升级和扩张的需求。在基础设施和绿色贷款方面，一季度绿色贷款增加3.7万亿元，季度增量创历史新高。这些贷款重点投向基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业。 在普惠金融方面，普惠小微贷款余额同比增长20.3%，农户生产经营贷款余额同比增长17.1%，助学贷款余额同比增长22.5%。小微企业和农户贷款的显著增长表明了普惠金融政策的效果，这有助于支持底层经济和创业。 在科技和消费贷款方面，2024年一季度末，获得贷款支持的科技型中小企业221.73万家，获贷率347.9%，比上年末高1.1个百分点。这表明贷款支持科创企业力度较大。 值得注意的是，房地产贷款的增速减缓，特别是个人住房贷款的下降，可能反映了市场的调整以及政府对遏制房地产泡沫的政策影响。住户贷款的增速放缓，反映了消费市场存在不确定性，但经营性贷款的增长则表明商业活动的活跃。 有市场人士分析，可能存在市场主体将住房按揭贷款转为“经营贷”的现象。 目前经营性贷款的年化利率较低（2.8%），远低于个人住房贷款利率。这种利率差异为借款人提供了将个人住房按揭贷款转为经营贷款的经济激励，从而降低借款成本。 这意味着，在宏观经济增长放缓的情况下，个体倾向于寻找某种方式减轻财务压力。 报告显示，中国正通过多元化信贷政策以支持经济的均衡发展，尤其是支持工业升级、服务业发展、基础设施建设、绿色经济以及科技创新等领域。同时，普惠金融的推进帮助了小微企业和农户，这有助于缩小城乡差距并推动社会经济的全面发展。 信贷市场如此，近期的二级市场表现如何呢？5月6日，北向资金净买入93.16亿元。 接下来，再看看微观经济指标。在生产活动方面，4月官方制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，连续两个月保持在扩张区间，生产指数和新订单指数都显示出市场需求正在恢复。然而，工业生产者出厂价格指数（PPI）的表现较为复杂，原材料价格上涨，出厂价格却增长乏力，这表明上游成本压力尚未完全传递到下游。 东吴证券首席宏观分析师陶川认为，在制造业景气度“在线”但结构性问题仍存的背景下，4月中央政治局会议对于产业的表述，不在“多”、更在“精”，例如与“新质生产力”相关的“因地制宜”“风险投资”等词汇，都是对产业政策的后续发展作出进一步部署。 二 全球经济变幻莫测之际，人民币的“幡”动，投资者“心”动否？ “4·30”中央政治局会议释放积极政策信号。如会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。此外，要持续推动中小金融机构改革化险，多措并举促进资本市场健康发展。 在新质生产力方面，包括战略性新兴产业和未来产业（如低空经济、生物制造等），将成为推动经济高质量发展的关键。这些领域的发展预计将带动相关行业和公司的成长。 在内需方面，政策强调通过大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案来扩大内需。这可能带动消费电子、家电、汽车等行业的销量，从而带动相关企业的收入增长。 在房地产市场方面，政策重点在于去库存和促进房地产市场的高质量发展。相关的建筑材料、房地产服务和房地产开发公司可能会受益于政府的支持措施。 同时，绿色低碳政策的推进将继续支持新能源、环保及相关技术的发展，风电等清洁能源行业或将继续受益。 “4·30”中央政治局会议指出，面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众的新期待，必须继续把改革推向前进。会议强调，进一步解放思想、解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力，统筹国内国际两个大局，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，以经济体制改革为牵引，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点，更加注重系统集成，更加注重突出重点，更加注重改革实效，推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础、国家治理和社会发展更好相适应，为中国式现代化提供强大动力和制度保障。 会议决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。 对此，信达证券首席宏观分析师解运亮认为，“以经济体制改革为牵引”表明二十届三中全会的主要内容将是经济体制改革，结合此前中央经济工作会议的提法，财税体制改革和金融体制改革可能都是其中的重要内容。  业内人士分析，在未来一段时间内，经济体制改革将是改革的核心内容，以推动中国式现代化的进程，同时确保政策的连贯性和实效性。这些改革旨在为中国经济提供新的增长动力，提升治理效率，以及更好地适应国际环境和内部发展需要。 从会议提及的“上层建筑和经济基础”中，可见生产力的发展（经济基础）和国家治理（上层建筑）构成中国改革动力的主线。 生产力是推动社会发展和经济增长的基础力量，通过提高生产力，可以增强国际竞争力，实现从劳动密集型经济向技术密集型经济的转变。 从技术创新与产业升级来看，政策正在强调加快关键核心技术的研发和应用，特别是在半导体、人工智能、生物科技等领域，这些都是当前全球经济竞争的重要领域。 在经济结构调整方面，中国正在着力优化产业结构，减少对传统高能耗、高污染产业的依赖，同时发展服务业和消费导向的经济模式。 国家治理涵盖了政治、法律、文化等多个方面，是支撑经济基础发展的重要因素。良好的治理可以提供稳定的社会环境，合理的资源分配，以及高效的政策执行力。同时，通过提高决策过程的透明度和鼓励公众、企业以及其他社会团体的参与，可以提升政策的广泛接受度和执行效果。 回归本源，聚焦资本，观察一季度的资金流向（贷款投向），表明政策的引导作用明显，预示未来资金或将更多流向环保和可持续项目。 此外，基础设施及其他传统产业仍然是贷款的重要去向，这与政府推动经济结构优化和高质量发展的目标一致。特别是在当前全球供应链重组和国内需求扩大的背景下，基础设施建设和制造业升级获得了相应的金融支持。 在经济体制改革的背景下，银行的贷款策略将更倾向于支持科技型企业。 资本永不眠。有人说，也许资本嗅到了什么——以这波港股的飙升为例，其资金进入形成的动量主线仍是AI（人工智能）应用、数字资产 。

新华财经上海5月6日电 （谈瑞）上周，中资美元债回报指数（Markit iBoxx）中资美元债投资级指数上涨1.13，投机级上涨2.16；中资美元债投资级到期收益率下跌0.16%，投机级下跌0.68%。 美联储在上周的议息会议上表态意外偏向“鸽派”，瞬间点燃了原本已经对年内降息不再抱有太多期望的投资者的热情。分析认为，海外降息预期重新集聚，当前位置的中资美元债在配置价值方面体现出较高性价比。其中，可重点关注城投债和金融债类别，等待降息窗口期进入。 美联储决议基调意外“放鸽”重燃市场降息预期 美国经济数据近期的一系列变化引发了市场对美联储降息预期的急剧升温。美国劳工部公布的4月非农就业数据远低于预期，失业率上升、薪酬增长放缓，这些因素共同催化下，市场对于美联储今年秋季降息的预期迅速重燃。 美国劳工部的数据显示，美国4月新增非农就业人数17.5万人，增幅创下2023年10月以来新低，远不及市场预期的24.3万人和前值30.3万人。同时，4月失业率意外升至3.9%，市场预期维持在3.8%不变；4月份的平均时薪环比增长0.2%，低于预期和前值0.3%。 在上周的议息会议上，美联储主席鲍威尔明确表示，下一步行动不太可能是加息，目前的利率水平将被证明具有足够的限制性。 富国银行预测，美联储可能会在9月开始降息。其分析认为，尽管美国就业市场仍然紧张，但已远不如一两年前那么火热，这应支持通胀进一步放缓。因此，5月份的就业数据和6月12日前公布的通胀数据将是窥测美联储决策动向的关键。 摩根大通资产管理公司更为激进地表示，如果CPI也显示出放缓迹象，早至8月降息就有可能成为市场主流判断。数据显示，目前市场预期美联储8月会议降息10个基点，高于报告前的7个基点。 另据芝商所的美联储观察工具显示，美联储在9月份降息的概率已升至77%。互换合约定价反映出交易者预计的今年降息幅度回升至约50个基点。 此外，美联储在2024年5月议息会议声明中还宣布减缓缩表计划。声明显示，6月开始，将每月美国国债的赎回规模上限从600亿美元降至250亿美元，机构债和机构抵押贷款支持证券的赎回上限不变，超过这一上限的任何本金会用于对美国国债的再投资。 不过，需要注意的是，本周多位美联储官员在结束“噤声期”后将轮番登场，新一轮次的发言表态将进一步左右市场对利率走向的判断。 从当前市场波动来看，美联储利率预期的变动已经在债券市场有所反映。据新华财经数据，美国10年期国债收益率和2年期国债收益率连日跌幅显著。 机构共识高配中资美元债 重点关注城投债和金融债 招商银行资本市场研究员柏禹含建议在未来6个月的大类资产配置中对美元债高配，其中，中资美元债投资级确定性尤强。柏禹含表示，高收益债受到地产行业低迷的影响，投资风险较高。板块上，金融债、城投债值得关注，中低等级地产债则需相对谨慎；部分头部科技企业以及石油行业的央国企所发行的美元债凭借其高安全性也值得重点关注。 华福证券固收首席徐亮也认为，中资美元债在当前位置具有较高配置价值。徐亮指出，中资美元债到期收益率目前处于2019年5月以来的高点（80%以上），在对美国降息预期上调的情况下，可提前布局中资美元债，尤其是流动性好的高收益债。择券方面，可从票息角度着手，重点关注城投债和金融债。数据显示，截至上周五，中资城投美元债指数为138.07，中资金融美元债指数为260.34。 具体到城投债方面，2024年开年以来，城投净融资有所回暖。12个重点区域的净偿还趋势大幅削弱，仅有天津、贵州仍在延续较为明显的净偿还，但缺口也在缩小；多个省份净融资回正，重庆、广西净融资分别达239亿元、170亿元，回暖趋势明显。由此可见，产业转型成功、有资源禀赋或得到较多化债资源的区域或可成为城投美元债的介入点。 金融债方面，近期地区性商业银行对三农、小微企业及绿色金融等领域支持力度加大，金融债发行数量和规模录得大幅回升。且受短期偿债压力上升等影响，金融债发行规模预计还将继续增加，各类银行、证券公司等资本补充需求依旧旺盛。 将上周一级市场发行情况作为观察切口——上周受“五一”假期影响，仅有8家公司发行离岸债，一级市场较为清淡，发行人以城投企业为主。其中，九江市城市发展集团有限公司（简称“九江城发”）发行3亿美元高级债券，息票率6.55%，为上周规模最大的美元债，该债券的评级为BBB-(惠誉），并在MOX澳交所挂牌上市。港铁公司直接发行5600万美元债券，收益率5.03%，期限为7年期；香港中华煤气担保发行5亿港元债券，息票率4.5%。 二级市场中，城投类和金融类美元债上周表现也可谓亮眼。上周，昆明轨道交通集团有限公司发行的KMRLGP 8.5 12/07/25收益率达10.54%，天津国有资本投资运营有限公司发行的TSIVMG 1.55 12/17/29收益率达20.49%；尚乘IDEA集团发行的HKIBHK 1.5 PERP收益率达166.43%，普洛斯发行的GLPSP 4.6 PERP收益率达31.94%。   编辑：林郑宏  

券商中国记者从业内获悉，监管部门日前已就相关私募监管新规对部分头部私募征求意见。据悉，新规中有涉及量化私募的指增策略，要求指数成份股比例不低于60%。此外，新规还对私募产品开放期、债券投资等问题做出了要求。 指增产品要求成份股不低于60% 有关私募指增产品成份股比例要求，此前市场上已有传闻。如今，这一传闻已经越来越接近落地。 “最近监管部门召集多家大型量化私募进行过讨论，提到了指增产品的问题。最新版本是：指增策略股票资产不得低于净资产的80%，指数成份股不得低于净资产的60%；中性策略现货持仓对冲工具或对冲工具挂钩标的过去三年日收益率相关系数，不低于80%。”某大型量化私募负责人向券商中国记者表示。 据了解，目前公募指增产品对成份股比例有明确要求，即不低于80%，私募的指增产品还没有限制。今年一季度，量化私募经历一轮剧烈波动，一些挂钩中证500、中证1000指数的指增产品业绩大幅回撤，引发市场对于量化过度暴露小微盘股风格的担忧。 “如果新规出台，对量化私募行业会有积极意义。以往行业内确实存在‘挂羊头卖狗肉’的问题，有些客户买了指增产品，但实际业绩却严重偏离指数，尤其是在下跌时大幅跑输指数，体验非常差。”有业内人士称。 券商中国记者在业内调研时就发现，有管理人旗下中证500指增产品成份股比例仅为30%，中证1000指增成份股比例仅20%。 另据介绍，新规还对私募投资场外期权、收益互换的比例做出了相关要求。在私募基金开放期方面，征求意见稿中要求至多每月开放一次。在债券投资方面，新规做出了多项要求，例如“投资AA级以下信用债资产比例超过20%的，基金杠杆比不得超过120%”等。 考验量化管理人真实能力 业内人士称，上述新规或设置较长时间的过渡期，不满足要求的，不能新增投资者，到期需清算。目前仍待监管部门正式发布，业界预期或于近期出台。 就指增产品的相关要求看，将进一步考验量化私募管理人的真实能力。有大型量化私募人士表示，该公司已经在主动调整策略，增加旗下指增产品的成份股比例，从实际表现看，仍然具备较好获取超额的能力。 此外，还有部分管理人可能会选择给产品更名作为应对，全市场选股的量化私募产品可能会因此增加。 “我们非常理解监管的要求，但从公司角度，我们可能不太会去现有成熟策略做调整，而是对产品名称和产品线做调整。实际上现在行业已经有这样的趋势，很多量化私募选择发行‘空气指增’。”上述人士表示。 量派投资创始人、CTO余航近期接受媒体采访时表示，过去几年，风格暴露带来的收益比较突出，也备受市场和投资人的关注。但绝大多数管理人在风格暴露上还是比较节制的，只是在暴露市值因子时，忽略了小微盘股的流动性风险。今年以来的市场波动，对整个量化行业是件好事，行业不仅会更加重视风控，同时也会更多追求纯Alpha，更重视长期投资的价值。由此，也会为行业带来更良性的竞争环境，最终为投资人带来良好的长期收益。 来源：证券时报

经观要闻 经济观察网讯 据央行网站5月6日消息，2023年10月起，中国人民银行开展拒收人民币现金（以下称现金）专项整治工作，依据《中华人民共和国中国人民银行法》第十六条“以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收”有关规定，对线索核实查处。截至2024年4月末，对8起拒收现金法人主体实施行政处罚；核实124起情节轻微、及时改正、初次违法并未造成危害后果的拒收现金行为，依据《中华人民共和国行政处罚法》第三十三条的规定，未予处罚。现就8起行政处罚和7起未予处罚典型案例予以公示。请各类经营主体遵守人民币管理相关法律法规，尊重公众支付方式自主选择权，维护人民币法定地位，共同优化现金使用环境。 一、行政处罚案例 案例1 2023年12月，中国人民银行陕西省分行对蒲城县荆姚镇九年制学校实施了行政处罚。该校在2023年秋季开学报名当日，未设立现金收付通道，学生家长未能用现金缴纳学费。 案例提示：办理行政事业性收费的单位，应设立人工现金收付通道，不得以“资金统一入账、统一管理”等为由拒收现金。如采取委托代收方式，委托方应通过书面形式，要求受托方设置人工现金收付通道。 案例2 2023年11月，中国人民银行漳州市分行对中国平安财产保险股份有限公司漳州中心支公司实施行政处罚。该公司设有人工现金收付通道，工作人员对收取现金业务流程不熟悉，拒绝客户以现金缴纳车险费用。 案例3 2023年12月，中国人民银行北京市分行对中国人寿财产保险股份有限公司北京市怀柔支公司实施了行政处罚。该公司设有人工现金收付通道，工作人员对收取现金业务流程不熟悉，拒绝客户以现金缴纳车险费用。 案例4 2024年4月，中国人民银行淮安市分行对中国人民财产保险股份有限公司淮安市淮阴支公司实施行政处罚。该公司营业场所未设立人工现金收付通道，工作人员向客户答复不收现金。 案例提示：保险公司等各类经营主体应提升工作人员守法意识，明确“拒收现金违法”及其法律后果，优化现金支付流程，提升客户用现体验，不得对现金支付设置门槛，不得以“业务环节多”等为由拒收现金。 案例5 2023年12月，中国人民银行北京市分行对北京达世行世纪汽车销售有限公司实施行政处罚。该公司未设置现金收付通道，不接受客户用现金购买车辆保险。 案例提示：提供“面对面”服务的经营主体应设置现金收付通道，满足现金支付需求，不得对收取现金设置障碍。 案例6 2024年2月，中国人民银行赤峰市分行对中国邮政集团有限公司赤峰市松山区分公司实施行政处罚。该公司财务制度明确可接受现金支付，消费者线上下单邮寄文件，上门揽收的工作人员不接受现金。 案例提示：线上预约、交易，线下完成服务或货物交付，支持当面收款的经营主体，应支持现金支付，不得以“途中容易遗失”等为由拒收现金。 案例7 2024年4月，中国人民银行包头市分行对包头市富润房地产开发有限公司实施行政处罚。该公司设有人工收款窗口，办理定金、面积补差等业务均不收现金并张贴告示，消费者以现金缴纳204元房屋差价被拒收。 案例提示：提供“面对面”服务的经营主体应设置现金收付通道，满足现金支付需求，不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收现金，依法应当使用非现金支付工具的情形除外。 案例8 2024年4月，中国人民银行无锡市分行对无锡肯德基有限公司实施了行政处罚。该公司为离店早餐车配备了收银设备，但因软件原因无法正常使用，也未制定消费者现金支付的解决方案，无法收取现金。 案例提示：经营主体开展商业模式创新，应充分考虑公众使用现金的需要以及可能出现的突发情况，强化新业态现金收付场景策划，完善内控管理和业务流程，备足零钱，满足公众现金支付需求。 二、未予处罚案例 案例9 2023年11月，某学校食堂拒收现金。该校实行“一卡通”充值就餐，能使用现金充值和退款，但充值仅限于每周二和周四下午，错过时间无法充值。 案例提示：采用“一卡通”、进行封闭管理的校园、商业园区、景区等经营场所，应支持现金购卡、充值和退卡。经营主体正常营业期间，应畅通现金使用渠道，不得对现金采取歧视和限制性措施。 案例10 2023年12月，某餐饮店拒收现金。该店设有人工现金收付通道，有现金收取记录。消费者支付现金，店员以用餐高峰忙于备餐、无暇收取现金为由拒收现金。 案例提示：经营主体应做好员工培训，确保知晓“拒收现金违法”及其法律后果，不得以任何理由拒收现金。 案例11 2023年11月，某行政事业性收费代收单位拒收现金。该单位接受委托代收交通罚款，设有人工收付窗口，有收取现金记录。消费者拟以“200元现金加扫码”方式缴纳248元，该所收银要求一次性付清，因不接受拆分支付而拒收现金。 案例提示：采取委托代收方式办理行政事业性收费的单位，受托方应支持以人工方式收取现金，满足公众用现需求。收取现金时应支持组合支付方式，不得因拆分付款拒收现金。 案例12 2024年1月，某咖啡店拒收现金。该店设有点餐收银台，工作人员表示无法找零而拒收现金。 案例13 2024年1月，某停车场拒收现金。消费者以10元现金支付停车费，值守人员表示无法找零而拒收现金。 案例提示：经营主体应根据经营情况备付充足零钱，不得以无法找零为由拒收现金。有人值守的停车场，应支持现金支付；无人值守的停车场，应在醒目位置标识支付方式及服务联系电话，满足消费者在特殊情况下使用现金支付的需要。 案例14 2023年11月，某超市拒收现金。该超市设有人工现金收付通道，有零钞备付。消费者付款时搭配使用一角纸币，工作人员拒收。 案例15 2024年1月，某加油站拒收现金。该站设有人工现金收付通道，消费者付款时搭配使用一元硬币，工作人员拒收。 案例提示：现金包括纸币和硬币。经营主体应正确理解“拒收现金违法”及相关法律责任，支持消费者使用小面额现金支付，不得拒收现金。 编辑：刘睿

实习记者 李渡 4月29日，武汉农尚环境股份有限公司（以下简称“*ST农尚”、股票代码：300536）对外发布公告，称公司2023年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。农尚环境股票于当日停牌。 4月30日，农尚环境复牌后首个交易日，公司简称正式变更为*ST农尚。当日收盘，*ST农尚股价重挫19.91%。 5月6日，农尚环境董事长林峰对外发布致公司全体股东公开信，坦言：“过去的一年，在多重因素影响下，公司的传统主业和新业务转型过渡都遇到了巨大挑战，我们的业绩和盈利出现了暂时的困难。”  被实施退市风险警示  农尚环境原主营业务为园林绿化，涉及市政公共园林、地产景观园林等领域，主要业务包括园林绿化工程施工、景观设计、园林养护、苗木培育等，其中公司营业收入主要来源于园林绿化工程施工业务。2016年9月，农尚环境成功在深交所上市，成为华中五省首家上市的园林绿化企业。 由于近年来园林绿化行业市场萎缩，项目周期长、回款慢，利润空间不断地被压缩，农尚环境开始收缩园林业务并谋求转型。2020 年，农尚环境开始布局半导体业务，目前已初步完成算力服务及显示驱动芯片的新业务布局。 但公司的业务转型并不尽如人意。财务数据显示，2023年，农尚环境实现营业收入7,142.74万元，较上年同期减少81.59%，实现归属于母公司所有者的净利润-2,976.66万元，较上年同期减少226.84%。 对此，农尚环境董事长林峰在公开信中解释：一是，2023年国内房地产市场低迷，许多房地产开发商面临资金压力，导致一些园林项目被推迟或取消。此外，许多地方政府对园林绿化项目的投入有所缩减，这些因素使园林业务的市场需求相应减少。 二是，农尚环境重点布局的集成电路领域业务受到资本市场波动和小额快速定增未能实现的影响，使得显示驱动芯片业务发展缺乏资金支持，造成该业务在2023年发力较晚，未能为公司业绩做出贡献。 三是，农尚环境重点布局的人工智能算力领域新业务在去年处于布局发展阶段，也未能支持公司2023年的业绩。  困难是暂时的？  “在挫折和困难的表象之下，我们的业务转型之路实际走的坚定和扎实，公司愿景始终清晰明确，无论从产业政策和市场环境、业务定位、产业合作和布局，以及已经实现的新业务市场发展，都让我对2024年的公司业绩充满希望和信心。”农尚环境董事长林峰在公开信中如此表示。 据林峰介绍，农尚环境新业务领域前期布局已经成型，业绩已经开始逐步释放。 其一，2024 年，农尚环境已经签订两份算力租赁服务协议，其中一份算力租赁服务协议涉及54 台算力服务器，目前已经将算力服务器交付给客户使用；另一份算力租赁服务协议合同总金额接近5亿元。另据林峰透露，农尚环境也计划与国内的电信运营商建立合作伙伴关系，为公司实现大规模算力租赁服务提供了资源保障。 其二，算力网络和设备的性能监控及优化是农尚环境的布局重点。农尚环境依托国外专家团队，为客户提供领先的算力网络和设备的性能监控及优化服务能力。“这项‘软’实力将为公司带来更高的利润增长点。”林峰透露：“我们在算力领域的业务布局清晰明确，随着业绩逐步释放，可以推动公司成为大规模的算力技术综合服务提供商，为公司带来高额、稳定的收入和利润。” 其三，农尚环境正在积极推动集成电路领域的显示驱动芯片业务。上市公司旗下苏州内夏正在加大力度推进显示驱动芯片研发进程，在今年5月至6月完成第一颗显示驱动芯片的优化和流片工作，并计划在今年实现第一颗显示驱动芯片的量产和销售。林峰在公开信中透露：“今年第三季度，苏州内夏计划研发一颗传输速率达到3.5Gbps的显示驱动芯片，这颗芯片可以打破国外厂商的垄断地位，使公司的显示驱动芯片技术达到国际先进水平。” 林峰在公开信中表示：“有信心在2024年彻底扭转公司经营和业绩的不利局面，回报信任和支持我们的投资人。” 5月6日收盘，*ST农尚股价上涨9.36%，报收12.27元。

5月6日，三大指数，截至收盘，沪指涨1.16%，深证成指涨2%，创业板指涨1.98%。盘面上，化工板块掀涨停潮，联合化学、七彩化学20%涨停，三祥新材、保利联合等多股涨停。医药板块活跃，昭衍新药、通策医疗、蔚蓝生物涨停。此外，化纤、化肥、交运设备、公用事业、食品饮料、CRO、钛白粉概念等板块涨幅居前；旅游酒店、教育、智慧政务、国资云概念等板块跌幅居前。两市超4500只个股上涨。 （来源：证券时报网）

5月6日，三大指数早间高开震荡，截至午间收盘，沪指涨1.05%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.18%。盘面上，化工板块走强，染料、磷化工等方向领涨，宝丽迪、七彩化学、联合化学20%涨停，星湖科技、川恒股份、百合花等多股封板；酿酒板块活跃，酒鬼酒涨停；此外，化肥、交运设备、公用事业、保险、CRO、民爆概念等板块涨幅居前；教育、旅游酒店、贵金属、智慧政务概念等板块跌幅居前。两市超4500只个股上涨。 （来源：证券时报网）

4月26日，国内“炼化+聚酯化纤+新能源新材料”龙头企业东方盛虹（000301.SZ）发布2023年年度报告，公司用实际行动交出一份亮丽答卷。2023年，东方盛虹收入规模创下历史新高。相较于2022年，2023年东方盛虹实现了营业收入翻倍。 据年报，公司实现营业收入1404.40亿元，同比大幅上升119.87%；归属于上市公司股东的净利润7.17亿元，同比增长17.35%；经营性净现金流83.43亿元，同比增长379.00%。同时，公司宣布拟向全体股东每股派发现金红利0.1元（含税），合计派发现金红利6.61亿元（含税），现金分红比例为92.19%。 公司提到，过去一年，在充满挑战的外部环境下，东方盛虹坚持稳中求进经营总基调，持续做强产业核心竞争优势， 深化下游发展，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，“强链、延链、补链”，着力布局新 能源、新材料和绿色低碳产业，实现了公司发展总体平稳、质量向好、优势累积、保泰持盈的良好局面。 大炼化上下游一体化布局成效显著，营收利润逆势大增 2023年，原油价格整体呈现波动下跌态势，能源价格回落致使绝大多数石化产品价格的下跌，造成2023年石化全行业“增产增销不增利”的情况。 据国家统计局数据，2023年我国石化行业实现营业收入15.95万亿元，同比下降1.1%；利润总额8733.6亿元，同比下降20.7%；其中化工板块实现营业收入9.27万亿元，同比下降2.7%；实现利润4862.6亿元，同比下降31.2%。 在行业景气度暂时低迷的背景下，盛虹炼化1600万吨/年炼化一体化项目逆势全面绽放。财报各项数据来看，该项目经营表现情况显著超出预期，实现营收规模近1000亿元，获得净利润4.81亿元。上述项目营收规模占公司总营收的比例超过70%，助力东方盛虹实现总体收入的历史性突破。 据公司介绍，盛虹炼化一体化项目经过2023年度一季度的负荷爬坡后，二季度起包括常减压装置、芳烃装置、乙烯装置等众多关键炼化装置均实现满负荷运行。 从生产数据来看，2023年石化及化工新材料产品的总产量达到1569.83万吨，总销量超过1916.71万吨。这是公司历史上首次产销量超过千万吨级别，同时也表明盛虹炼化全面投产第一年即基本实现满产满销。 据了解，该项目于2022年12月顺利打通全流程并全面投产。取得上述成绩，背后所折射的是全年装置实现安全、稳定、长周期、满负荷运行的良好发展势头。 作为国家《石化产业规划布局方案》重点支持推进项目，盛虹炼化1600万吨/年炼化一体化项目总投资约677亿元，年加工原油能力1600万吨，是盛虹打造新能源、新材料、电子化学、绿色环保等多元化产业链条“1+N”新格局的核心原料平台，也是贯通全产业链一体化布局、打造世界级新能源新材料产业集群的关键核心项目。 盛虹集团董事长缪汉根表示，盛虹炼化一体化项目在规划之初，就致力于打造具有全球竞争力的世界一流炼化项目，在工艺技术和设备选型上，始终聚焦国际前沿，高标准布局建设，结合国内成品油及新材料产品市场形势，按照“多化少油、分子炼油”理念，将高附加值、紧缺型化工产品结构占比从50%左右提高到70%以上。 如今，东方盛虹目前已拥有 1600 万吨/年炼化一体化装置、240 万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及 70 万吨/年的丙烷 脱氢（PDH）装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、 气”差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下 游高端石化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性；充分发挥规模经营优势，降低行业周期性波动造成的经营风险，更好地实现抗周期、跨周期稳健发展。 不断培育“新质生产力”发展 重金投入科技研发 去年12月，中央经济工作会议提出“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。” 2023年，东方盛虹以炼化一体化项目筑牢高质量产业转型的根基，同时，始终保持战略先发优势的定力，在高端聚烯烃材料、精细化学品、新能源材料等重点领域开展科技攻关，持续推进深入进行产业布局，不断培育“新质生产力”发展。 站在新能源新材料的风口上，东方盛虹依靠持续创新迸发内生增长的强劲动力。 2023年，东方盛虹在重点领域不断取得新的突破，其中斯尔邦石化第四套丙烯腈装置投产，总产能升至 104 万吨/年，跃居世界第一。自研 POE 中试成功，10 万吨/年工业化装置建设工作正在实施；技术优势引领百万吨EVA 项目持续发力，向着“打造全球 最大的光伏膜生产基地”目标不断迈进。25 万吨/年再生聚酯纤维、13 万吨/年 PETG、9 万吨/年 MMA 等高端新材料项目陆续投产，主要原材料实现基本自供，上下游一体化协同优势显著。 东方盛虹在石化及化工新材料、聚酯化纤领域深耕10余年，具备多年的烯烃下游高附加值精细化工品的研发、生产及管理经验，已发展成为国内领先的精细化工及新材料龙头企业，在众多细分领域均处于领先地位。 公司旗下的全资子公司斯尔邦石化是目前国内最大的丙烯腈生产商，是全球最大的光伏级EVA供应商，也是全国唯一同时掌握光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。公司开发出多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。 在高附加值新材料领域，2023 年公司具有自主知识产权的 13 万吨/年高端材料 PETG 装置成功投产，彻底打破国外技术壁垒，关键核心技术已申报 13 项专利，进一步扩宽公司的新能源、 新材料产业矩阵。 同时，公司在聚烯烃弹性体（POE，乙烯与α-烯烃的无规共聚物弹性体）的研发及工业化方面也获得显著突破。2022年9月，公司公告披露经过多年自主研发，800吨/年POE中试装置成功，并且在最核心的反应催化剂及产业化工艺包等环节，公司具备完全自主知识产权。新建10万吨/年POE工业化装置建设工作正在实施。据了解，POE由于具有优异的水汽阻隔能力和离子阻隔能力，在新一代N型光伏组件封装领域具备十分广阔的应用前景，市场容量可达百亿规模，是继EVA之后最具潜力的光伏胶膜原材料。 据悉，为了加快基础研究、工艺开发、产业化和产品应用开发于一体的技术创新体系建设，东方盛虹持续加大研发投入。2023年研发投入达57.14亿元，同比增长256.69%。 不仅如此，为瞄准技术前沿、定位高端产品，公司还积极打造创新平台，继国家先进功能纤维创新中心之后，又分别在上海和连云港相继成立了盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，聚焦国家重大战略需求和产业发展中的关键瓶颈。产业、创新、资金、人才“四链融合”，加速形成产业集群创新的战略力量，大力推动公司向新能源和新材料的产业转型升级。 高度重视质量回报双提升 2023年，东方盛虹在取得经营突破性发展的同时，公司亦高度重视质量回报双提升。公司正式披露了2023年度利润分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.1元（含税），合计派发现金红利6.61亿元（含税），现金分红比例为92.19%。 实际上，东方盛虹自2018年重组上市以来就已经开始高度重视股东回报，截至2023年，公司连续6年累计派发现金红利35.03亿元，累计现金分红比例超过40%，处于行业领先水平。 对此，公司表示，上市公司分红需要综合考虑盈利情况、经营现金流情况、负债情况、成长阶段、发展目标、行业景气周期等多种因素。公司所处的石化及新材料行业，属于强周期性行业，过去几年的盈利情况也出现过周期性的波动，但公司依旧保持多年稳定而持续的现金分红策略是期望能够及时回馈及答谢投资者的信任与支持。 此外，自2020年至今，东方盛虹和控股股东盛虹科技及其关联企业已经连续推出了四期员工持股以及增持计划，累计总投入已达近百亿元。2023年8月，公司副董事长、常务副总经理计高雄先生，董事、副总经理、财务负责人邱海荣先生，监事会主席倪根元先生，副总经理、董事会秘书王俊先生主动增持公司股份，共计4009.83万元。公司高管与普通员工的持续增持，凸显出其对公司未来发展的信心以及对公司价值的高度认可。 “心怀‘国之大者’，争当‘行之实者’，盛虹将坚定不移深入推进1+N战略布局，加快打造世界一流的新能源新材料绿色产业链，为提高紧缺型化工品国产自给率，助力国家战略性新兴产业发展和‘双碳’目标达成贡献盛虹力量”，盛虹控股集团董事长缪汉根的话语掷地有声。

经济观察网 记者 邹永勤 2024年5月5日晚，国盛金融控股集团股份有限公司（002670.SZ，下称“国盛金控”）发布了关于股票交易异常波动的公告。公告称，公司股票于2024年4月26日、4月29日、4月30日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 国盛金控表示，经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。对市场最为关注的吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公司（下称“国盛证券”）一事，国盛金控回应称，“本次吸收合并事项已完成公司内部相应的审批程序，还需获得相关监管部门批准后方可实施，该事项能否取得相关批准、何时取得相关批准以及最终实施完成时间均存在不确定性。” 公开信息显示，国盛金控的前身为华声股份，以从事电气机械和器材制造业为主。2016年，华声股份通过重大资产重组取得国盛证券100%股权后，其所属行业类别变更为金融业，并更名为国盛金控。也正是从这一年开始，国盛金控被市场划归为证券板块，而国盛证券则成为其净利润的最主要贡献方，比如2023年，国盛金控实现的营业总收入为18.74亿元，其中国盛证券贡献的营业总收入即为18.12亿元。 在控股国盛证券约8年之后，国盛金控突然于2024年1月13日发布公告称，为进一步整合资源、提高效率、聚焦证券主业，有效提升服务实体经济的能力和实效，公司拟吸收合并国盛证券。其同时指出“吸收合并完成后，将有利于公司聚焦证券主业，提升国盛证券的品牌效应优势，有利于提升公司综合金融服务水平，更好发挥国盛证券作为江西省属唯一证券全牌照企业的作用”。 值得注意的是，国盛金控还计划在完成吸收合并国盛证券的基础上，拟将证券简称变更为“国盛证券”。国盛金控虽然在公告中强调“不存在利用变更公司名称及证券简称影响公司股票及其衍生品种交易价格、误导投资者等情形”，但依然受到市场追捧，其股价在1月中下旬走出了逆势大涨行情。 其后在1月31日，国盛金控发布公告称，《关于公司拟吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公司的议案》已获得股东大会审议通过，从而使得投资者对这一事件的关注度进一步强化，并不断在投资者互动平台上就此展开咨询。 国盛金控对这一事件亦是积极回应，除了在投资者互动平台上进行相应回答外，亦分别在定期报告中进行了相关披露。记者留意到，无论是3月29日发布的2023年年度报告还是4月24日发布的2024年一季度报告，国盛金控对此事件的表述均为“本次吸收合并已完成公司内部相应的审批程序，还需获得相关监管部门批准后方可实施”。 而在5月5日晚的公告中，国盛金控表示，鉴于国盛证券为公司全资子公司，本次吸收合并不会对公司经营产生实质性影响，不会对公司合并报表范围内资产、负债状况产生重大影响，但“该事项能否取得相关批准、何时取得相关批准以及最终实施完成时间均存在不确定性”。 5月6日早盘，截至记者发稿，国盛金控股价表现依然十分强势，并一度放量涨停。

新华财经北京5月6日电（记者任军） 中国人民银行日前发布的数据显示，2024年一季度，涉农、普惠金融等领域贷款持续增长。截至一季度末，本外币涉农贷款余额60.19万亿元，同比增长13.5%；普惠小微贷款余额33.41万亿元，同比增长20.3%。 4月23日，邢台市南和区史召乡果寨二村农民驾驶农业机械前往麦田喷洒农药（无人机照片）。 新华社记者 王晓 摄 中国人民银行发布的金融机构贷款投向统计报告显示，一季度末，农村（县及县以下）贷款余额50.36万亿元，同比增长13.9%，一季度增加3.2万亿元。农户贷款余额17.72万亿元，同比增长11.6%，一季度增加8587亿元。农业贷款余额6.33万亿元，同比增长14.7%，一季度增加5064亿元。 报告还显示，今年一季度，普惠金融各领域贷款增长较快。截至一季度末，普惠小微贷款余额33.41万亿元，同比增长20.3%，一季度增加2.38万亿元。农户生产经营贷款余额9.95万亿元，同比增长17.1%。创业担保贷款余额2935亿元，同比增长0.2%。   编辑：吴郑思  

4月30日，四川信托官网发布《四川信托破产重整案接管工作顺利推进》称，根据《企业破产法》的相关规定，在管理人组织下，4月28日，四川信托重整接管工作会在川信大厦举行。 成都市中级人民法院（下称“成都中院”）合议庭成员、管理人各成员单位、监管工作组、受托服务组有关负责同志出席指导，四川信托相关人员及子公司主要负责人参加会议，标志着管理人正式进场，依法接管四川信托财产和营业事务。 四川信托称，会上主要负责人表态，将严格遵守、坚决落实重整期间各项法律义务及工作要求，积极支持、密切配合管理人推进重整工作。会后，公司立即启动向管理人移交全部财产、印章和账簿、文书等资料，接管工作平稳有序进行。 四川信托表示，下一步，公司将严格执行法律法规和监管规定，全力维护债权人利益，切实落实各项工作要求，确保重整工作如期完成，努力实现四川信托涅槃重生。 据了解，四川信托是自我国2001年《信托法》颁布以来，第二家即将进入破产程序的信托公司。2023年5月，新华信托已正式被重庆市第五中级人民法院裁定宣告破产。 自2020年6月发生兑付危机起，四川信托的风险化解进展一直备受关注。 2023年12月25日，界面新闻独家报道了四川信托的自然人兑付方案，该方案报价按照自然人所有产品存续份额总额分五档累进制计算，如2018年后历史投资收益超过200万元，还将扣除超额收益50%，并设置了3.5%的早签奖励。 据四川信托在2月底发布的公告，截至2024年2月26日24时，已与春晓公司签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%。3月5日，四川信托自然人投资者转让信托受益权签约窗口已正式关闭。 4月23日，成都中院正式裁定受理公司破产重整申请，并指定四川信托清算组担任管理人。根据法院公告，近期将开展债权申报相关工作。 四川信托在当日发布消息特别提醒称，根据信托受益权转让合同，已签约的自然人投资者将由四川天府春晓企业管理有限公司（下称“天府春晓”）代为参与破产重整程序，无需自行申报债权。 成都中院当日披露的民事裁定书显示，2024年4月7日，四川信托以不能清偿到期债务，且资产已不足以清偿全部债务，具备重整原因为由向该法院申请重整。法院于当日立案后，依法组成合议庭对本案进行审查，并于2024年4月11日公开听证。四川信托的委托代理人严整、邱洋，四川信托债权人代表、职工代表、监管部门代表，四川信托清算组代表等到庭参加听证。本案现已审查完毕。 裁定书中提到，四川信托提交的《重整预案暨重整可行性报告》显示，四川信托拟通过出资人权益调整，引入实力雄厚的重组方，重构四川信托股权架构；通过现金、留债、以股抵债、债务豁免相结合的方式化解债务风险，完成债务重组；全面恢复四川信托的正常运营，彻底化解四川信托的债务和经营危机。 裁定书中提到，四川信托已与6家非限权股东、主要金融机构债权人就重整事宜进行充分沟通、达成初步共识，就出资人权益调整、重整投资人引入、债权调整及清偿、后续经营等形成初步方案，并制定了《四川信托重整工作职工安置预案》。 综上，成都中院认为，四川信托作为金融机构性质的企业法人，其作为申请人的主体适格，其提起重整申请已依照《中华人民共和国企业破产法》第一百三十四条、《信托公司管理办法》第十四条的规定，取得了金融监管部门的批复同意，其提出重整申请的程序合法。四川信托存在多起执行中的案件，且依据审计报告等证据显示，四川信托不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，具备破产原因。 同时，成都中院表示，四川信托作为持牌金融机构，通过重整程序化解债务危机、恢复持续经营能力、提升其信托牌照价值，有利于维护债权人合法权益，维护金融秩序稳定，具有重整价值；其提交的《重整预案暨重整可行性报告》，已就出资人权益调整、重整投资人引入、债权调整及清偿、后续经营等形成初步方案，具备重整可行性。 据此，成都中院审判委员会讨论决定，依照《中华人民共和国企业破产法》相关规定，受理四川信托有限公司的重整申请。 来源：界面新闻

今年以来，黄金、铜等部分有色品种及贵金属品种出现较大幅度上涨。尤其是4月份以来，全球各类不确定因素增加，大宗商品相关品种波动进一步加剧，引发各界关注。 上期所相关负责人表示，针对上述市场情况，上期所及时出台了相适应的风控措施，防范过度投机、引导理性交易。 进入4月份以来，上期所对黄金、白银、铜等多个品种采取了收紧日内开仓交易限额、适当提高涨跌停板幅度和交易保证金比例、提高平今仓手续费等措施；同时针对近期市场波动较大，内外部不确定性因素较多的情况，向全市场发布风险提示公告，提醒各方做好风险防范，理性投资。 此外，针对即将来临的“五一”长假，上期所也发布了相关风险防范工作安排，对劳动节休市前后各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平进行了调整。 在惩处力度上，保持高压监管态势，坚决维护市场秩序。强化监控力度，严查违法违规行为，加强实控排查，及时开展重点客户约谈，做好对会员客户的风险提示工作。据悉，4月15日以来，上期所共处理异常交易19起，对于其中的账户组日内开仓交易量超限和多次出现异常交易的行为，对相关账户采取了限制开仓的自律监管措施。 保障交割运行方面，上期所优化交割仓库布局与扩大交割资源。持续优化锡、氧化铝、铜等品种的交割仓库布局；先后批准黑龙江紫金、铜陵有色、葫芦岛锌业、赣州开源科技等有色金属、黑色金属与能化品种12个注册与认证品牌；目前正在积极推进阴极铜、电解镍、氧化铝等有色金属品牌的注册工作，并根据市场变化适时增加各品种交割库容。 上期所相关负责人表示，目前来看，贵金属等部分品种热度有所回落，各品种5月交割的各项工作平稳有序推进。但也要看到，当前外部环境复杂，多种不确定性不稳定性因素交织，期货市场价格波动风险仍然较大。“五一”长假即将来临，建议各会员单位及市场交易者应当做好头寸管理，合理控制仓位，理性参与期货市场。 面对后续市场发展变化，交易所将主要采取三大举措，进一步稳定市场运行，更好地服务实体经济。 一是运用科技手段，提升一线监管效能，加大对未如实申报实控账户的监管力度，严查破坏价格形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索，依法严厉打击违法违规行为。 二是根据市场风险情况，及时调整优化风控措施，因品施策、因时施策，确保措施时效度稳定市场预期。 三是把实体企业风险管理的需求作为期货市场改革创新的动力和源泉，围绕交易便利性、交割充分性等方面，进一步优化制度机制，提升运行质量，增强交易所服务能力，更好促进期货市场功能发挥，助力构建现代化产业体系。 4月25日，截至国内期货市场收盘，沪银主力期货合约上涨0.28%，报7086元/千克，成交773.69亿元；沪金期货主力合约2406报收550.28元/克，微涨0.08%；沪铜期货主力合约2406报收80160元/吨，涨1.92%。 来源：界面新闻

“五一”假期期间，浙江省建德市梅城镇严州古城举办首届“宋·潮国风艺术节”，为游客送上一场沉浸式宋韵文化盛典。近年来，当地积极推广严州宋韵文化元素，展示传统宋韵文化之美。新华社图 刚刚过去的“五一”小长假，短途游、跨省游、县域游、出境游等多种旅游方式热度升温，多个在线旅游平台的景区门票订单量出现“小高峰”，国内旅游市场“量价齐升”。专家分析，“五一”假期消费市场活力迸发，内需潜力释放将有助于拉动经济向稳向好。 　　网红城市“流量”变“留量” 去甘肃天水吃一顿麻辣烫、去福建泉州体验一次簪花、去河南洛阳拍摄汉服造型……近期的网络热点带火了很多宝藏城市，也拉动了当地的旅游消费。 拥有悠久历史、传统建筑的文化古城受到不少游客青睐。山西大同、河南洛阳等相继“出圈”。美团数据显示，“五一”假期前三天，山西文旅订单量同比增长72%，其中大同位于省内热门目的地前三名。洛邑古城“五一”假期累计接待游客量超过50万人。 出入境旅游增长较快 “五一”假期，中国游客足迹遍布全球。去哪儿数据显示，今年“五一”假期，国际机票、酒店预订量均创历史同期新高。 去哪儿大数据研究院研究员肖鹏分析，中国旅客足迹遍布全球1035个城市，中国旅客集中出游，带动了全球各地的消费增长，中国节日已重新成为全球旅游消费旺季。 去哪儿数据显示，假期热门出境游目的地前三名为泰国、日本、马来西亚。其中飞往日本的机票预订量较2019年增长六成以上，增幅居首。 “出境游业务的收入对于旅游行业来说非常重要。”某上海旅行社负责人告诉记者，业内普遍认为，随着出境游的持续升温，旅游行业的基本面将迎来全面改善。值得一提的是，从多个平台数据来看，出境游性价比继续小幅提升，预订均价同比去年微降，其中国际机票、国际酒店降幅更明显，均在10%以上。“这也意味着整个出境游市场的供给在持续恢复。”前述旅行社负责人说道。 免签政策的优化也带动了入境游。携程数据显示，“五一”假期，入境游订单同比增长105%。与中国相互免签的新加坡、泰国等地累计入境游客同比增长约2.5倍。 　　县域游意外“走红” 携程数据显示，今年“五一”假期期间，在旅游订单同比增速上，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域市场。安吉、桐庐、都江堰、阳朔、弥勒、义乌、婺源等是热门县域旅游目的地，旅游订单量平均增长36%。 携程研究院行业分析师王亚磊表示，下沉市场基数较低，增长空间更大。“一方面相比于一二线城市人挤人，下沉市场更能令人感到放松。”王亚磊表示，“另一方面，县域市场消费在游客看来性价比更高。” 同程旅行分析师也表示，近年来社交媒体传播的日益便利，让人们更容易了解小城市的旅游资源和文化特色。 此外，出行方式的变化也从客观上促进了县域游的意外“走红”。据交通运输部数据，今年五一假期日均全社会跨区域人员流动量超2.7亿人次，其中自驾出行比例将超过八成。 “热门线路和车次少的小众目的地，高铁票都太难抢了，而且高速公路免通行费，所以我们一家三口最终选择自驾。”来自上海的赵先生告诉记者，今年假期他们一家便选择了租车出行。 “今年假期我们的租车自驾游同比增长超过了四成。”飞猪平台租车业务相关负责人表示，形式更自由、行程安排更灵活的旅行方式，让人们能够走向更多新目的地，并且在途中体验更多新的旅游内容。 潮流玩法带火假日消费 随着气温升高，“夜游经济”也成为“五一”消费的新增长点。据美团数据，“五一”假期发生在夜间时段的消费周环比增长127%。 年轻人喜爱的音乐节风靡很多城市，不少人为了看音乐节跨省旅游，拉动了当地的餐饮、旅游等消费。美团、大众点评数据显示，5月2日，超级草莓音乐节开唱，带动延庆城区商圈的餐饮堂食交易额周环比增长300%。 电影消费也在假期集中释放。据灯塔专业版数据，截至5月5日12时31分，2024年电影“五一”档票房已突破14亿元，高于去年同期。 “五一”假期是观察内需潜力的重要窗口。星图金融研究院高级研究员付一夫对记者表示，旅游热度持续走高，夜间“烟火气”升腾，新潮玩法层出不穷，展现出假期消费市场活力。 “消费潜力持续释放，将有助于进一步扩大内需，助力经济向好向稳发展。”付一夫表示，下一步，政策方面应该着力创新消费场景，优化消费环境，满足多样化消费需求。

随着A股上市银行2024年一季报披露完毕，股东结构变化也随之曝光。 一季报显示，42家A股上市银行股东总数集体减少。其中，降幅最大的为成都银行，3月末普通股股东总数约4.75万户，较年初减少18%。 与此相对应的，是银行股流通盘筹码的进一步集中。中信银行、中国银行前十大流通股股东持股占比均高于95%，工行、农行、邮储银行这一数据也在90%以上。 Wind数据显示，今年一季度，银行板块累计上涨10.6%，领跑申万31个一级子行业。大涨背后，谁在买入？ 北向资金净买入额创三年新高 今年一季度，北向资金结束连续三个季度的净卖出，掉头增持银行板块，区间净买入额合计超250亿元，单季度净买入规模创近三年新高。 据统计，42家A股上市银行中，合计31家于一季度获北向资金净买入。其中，招商银行、工商银行、兴业银行区间净买入额均超30亿元，位居银行板块前三。 此外，江苏银行、交通银行、农业银行一季度分别获北向资金净买入29亿元、23亿元和21亿元。 从净买入量看，工行、农行领衔银行板块，分别接近6亿股、5.4亿股，江苏银行、交通银行、中国银行、光大银行、邮储银行分获北向资金净买入超3亿股。 从北向资金净买入量占总股本变化看，江苏银行位居第一。截至3月末，北向资金在该行的合计持股占比已由年初的3.7%升至5.86%，最新持仓市值近85亿元。 同时，江苏银行公告称，江苏投管于去年12月29日至今年3月29日增持该行近1.26亿股，江苏信托于4月29日增持0.74亿股。增持后，江苏信托与一致行动人江苏投管合计持有该行9.98%股权，仍为该行合并第一大股东。 数据显示，今年一季度江苏银行股价累计涨幅超过18%，居A股上市银行第五位。值得一提的是，4月以来该行获北向资金净卖出超7亿元，净卖出规模居上市银行第一。 值得一提的是，北向资金对张家港行、苏农银行两家苏南地区农商行的增仓幅度也较大。3月末，北向资金在两家银行的持股占比分别为3.76%、2.69%，均较年初至少提升1个百分点。 主要股东出手增持 除江苏银行外，一季报显示，还有多家上市银行主要股东出手增持自家股份。 其中，3月29日，作为光大银行控股股东，光大集团当日通过上交所系统以集中竞价方式增持6432.14万股该行A股股份，占该行总股本的0.11%。 在符合一定市场条件下，光大集团后续还计划在12个月内以集中竞价等合法合规方式继续增持，累计增持总金额不少于4亿元，不超过8亿元。 中信金控则在3月29日通过可转债转股增持中信银行股份。转股完成后，中信金控及其一致行动人合计持有该行366.1亿股股份，占该行总股本的68.7%。 北京国资公司也在一季度增持0.42亿股北京银行股份，持股比例由8.72%升至8.92%，继续位居该行第二大股东。 而包括沪农商行、重庆银行、齐鲁银行在内，个别银行还因为履行股价稳定义务，主要股东持股比例也有所上升。 以沪农商行为例，久事集团、国盛资产和浙江沪杭甬因履行股价稳定义务，一季度分别有所增持，在该行的持股比例分别升至7.79%、4.99%和4.96%。 此外，苏州银行公告称，因股权划转，苏州国际发展集团持股比例由9.6%升至11.82%，继续位居该行第一大股东。 浙江柯桥转型升级产业基金有限公司则通过分别受让天圣投资、柯桥交投所持瑞丰银行股份，成为该行第一大股东，持有该行约1.59亿股，占该行总股本的8.1%。 “特别”的股东变阵 一季度，亦有个别上市银行获险资大举增持，其中的代表就是信泰人寿。 浙商银行一季报显示，截至3月末，“信泰人寿保险股份有限公司－自有资金”新进成为该行第七大股东，持股数量为7.71亿股股份，持股比例达2.81%。 至此，浙商银行前十大股东中，已有太平人寿、信泰人寿、民生人寿三家险企股东，持股比例为3.36%、2.81%和2.8%。 此外，信泰人寿还在一季度增持北京银行超3.55亿股股份，持股数量增至近10亿股，占该行总股本的4.7%，跻身该行第四大股东。 据了解，信泰人寿于2023年一季报中首次现身北京银行前十大股东序列，持股比例为1.66%，后于当年二季度、三季度分别增持0.74亿股股份、2.14亿股股份，将持股比例提至3.02%。 值得一提的是，“阳光人寿保险股份有限公司－传统保险产品”于一季度减持1.3亿股北京银行股份，持股比例降至1.9%。 险资之外，民生银行股权变化更引人注目。根据披露，继2023年三季报新进前十大股东序列后，前深圳首富、“股神”林立控制的立业集团一季度继续增持该行4.93亿股，将总持股数量增至近20亿股。 截至3月末，立业集团在民生银行的持股比例已升至4.49%，仅次于大家人寿、泛海系（实控人卢志强）、巨人系（实控人史玉柱）、希望系（实控人刘永好）、同方国信系。 恰逢民生银行董事会迎来换届之年，林立能否争取一个民生银行的董事席位甚至副董事长也引发了市场的猜测。 加仓的公募基金 今年一季度，在资本市场“资产荒”压力加剧、市场风险偏好下降背景下，资金仍较为青睐具有高分红、低波属性的板块。其中，公募基金对银行股的加仓幅度较大。 据光大证券银行业研究团队统计，截至3月末，偏股型基金重仓持有银行板块合计43亿股，较年初增加3.46亿股，持股变动占A股上市银行自由流通股的0.11%，在30个行业板块中位居第十一位。 此外，3月末偏股型基金持有银行总市值389亿元，占公募基金重仓持股市值的比重为2.46%，较年初提升0.51个百分点，在31个行业板块中位居第七位。 从银行股持仓占基金总持仓来看，中泰证券研报认为，基金持仓前五的银行相比去年四季度没有发生变化，依旧为招商银行、成都银行、宁波银行、工商银行、江苏银行。 同时，前述报告分析称，基金呈现一定的抱团倾向，增持前期重仓的大行以及估值下跌较多的优质银行。一季度增持幅度较高的银行是招行、成都银行、工行、农行、建行、杭州银行，大部分均是基金传统重仓的银行。 一季报亦显示，华夏上证50ETF于一季度分别增持约1.6亿股工行A股股份、约0.93亿股中行A股股份；华泰柏瑞沪深300ETF分别增持1.17亿股工行A股、0.71亿股中行A股、0.33亿股平安银行股份；易方达沪深300发起式ETF新进中国银行前十大股东。 明星基金经理丘栋荣在2024年一季报中提出，金融板块中的银行，估值定价被长期因素极端压制，尤其板块中历史基本面最优的银行估值相对绝对位置双低，选择变得更容易。 丘栋荣表示，银行业务相似但竞争力不同质，优秀银行的竞争优势具备特异性和延续性，从客户服务、存款获取、精准定价、风险管理等细节能力获得更合意的经营结果，形成了具备韧性的资产质量和较强的内生成长性，具备很好的回报潜力。 来源：证券时报

作者 | 罗德  编辑 | 魏晓 “评论罗伯特”自去年12月7日正式上线以来，在微博勤勤恳恳地上了四个多月的班，终于当上了百万博主。 4月22日中午12点，微博账号“评论罗伯特”的抽奖微博开奖，抽取了100名粉丝赠送罗伯特冰箱贴，作为涨粉百万的福利。 账号“评论罗伯特”是微博官方推出的一款评论机器人，只要用户发布大于10字的原创微博，就有可能收到评论罗伯特的回复。在评论罗伯特的主页，显眼地挂着“互联网科技博主”“微博官方认证机器人”的介绍。 根据评论罗伯特的自我介绍，它是一个天生的捧哏，一个有趣的灵魂，一个不知疲倦的显眼包，日常工作就是在用户的原创微博评论区里神出鬼没，四处乱窜。而翻看它的微博，就会发现，这似乎是一个不太合格的自媒体博主。微博内容仅有27条，并且，还有好几条微博只是逢年过节的日常问候。 最初评论罗伯特只会给用户回复一条评论，目前已经能够在楼中楼对博主进行二次回复。并且对账号进行了迭代，只有在用户主动关注账号后，才能触发罗伯特的互动功能。 但经过AI蓝媒汇测试发现，评论罗伯特的回复具有随机性，并不是每条微博都会进行评论，即便在发博时或在评论区@账号，也没有收到罗伯特的评论。 评论机器人，随地大小颠 根据评论罗伯特的自述，平台上线它的初衷，是希望借助最新的生成式人工智能技术优化普通用户的发博体验，提升他们在平台内容生产中的活跃度。 从目前的效果来看，横空出世的罗伯特在某种程度上的确能优化用户的发博体验。 有用户发微博说“即便人生还有很多可能，但自己不想尝试了”，罗伯特便在评论里鼓励道“我能理解这种感受，但是还是要试着打开自己，看看不同的世界” 。对于罗伯特这样共情到位的回复，就有不少用户表示，自己在emo时收到罗伯特的安慰还挺暖心的。 然而，罗伯特给用户提供情绪价值的作用，有时却显得稍微捉襟见肘。 当用户深夜伤感发博感叹，觉得自己活在别人的注视下很糟糕时，罗伯特却回复“不用活啊，我会一直支持你的”；再如，有用户发博表示自己选修课抽了五门都没中，讽刺自己运气差的时候，罗伯特居然完美地无视了网友的无奈与自嘲，回复道“希望下学期也这样”。 显然，在人类复杂的语境中，罗伯特提供的情绪价值正面与否具有随机性，它暂时还没有办法准确理解人类语言背后的真实意图。 不仅如此，面对互联网上的各种“加密通话”，罗伯特的回复也时常让用户摸不着头脑。 在前段时间陷入争议的chiikawa事件的微博热搜话题下，有网友在微博说自己依然还是很喜欢chiikawa，罗伯特表示认同并回复“我也是呢”，而后博主追问“你也是罕见啊？”，罗伯特却在楼中楼回复道“咱俩真是志同道合”。结合语境可知，此时的“罕见”为汉奸谐音，但罗伯特这样不顾政治正确的、口无遮拦的评论着实让人一头雾水。而随后，此条微博就被删除了。 罗伯特匪夷所思的言论并不少见，真正让罗伯特出圈的，也正是它的那些集幽默诙谐、荒诞不羁、不合时宜、匪夷所思于一体，且高度拟人化和情绪化的评论，更有用户对此锐评道，“罗伯特的精神状态领先所有机器人”。尽管那些评论非常出乎意料，但正是这种不可预测性，反而给用户带来了新鲜感，激发了用户的好奇心和讨论热情。 甚至，遭受罗伯特“荼毒”的用户还自发成立了“罗伯特受害者联盟”，致力于收集并发布评论罗伯特曾对各位用户下过的“黑手”，截至目前，该“联盟”已经拥有了32.5万成员。 除了评论罗伯特，微博还在4月1日悄悄上线了另一款AI账号——吃瓜罗伯特，专注于评论影视明星等娱乐圈相关内容，目前已拥有7.5万粉丝。并且与罗伯特类似，吃瓜罗伯特在评论区的IP地址显示“来自吃瓜罗伯特”。 “吃瓜罗伯特”长年混迹内娱、韩娱、欧美各种圈子，涉猎范围非常之广泛，在各个提及明星大名的微博评论区化身控评水军，狂吹彩虹屁。 从评论罗伯特在微博的自述中可知，无论是评论罗伯特还是吃瓜罗伯特，这类评论机器人工作原理都是利用国内较为成熟的基座模型，如OpenAI的GPT或中国移动的九天·众擎基座大模型等，进行精细调整后，来生成符合微博语境的评论。这些模型通常都经过了大量的数据训练，来掌握语言的深层规律。 那么理论上，“评论罗伯特”应当展现出色的语言理解和生成能力，然而实际操作中仍出现了一些不适宜的评论。 问题可能源自微调阶段，在此阶段微博会对基座模型进行再训练，让其能够完成在微博上进行自动回复的特定任务。同时，通过设计提示词来引导AI生成不同情感倾向的评论。例如：对于正面情感的内容，提示词可能包括“精彩”、“太棒了”等，以鼓励罗伯特生成积极正面的回应；反之，而对于负面情感的内容，提示词可能包括“遗憾”、“失望”等，以引导罗伯特表达同情或理解。 然而，微博作为“抽象、阴阳怪气”语言的汇聚地，其语境复杂多变，热梗层出不穷，往往充斥着隐晦、反讽和谐音模糊的表达。在这样复杂的语境下，罗伯特就难以准确判断用户言论的真实意图，更无法识别并处理自身输出内容中的价值观和伦理问题。因此，罗伯特根据提示词给出的内容，有时候就不那么合时宜。 打矩阵玩人设，AI也在行 在微博上，除了像评论罗伯特、吃瓜罗伯特这样官方推出的AI账号，甚至还出现了一批颇具特色的AI账号。这批账号在2024年1月8日同时上线，截至目前，据AI蓝媒汇观察到的34个账号中，拥有上万粉丝的账号就达到了9个。 若将这批账号背后的运营人员比作MCN机构，那么这批AI账号，无疑就是机构孵化出的博主达人。这些AI账号的“孵化手”将自媒体的运营逻辑搬了过来，不仅给账号选定了独特的人设定位，而且在内容创作上也展现出了一定程度的差异化。 从这批账号的ID名称，就可以窥见他们的孵化策略。 例如@花果山_孙悟空 、@孟德_曹操、@爱新觉罗弘历_乾隆、@兵长_利威尔阿克曼 这类以四大名著人物、历史名人、影视IP等深受喜爱的元素作为内核支撑的角色账号。这类账号深谙各自的人设定位，呈现出了截然不同的语言风格。 账号@花果山_孙悟空 就常常以“俺老孙”“猴哥”自称；@李白最爱写诗 喜欢以诗作答，当用户问他今天有什么安排时，他道“今日把酒问青天”；@爱新觉罗弘历_乾隆 作为清朝第六位皇帝，多使用古代帝王专用的词汇回答，口吻通常庄重严肃，在评论区“微服私访“时，也不忘“指点江山”。例如在关于陈楚生演唱会相关的微博中，他就在评论区祝贺道“朕闻陈楚生天津演唱会售罄，实乃乐坛佳音。期待他以音乐讲述‘棱’角，为天津带来一场视听盛宴！赐福陈楚生，愿他演艺之路越发辉煌！” 此外，还有几个主打实用功能的账号，例如@夸夸小猫猫 定位为给用户提供夸赞服务；@配图猫 能够识别出影视台词并进行配图等。 在互动表现上，与微博官方推出的评论罗伯特、吃瓜罗伯特相比，该团队的回复效率较高，只要用户在发博时@账号，几秒后便能收到评论。并且已经解锁了回关用户的功能，只要用户向账号提出回关要求，几秒后便能收到新增粉丝的提醒。 这些账号的互动功能与评论罗伯特有着异曲同工之妙，但在触发机制上与评论罗伯特略有不同，需要用户主动关注账号，并在发博时或在评论区@账号就能收到及时的评论，若用户没有@账号，则不一定能收到评论。 除了微博这类以娱乐为主的“AI博主”，b站上的“AI达人”则更突出实用性。例如@有趣的程序员 、@课代表猫 、@AI课代表 等账号。 这类账号主要为用户提供视频总结提炼功能，能够在用户在评论区@账号后，对视频内容按照时间线进行分段总结，并提供点击时间节点直接跳转至视频相应位置的功能。 这类AI账号的使用方法也很简单，用户只需要在视频下发布例如 “@有趣的程序员，总结一下”的评论，即可实现对总结功能的调用，或者将视频的BV号直接发送到账号私信，一分钟左右便能收到AI账号回复的总结内容。 根据AI蓝媒汇的观察发现，无论是微博的@评论罗伯特 、@花果山_孙悟空 ，还是b站评论区的各类“AI课代表”，虽然这些AI账号在自动回复上表现得游刃有余，但在日常运营工作中，它们还是无法完全做到独立运行。例如发起微博抽奖、投票互动、内容的审核纠错等这类需要高度交互且灵活的操作中，仍然需要依赖人工的直接参与和把控。 但不可否认的是，这些涌入评论区的AI账号，在一定程度上活跃了平台氛围的同时，也能增强用户的互动体验，提高用户黏性，也是AIGC（利用人工智能生成的内容）在社交平台的交互场景上尝试的新玩法。

文 | 饶言 编 | 才哥 全球爆火的AIGC，看上去似乎摸索到了赚钱的途径。 4月26日，“中国版Adobe”AIGC软件A股上市公司万兴科技（300624.SZ）公布了2024年一季度财报。 这家在海外市场表现活跃的中国AIGC企业，海外收入占比常年超九成。近两年来，其业绩高速增长，2024年一季度，万兴科技实现净利润2564.98万元（人民币，以下未标注则同），同比增长22.99%。 最近备受关注的“AIGC第一股”出门问问，同样实现了盈利，2021-2023年经调整净利润分别为-0.73亿元、1.09亿元和0.18亿元。值得注意的是，出门问问的海外营收占比亦超50%。 “对于国内的AI企业，尤其是AIGC企业而言，‘出海’同样是‘必选项’。”AI创业者强哥对《听筒Tech（ID：Tingtongtech）》透露，不仅万兴科技这样的软件企业热衷出海，字节跳动、百度等互联网巨头，以及大部分的AI创业公司，都在积极拓展海外市场。 也正因此，不少AI产品在海外市场“混”得风生水起，Heygen、Opus Clip、Meshy、PixVerse等国产AI应用，都在海外持续“蹿红”。 谈到出海原因，万兴科技副总裁朱伟表示，抛开其他因素，从付费意愿来看，海外市场更具备优势。 朱伟对《听筒Tech》坦言，“中国市场是最大的AIGC应用市场之一，但目前还不是一个很好的付费市场。” 当然，出海并不容易，对于中国的AI企业而言，摆在他们面前的难题还有不少。 -01- “付费就不用了”的国内消费者 “你个人会不会为AIGC应用买单？” 对于大部分国内消费者而言，这并不是一个难以回答的问题。 当《听筒Tech》在不同的AIGC微信群中发出此调查问题时，“免费试用后，如果收费，我就不会用了。”这是绝大部分网友的回答。 仅有少数网友表示，“如果真的有用，会花钱，但不会花太多。” 也有部分网友表示，“工作需要的时候会付费，不过，这种情况一般是公司付费，个人一般不会付费使用。” 对于《听筒Tech》发出的第二个问题，“一年会在AIGC应用上花费多少钱？”网友的回答同样真实，“不会超过100元，一般就花试用时的9.9元。” “从来没用过‘包月’，或者‘包年’，完全没必要。”这是绝大部分网友的回答，也是很多国内网友的普遍看法。 对于这样的情形，强哥并不感到意外，“国内的C端消费者很少会为生成式应用买单，大部分消费者对这些应用的‘好奇’，均停留在‘免费’阶段。” 事实上，正如强哥所言，此前部分爆火出圈的AIGC应用虽然很火，但一旦涉及收费，热度就难以持续。 最为典型的例子，便是妙鸭相机。 2023年7月，凭借“9.9元和20张照片就能生成艺术写真级的个人美照”的噱头，妙鸭相机迅速出圈，多次登上iOS“应用”排行榜第一。 彼时，生成的“妙鸭美照”席卷朋友圈等社交媒体。公开数据显示，2023年8月8日，妙鸭相机APP开始霸榜“社交”，8月13日，更是拿下了“总榜”、“应用”、“社交”三个榜单的第一。 不过，这波高峰只维持了很短的时间，自8月16日开始，妙鸭相机排名一路下滑。时至今日，在苹果应用商店，妙鸭相机已经榜上无名，微信小程序评分也仅为2.4分。 图：妙鸭相机的微信小程序评分 来源：微信小程序 《听筒Tech》截图 “仅付费过9.9元，生成了自己的数字分身之后，便没有再付过费。”这是不少网友的反馈。 另一款爆火出圈的音乐生成应用Suno，同样没能逃脱这样的命运。 今年4月初，“一分钟便能根据需求生成不同风格的音乐，一天能写一百首”的音乐生成应用Suno火爆出圈，一时间，“人人都是周杰伦”。 不过，短短一周之后，Suno迅速沉寂，主要原因就是“收费”。 据了解，Suno一个账号每天仅能免费使用10次，10次之后，用户想要再生成音乐，就需要付费，收费标准为10美元/月。 一位试用过该应用的网友对《听筒Tech》直言，“只是试着玩，看到收费就没有再用过了。” 但对于海外用户而言，“付费使用”似乎并不是一件难以决策的事。 “大部分国外消费者对于‘包月’或者‘包年’，甚至付费’永久使用‘并不排斥。”一位定居美国的网友Avery对《听筒Tech》透露，“以Wondershare Filmora（万兴喵影海外版）为例，我身边不少人便购买了50美元/年套餐。” -02- 争相出海的企业 “付费意愿更强”的海外市场，自然吸引了更多的国内企业争相入局。 互联网大厂是AI应用出海的主力军，字节跳动便是其中的典型。 公开资料显示，字节跳动延续了移动互联网时期“App工厂”的打法，在海外推出了一系列AI出海应用。目前在海外市场便有包括Cici、Gauthmath、Coze虚拟陪伴、AI教育、AI开发平台等6款应用。 字节跳动在2022年推出的一款帮助学生解答课后作业问题的应用Gauth，此前不温不火，却因为AI加持而快速“翻红”。 相关资料显示，在加入生成式AI相关功能后，Gauth在美国市场“爆火”。 据字节AI教育平台Gauth官网公布的数据，已经有超过2亿学生用户使用过该平台。根据七麦榜单，截至2024年3月27日，Gauth目前排名美国教育类应用第二名，仅次于Duolingo。 Avery向《听筒Tech》透露，Gauth在美国颇受学生群体欢迎，主要的原因在于“学科覆盖面广”，且“其社区交流功能也有利于增强用户黏性”。更重要的是，“相对而言，收费不算太贵”。 图：Gauth的应用界面 来源：网络 据Avery透露，目前Gauth分为三档收费模式，包括11.99美元（约合人民币86.78元）包月、21.99美元（约合人民币159.15元）包季，以及99.99美元（约合人民币723.66元）包年，“包年的群体居多。” 事实上，不仅仅是大厂，不少软件企业，早已经在海外布局，万兴科技和昆仑万维便是其中的典型。 成立于2003年的万兴科技，可以说是软件企业的“出海先锋”，2007年开始，便布局海外市场，其视频创意应用软件如Wondershare Filmora、文档创意软件产品如Wondershare PDFelement在北美、欧洲、日本等市场占有一定的市场。 朱伟向《听筒Tech》透露，目前，万兴科技已在北美、日本、新加坡、韩国等主要销售区域设立了分公司及子公司，销售客户遍及全球200多个国家和地区。 另一家国内较为知名的软件企业昆仑万维也是“出海老兵”。 公开资料显示，早在2021年8月，昆仑天工就已经将AI技术应用在出海音乐应用StarMaker上，其消除人声算法的技术，让StarMaker迅速打开东南亚等市场的K歌场景。 就在2024年4月，昆仑万维再推出了音乐大模型产品“天工SkyMusic”。 当然，还有一些“闷声发财”的出海企业。据Avery透露，此前，一款AI短视频工具Opus Clip在美国市场“出圈”。 Avery表示，Opus Clip可以在短时间内，将一个长视频剪辑成10个短视频，并且自动裁切人物主体，生成标题、文案等内容。 “用户可以将剪辑好的视频一键发布至TikTok、YouTube Shorts和Instagram Reels等平台，很受美国市场的用户欢迎。” 从公开资料看，截至目前，Opus Clip已在全球累计超50万用户，获得光速、DCM、红杉、高瓴等机构投资。 另一类典型便是一些垂直赛道的企业，如作业帮，2023年5月，也在美国、印尼等地上线AI拍照和解题助手Question AI。公开数据显示，Question AI在北美市场周活跃用户接近200万。 “总结感觉，海外市场的AIGC应用比国内更为活跃。”在Avery看来，在美国市场，AIGC应用的推出频率非常高，尤其是2023年下半年以来，“几乎每个月都可能出现一款‘爆火’的产品。” 强哥亦对《听筒Tech》表示，活跃的海外市场，为中国企业在海外提供了巨大的发展空间，“尤其是一些初创型的企业，海外市场的’出圈‘机率远高于国内。” -03- 出海也不容易 尽管企业热衷于出海，但出海并不容易。和其他出海企业一样，AIGC企业出海同样存在诸多阻力。 在创业初期，强哥同样将产品瞄准了海外市场，他和团队研发的是一款浏览器插件，该插件能够帮助用户实现多个页面的翻译功能。 在强哥团队的调研和构思中，该插件拥有一定的市场空间，“随着国内企业的出海加速，以及全球市场的海外用户对在线翻译的需求非常大。” 但遗憾的是，强哥的产品并没有打开市场，在强哥看来，“一方面，与国外的AIGC应用相比，国内的技术还有一定的差距；另一方面，市场竞争也相当激烈。” 朱伟亦认可强哥的观点，他对《听筒Tech》表示，现阶段，与国外相比，中国的AIGC发展，在算力的投入及数据训练上，仍存在一定的差距。 图：Sora的应用界面 来源：《听筒Tech》截图 以Sora为例，朱伟指出，业界推论，目前Sora至少采用了1万卡以上的集群在做算力训练。但在国内，“目前采用千卡集群的公司都不多。” 除此之外，数据训练也存在很大的差距。“Sora至少有500万小时的视频数据做训练，但国内的同类型应用，训练的数据差距非常大。” “仅从这两点就能看出，国内的AIGC应用，与国外相比，存大较大的差距。”朱伟直言。 除此之外，文化差异、政治因素等，也在一定程度上影响着AIGC企业的出海。 在强哥看来，文化差异是制约中国AIGC企业出海的重要因素，“不同的国家和地区，对文化的理解不同，即便是产品技术达到了需求，也很有可能因为不符合当地文化，而无法打开市场。” 也正因此，“本地化运营”成为不少企业出海的一项重要战略。 强哥告知《听筒Tech》，为了解决“文化差异”和“开发思维”的问题 ，绝大部分企业都会在本地组建团队，“虽然成本比较高。” 以万兴科技为例，其不仅在全球设立了多家分公司和子公司，还吸纳多语种、多文化背景、熟悉海外市场的外籍和归国精英人才，开展全球各国家（地区）的产品本地化、海外品牌推广、市场拓展等工作。“本地化运营有利于客户沟通，更快捷地解决客户需求。” 当然，尽管现阶段看来，海外市场仍有较大空间，但朱传和强哥都强调，国内市场仍不可或缺。 朱伟便向《听筒Tech》指出，万兴科技未来将加大以中国为主的全球新兴国家市场拓展，持续降低对单一国家的收入依赖，增加收入来源地。 强哥亦承认，接下来，将扩展国内市场及东南亚市场。 而在朱伟看来，AIGC都仍有很大的市场空间，“不管是国内，还是海外，关键在于产品能否真正解决用户需求，只有真正解决用户问题的产品和服务，才能赢得市场的认可和发展空间。”

（图片来源：钛媒体App编辑拍摄） 钛媒体App 5月6日消息，据The information报道，美国科技巨头微软公司（Microsoft）将推出一款参数达5000亿的全新 AI 模型产品，内部称为MAI-1。 报道称，MAI-1由前谷歌AI负责人、Inflection CEO穆斯塔法·苏莱曼 (Mustafa Suleyman)负责领导开发，将远远大于微软之前训练过的任何小开源模型，约5000亿参数可调整或设置来确定模型在训练期间学习哪些内容，并且它将与Inflection之前发布的Pi模型是分开的。 消息人士预计，MAI-1最快在5月举行的微软Build开发者大会上预览这款新模型，具体取决于未来几周开发情况。 这意味着，微软在 AI 模型领域走向“并轨”路线：一面投资OpenAI并使用GPT-4模型开发应用，微软则自研小模型辅助；另一面仍秘密收购Inflection AI 团队，并研发更大、最先进的基础模型MAI-1。 据悉，随着2022年底OpenAI发布的 AI 聊天机器人ChatGPT风靡全球，2023年1月，微软向OpenAI投资100多亿美元，并且后者的 AI 模型技术均在微软Microsoft Azure云上进行部署。 2023年3月，微软宣布为其Microsoft 365应用和服务推出一款新的 AI 驱动产品——Copilot（副驾驶），由最新 GPT-4模型提供技术支持，全面接入“Office全家桶”，并正在与20家客户一起测试 Microsoft 365 Copilot。 2023年4月，微软宣布推出基于GPT-4的New Bing必应搜索和Edge浏览器，后来升级为Copilot联网版本。 经过多轮迭代升级，2023年11月，Copilot引入Windows 11系统版本中。同时，经过8个月的测试，Microsoft 365 Copilot企业版正式开启市场销售。 今年3月，微软宣布成立Microsoft AI，该部门将整合微软的消费者AI工作以及Copilot、Bing、Edge等产品。Inflection AI联合创始人Mustafa Surleyman担任其CEO（首席执行官），直接向微软CEO纳德拉汇报。Inflection AI另一位联合创始人Karen Simonyan担任其首席科学家。在此之前，微软还投资入股法国开源 AI 初创公司Mistral AI。 Inflection AI的最新估值超过40亿美元，是继OpenAI、Anthropic之后的美国第三大生成式AI独角兽公司。 同时，据媒体报道，微软将向Inflection AI支付6.5亿美元，其中6.2亿美元用以获得该公司非独家技术授权，三月获得其知识产权。而剩余3000万美元用于让Inflection AI放弃起诉微软的挖角行为。 如今，微软终于被解密收购Inflection AI团队的核心原因——MAI-1 大模型计划。 The information报道称，微软使用更多的计算能力和训练数据，因此成本也会更高，MAI-1拥有5000亿参数梁，相比之下，OpenAI 的GPT-4拥有超过 1 万亿个参数，而Meta Platforms和Mistral等公司发布的较小开源模型则拥有 700 亿参数。 而这将表明，微软愿意在 AI 领域开辟一条独立于 OpenAI 开发的技术的新道路。要知道，OpenAI 目前是微软产品中所有 AI Copilot聊天机器人的基础，可以自动发送电子邮件或快速总结文档。但其中一位知情人士表示，新模型的确切用途尚未确定，这将取决于其性能如何。 因此，新的MAI-1模型将推动微软与谷歌、OpenAI、Anthropic等企业进行竞争。 报道称，为了训练新模型，微软已经预留了大量配备英伟达GPU服务器，并一直在编译训练数据集来改进模型。有知情人士表示，其中一些数据包括从以前用于训练较小模型的各种数据集中提取的数据，如OpenAI GPT-4 创建的文本，以及来自其他来源的数据，如互联网上的公共数据。 因此，大家有望在本月晚些时候微软举行的Build开发者大会上看到这款全新、巨大规模的基础模型。而其竞争对手OpenAI最快将于5月10日发布搜索引擎，对抗微软和谷歌。 受消息影响，微软股票微涨。截至发稿前，微软（NASDAQ: MSFT）股价最新涨幅达0.72%。 （本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜胡润峰）