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2023年，中国信托行业面临多重挑战与变革。在复杂多变的市场环境中，2023年中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）进入“提质增效、格局重塑”的关键阶段。 4月30日，中航信托发布了2023年度业绩报告。报告期内，中航信托实现营业总收入12.37亿元，净利润8386.71万元；信托主业手续费及佣金净收入17.70亿元；信托资产总规模为6356.50亿元。公司整体经营稳健，资产质量良好。 2023年是中国信托行业具有历史意义的一年，伴随着新三分类的落地信托行业正式在非标产品的创设和发行方面划上了休止符，信托公司也将在未来三年不断从类信贷的定位中抽身，真正实现回归本源目标。 在信托行业监管政策的引领下，中航信托积极进行业务结构优化和增长动能转换。紧密围绕国家重大战略，提高金融服务效率，大力发展标品信托，投向证券市场和金融机构的规模和占比持续提升。 中航信托坚持“稳中求进”的工作基调，以“高质量发展”为核心主题，坚守不发生系统性风险的底线，推动业务回归信托本源，实现了稳健的业绩增长和战略转型的深度推进。 探索服务信托 随着“三分类”的实施，信托业规模和利润出现下滑，导致行业转型成为必须。服务信托已成为监管部门引导信托公司回归本源、转型发展的重点业务，信托公司结合自身资源禀赋和实践经验，积极发展服务信托。 除了资产证券化服务信托和家族信托外，信托公司积极布局其他创新型服务信托业务，涉众资金管理信托、企业破产重组信托、企业破产清算信托等先后破冰试水。 中航信托开始探索新的业务增长引擎，为进一步发挥信托的“服务”功能和使命，中航信托在资产服务信托进行多领域实践、多场景探索，在助力航空产业、支持绿色发展、服务民生等方面发挥信托的积极力量。 为更好地助力航空产业链延链、补链、强链，履行兴装强军首责，2023年12月中航信托推出行业首单供应链金融行政管理服务信托，充分发挥信托制度优势，为航空产业链的可持续发展、航空科技创新提供有力支持。该项目中，军工企业与中航信托发起“供应商联合支持计划”，中航信托作为服务信托受托人。在保证信息安全的前提下，通过与托管行的合作，实现资金安全等多重目的，创造更独立、高效、安全的业务价值，为供应商后续得到金融市场的投融资支持创造条件。相较于传统融资模式，服务信托模式优势显著。 在服务社会应用场景中，中航信托成功落地业内首单智慧停车楼行政管理服务信托。该业务中，中航信托作为独立第三方为智慧停车楼的建设、运营及退出提供资金端的运营托管、账户管理、交易执行、份额登记、会计估值、资金清算、执行监督、信息披露等行政管理服务。 “三分类”新规下，信托有着更广阔的展业空间，资产服务信托成为信托实现“金融为民”的重要桥梁，促进信托与人民的美好生活双向奔赴。 践行慈善之路 信托作为一种独特的金融工具，在慈善事业中发挥着越来越重要的作用。在《2023年度中国慈善信托发展报告》中显示，截至2023年末，我国慈善信托累计备案数量达1655单，累计备案规模为65.20亿元，总体呈现稳健发展态势，并呈现多样化特征。 在金融与社会责任的双重使命下，中航信托积极投身慈善信托事业。2023年中航信托新增备案慈善信托10单，新增备案规模8298.1947万元，历年合计备案44单，合计规模23436.5万元。2023年全年开展慈善支出超6000万元，覆盖领域包括扶贫济困、乡村振兴、助医助残助老、教育支持、文化建设、灾害救助、生态保护等。 2023年，中航信托与工银私人银行、中华慈善总会联合发布国内首个基于捐赠人建议基金模式（DAF）的慈善信托——2.0版本“君子伙伴慈善信托”。该慈善信托由中华慈善总会作为委托人（资金来源于工行私行客户捐赠）、中航信托担任受托人、工行私人银行提供综合顾问服务。 此外，2023年4月，中航信托落地“大爱悦心慈善信托”，用于支持单亲妈妈心理健康教育及关爱、提升心理咨询师专业素养并支持相关课程、帮助其他有心理咨询需求的人群及其他符合《慈善法》规定的公益活动，是市场上首单聚焦单亲妈妈群体的慈善信托。该信托首期信托资产为现金资产，后续将进一步追加。除担任受托人，中航信托还将从资产配置角度协助委托人筛选信托财产的投资标的、运用方式、投资金额、条件、期限等事项，形成投资建议，发挥金融机构专业优势，助力慈善信托保值增值。 2023年11月，“中航信托•中信银行•黄羲文化艺术慈善信托”正式备案成立，该慈善信托受黄金钟和宫美乐夫妇委托设立，中航信托担任受托人，中信银行担任代理推荐机构，信银理财担任投资顾问。本单慈善信托继承和发扬黄羲先生在传承中国传统文化中的精神，通过慈善信托支持博物馆的运营、文化艺术的研究、教学、展览等，进一步促进传统文化的弘扬。 中航信托自2016年9月设立第一单慈善信托以来，积极发挥信托优势助力慈善事业发展。近年来，中航信托围绕客户参与慈善过程中的各种需求，提供多场景应用下的慈善信托服务，包括慈善项目筛选难、慈善账户永续性需求、特定用途下的爱心汇集需求、多元化财产用于慈善等多层次的需求等。凭借在慈善信托领域的积极实践，中航信托曾先后获得多项荣誉。 打造“第二增长曲线” 近年来，净值型产品已成为信托公司转型的重要方向与支撑点，中航信托顺应监管导向，把握市场趋势，深耕标品信托业务，打造具有信托特色资管的“第二增长曲线”。 中航信托在年报中披露，已构建起包括短期开放式产品、固定收益产品、权益投资产品、固收+产品等在内的“天玑”系列标品信托产品线，管理规模超1500亿元。同时，公司持续夯实专业化投研团队，加大系统建设投入，借助科技赋能，搭建投研系统化、风控自动化、服务线上化、数据智能化的资管业务投研平台。 据悉，中航信托“天玑”系列标品产品已经成立11周年。其名取自北斗七星第三颗“禄存星”，代表财富。中航信托以“天玑”为名，打造了完善的标品信托产品体系。“天玑”系列标品信托涵盖短期开放式产品、固收投资产品、组合基金（TOF）、股票投资产品、固收+产品等满足投资人多样化的风险偏好与目标收益率。 在监管引导及信托行业主动管理转型加速推进背景下，标品信托业务是信托公司重点关注的细分转型赛道之一。根据用益信托网统计的数据显示，2023年全年标品信托发行数量13224只，较2022年上升10.19%，发行规模2533.3亿元，受资本市场调整影响，较2022年大幅下降58.5%。 从资产配置情况来看，结合此前深耕多年的传统政信类非标产品经验优势，标品转型后，债券等固收类资产依旧是标品信托当前的主要配置方向，尤其在2022—2023年股票市场调整行情下，固收类标品信托规模占比继续保持波动上升趋势。根据用益信托网统计的数据显示，2023年标品信托中固定收益类成立规模2330.35亿元，规模占比91.99%；而债券策略信托产品的成立规模合计2219.58亿元，占2023年全年标品信托发行规模87.62%。 2023年，信托行业历经多项重大变革，随着信托业务分类新规以及信托公司差异化监管政策的正式落地，行业处于“提质增效、格局重塑”的关键阶段。2024年，随着新旧产能更迭和经济周期波动，信托业将坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，于变局中开新局，进一步立足信托本源和制度功能优势，积极提供差异化金融服务。

“上涨放量，盘整缩量”是近期市场的一个重要特征，这说明空头衰竭、新的做多力量或正在蓄力。昨天我们也以调查问卷的方式与大家进行了讨论，对于市场未来将会如何演绎？近一半投票认为“牛在路上，逢低加仓”。与此同时，当前市场中，多条主线还在发力，比如地产链条中的家电，今天就重点聊一聊这个板块。  市场缩量震荡 抗跌题材家电走俏 本周一，市场又做出了一个“假动作”，上证指数当天低开高走，盘中即收复了失地。周二，市场则维持了区间整理走势。  近期市场走弱，与多个因素影响有关，比如之前连续上涨后市场有技术整固需求、外围波动对A股的波及、其他事件性因素对市场的影响等。  整体上，指数还是“拒绝”深度调整，韧性在增强，不过，各指数当前进入了一个新的平台整理区间，后市仍有待方向性的选择，比如一个向上突破的信号。 而实际上，我们昨天文章对跟各位“投资老友”的调查问卷显示，有近50%的投票人对“市场接下来会如何走”，选择了“牛在路上，逢低加仓”选项。  在这个档口期，一些行业则没有熄火，而是不停涨涨涨，比如与地产相关的行业、领域，包括地产上游的工程机械，地产后周期中的家居用品、家电等。  上述题材中，家电的近期表现最强势，下面就展开来聊一聊。 先看一下股价表现，回顾本周一，家电板块整体上涨1.5%,TCL智家涨停；极米科技、长虹美菱、火星人、欧圣电气、德尔玛、海尔智家等均强势上涨。   周二，家电股有一些分化，但从长周期来看，家电股已经延续了很多天的强势行情，2月以来即维持了较为稳定的上涨，如截至目前已经上涨了超过30%，涨幅位列申万31个大类行业第二。Wind家电板块指数则已创历史新高（见附图）。  家电既属于消费范畴，又属于制造业，此外，家电企业也正加速AI化，与新质生产力也紧密相关。传统行业越来越有新故事可讲。  家电股强势上涨背后或对应多个逻辑，分析认为，包括但不限于以下几个：  政策刺激。 比如4月中旬《推动消费品以旧换新行动方案》，当前还在发挥效力。此外，家电本身也正在迎来较大一轮的换新周期。  市场风格的驱使。 家电股整体偏向于稳健价值风格，是历史上不少白马股集中诞生的领域。这种风格正在吸引长线资金的持续吸筹。  地产的带动。 这主要体现在情绪项，家电属于地产后周期行业，地产持续放松限购等举措，一定程度上带动了家电板块估值提振。  出口因素。 海外需求回升，我国家电出口延续较高增长态势。很多家电企业都是出口大户，该因素的影响也是正向的。  业绩超预期的逻辑刺激。 一批家电企业2023年年报和2024年第一季报超预期，股价领跑并形成带动效应。  ……  您认为家电板块的驱动逻辑还有哪些？欢迎大家在后台留言交流。  对于家电板块，《解密行业龙头》的彭祖表示：该板块是被忽视的白马赛中的黑马板块，同时还是出海龙头板块，典型的戴维斯双击，行业龙头全面开启第二增长曲线。 出海逻辑与国内以旧换新等多重利好下，哪些公司更具业绩弹性？大家可配合文内资料，扫描下方二维码【免费】收看完整内容。 关注分红、盈利、估值等几个指标 家电板块包括以下几个细分领域，如白色家电、黑色家电、小家电、厨卫家电、家电零部件等。投资家电股，以下指标或更具有参考意义。  通过从不同的角度对比、筛选来看，很多公司综合指标表现优异。  下面从分红（股息率）、海外营收、估值、盈利能力指标进行了统计梳理，具体数值如下： 从分红（股息率）来看，以2023年年报为统计值，当前家电板块平均股息率2.93%，处于申万31个大类行业较高水平。格力电器、苏泊尔等均超过4%，这类高股息标的均在近期走出了“稳稳的幸福”。  从海外营收来看，同以2023年报为统计值，两家公司均超过千亿，多家公司则均超过百亿。从占比来看，多家公司在30%以上。  有关名单内容可见表1。  盈利能力是家电股的核心指标，高ROE（净资产收益率）、低估值标的常常成为资金的重点关注目标。 以TCL智家举例来看，公司2023年ROE达到了57.73%，估值约为14倍，近期，公司的股价“起飞”了，2月以来上涨了1.4倍，并创出了阶段新高。  类似这种高盈利、低估值且股价走势强劲（甚至创阶段新高）的家电股还有多家，特进行了名单筛选以供大家参考。 有关更多完整名单可扫描下方（表2）二维码【免费】获取。 （文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

本报讯 （记者 刘琪）5月14日，中国人民银行发布消息，2024年1月份以来，中国人民银行对7家核实为拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造和谐现金流通环境。 中国人民银行将持续开展拒收人民币现金整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《中国人民银行公告》（2020年第18号），依法维权。 图片来源：中国人民银行网站 （编辑 王江浩）

中新经纬5月14日电 据央行网站14日消息，2024年1月以来，中国人民银行对7家核实为拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造和谐现金流通环境。 来源：央行网站 具体来看，包头市富润房地产开发有限公司拒绝公众使用现金缴纳房屋差价款被处罚5.5万元；无锡肯德基有限公司拒绝公众使用现金购买早餐被罚3万元；中国人民财产保险股份有限公司淮安市淮阴支公司、新华人寿保险股份有限公司宁夏分公司拒绝公众使用现金购买保险分别被罚5万元、3万元。 中国人民银行将持续开展拒收人民币现金整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《中国人民银行公告》(2020年第18号)，依法维权。(中新经纬APP)

财联社5月14日讯（编辑 杨斌）今日，奥园集团有限公司（简称“奥园集团”）宣告“20奥园01”等3只债券将于5月15日起复牌，3只债券在年初因未能完成小额兑付而停牌至今。尽管境内外债务重组都已完成，奥园集团近期遭遇阶段性流动性风险，这导致部分债务未能及时清偿及项目涉诉。 根据公告，“21奥园债”、“20奥园02”、“20奥园01”将自2024年5月15日开市起复牌。上述3只债自2024年1月2日起停牌，停牌期间内公司召开债券持有人会议审议通过了给予上述债券进一步宽限期安排的议案，并完成了部分小额兑付款及应计未付利息款的支付。 上述3只债券余额合计55.4亿元。今年1月2日，奥园集团称因资金调拨等原因，偿债资金尚未全额到位，将保证在宽限期内尽快完成债券小额兑付义务。根据此前的兑付安排，奥园集团本应于2023年12月30日前支付首次小额兑付款及应计未付利息的5%。 3只债券的小额兑付安排为，对于截至债权登记日（2023年5月17日）登记在册的每个持有债券的证券账户，若债券持有张数不足500张，则奥园集团于兑付日（2023年12月30日）全额兑付；若债券持有张数超过500张，则于兑付日兑付500张。另外，3只债券在各自基准日内应计未计利息的5%合计约为2400万元。 包括上述3只债券在内，奥园集团共有存续境内债8只，规模85.22亿元，该8只债券已全部展期至2026年以后。 图：奥园集团存续境内债 （资料来源：Choice数据，财联社整理） 今年1月12日，奥园集团的控股公司中国奥园集团股份有限公司（简称“中国奥园”）在港交所公告，境外债务重组进展计划获法院认许。重组正式于3月20日生效，这意味着两年以来，奥园的境内外债务重组全部完成。 根据最新的重组方案，中国奥园将发行新的融资工具对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具展期至2031年，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。 图：中国奥园境外债务重组后存续的美元债 （资料来源：企业预警通，财联社整理） 不过，就在5月13日晚，奥园集团披露了最新未能清偿的到期债务规模情况。截至2024年4月30日，公司涉及未能清偿的到期债务本金累计约人民币417.27亿元，较2023年年末增加约3.02%。 奥园集团及子公司涉及多项未决诉讼，截至4月30日，涉诉金额约508.58亿元，其中融资相关涉讼金额约445.77亿元，非融资相关涉讼金额约62.81亿元。涉诉总金额较2023年年末下降约9.04%。 公司表示，受自身及行业环境影响，奥园集团近期遭遇阶段性流动性风险，这导致部分债务未能及时清偿及项目涉诉。公司正全力推进各项目建设、去化进度，同时也一并协调各方筹措资金，积极同各类型债权人沟通，争取达成债务化解方案，为日后公司可持续经营提供条件。 2023年年报显示，奥园集团归属于母公司所有者的净利润为-62.47亿元，亏损额较2022年-35.50亿元扩大。经营性现金流-6.05亿元，2022年为-5.08亿元。奥园集团最近3年经营活动现金流量净额持续为负，且最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负，属于交易所公司债券存续期信用风险管理指引中的财务指标重要不利变化。 此外，信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)于4月28日对奥园集团的2023年年报进行了审计，在4月30日的报告中出具无法（拒绝）表示意见。

图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻记者关注到，半年内，首创证券（601136.SH）再遭同一股东减持。 5月13日，首创证券发布股份减持公告。公告显示，股东城市动力(北京)投资有限公司（以下简称“城市动力”）基于自身发展需要，计划通过竞价交易方式减持不超过2733万股公司A股股份，占不超过公司总股本的1%。 目前，城市动力是首创第四大股东，若按照最高减持1%比例，减持价23.29元计算，城市动力本次将套现约6.4亿元。叠加上次减持，累计套现超过18亿元。 近期，首创证券高层出现较大变动，董事长和总经理双双变更。因工作安排调整，董事长苏朝晖辞职，原总经理毕劲松接任。同时，聘任来自东兴证券的张涛担任总经理，组建起新的领导班子。 系“计划外”减持 这并非城市动力年内首次减持首创证券股份。 2023年12月22日，首创证券首次公开发行部分限售股上市流通。限售股解禁当日，首创证券公告了城市动力的减持计划。基于自身发展需要，城市动力拟通过竞价交易方式减持不超过2733万股股份，同时拟通过大宗交易方式减持不超过5466万股，合计减持数量不超过公司总股本的3%。 4月2日，首创证券公告，本轮减持计划届满，城市动力共计减持6947.5万股，占该公司股份2.5418%，减持总金额为11.81亿元。若加上此次减持，城市动力或将套现超18亿元。 不过，这次减持计划，或是城市动力的计划外减持。蓝鲸新闻记者关注到，早在今年1月19日，首创证券曾发布简式权益变动报告书，城市动力持有股份数量占公司股权的比例已降至4.999997%。彼时，公告提及城市动力在未来12个月内没有增持或减持首创证券股份的计划。 作为首创证券的发起人股东之一，城市动力投资首创证券获利不少。据悉，城市动力所持股份是在首创证券首次公开发行A股股票并上市前取得。2022年12月22日上市之时，首创证券的发行价为7.07元/股，目前其股价为22.93元/股，已翻三倍。此外，首创证券上市后，还实施了2022年的年度分红，以10派1.85元的分红方案计算，彼时持有1.51亿股的城市动力拿到2794万元的分红。 经过两轮减持后，城市动力至少还持有首创证券5457.5万股，市值超过12亿元。 目前，已获得解禁的首创证券限售股股东还有北京安鹏兴业投资有限公司，持股数量为0.57亿股，于2023年12月22日上市流通。不过，该股东目前尚未披露过减持计划。 刚刚经历“将帅”齐换 除了股东接连减持股份外，首创证券近期高层也出现较大变动。 4月12日，首创证券发布了董事长和总经理双双变更的公告。董事长苏朝晖辞职，原总经理毕劲松接任该职，同时，聘任来自东兴证券的张涛担任总经理。 苏朝晖今年55岁，离职系因工作安排调整。 金融“老将”毕劲松担任首创证券总经理已有13年，早期曾任中国人民银行总行金融管理司主任科员，后来的工作履历多在证券公司，担任过国泰君安证券北京分公司总经理兼党委书记、中富证券有限责任公司董事长兼总裁、民生证券有限公司副总裁等职。 首创证券总经理一职则由张涛担任，其过往履历主要集中在投行方面。张涛曾在华泰证券任职13年，担任过华泰证券总裁办公室总裁秘书、投资银行一部业务经理、福州办事处副主任、上海总部投资银行业务部副总经理（主持）、华泰期货有限公司董事长等职。2018年加入东兴证券，历任东兴证券财务负责人、东兴投资董事长等职，2019年2月起担任总经理。 业绩方面，首创证券2023年以及今年一季度业绩表现向好。2023年，首创证券实现营业收入19.27亿元，同比增长21.33%；实现归母净利润7.01亿元，同比增长26.33%。2024年一季度，首创证券保持营收净利“双增”势头，实现营业总收入5.64亿元，同比增长29.85%；归母净利润2.20亿元，同比增长25.22%。 不过，4月24日，也就是一季报披露当天，券商股盘中震荡走低，首创证券出现股价与业绩背离现象，午后闪崩跌超6%，结束了之前翻红的“七连阳”。 数据显示，首创证券业绩超预期主要系资管业务表现抢眼。2024年一季度，首创证券实现资管业务手续费净收入2.5亿元，同比大增211.69%，公司资管业务收入增加导致归属于上市公司股东的净利润增加。 据悉，首创证券设立资管子公司的申请已经于3月6日获证监会受理，后续蓝鲸新闻将持续跟踪其资管子的落地和发展动向。

经济观察网 记者 洪小棠 5月13日晚，金信基金管理有限公司（下称“金信基金”）发布了一则《有关我司代表旗下资产管理计划协助法院进行案件执行程序的说明》（下称《说明》）的公告。《说明》称，自金信基金成立起，没有任何自有财产需要被依法执行，也不是任何案件的待执行对象，仅代表旗下资产管理计划协助法院进行执行程序。 该《说明》源于金信基金遭法院强制执行。根据中国执行信息公开网，5月10日，该公司被广东省深圳市中级人民法院强制执行，执行标的为1.16亿元，案号为（2024）粤03执恢554号，本次为恢复执行。 (图片来源：中国执行信息公开网) 事实上，该事件的原始案件为2021年3月，金信基金曾被深圳市中级人民法院强制执行，彼时强制执行金额为3940.74万元，案号为（2021）粤03执2762号。 值得一提的是，今年年初作为金信基金股东之一的安徽国元信托意将金信基金股权转让并以3720 万元的挂牌底价成交，目前正等待监管审批。 源于回购违约 该事件因2017年成立的一只资产管理计划产品“华夏1号资管计划”。 资料显示，该产品为单一客户的“通道型产品”，成立于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布之前，其合规性在当时并无争议，不过目前已结束运作，并于2020年进行了清算。 根据记者获取的材料，该产品买入了新华联控股有限公司（下称“新华联控股”）发行的“17新华联控MTN001债券”，债券发行规模为10亿元，该产品持有6.01亿，占比60.1%。 由于债券的发行人违约，彼时金信基金将债券发行人新华联控股告上了法庭，要求偿还本金和票息。一审被驳回，二审法院支持了金信基金的部分上诉请求，新华联控股应于判决生效后10日内给付5.37亿本金及相应的利息。 随着违约债券发行人进入破产重整程序，直至2022年底，涉及该产品的相关司法程序才全部结束，由于该产品暂无可分配财产，法院终结执行程序。 金信基金在其发布的声明中亦证实了这一点，仲裁庭于2022年底前已作出裁决：所有违约责任都由该资产管理计划承担，金信基金不承担任何法律责任，仲裁程序为“一裁终局”。 而在纠纷处理过程中，由于债券违约，金信基金与债券回购交易对手中银资管发生了商事纠纷。中银资管曾向法院申请对金信基金名下财产进行查封，并成功冻结了部分现金存款。 不过就在今年初，债券发行人完成了包括新华联控股等旗下多家企业的司法重组，新华联控股产生了一部分可分配财产，金信基金作为上述产品的管理人，代表该产品协助法院恢复执行程序。 金信基金表示，目前，前述资产管理计划所持有违约债券的发行人的重整程序取得新进展，会产生一部分可分配财产，这些可分配资产属于该资产管理计划，在中国执行信息公开网公布的提及金信基金的案件信息，就是针对前述资产管理计划的恢复执行信息。 “金信基金成立起，没有任何自有财产需要被依法执行，也不是任何案件的待执行对象，仅代表旗下资产管理计划协助法院进行执行程序。”金信基金进一步表示。 此前，经济观察网就曾报道过金信基金专户产品的风险事件。详见（http://www.eeo.com.cn/2019/0627/359739.shtml、http://www.eeo.com.cn/2019/0629/359983.shtml等） 股权生变？ 公开资料显示，金信基金成立于2015年7月，注册地为深圳前海，注册资本金为1亿元，由深圳市卓越创业投资、安徽国元信托分别持股34%、31%。 总经理殷克胜持股6.5%，深圳巨财汇投资持股28.5%。而深圳巨财汇投资由深圳兴胜未来投资100%控股，后者由殷克胜、高文舍和宋思颖分别持股46%、35%、19%。股权穿透来看，以总经理殷克胜为核心的管理团队合计持股达到35%，位列公司的第一大股东。 殷克胜此前曾在中国综合开发研究院、深圳市证管办等机构供职，后来曾担任鹏华基金常务副总裁、金鹰基金总经理等职务。2015年自金信基金成立便任职至今。 此外，金信基金的两任董事长均来自国元系金融机构，现任董事长为许斌，来自安徽国元金控。前董事长张彦来自国元信托，国元信托由安徽国元金控持股49.69%。 值得注意的是，今年年初，安徽国元信托萌生退意，在安徽省产权交易中心挂出所持的金信基金31%股权转让的信息，31%股权对应的挂牌价为3720万元，相比评估价值2065.07万元溢价80%。目前，上述股权转让已经以3720 万元的挂牌底价成交。 3月19日，金信基金正式向监管递交了变更持有百分之五以上股权的股东的审批申请，目前该申请处于补正状态，若能成功获批，安徽国元信托将退出金信基金股东名单。 因该次股权挂牌转让，金信基金近年来的经营情况也随之曝光。金信基金2022年实现营业收入9224.70万元，净利润382.17万元；2023年前11个月实现营业收入7663.48万元，净利润418.70万元。 Wind数据显示，截至2024年一季度末，金信基金管理规模为105.94亿元，非货规模为101.96亿元，排名百名开外。从产品结构上看，债券基金规模为67.10亿元，占非货规模比例为63%，权益基金规模（股票+混合基金）为34.86亿元，占非货规模比例为34%。 产品方面，不合并份额统计发现，金信基金旗下共有2只股票基金、8只混合基金、2只货币基金和4只债券型基金。 在上述16只产品中，8只产品成立以来取得7.3%至13.52%的正收益，而另有8只产品成立以来收益为负，其中金信价值精选A、C以及金信量化精选成立以来亏损均超过30%。

经济观察报 社论 最近一段时间，咖啡市场可谓是火药味十足，九块九价格战的阴影几乎笼罩了整个市场，库迪像一条鲶鱼一样快速布局，在瑞幸已经不支退出战团的时候，库迪却宣布延长补贴政策，要与瑞幸再战两年的库迪能做到吗？ 一、库迪咖啡要延长补贴政策？ 据界面新闻的报道，库迪咖啡宣布现行门店补贴政策将延长至2026年12月31日，该政策覆盖现有门店和未来新开门店，不同门店根据房租和竞争等不同因素，可以获得不同金额的补贴，最高单杯可补贴至14元。 库迪咖啡方面告诉界面新闻，此次联营商门店补贴政策的延长，将进一步确保和提升门店的盈利能力。 这意味着，库迪咖啡打算将价格战持续下去，并且延续两年。这个时间点的设置或许出于，瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一曾在2023年二季度的业绩沟通会上宣布，要把9.9元活动常态化进行下去，“决定此次活动将至少持续两年”。 但眼下，库迪与瑞幸两个品牌各自对9.9元价格战的态度似乎有了改变。2月18日春节假期后复工后，界面新闻曾报道，瑞幸咖啡自去年5月启动的每周“9.9元咖啡”促销活动正在减少，在APP上可以使用9.9元券的产品仅有10款。“瑞幸9.9元一杯活动缩水”话题一度登上微博热搜。 随后，库迪咖啡迅速对此做出反应。2024年2月26日，库迪咖啡宣布在全球门店数达到7000家之际，开启“好咖啡全场9.9不限量”促销活动，该活动为期三个月。活动期间，除交通枢纽和旅游景点等少数门店外，其余全部门店全场饮品9.9元促销，不限品类和数量。 二、要与瑞幸再战2年的库迪能做到吗？ 在当今竞争激烈的咖啡市场中，库迪咖啡宣布将其现行的门店补贴政策延长至2026年12月31日，这一决策无疑在业界掀起了波澜。库迪咖啡此举似乎意在与瑞幸咖啡等竞争对手进行更为持久的价格战，以期在市场份额上取得更大突破。然而，与瑞幸再战2年的库迪咖啡，真的能够在这场激烈的竞争中脱颖而出吗？ 首先，库迪咖啡决定将门店补贴政策延长至2026年底，这一举动看似激进，实则蕴含着深思熟虑的市场战略。作为瑞幸咖啡创始人前团队的新项目，库迪咖啡从一开始就带有浓厚的竞争色彩，试图在瑞幸已开拓的市场中找到自己的立足之地。两者相似的运营模式和市场策略，使这场“同门之争”显得尤为激烈。库迪延续补贴政策，一方面是对瑞幸成功经验的借鉴，另一方面也是在市场饱和、竞争加剧的大环境下，企图通过价格优势快速吸引并锁定用户群体，建立品牌忠诚度。 其次，当前中国咖啡市场正处于高速增长阶段，但同时也伴随着高度竞争。瑞幸的阶段性撤退和星巴克的积极应对，揭示了市场正经历一场深刻的变化。对于新进入者如库迪咖啡而言，直接参与价格战不仅是为了短期内的市场份额争夺，更是为了在市场中树立品牌影响力，构建自身的护城河。价格战虽是一把双刃剑，但在市场尚未形成稳定的寡头垄断格局前，通过补贴吸引流量，不失为一种快速提升知名度和用户基数的有效手段。 咖啡市场的特殊性在于，它既是一种日常消费品，也是一种生活方式的体现。因此，价格战对于消费者来说，不仅关乎经济利益，也关乎消费体验和品牌认同感。库迪咖啡通过延续补贴，实质上是在培养消费者习惯，一旦形成稳定的消费习惯，即使未来补贴逐渐减少，也能保持一定的客户粘性。 第三，库迪咖啡维持长期补贴政策的关键，在于能否有效控制成本并优化供应链。9.9元一杯的咖啡，从表面上看似乎难以盈利，但实质上是对企业供应链整合能力和成本管理效率的极限挑战。库迪需要在原材料采购、物流配送、门店运营等各个环节实现极致的成本节约，同时保证产品质量不下降，这要求企业拥有强大的供应链管理系统和精细化的运营能力。 供应链的优化可能包括直接与咖啡豆产地合作，减少中间环节；采用先进的库存管理系统减少损耗；以及通过大数据分析预测需求，避免过度生产和库存积压。此外，高效物流体系的建设也是降低成本的重要一环，能够确保产品快速送达，减少物流成本。 第四，从消费者的角度看，价格战无疑带来了实惠，使得咖啡这一原本被视为轻奢品的饮品变得更加亲民。然而，长期的低价策略也可能带来一些负面影响。一方面，消费者可能会对品牌的形象产生质疑，认为低价等于低质，这对品牌形象的塑造是不利的。另一方面，价格战可能导致市场过度竞争，影响行业的健康发展，最终损害消费者的利益，比如因企业过度压缩成本导致产品质量下滑。 因此，库迪咖啡延长补贴政策是一项具有挑战性的决策。在与瑞幸咖啡等竞争对手进行价格战的同时，库迪咖啡需要不断提升自身的供应链和成本控制能力，只有这样，才能确保库迪咖啡在价格战中笑到最后。

公告精选 经济观察网讯 5月14日，腾讯控股发布2024年第一季度财报。根据公告，腾讯控股第一季度收入1595.01亿元，同比增长6%；公司权益持有人应占盈利418.89亿元，同比增长62%。 编辑：刘睿

经观要闻 经济观察网讯 据央行网站5月14日消息，2024年1月以来，中国人民银行对7家核实为拒收人民币现金的单位及相关责任人依法作出经济处罚。广大经营主体应强化法治观念，尊重公众支付选择权，共同打造和谐现金流通环境。 中国人民银行将持续开展拒收人民币现金整治工作，切实保护消费者的合法权益，维护人民币法定货币地位。社会公众遇到拒收人民币现金行为，可依据《中国人民银行公告》（2020年第18号），依法维权。 编辑：刘睿

经济观察网 记者 邹永勤 2024年5月13日晚，深圳证监局发布关于对深圳兆利丰私募证券基金管理有限公司（下称“兆利丰基金”）采取责令改正措施的决定，并对时任兆利丰法定代表人、总经理、执行董事王艳伟采取出具警示函的行政监管措施。 深圳证监局表示，经查，兆利丰基金在从事私募基金业务活动中，存在以下情形：一是未按照相关私募基金合同约定进行投资运作，不公平对待同一私募基金的不同投资者；二是未建立健全关联交易管理制度；三是报送的信息存在虚假记载；四是向投资者提供的信息存在重大遗漏，未按照合同约定如实向投资者披露可能影响投资者合法权益的重大信息；五是未妥善保存投资者适当性管理相关资料。 上述情形违反了《私募投资基金监督管理条例》第三条第三款、第二十八条第一款、第三十二条第（一）项，以及《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）第二十四条、第二十六条的相关规定。为此，深圳证监局决定对兆利丰基金采取责令改正的行政监管措施，并要求其“提高规范运作意识，加强合规风险管理，针对上述违规情形深入认真开展整改”。 深圳证监局同时认为，王艳伟作为时任兆利丰基金法定代表人、总经理、执行董事，对兆利丰基金上述违规行为负有责任，决定对其采取出具警示函的行政监管措施。 中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）官网信息显示，作为一家早在2015年5月28日便已登记的深圳老牌私募基金（登记编号为P1014800），兆利丰基金其实并不在深圳办公。其注册地址虽然为广东省深圳市福田区香蜜湖街道香蜜社区香蜜湖北岸B303-0034号香蜜湖1979文化街A区502、501，但办公地址却是河北省邯郸市邯山区滏东街道陵园路669号康桥国际2401。为此，中基协在官网中提示其“注册地与办公地不在同一辖区”。 中基协官网信息同时显示，兆利丰基金的两大股东分别为曾晓阳、李晓琨，出资比例分别为57%、43%，实际控制人为曾晓阳，上述信息的最后更新时间为2024年3月19日。但记者留意到，上述信息其实并未实时同步该公司的最新情况。 天眼查平台信息则显示，兆利丰基金成立于2015年4月29日，原名为深圳兆利丰金融控股有限公司，在2023年2月份才改名为兆利丰基金。在改名的同时，兆利丰基金的股东名单亦发生了重大变更：持股57%的曾晓阳和持股43%的李晓琨双双离场，代之而来的是济安投资（深圳）有限公司（下称“济安投资”）100%持股。济安投资的实际控制人范向举亦因此成为兆利丰基金新的实际控制人。 济安投资在入主兆利丰基金后不久，于2023年10月份联合济安（青岛）证券投资咨询有限公司、王文青共同设立了碧玄石（深圳）投资顾问有限公司（下称“碧玄石投顾”），三者的持股比例分别是35%、35%、30%。 记者注意到，碧玄石投顾的注册地址为深圳市福田区香蜜湖街道香蜜社区香蜜湖北岸B303－0034号香蜜湖1979文化街A区501，和兆利丰基金注册地址重叠；其经营范围则包括以自有资金从事投资活动、信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）、融资咨询服务、财务咨询等。

5月14日，三大指数小幅高开后维持震荡整理态势，截至收盘，沪指跌0.07%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.26%。盘面上，游戏股全天强势，汤姆猫、凯撒文化等多股涨停；数据确权概念午后走高，南威软件涨停；另外，人形机器人概念、算力概念、教育、物流、造纸等板块涨幅居前；合成生物概念、煤炭、运输设备、家用电器等板块跌幅居前。两市约3400只个股上涨，总成交额约8300亿元。  （来源：证券时报网）

5月14日，财政部发布通知，从今年6月1日起，向在境内合法工作和居留的外籍人员开放会计专业技术资格考试，与境内考生实行统一的考试制度。符合会计专业技术资格考试报名条件的外籍人员，按照就近方便原则报名；另外，外籍人员在境外的会计从业经历，可以计入从事会计工作年限。 （来源：央视新闻客户端 记者：田琪永）

5月14日早盘，两市股指盘中震荡回落，半日成交近5300亿元，场内近3800股飘红。 截至午间收盘，沪指跌0.12%报3144.15点，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.18%，北证50指数涨0.9%，两市合计成交5270亿元。 盘面上看，家居、纺织服装、酿酒、汽车、农业、医药等板块走强，网游、人形机器人、体育概念等活跃；煤炭、燃气、券商等板块疲弱。 国盛证券指出，近期市场持续震荡，主要原因为4月金融数据偏弱、经济数据预期偏弱以及一季度货政报告定调偏谨慎，可能对短期市场形成一定干扰。关注到近期政治局会议政策定调整体积极，近期地产政策也在密集松动，预计后续财政政策速度和力度也有望加快，对风险偏好和投资者信心形成明显提振，驱动市场风险偏好回升，而4月经济金融数据影响也在减弱，市场更加关注的是政治局会议后政策落地节奏及对后续经济运行的影响。中期看，市场反弹尚未结束，如有震荡调整或为上升途中的良性调整。随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位轮动做多，“高股息”绩优央企和新质生产力有望成为市场反弹的主要推动力，关注部分创新药板块、科技绩优品种的反弹机会。 （来源：证券时报网 作者：吴永芳）

5月14日，三大指数集体高开，沪指涨0.03%，深证成指涨0.17%，创业板指涨0.22%。盘面上，人形机器人概念、游戏、有色金属等板块高开；CXO概念、水务、供气供热、电力等板块跌幅居前。  来源：证券时报网

2023年6月1日，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》正式实施，门槛为100万元的家庭服务信托业务正式起航。 去年下半年以来，以中信证券、国泰君安为代表的券商已率先落地家庭服务信托业务。据券商中国记者了解，包括中信建投、中国银河证券等在内的诸多券商也在布局相关业务，有望在近期上线。 “我们非常看好家庭服务信托的前景。”有券商人士向记者表示。据悉，家庭服务信托大幅降低了服务信托的门槛，让信托服务更广泛地惠及中等收入群体。 券商布局家庭服务信托业务 2023年6月1日，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》正式实施，将信托业务划分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。其中，家庭服务信托作为资产服务信托的一类业务品种，将服务的门槛降至100万元，代表着信托走向更加普惠化的发展道路。 家庭服务信托被认为是信托业务分类新规带来的最大利好之一。相比1000万门槛的家族信托，100万设立门槛的家庭服务信托更具有普惠性，可为更广阔的客户群体提供服务。自信托分类新规实施以来，在证券行业，国泰君安、中信证券已经率先携手信托公司推出相关业务。 2023年8月，中信证券落地首单家庭服务信托业务。就在今年3月底，中信证券携手中信信托对家庭服务信托业务进行升级，联合推出“信福传家•家庭服务信托2.0”，首次为证券公司客户推出了“家庭服务信托+保单”服务。 国泰君安也自2023年8月1日起与上海国际信托合作，启动“甄选传承家庭服务信托”业务。 券商中国记者从国泰君安了解到，业务上线8个多月以来，该公司已完成了对分支机构培训的全覆盖，并在全国各地持续举办客户专题活动，覆盖了1000余名客户，截至目前已有近半数的分公司成功为客户设立了家庭信托。此外，国泰君安不断迭代和升级系统功能，以提升委托人的体验，实现了受益人范围的扩充、常规分配频率的提升、特殊分配规则的改进、底层产品的扩容以及客户应用场景的拓展等多方面的功能优化。 更多券商争相入局 券商中国记者了解到，不少券商正积极筹备家庭服务信托业务，有望在近期推出相关业务。 “目前，我司正在开发家庭服务信托业务，预计很快将全国范围上线，与大家见面。我们的家庭服务信托遴选业内优秀信托公司作为合作伙伴，并将实现全面线上化，届时客户登录我司蜻蜓点金APP操作即可自助完成全流程的办理。”中信建投相关负责人告诉券商中国记者。 “中国银河证券正在积极布局家庭服务信托业务，布局该项业务是公司财富管理转型的举措之一，也是公司践行中央金融工作会议精神，做好‘普惠金融’这篇文章的行动之一。”中国银河证券相关负责人称。 海通证券方面也称，该公司时刻关注市场趋势和客户需求，可协助客户设立家庭服务信托，以投资顾问角色提供优质的大类资产配置服务满足客户多元化财富管理需求。 定位中等收入家庭 家庭服务信托主要针对哪些客群？据了解，家庭服务信托的家庭服务信托门槛为100万元，目标客群较家族信托而言进一步扩大，包括广大富裕家庭和中等收入家庭。 “家庭服务信托基于家庭财富规划，叠加法律架构对家庭资产进行综合管理，以满足家庭全生命周期的财富目标，因此针对的客群是比较广泛的。”国泰君安相关负责人称。 据介绍，在与大量客户沟通和服务的过程中，国泰君安梳理了家庭服务信托一些主要的客群，包括银发客群、中小微企业主、复杂家庭、子女适婚、隔代传承、对子女教育有较高要求的中产家庭等。 “家庭服务信托大幅降低了服务信托的门槛，让信托服务更广泛地惠及中等收入群体。在我国老龄化程度不断加深，财富代际传承的社会背景下，开展家庭服务信托业务在解决家庭财富管理中的各类难题方面具有现实意义。”海通证券相关负责人表示。 业内普遍认为，家庭服务信托有着广阔的发展前景。 “该业务前景广阔，给予了券商财富管理新的打开方式。”国泰君安相关负责人称，首先，该业务低门槛的优势惠及了更多客户，同时集合了资产隔离、财富传承、隐私保护、资产配置等多重功能，填补行业广谱客群“传富”工具的空白。其次，家庭信托将原先私人银行客户专享服务延伸至中等收入客群，客群覆盖较家族信托扩大20余倍。 “我们非常看好家庭服务信托的前景，我们深信，随着财富管理市场的日益繁荣，客户的需求会逐步从个人向家庭延伸，并逐步场景化，渗透到日常生活的方方面面，如婚姻、养老及子女教育等。”中信建投相关负责人表示。 探索差异化服务 在家庭服务信托业务方面，券商可以提供什么样的差异化服务？ 据中信建投相关负责人介绍，根据监管要求，家庭服务信托的投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品，即大家常说的“标品”。 “虽然家庭服务信托的管理人为信托公司，但券商亦可以利用自身禀赋，立足于股债的投研实力和资产配置能力，担当投资顾问的角色，提供匹配客户多元需求的差异化投顾服务方案，力争为家庭服务信托的投资保驾护航，探索财富管理新蓝海。”上述人士称。 国泰君安相关负责人称，在实际业务中，券商提供的差异化服务在于，一是丰富的场景化设计。通过对不同受益人分配规则的多项组合，深入匹配客户的各类生活化场景，形成教育规划、创业储备、婚姻护航、长辈颐养、爱的铠甲、家企隔离、养老规划等系列场景化服务。根据不同场景，结合客群的特点和需求制定专业并具有针对性的定制化方案及分配建议，解决客户实际问题。 二是丰富的底层产品类型。基于券商强大的产品研究和甄选体系支撑，以甄选传承家庭信托为例，其资产配置库包含固收、固收+、公募FOF等投资策略，提供不同类型、不同风险等级的底层产品，满足客户多样化的需求，为客户持续创造价值和财富安全、有序的传承。 海通证券相关负责人认为，券商有着丰富的证券投资经验和专业的跨市场配置能力，能够为客户甄选和定制不同风险偏好下的投资产品，实现家庭资产的保值增值，构建坚实的资金保障。与外部优质的教育、医养机构建立紧密合作，进一步丰富家庭服务信托的服务场景。此外，通过设立专属的信托账户，以定期和临时相结合的灵活分配模式，一站式满足家庭成员全生命周期中的各阶段金融需求，包括财富规划、资产配置和权益增值服务等。 来源：证券时报

5月9日，港交所与沙特证交所集团合办的首届“香港-沙特资本市场论坛”（CMF Hong Kong） 在香港金融大会堂举行 。 香港交易所集团行政总裁陈翊庭在论坛上表示：“‘香港-沙特资本市场论坛’标志着香港交易所与沙特证交所集团继2023年签署合作备忘录后，在加强战略联系方面迈出了坚实的一步。本次论坛不仅突显了香港作为国际金融中心的地位，也体现了香港交易所一直致力于加强对话、促进资本流动和支持创新的承诺。” 陈翊庭在接受媒体采访时表示，上任以来虽然时间不长，但已经做了不少事，“希望可以一直忙下去。”在被问及最快何时能看到沙特企业赴港上市时，陈翊庭表示，这必须有个撮合的过程，但活动办多了，交流深入了，沙特企业来港上市指日可待。 她指出，目前香港与沙特阿拉伯企业和投资者之间仍需要互相了解，港交所借由本次论坛组织了300场点对点的会议，帮助沙特阿拉伯的投资者和企业与香港、内地投资者和企业加强沟通交流。 谈到互联互通，陈翊庭坦言这是一个“永远做不完的作业”，因为两地市场之间还有许多领域可以进一步合作和拓展。她表示，互联互通潜力无限，这是一个工具，而且作为基础设施建设，可以将不同地区的投资者和企业连接起来。从股票通、债券通、ETF，再到利率互换通等，未来还有一些其他的互联互通，还有很多地方可以继续完善。 香港财政司副司长黄伟纶在当天的论坛中宣布，当前香港与沙特正在合作开发一只交易所上市基金（ETF），该基金计划在利雅得推出，旨在追踪香港股票指数。据悉，此合作项目是香港与多家金融机构合作的一部分，旨在加强双向资本流动。 谈到IPO市场，陈翊庭表示，预计大型IPO将重现市场，目前有100家企业正在港交所排队上市，4月下半月看到的情况给港交带来很大的希望。她指出，去年港交所进一步放宽特专科技公司的上市要求，许多可能在香港上市的公司属于专业技术领域。 陈翊庭还提到，香港交易所将继续致力于提升市场的透明度和效率，以吸引更多的企业和投资者。 陈翊庭指出，沙特“2030愿景”和资本市场的快速发展、中国的经济转型和投资多元化需求，都为市场带来投资机会。香港作为“超级联系人”，拥有区内最多元化、最国际化的资本市场和产品生态圈，港交所未来将继续在加强和扩大全球资本市场联系方面发挥重要作用。 来源：界面新闻

中短债基金正越来越受瞩目。从基金一季报看，已有份额数据的431只中短债主题基金中一季度净申购共计975.99亿份。 Wind数据显示，在已有业绩数据的430只中短债主题基金中（不同份额分开计算），有约420只产品年内收益率为正，平均收益率为1.28%。 截至一季度末，有12只中短债主题产品的合并份额达到100亿份以上。一季度，有3只中短债主题基金份额增加超过50亿份，如嘉实中短债A份额增加71亿份，最新份额为199.74亿份；汇添富丰润中短债C份额增加57.73亿份，最新份额为6164亿份；华夏中短债A份额增加53.38亿份，最新份额为132.53亿份。 有15只单季度份额增加超20亿份，42只单季度份额增加超10亿份。 新发方面，多只中短债基提前结束募集。4月，提前结募的有农银汇理金泽60天持有期、天弘工盈三个月持有期债券基金、南方稳福120天持有债券基金等。 从募集规模看，鹏扬永利90天持有超50亿元，泉果泰然30天持有超40亿元。目前，还有十多只债基等待获批。 有业内人士指出，投资者当前的风险偏好明显降低，中短债基相对低风险、低波动、流动性较好，收益率高于货基。不仅是新发产品，存量产品的渠道端也加大布局力度。 对于短端利率走势，永赢基金王宇超表示，三月发布的各项数据都体现了生产与需求的分歧。一是年初部分行业主动补库，主要集中在中游制造业；二是出口强势，对工业生产存在支撑，后续看二季度在低基数支撑下，预计经济增速数据不会太差。因此更大力度的刺激性政策短期也比较难看到，债券发生反转的概率较小。 目前的问题在于，中短端及信用债利差都压缩得比较极致，资金价格如果无法明显下行，则杠杆套息空间比较有限。所以市场近期更多受机构行为影响较大，后续主要关注各类机构负债端变化情况，以及供给实际落地情况。 王宇超认为，信用方面关注理财规模变化，节奏上还是维持左侧操作的节奏。供给方面，大概率会受到特别国债发行带来资金扰动的一些影响。叠加目前信用利差又回到了较低的位置，短期看性价比一般，可以等后续利差空间打开后再积极关注。 长端方面，有债券基金经理表示，近期交投情绪再度升温，利率债长端、超长端短时间内下行幅度较大，短时间内积累了较多调整风险。4月23日，央行相关负责人表示“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”，并提醒投资者需要高度重视利率风险，市场解读央行可能较为在意30年利率处于2.5%以下，因此在交易上做出反应。 招商基金认为，基本面和机构行为大概率依然利好债市，但需要警惕超预期的政策或监管可能带来的市场踩踏。同时，央行目前已经提示长端收益率的风险，且维持隔夜价格在高位，近期需要紧跟资金面动态，以免出现因监管因素导致的市场变盘。可考虑关注票息资产的配置机会和久期资产的波段机会，同时注意组合的流动性情况。 来源：界面新闻

苏斯克沃 凤凰网科技讯 北京时间5月15日，人工智能公司OpenAI周二宣布，公司联合创始人、首席科学家伊利亚·苏斯克沃(Ilya Sutskever)将离职。去年11月，苏斯克沃与其他三名OpenAI董事会成员联手驱逐了CEO山姆·奥特曼(Sam Altman)，后来又表示对此举感到后悔。 OpenAI周二在一篇博客文章中宣布了苏斯克沃的离职，为这个震惊硅谷的罢免闹剧画上了句号。这件事曾让人质疑奥特曼和他的公司是否准备好带领科技行业进入人工智能时代。 在被赶下台仅仅五天后，奥特曼就回到了OpenAI，重新获得了控制权，并继续推动该公司开发越来越强大，并且让一些批评者感到担忧的技术。苏斯克沃仍然是OpenAI员工，但他再也没有回到公司工作。 苏斯克沃在一份声明中说：“我已经决定离开OpenAI。公司的发展轨迹堪称奇迹，我相信OpenAI将打造出既安全又有益的通用人工智能(AGI)。”AGI是一种尚未开发出的技术，它能像人类大脑一样做任何事情。 奥特曼表示，他已在周二与苏斯克沃交谈过。“对于我们所有人来说，这都是百感交集的一天。没有他，OpenAI就不会存在，他肯定塑造了公司。正如他所说，他已经并将继续推动我们去感受AGI。”奥特曼在接受采访时说。 今年38岁的苏斯克沃补充说，他正在启动一个新项目，但没有详细说明。 继任者 OpenAI已经为苏斯克沃找到了继任者。OpenAI的关键研究员雅库布·帕乔基(Jakub Pachocki)将取代苏斯克沃，成为该公司的首席科学家。根据最近的一笔融资交易，OpenAI的估值超过800亿美元。 帕乔基 实际上，帕乔基自去年11月以来已经担任OpenAI首席科学家。在苏斯克沃招募他和其他人加入OpenAI后，他成为了该公司几个最重要项目的关键研究人员之一，其中最著名的项目包括GPT-4。 “我很感激苏斯克沃，”帕乔基在接受采访时表示，“我们的领导风格不同，在很多方面是互补的。”(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。