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万和证券增添了新的被执行人信息。 天眼查显示，近日，万和证券新添了一个被执行人信息，执行标的约为1.22亿元。执行法院为海南省海口市中级人民法院。 北京市中闻(长沙)律师事务所律师刘凯告诉界面新闻，从该执行信息来看，万和证券要履行1.22亿元的法律义务。这只是生效法律文书确定的金额，还不包含法院的执行费用。 界面新闻留意到，天眼查还显示，万和证券历史被执行人有7个，总共涉及1.38亿元，其中有多个显示的状态是“终本案件”，但是却没有履行相关赔偿。如一个显示为2001.42万元的标的，其于2022年9月13日立案，在当年6月5日进行了询价评估，然后在6月25日终本案件，显示未履行金额为1923.8万元。不过，深圳中级人民法院于2023年7月14日又恢复了执行。 另有4840.67万元的执行标的显示，首次执行于2022年2月18日终本案件，并没有履行相关金额。深圳市中级人民法院于当年5月25日恢复执行，且于2023年3月14日送达公告，相关公告显示，申请执行人中信证券华南股份有限公司与万和证券质押合同纠纷一案，深圳国际仲裁院(2019)深国仲裁6479号仲裁裁决已经发生法律效力。 “由于你(单位)没有履行生效法律文书确定的义务，申请执行人于2022年5月25日向本院申请强制执行，本院依法受理。因你(单位)下落不明，无法直接送达，本院依法向你(单位)公告送达本院(2022)粤03执恢494号之二执行裁定书，主要内容如下:变更申请人广州资产管理有限公司为本案的申请执行人。如不服本裁定，可以自送达之日起十日内向广东省高级人民法院申请复议。本公告自发出之日起经过三十日，即视为送达。”相关公告指出。 刘凯指出，法院终本主要是因为没查找到可供执行的财产，这并不代表就不需要履行，执行申请人任何时候发现万和证券有可供执行的财产，都可以申请恢复执行。同时，申请执行人还可以申请将被执行人纳入失信被执行人名单，采取限制高消费措施。 公开资料显示，2002年1月18日，万和证券经纪有限公司在海南省海口市注册成立，2016年7月公司完成股份制改造，变更为万和证券股份有限公司。经过2014年至2017年多次增资扩股，公司目前注册资本22.73亿元，控股股东为深圳资本集团，实际控制人为深圳市国资委。 近日，万和证券公布了2023年年报。财报显示，万和证券营业收入为4.82亿元，上年度的营收仅为1.59亿元。净利润方面，上年亏损1.96亿元，2023年扭亏为盈5802.39万元。 此外，年报中还披露了超过5000万以上的重大诉讼情况，共有五个，其中前四个为原告，最后一个为被告。作为原告涉及金额为2.86亿元。作为被告，涉及金额为9058.25万元。 在管理层方面，今年3月，万和证券原总裁杨祺任期届满，因个人原因辞任，由副总裁万春兰代为履行总裁职务。 来源：界面新闻

空缺近半年，成都银行迎来新任行长！ 5月13日晚间，该行公告称，经董事会审议通过，该行聘任徐登义为新任行长，后者原系成都农商行行长。 在此之前，成都银行原行长王涛已于去年底调任四川省联社，并在四川农商联合银行成立后出任该行首任行长。 值得一提的是，与成都银行现任董事长王晖一致，徐登义同样出自建行系统。两名“老建行”也将携手，掌舵这家万亿级城商行。 同日，成都银行通过董事会决议，拟收购控股子公司四川名山锦程村镇银行其他股东股份，并将其改建为雅安分行。 “老建行”携手 现年55岁的徐登义，早年在建行系统任职，从支行员工、办事员起步，后从事财务工作，曾任建行成都市分行财务会计处会计科副科长、四川省分行会计结算部副总经理等职。 此后，他又陆续担任建行泸州分行行长、四川省分行财务会计部总经理、四川省分行机构业务部总经理等职，具有丰富的银行从业经验。 2022年7月，成都市政府发布干部任免通知显示，市政府决定徐登义为成都农商行行长人选。截至目前，他已在成都农商行工作近两年。 其间，成都农商行资产规模由7000亿元出头扩张至接近9000亿元，为全国第五大农商行。此外，该行于2022年底在四川证监局完成A股上市辅导备案。 值得一提的是，与成都银行现任董事长王晖一致，徐登义同样毕业于西南财经大学金融专业，二人均长期任职于建行系统。 其中，2001年起，王晖先后担任建行四川省分行营业部副总经理、建行成都市第一支行行长，直至2005年初调任成都市商业银行（成都银行前身）行长。 而徐登义早年曾任建行四川省分行营业部会计部副经理，并两度挂职出任建行成都市第一支行副行长。 事实上，徐登义此番履新前，成都银行近年已向成都农商行输送多名高管，包括成都农商行现任董事长黄建军、副行长蔡兵、副行长黄春、副行长兼董事会秘书王忠钦等。 据了解，成都农商行于2010年挂牌开业，2020年6月完成股权结构调整、回归成都市属国企属性。目前，该行第一大股东为成都兴城投资集团，持股比例达35%。 年内股价涨幅超40% 去年二季度站上万亿级新台阶的成都银行，无疑是今年最受关注的上市银行之一。截至5月13日收盘，该行股价年内累计涨幅超过40%，居A股上市银行第一。 数据显示，去年该行完成营业收入217亿元，同比增长7.2%，净利润同比增长16.2%至116.7亿元。今年一季度，两项业绩指标同比增幅分别约6.3%、12.9%，保持上市银行领先水平。 截至今年3月末，成都银行资产规模近1.18万亿元，连续六年每年至少迈上一个千亿新台阶。 资产质量方面，3月末该行“不良+关注”类贷款占比仅1.07%，资产质量达到行业最优；拨备覆盖率则保持在500%以上，风险抵御能力保持上市银行第一梯队。 根据成都银行披露的2023年度利润分配方案，该行拟向全体股东每10股分配现金股利8.968元（含税），现金分红比例连续两年高于30%。 王晖在业绩说明会上表示，近年来，成都银行倾力打造政务金融业务的“首站首选银行”、实体业务的最佳伙伴银行、零售负债业务的首选主账户银行三大品牌，逐步构建了经营特质鲜明的三大护城河。 同时，该行锚定行业研究、财富管理、消费贷款、金融市场、异地分行五大提升方向，在新动能培育上也取得了突出的进展。 比如，金融市场业务资本利得逐年攀升，逐步成为全行业务发展新的增长极；异地分行去年存贷款新增均同比翻番，对全行新增贡献达到三成等。 王晖表示，2024年该行将继续坚持“3+5”业务发展战略，拓展三大护城河战略，纵深加快推进五大提升方向动能转换，进一步巩固当前风险控制稳健、成长动力充足、经营特色鲜明的发展格局。 来源：证券时报

实习记者 李渡 5月20日，汇绿生态（001267）对外发布公告，称公司计划以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒科技有限公司（以下简称“武汉钧恒”）30%的股权。若此次交易顺利完成，汇绿生态将成为武汉钧恒第一大股东。 汇绿生态主营业务为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植及销售、绿化养护等，而此次收购标的资产——武汉钧恒则主要从事光通信产品的研发与销售，其与汇绿生态在主营业务上并无任何关联性。 不止于此，汇绿生态在公告中披露武汉钧恒的民用光模块产品“广泛应用于AI（人工智能）、HPC（高性能计算）、IDC（数据中心）、光纤通信等领域”。这意味着，收购标的资产产品的应用领域不乏二级市场的热点概念。 受此消息影响，5月20日开盘，汇率生态股价即一字涨停。与此同时，深交所上市公司管理一部亦向汇绿生态下达关注函，要求其说明此次交易的合理性，以及是否存在概念炒作、蹭热点等情形。 欲“跨界”收购武汉钧恒30%股权 公告披露，汇绿生态于2024年5月19日与杭州杭实清紫泽源一号股权投资合伙企业（有限合伙）、苏州聚合鹏飞创业投资合伙企业（有限合伙）签订了《股权转让意向协议》及《承诺函》。公司以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒30%的股权。 股权结构显示，此次交易前，杭州杭实清紫泽源一号股权投资合伙企业（有限合伙）持有武汉钧恒21.5%的股权，苏州聚合鹏飞创业投资合伙企业（有限合伙）持有武汉钧恒12.0938%的股权。 根据交易方案的设计，汇绿生态计划通过现金方式收购杭州杭实清紫泽源一号股权投资合伙企业（有限合伙）持有武汉钧恒20%的股权和苏州聚合鹏飞创业投资合伙企业（有限合伙）持有武汉钧恒10%的股权。最终交易价格由交易各方协商确定，但最终成交价格不超过1.95亿元（即对应标的公司100%股权价值不超过6.5亿元）。 公开资料显示，武汉钧恒2012年成立，总部位于武汉光谷，专业从事以光模块为主的光通信产品的研发、制造和销售，是高新技术企业、湖北省专精特新企业。公司成立之初主要从事军工领域光通信产品的研发与生产，具备专业军工资质。经过十余年发展，公司光通信产品深入民用与军工领域，且随着下游云计算、AIGC、5G通讯等市场快速增长，民用光模块已经成为公司盈利来源的主要产品。 公告特别披露：“武汉钧恒民用光模块产品覆盖10G至800G速率，以适用短距离的多模产品为主，广泛应用于AI（人工智能）、HPC（高性能计算）、IDC（数据中心）、光纤通信等领域。” 对于武汉钧恒的财务状况，公告仅表示：“标的公司财务数据正在审计进行中，考虑谨慎原则，待后续审计后向投资者披露。”而根据股权结构，此次交易完成后，汇绿生态将成为武汉钧恒第一大股东。 深交所向汇绿生态发关注函 汇绿生态为控股型企业，主营业务为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植及销售、绿化养护等，能够完整的提供从苗木种植、园林工程设计、施工及后续绿化养护等全产业链服务。 2023年汇绿生态经营业绩增收不增利，财务数据显示，2023年公司营业收入约6.85亿元,同比增加12.07%；归属于上市公司股东的净利润约5736万元,同比减少1.88%。 对于此次“跨界”收购武汉钧恒30%股权的目的，汇绿生态在公告中解释：“本次对外投资有助于提升公司综合竞争力及优化公司业务布局，符合公司战略发展规划。对公司的持续发展并提升效益将产生积极影响，有利于维护公司和全体股东的利益。” 但此次“跨界”收购很快引来监管部门的关注。5月20日，深交所上市公司管理一部向汇绿生态下达关注函，其中表示：“武汉钧恒与你公司主营业务并无关联或协同。请结合光模块行业的发展趋势、市场竞争格局、行业准入门槛，以及本次收购的决策过程、立项论证等，说明购买武汉钧恒30%股权的背景、原因及必要性。” 不止于此，深交所在关注函中还要求汇绿生态说明此次交易是否存在概念炒作、蹭热点的情形，并核查控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员及筹划过程中的其他知情人员在知情期间是否存在买卖你公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。 值得关注的是，早在此次交易公告发布之前，5月14日开始，汇绿生态股价一路上扬，至公告的前一个交易日5月17日，四个交易日累计涨幅超过17%。5月20日收购交易公告后，汇绿生态连拉两个涨停，以5月21日收盘价5.54元计算，公告前后六个交易日股价累计涨幅超过41%。

5月17日，央行连放三个“大招”利好房地产：取消商品房个人住房贷款利率政策下限；下调公积金利率0.25个百分点；首套首付比例降至历史低点15%。政策一出，地产股集体大涨，当日金地集团、万科A等超20只地产股涨停，连带保险、装修建材等板块涨幅居前。 值得注意的是，此前一周内，万科先后获得多家银行贷款，并于5月16日成功发行14.35亿元CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）。5月17日，万科A股价尾盘涨停，涨幅超10%；5月20日开盘后，万科保持上涨态势，截至收盘收涨2%，报9.18元/股。 作为与地产紧密“捆绑”的险企，在地产市场暖风频吹的情况下，股价也随之水涨船高。截至5月17日收盘，当天保险板块涨幅3.23%，中国平安股价创2024年以来新高，报收45.2元/股，涨幅4.99%；中国太保报收28.95元/股，涨幅3.65%；新华保险、中国人寿、中国人保收盘时涨幅分别达到3.6%、1.85%、1.48%。5月20日开盘后，上市险企股价仍在走高，截至收盘，中国太保以2.94%领涨保险板块。 2023年以来，险企的表现不佳，业内多归因于其投资端承压，而这主要是由于历史上险企与房地产的关系一直相当紧密，地产公司债券更是险企的核心持仓，在万科等地产龙头出现危机后，对险企的影响不小。那么，随着地产行业的复苏、万科债务问题的缓解，险企投资端是否有望释压？ 图片来源：陈国丽 摄 一周内连获多项融资 万科股价“狂飙” 5月10日，万科发布子公司为公司向邮储银行申请贷款提供担保的公告，指出万科作为借款人向中国邮政储蓄银行股份有限公司深圳罗湖区支行申请银行贷款，贷款金额合计人民币13亿元，期限3年。 5月13日，万科又发布公告称，为满足经营需要，公司向银行申请贷款，公司之控股子公司通过将持有的项目公司股权质押或项目资产抵押等方式分别为相关贷款提供担保，此外部分控股子公司作为共同借款人和公司一起承担还款义务。从公告来看，万科向中国银行深圳分行申请本金6.9亿元贷款，期限三年；向农业银行深圳分行申请三笔银行贷款，本金合计22亿元，期限均为三年；作为受信人从北京银行股份有限公司深圳分行获得授信人民币44.49亿元。其中，万科作为主债务人，四家控股子公司分别作为共同债务人向北京银行申请银行贷款本金19.63亿元，期限10年。此外，还作为借款人向北京银行申请银行贷款本金5.01亿元，期限10年。 短短3天，不含授信，万科已累计获得66.54亿元银行担保贷款。而在三天后的5月16日，万科在深交所成功发行资产支持专项计划，发行规模14.35亿元，优先级AAA评级，优先级票面利率为3.6%，期限不超过18年。 一周内获得多项融资，万科股价持续上扬。5月17日，央行连发三则通知，调整个人住房贷款最低首付款比例，明确首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%（前值为20%），二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%（前值为30%）。同时，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%；5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。此外，在调整商业性个人住房贷款利率方面，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。当日，房地产板块大涨，万科等20只地产股涨停。自4月25日起，截至5月17日收盘，万科A已累计上涨超37%。 债市方面，从今年4月底至今，万科多只债券上涨，其中“22万科07”一度涨幅超20%触发临停。万科旗下多只美元债也势头猛烈，万科2027年到期美元债更是创去年11月以来最大涨幅。 地产行业“复苏” 带动保险板块“回春” 房地产市场的“复苏”，也带动了保险板块的“回春”。在险企的投资端，房地产多年来一直是众多险企关注的焦点之一，也是险企的核心持仓。房地产市场利好政策的出台，带动地产股大涨的同时，保险板块也一路飘红。5月17日当日截至收盘，保险板块涨3.23%。 具体来看，A股板块，中国平安报收45.2元/股，涨幅4.99%，创2024年以来新高，一个月内涨幅16%；中国太保报收28.95元/股，涨幅3.65%，一个月内涨幅23%；新华保险报收34.5元/股，涨幅3.6%，一个月内涨幅18%；中国人寿报收32.97元/股，涨幅1.85%，一个月内涨幅19.6%；中国人保报收5.49元/股，涨幅1.48%，一个月内涨幅3%。 除A股外，港股的保险板块也迎来一波大涨。当日，中国太保港股涨6.52%，众安在线涨6.42%，中国平安港股涨5.7%，中国人寿港股涨5.01%，新华保险港股涨3.64%。 保险股的上涨主要来源于对险企投资信心的回归，国泰君安刘欣琦团队认为，资产端受益于地产政策陆续出台、长端利率企稳，以及权益市场改善预期，投资收益水平预计将明显改善。 其实从4月中旬以来，保险板块整体已经呈现上行态势。中航证券认为，这主要受益于险企的资产端部分压力有望改善。随着地产利好政策的持续加码，地产板块持续反弹，对保险资产端的压力有望缓解。 在对地产的投资中，对万科的投资情况无疑是众多上市险企投资人最关心的问题之一。 如今，随着万科融资渠道的开拓，以及房地产利好政策的出炉，是否能助推相关险企业绩修复、减轻投资端的压力，还有待时间给出回答。 投资拖累业绩 险企审慎布局不动产 从2023年年报数据来看，上市险企业净利润整体表现不佳。业内人士分析，主要是受投资端拖累，上市险企2023年净利润整体承压。这一现象在2024年一季度似乎也未得到缓解。根据2024年一季度数据，A股上市险企净利整体下滑9.16%，投资收益总计亏损22.79亿元，同比降幅达103.32%。中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险、中国平安一季度投资收益分别为54.64亿元、24.94亿元、-15.47亿元、-17.19亿元及-69.71亿元，降幅分别为89.95%、69.11%、240.64%、2.05%、202.17%。 上市险企对房地产的投资一直都是其投资组合中的重要部分，但是，随着近些年房企频频爆雷，险企对房地产的投资也逐渐谨慎。 今年3月，中国平安首席投资官邓斌在接受媒体采访时曾表示，近几年来，平安的不动产敞口是一直在下降的，平安压降不动产投资敞口从三年前就开始了。 中国太保4月也在互动平台向投资者表示，公司高度重视信用风险管理，严格控制房地产等行业的风险敞口，并在风险可控的前提下精选投资标的。不动产领域风险的敞口占整体投资资产的比例较小，持仓的房地产企业偿债主体综合实力较强，信用风险管控良好，投资风险可控。 作为万科十大股东之一的中国人寿，其在万科债务中的风险敞口有多大也是投资者关注的问题之一。对此，中国人寿副总裁刘晖曾表示，中国人寿对万科的股票有持仓，但是敞口非常小。公司对万科没有任何债券和非标的持仓，后续将结合市场情况和标的公司情况，始终坚持审慎的投资理念来管控好投资敞口。 业内分析人士认为，保险股反弹是受房地产政策利好影响，保险公司房地产投资敞口风险有望在政策支持下逐步释放，同时相关资产减值计提影响逐渐消退。随着这一轮房地产利好政策的落地，未来房地产市场是否能真正回暖，对险企投资端能否真正释压，无疑是一大重要的影响因素。

日前，响应税优健康险惠民政策及消费者健康保障需求，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”或“公司”）宣布推出公司首批税优医疗险及税优护理险新产品。平安人寿相关负责人表示，公司坚持以人民为中心，着力做好金融“五篇大文章”。此次两款产品的推出，旨在进一步丰富税优健康保险产品供给，扩大产品被保险人群体，增加产品保障范围，为客户提供更丰富的保险保障，让相关税优政策惠及更多人民群众。 税优健康险，即适用个人所得税优惠政策的商业健康保险。我国从2015年起试点推出税优健康险，目前政策效果初步显现。根据相关规定，适用个人所得税优惠政策的商业健康保险允许在当年计算应纳税所得额时予以税前扣除，限额是2400元每年，也可以按月进行税前扣除。近年来，随着国家政策持续加码，税优健康险产品发展提速。相关产品的推出，既有利于更好满足人民群众多样化健康保障需求，降低医疗、护理等费用负担，又能够为百姓带来实实在在的税收抵扣便利。 税优医疗险：涵盖既往症，提供一体化医疗解决方案 为有效降低客户医疗费用负担，平安人寿推出“e万家”医疗险，为客户提供“医疗费用支付+就医服务”一体化医疗解决方案。 据介绍，该产品提供住院医疗费用保障，3年保证续保，将既往症人群纳入医疗保险承保范围，针对既往症人群设置专属保障方案，提高了投保的灵活性。同时，平安人寿依托平安集团医疗健康生态圈优势，对符合条件的出险客户提供全程住院服务，涵盖院前、院中、院后全流程，为客户提供“省心、省时、又省钱”的服务体验。 税优护理险：投保范围广，提供终身护理保障 随着人口老龄化程度不断加深，因年老、疾病、伤残等原因导致失能的问题逐渐引发社会关注。目前，护理险也已纳入适用个人所得税优惠政策的范围，旨在通过保险保障方案助力解决“一人失能，全家失衡”的难题。 平安人寿积极响应政策号召，推出“智盈倍护”护理险，贴合老年人需求助力写好“养老金融”大文章。该保险产品提供终身护理保障，当被保险人发生10种特定疾病或1-3级意外伤残时一次性给付护理金，减轻客户所需护理的经济压力。该产品还将护理保险金、非意外身故保险金、各保单年度末的现金价值写入合同，利益明确更安心。此外，该产品投保年龄上限可至70岁，可选10年交或20年交，客户可根据自己的预算选择定制化保障方案，满足多样化保障需求。 税优健康险持续扩容，惠民力度进一步加大 在政策端，国家大力推动税优健康险健康发展。2023年7月，国家金融监督管理总局发布《关于适用商业健康保险个人所得税优惠政策产品有关事项的通知》，将适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品范围扩大到商业健康保险的主要险种，包括医疗保险、长期护理保险和疾病保险。同时，扩大产品被保险人群体，投保人可为本人投保，也可为其配偶、子女和父母投保，鼓励参与者用足用好税优额度，提升自身和家庭健康保障水平。2024年5月，国家金融监督管理总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，要求丰富税优健康保险产品供给，让相关政策惠及更多人民群众。政策引领之下，税优健康险迎来高质量发展新局面。 平安人寿表示，公司将继续坚持“以人民为中心”的发展理念，持续丰富税优健康险产品供给，提升税优健康险产品服务体验，坚持“专业创造价值”，更好满足消费者多样化健康保障需求，增强人民群众的获得感、幸福感和安全感。    重要提示： 1、医疗险e万家指《平安e万家（保证续保版）医疗保险（互联网）》，护理险智盈倍护指《平安智盈倍护终身护理保险》。两款产品由中国平安人寿保险股份有限公司承保、负责理赔。  2、医疗险e万家提供六种保险计划，各保险计划分别适用于不同身体健康状况的人群。您投保的保险计划将依据投保时被保险人的身体健康状况、您的选择及我们的审核意见确定。该产品保险期间为1年。自本产品的生效日起，3年为一个保证续保期间。产品存在等待期30天，详情请关注条款。  3、医疗险e万家产品的全程住院服务由平安健康保险股份有限公司及其合作方提供，不属于保险责任范畴。  4、护理险智盈倍护非意外身故保险金、护理保险金，我们仅给付其中的一项且以一次为限。产品存在等待期90天，详情请关注条款。  5、投保人是否到达个税起征点，不影响产品的保障内容。同时，具体税收相关政策以国家税务机关规定为准。  6、本资料所载内容仅供您理解保险条款所用，在某些情形下，我们不承担给付保险金的责任。具体保险责任免除或减轻、合同解除及其他与您、被保险人、受益人有重大利害关系的内容详见保险条款。

截至5月20日14时，美国COMEX期铜主力合约报价徘徊在510.8美分/磅，盘中一度创下历史高点519.9美分/磅。与此对应的是，伦敦LME期铜主力合约报价徘徊在10992.9美元/吨附近，盘中也创下历史高点11104.5美元/吨。 这背后，是一场国际期铜市场逼空行情正在持续发酵。 花旗集团发布最新研究报告表示，目前美国COMEX与伦敦金属交易所（LME）的铜期货市场已吸引250亿美元投机性多头资金，多数投机资本正押注未来全球铜价将触及1.5万美元/吨。 记者多方了解到，这场国际期铜逼空风波在上周初露端倪，原因是市场传出大宗商品贸易商托克(Trafigura)与洛阳钼业旗下贸易公司埃珂森(IXM)正在四处购买实物铜，用来交割他们在芝加哥商品交易所（CME）的大量COMEX期铜空头头寸。 “这背后，是上周COMEX与LME期铜价格出现逾千美元/吨的价差，吸引大量铜贸易商纷纷扩大跨地套利交易力度——买涨LME期铜同时卖空COMEX期铜，以博取两地价差收益。”一位大宗商品期货经纪商告诉记者，令他们没想到的是，投机资本押注这些参与跨地套利交易的贸易商未必能拿出足够的现货铜用于COMEX期铜空头头寸交割，转而大举买涨推高COMEX期铜价格，形成逼空态势一触即发。 在他看来，托克与埃珂森四处紧急寻找现货铜交割的消息，无形间刺激更多投机资本入场掀起更大规模的国际期铜逼空行情。 值得注意的是，上周四洛阳钼业发布公告回应称，国际贸易公司在一个市场买入期铜同时，以相同数量在另一个市场卖出期铜的对冲交易策略是行业通行做法。目前美国COMEX市场铜产品存在高溢价，全球商品贸易公司在这个市场进行实货交易是有利的。埃珂森的对冲交易策略与单纯投机不同，风险完全可控。 COMEX期铜逼空潮涌 在多位期货业内人士看来，这场国际期铜逼空风波，表面而言是由托克(Trafigura)与埃珂森(IXM)四处购买实物铜用于COMEX期铜空头头寸交割而起，但这背后的深层次原因，是国际期铜市场跨地套利交易受到狙击。 上周，COMEX期铜价格与LME期铜价格突然出现巨大偏离。具体而言，受COMEX铜库存大幅下降与交割铜严重不足等因素影响，COMEX期铜价格相较于LME期铜价格一度出现逾1000美元/吨的溢价，远远高于以往的合理溢价区间。 这骤然引发铜贸易商与部分资管机构纷纷开启跨地套利交易。 对铜贸易商而言，在如此大的溢价空间下，他们将铜现货从LME运到COMEX仓库交割，即便扣除运费与保险费等其他费用，他们仍能赚取约500美元/吨的价差收益。 对资管机构而言，通过直接在COMEX与LME期铜市场开展跨地套利交易——买涨LME期铜价格同时卖空COMEX期铜价格，也能赚取逾600美元的价差收益。 一时间，不少铜贸易商与资管机构纷纷如法炮制，大举加码上述跨地套利交易，其中包括托克(Trafigura)与埃珂森(IXM)等大宗商品贸易商。 但这也让投机资本嗅到狙击跨地套利交易的机会。 中金公司发布的数据显示，COMEX铜库存已从4月初的约3万吨，降至5月17日当周的2万吨，处于低位。 这意味着跨地套利交易参与者未必拥有足够铜现货用于交割COMEX期铜空头头寸，最终他们只能在COMEX期铜合约到期交割前，平仓手里的期铜空头头寸，反而将助长COMEX期铜涨势。 上周起，越来越多投机资本纷纷涌入COMEX期铜市场买涨推高期铜价格，营造逼空态势迫使跨地套利交易资金“缴械投降”而获取巨额收益。 美国商品期货交易所（CFTC）的最新数据展现了这种逼空行情的激烈程度。截至5月14日当周，参与跨地套利交易的资管机构与贸易商持有的COMEX铜期货期权空头头寸较前一周大幅增加2.23亿磅；对此针锋相对的是，参与狙击上述跨地套利交易的对冲基金、投机资本与互换交易商所持有的COMEX铜期货期权净多头头寸较前一周大增约2.4亿磅。 “目前而言，逼空买涨COMEX期铜的投机资本略占上风，令5月20日COMEX期铜价格继续迭创历史新高。”前述大宗商品期货经纪商直言。究其原因，是更多资金正涌入COMEX期铜市场掀起更大规模的逼空行情。 为了避免跨地套利交易的COMEX期铜空头头寸面临更大损失，目前托克已要求一些铜生产商将5月至6月铜产量迅速运往美国，但此举无疑又激发投机资本的更高逼空热情。因为这让投机资本看到空头机构已面临极其严峻的“现货交割不足窘境”。 在他看来，即便芝加哥期货交易所CME再度提高COMEX期铜交易保证金，也未必能阻挡投机资本的逼空热情。因为他们深知无论是智利国家铜业公司（Codelco）增加对美铜现货供应，还是参与跨地套利交易的贸易商或资管机构从其他国家仓库调取铜现货，都是远水难解近渴。 “LME仓库拥有逾10万吨铜现货，但其中逾一半来自俄罗斯。在当前欧美国家对俄罗斯金属采取一系列制裁措施的情况下，这些铜库存也无法迅速流入COMEX仓库缓解空头交割压力。”一位华尔街对冲基金经理指出。尽管在5月14日当周，对冲基金在COMEX期铜市场增加了2.45亿磅的套利头寸，但他们执行这些套利头寸所对应的COMEX期铜价格（按美元/吨计算）基本都超过12000美元/吨，表明他们坚信短期内COMEX期铜逼空行情将令铜价持续迭创新高。 逼空风波缘何“接连不断” 美国金融监管部门如何避免COMEX期铜逼空行情演变成另一个“妖镍风波”，正成为全球金融市场密切关注的一大热点话题。 2022年3月，同样受市场逼空行为影响，LME期镍价格突然从2万美元大涨至约10万美元，引发金融市场知名的“妖镍风波”。 尽管当时LME采取取消部分交易指令、引入期镍涨跌幅度限制等举措平息了这场“妖镍风波”，但此后LME期镍交易活跃度明显回落，众多贸易商对参与LME期镍套期保值交易顾虑重重，令LME期镍影响力“一蹶不振”——在全球期镍交易定价的话语权显著下滑。 “若COMEX期铜在投机资本逼空浪潮下出现离奇大涨，导致LME不得不采取取消交易指令等极端举措，也可能令COMEX期铜重蹈LME期镍覆辙，失去市场定价影响力。”前述大宗商品期货经纪商认为。 在他看来，面对如此轰轰烈烈的COMEX期铜逼空浪潮，LME光靠持续提高期铜交易保证金，未必能达到遏制市场投机逼空的效果。因为投机逼空行为所创造的COMEX期铜价格大幅上涨回报，远远超过交易保证金增加的“财务成本”。 这位大宗商品期货经纪商指出，当前美国金融监管部门急需解决的，是挤出COMEX期铜市场“持仓虚实比泡沫”。 具体而言，当前COMEX铜库存仅有约2万吨，处于历史较低水准，但是COMEX期铜单边持仓合约规模超过逾8.6万手，折合逾100万吨，导致COMEX持仓“虚实比”过大。通常情况下，COMEX期铜7月主力合约单边持仓与COMEX铜库存的比值一直在10～15之间，但今年4月以来，这个数值已突破50。在极高的持仓虚实比情况下，COMEX期铜市场引发逼空行情的几率大幅飙涨。 与此同时，COMEX期铜市场缺乏足够多元化的铜库存来源，相比伦敦金属期货交易所认可中国铜与部分符合条件的俄罗斯铜作为交割产品，COMEX期铜则不接受中国铜与俄罗斯铜产品，导致其铜库存明显不足。 数据显示，截至5月16日，LME铜库存约为10.4万吨。其中，俄罗斯铜与中国铜占比分别达到约50%与17%，但COMEX期铜因对铜现货来源做出诸多限制，导致其铜库存仅有约2万吨，这也令投机资本更愿选择将COMEX期铜作为投机逼空对象，而不大会选择LME期铜。 也有业内人士指出，若LME迅速扩大铜现货来源，或许能有效遏制这场逼空风波。但在当前国际地缘政治风险升级的情况下，美国金融监管部门与芝加哥期货交易所都未必会采取这项举措。 “无论是2022年3月爆发的‘妖镍风波’，还是当前的COMEX期铜逼空浪潮，都是当前欧美国家对俄罗斯采取制裁措施导致全球金属供应链扰乱的产物。”这位大宗商品期货经纪商直言。2022年3月“妖镍风波”爆发背后，是欧美国家制裁措施导致俄罗斯镍无法进入欧美国家金属期货交易所做现货交割，导致投机资本抓住期镍市场贸易商无法拿出足够现货用于LME期镍套保空头头寸交割，疯狂逼空买涨LME期镍；此次COMEX期铜市场再度爆发逼空行情，同样是投机资本看准欧美国家制裁令俄罗斯铜现货难以进入欧美国家期货交易所现货交割，押注跨地套利交易机构没有足够现货交割COMEX期铜空头头寸，发起新的逼空投机攻势。 他坦言，在全球金属供应不稳定性因欧美国家制裁举措而持续增加的情况下，未来国际金属期货市场仍可能会爆发新的逼空行情，令欧美国家金属期货交易稳定性处于更大的危险境地。

在一系列利好因素助推下，贵金属市场再度陷入“疯狂”。 5月20日，现货黄金一度升至2450.06美元/盎司，再创历史新高。白银升破32美元关口，最高涨至32.5085美元/盎司，续创11年来新高。 事实上，贵金属市场20日的亮眼行情可谓是水到渠成。受益于美联储降息希望重燃和中国宣布刺激措施等利好因素，过去一周金价周线连续两周上涨，上周五现货金上涨1.62%至每盎司2414.89美元，周线上涨逾2%。美国期金收高1.3%，结算价报每盎司2417.40美元。白银也突破30美元关口，创下11年新高。 在人们大多更关注黄金背后，白银年内的涨幅已经超过黄金。以5月20日黄金和白银的最高点计算，黄金今年迄今累计上涨18.79%，而白银的涨幅却“意外”是黄金的两倍，年内暴涨36.82%。 在“贵金属狂潮”又迎来一段小高潮之际，不少投资者也在思索：这轮亮眼行情能否延续？未来黄金和白银还有多大上涨空间？ 金价为何再创历史新高？ 在本轮金价迅速再创历史新高背后，一系列关键因素都在起作用。 渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道记者分析称，截至5月20日，现货黄金价格一度升至2450美元/盎司，再创历史新高。5月以来，黄金价格在经历小幅回撤之后，又上涨了近200美元/盎司，主要有两个原因。首先，美联储降息预期重燃，在月初非农数据公布之后，劳工数据不及预期，黄金在美国经济“软着陆”场景重燃之下开始反弹。最新公布的通胀数据继续加强了美国可能在9月份开始降息的预期，叠加鲍威尔对于通胀数据推动了美国降息“向正确的方向迈出了一步”的口径，市场开始定价美联储将于9月开始降息，推动了黄金行情再次启动。另一方面，中国政府推出了一系列刺激政策，推动经济增长的预期不断向好，也利好上游有色金属，进一步推动了黄金的行情。 需要注意的是，伊朗总统坠机事故的消息也让贵金属市场的避险需求被激发。据新华社5月20日报道，伊朗总统莱希在事故中遇难。当地时间5月19日下午，莱希的专机在伊朗东阿塞拜疆省瓦尔扎甘地区发生事故，机上还有伊朗外长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长等随行人员。 根据伊朗宪法第131条，总统死亡、被免职、辞职、缺席，或患病时间超过两个月，或总统任期结束，由于某些原因而未选出新总统时，其第一副总统应在最高领袖的批准下承担总统的权力和职能，由伊朗伊斯兰议会议长、司法部部长和第一副总统组成的委员会有义务在最多50天的时间内安排选举新总统。而伊朗大选原计划于2025年进行。 此外，资金面的热情也推动了黄金涨势。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，在截至5月14日的一周里，对冲基金已在Comex黄金期货市场上将看涨黄金的押注提高到了三周来的最高点。 黄金或仍有上涨空间 在今年多次刷新历史新高后，市场普遍预计金价未来仍有上涨空间。 长城证券首席经济学家汪毅对21世纪经济报道记者表示，从长周期来说，黄金仍在牛市。一方面，通胀的长期上涨促使黄金价格上涨。另一方面，地缘政治冲突不断，国际局势不稳定，各国央行储备黄金的需求增长。抗通胀、抗风险属性可能在长周期内推动国际金价走出新一轮牛市。从短周期来说，国际冲突进入剧烈震荡期之后，黄金价格脱离原有影响框架。 与此呼应的是，嘉盛集团全球研究主管Matt Weller也认为，在结构性供应不足、主权国家购金和即将到来的货币宽松政策下，“金属旺年”有望继续走强。在一定程度上，黄金可以对冲“印钞”和常规刺激性货币政策，黄金也因即将降息的预期而走强。上周美国CPI略微不及预期让交易员更有信心，判断美联储今年将至少降息两次。 除了创纪录主权债务负担、货币贬值和法定货币危险等长期存在的担忧，Weller还表示，一个更传统的因素推动今年金价走高：主权国家的购金需求上升，寻求资产配置多元化。以中国为例，美国财政部报告显示，一季度中国出售了533亿美元美国国债和机构债券。中国减少美元资产的同时持续增加黄金储备，4月份中国黄金储备达到总储备的4.9%，为2015年以来最高。 接下来黄金面临哪些利好和利空因素？王昕杰分析称，金价有望继续受到美联储降息、央行购买增加、期货CTA策略的仓位和对冲地缘危机等方面的利好。但如果未来降息预期继续波动，央行购买减少，或者地缘危机因素消散，可能会影响黄金的走势。总体而言，从更长期的维度来看，美联储降息的空间仍然存在，央行的购买也将持续，这两点是推动黄金价格上涨的重要逻辑。 白银涨势为何“更胜一筹”？ 今年黄金价格创新高已经不算什么“新鲜事”，年内近20%的涨幅已经足以跑赢大部分资产。但“意外”的是，白银涨势却更胜一筹，今年白银价格一度飙升近40%，远超过黄金。 需要注意的是，白银的涨势是在投资者兴趣激增、宏观经济背景日益有利以及白银预计连续四年供应紧缺的背景下出现的。 白银具有双重特性，既可作为金融资产，又是清洁能源技术所需的工业原料，是太阳能电池板的关键成分。随着清洁能源行业的强劲增长，市场预计白银的使用量将在今年达到创纪录的水平。Silver Institute预计，白银市场正走向连续四年的供应短缺，同时今年的短缺正被视为历史上第二大短缺。 从金银比的长期对比看，白银价格仍相对便宜。金银这两种贵金属近来的走势基本一致，它们都具有类似的宏观和货币对冲属性。随着黄金在央行买盘、中国零售市场的兴趣以及美联储降息押注升温的推动下创下历史新高，白银也顺势上扬。尽管投资者对白银支持的ETF的兴趣不大，但实物销售已经回升。 在一些分析师看来，黄金的强势情绪逐渐传导至白银市场，当前金银比处在历史偏高位，若从金银比回归的角度，白银向上的弹性要显著高于黄金。 展望未来，王昕杰对记者分析称，白银和黄金是贵金属最主要的两个代表，影响因素相似。白银价格年内涨势超过黄金最主要是发生在5月，主要也是因为美联储降息预期的重燃。从上世纪70年代以来，金银比不断提高，从最早23倍的差价达到目前的76倍，代表黄金价格不断上涨，目前的相对价值也超过了长期历史平均值60倍，这主要来自于央行对现货黄金的需求和高需求之下黄金溢价的提高。但如果从较短期的维度来看，在白银短期上涨超过20%的背景下，金银比已经低于短期（10年）平均值。

财联社5月21日讯（记者 赵昕睿）2024年以来，伴随东莞证券股权变动的，还有高管的不断调整。从总裁离任，再到副总监/财务总监/董秘，合规总监的先后离任，让外界更感受股权变更前东莞证券的波动。 东莞证券于5月20日公告中提到四个不同职位的高级管理人员离任及新任。根据公告，原合规总监、首席法务官郭小筠；原副总裁并代行财务总监、董秘的郜泽民皆因工作调整辞去原先职务。值得注意的是，两位离任原因均为工作调整，且都转任东莞证券高级顾问。同时，东莞证券还公告将由罗贻芬担任财务总监、董秘，张亦超担任总裁助理。 就在同月，另一位高管也从东莞证券离任，前后不过十几天。5月8日，公司宣布董事会审议通过潘海标不再担任公司总经理一职，将由董事长陈照星在公司聘任新的总经理前代为履行总经理职务。 除几番人事变动外，IPO中止、获保荐罚单、公司股权被系数转让等一系列事件使东莞证券处于动荡之中。 东莞证券曾距离上市仅差一脚。2022年2月24日，证监会第十八届发审会，确定由东方证券投行保荐的东莞证券首发上市获得通过，但最终苦等批文一年而无果，随后在2023年3月选择重新申报上市。 东莞证券高管大变动 此次人事变动，从两位高管过往从业经历来看，新任财务总监、董事会秘书罗贻芬兼备合规与投行业务经验，曾在中投证券（现中金财富）担任稽核检查部员工，在东莞证券分别担任过受托资管部员工、合规部副总经理、稽核审计部副总经理、场外市场业务部总经理、投行部副总经理兼业务九部总经理，在东莞证券任职时间更久。 另一位新任总裁助理张亦超曾在资信评估公司担任评级分析师，在兴业证券担任固定收益事业总部副总经理，也在东莞证券债务融资总部担任过总经理。 东莞证券此次变动公告中已离职人员与先前的人员变动有所关联。2024年2月20日，任职公司原副总裁、财务总监、董事会秘书的李志方因公司经营管理需要，将另有任命，故不再担任上述职位，在董事会聘任新的财务总监、董事会秘书之前，则由郜泽民代为履行上述职位。 此次披露的人事变动中，郜泽民也辞去了以上职务，除财务总监、董事会秘书职位由罗贻芬接替外，公司副总裁、合规总监、首席法务官等职位将暂时空缺，先前另有任命的李志方也暂无履职动向。结合本次，东光证券前后已有4位高管离职，分别为李志方、潘海标、郭小筠和郜泽民。 目前，公司高管阵容分别为：投行业务总监郭天顺，合规总监兼首席风险官季王锋，资管业务总监陈爱章，纪检监察组组长陈华，财务总监兼董事会秘书罗贻芬，首席信息官方浩，总裁助理张亦超，党委副书记孙志超，副总裁杜绍兴。 根据公司2023年财报，公司全年实现营收21.55亿元、净利润6.35亿元，同比分别下降6.26%和19.70%。公司称，由于受到市场IPO和再融资节奏放缓影响，投行业务有所下降；经济业务同样受市场行情和佣金率影响，收入也同比减少。与2023年相比，东莞证券在2024年是否出于业务调整安排，转而对公司内部人员进行多番调整值得进一步观察。 锦龙股份转让尚在进行 东莞证券除了在人员架构上不断洗牌，公司本身变动也颇多。先从股东锦龙股份转让公司股权来看，从最初仅打算转让公司20%的股权，到如今提升至40%股权，即锦龙股份所持东莞证券的所有股权份额，无疑不是一次清仓式转让。 自2023年11月4日初次披露转让股权一事，已过去近半年的时间，截至目前，锦龙股份共披露了8次进展公告。最新一次披露时间则是在4月30日，但在公告中并未披露重组预案，锦龙股份给出的理由是，公司仍须就标的股份交易相关事项继续与意向受让方进行谈判协商，相关的尽职调查、审计、评估工作尚未完成，因此，公司未能在提示性公告后六个月届满时披露重组预案。 根据已披露的公告，东莞金控资本有意收购锦龙股份所持有的20%股权，虽并非公司所计划的40%，但若后续受让20%成功，同为东莞国资旗下的东莞金控资本联合东莞发展控股、东莞金控集团将合计持有东莞证券75.4%，东莞国资或将成为东莞证券实控人，变更成地方国资券商。 IPO进程陷入停滞 在公司股权转让还未确定着落的同时，IPO进程也一度停滞。东莞证券于2023年3月2日起开始冲刺上市，预计融资30.95亿元，由东方证券保荐。由于公司申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交，公司于3月31日更新审核状态为“中止”。 《首次公开发行股票注册管理办法》规定，首次公开发行股票并在主板上市的，最近三年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化，另外，首次公开发行股票并在主板上市的，最近三年实际控制人没有发生变更。结合近期公司人事变动频繁，外加股权转让一事有一定概率会使得公司实控人变更，叠加因素货对公司今后IPO路程均产生一定影响。 除公司本身冲刺IPO外，在保荐项目过程中也频频“出状况”。5月10日，东莞证券被罚，主要涉及保荐项目泉为科技2019年年度报告、2020年半年度报告的财务造假。经查，公司作为泉为科技的保荐机构，因在持续督导履职过程中存在两项违规行为，一是未对上市公司大额资金往来交易真实性审慎核查，二是未按规定完整填报2019年度现场检查报告；因此，广东证监局出具“双罚”，公司及相关负责人姚根发、杨娜采被一同采取出具警示函的措施决定。中信证券作为泉为科技的持续督导机构，与相关负责人凌鹏、浦瑞航也一同获罚，因存在4项违规情形被广东证监局同样采取出具警示函的措施。 5月14日，东莞证券作为爱特安为持续督导机构发布公告称，根据大连市公安局沙河口分局发布的《关于圣同润幸福生态科技集团有限公司所属大连圣同润国际旅行社有限公司涉嫌非法吸收公众存款案的通告》，爱特安为实际控制人金成被大连市沙河口区人民检察院批准逮捕，相关事项由于涉及影响公司持续经营能力，可能导致触发强制终止挂牌的情形，公司在保荐项目质量上或仍需加强。

财联社5月21日讯（编辑 黄君芝）克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特（Loretta Mester）周一暗示，她正在考虑放弃此前的预期，即美联储今年将降息三次。 就在4月初，梅斯特还预计2024年会有三次降息。但现在，她有了疑虑。她在接受采访时说，“从我目前看到的经济发展来看，我认为这（今年降息三次的预期）是不合适的。” 她进一步指出，自第一季度以来，通胀风险有所上升，并表示实体经济“比我预期的要强一点”。她认为，最新的CPI数据虽说是喜闻乐见的，但仍然过高，通胀风险仍然倾向于上行。不过最终通胀会下降的。 上周公布的数据显示，美国4月份整体CPI的同比增幅放缓至3.4%，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨3.6%，也较3月份的3.8%有所降温。数据公布后，美股三大指数均刷历史新高。 据悉，梅斯特今年在美联储6月中旬会议前对美国货币政策有投票权，会议结束后她将根据美联储的强制退休规定离职，目前继任者尚未被提名。 梅斯特强调，她还没有决定她的“点”将落在哪里。美联储将在6月11日至12日的下次会议后公布新的利率预测“点阵图”。 3月公布的点阵图显示，绝大多数美联储官员仍预计今年至少降息3次。然而，官员们意见不统一：19名官员中有9人预计降息两次或更少。有两位官员预计美联储今年会一直按兵不动，还有一位“鹰王”甚至认为到明年底都不会启动降息。 梅斯特表示，在适当的情况下可能加息，但这并非她的基本预期。她认为，有理由相信中性利率高于过去的水平。 同日，美联储两位副主席也异口同声地发出了“要谨慎”的观点。 美联储“二号人物”、副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）表示，“4月份的数据令人鼓舞，但现在判断降通胀的进程能否长期持续还为时过早。”他承认目前的货币政策是有限制性的，但拒绝透露他是否预计今年开始降息。 此外，负责监管金融事务的副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）则说，“今年第一季度的通胀数据令人失望，这些结果并没有提供支持宽松货币政策的信心。” “我们需要让我们的限制性政策有更长的时间来让其发挥作用。一定要看到通胀明显回到2%的目标，美联储才会采取行动。”他补充道。

上证报中国证券网讯 5月21日，猪肉股拉升，截至11时05分，正虹科技涨停，京基智农、新五丰涨超5%，顺鑫农业、湘佳股份等跟涨。

中新经纬5月21日电 5月21日早间，白银延续凌厉涨势。 5月21日，沪银期货主力合约大幅高开，截至发稿涨6.56%报8448元/千克，年内已累涨超40%。国际市场上，伦敦白银现货日内涨1.05%，报32.155美元/盎司，续创11年来新高，年内累涨逾30%；COMEX白银日内涨0.78%，报32.68美元/盎司。 伦敦白银现货近期走势 来源：Wind 上市公司方面，截至发稿，湖南白银涨超4%，盛达资源涨超3%，兴业银锡跟涨。 白银有何用途？为何大涨？ 根据上海期货交易所网站的资料，白银主要用途分为货币功能和工业应用。白银的多功能性使得它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业。白银在电子行业中得到广泛应用，尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。碘化银用于人工降雨。此外，银离子和含银化合物可以杀死或者抑制细菌、病毒、藻类和真菌，反应类似汞和铅。因为白银具有对抗疾病的效果，所以又被称为亲生物金属。 正信期货分析称，当前贵金属市场的主要驱动力来源于亚洲市场，中国外汇储备持续减少美债、增加黄金配置，叠加中国地产政策史无前例地宽松，有望刺激宏观经济周期性复苏，具有一半工业需求的白银获得双重利多驱动，短期加速补涨，修复偏高的金/银比值。 国信期货研究咨询部的研究观点认为，白银自身连续3年供需紧平衡为其打下较强的价格向上弹性。从白银基本面来看，近些年最大的变化实则为其在光伏领域增加的需求用量，而AI相关的电子制造过程也大量依赖白银作为关键原料。在供给产出相对受限的背景下，白银基本面基于其向上弹性。根据国际白银协会今年1月发布的报告预计，2024年全球白银需求有望达到12亿盎司，将是有史以来第二高的水平，原因是工业需求预计将达到创纪录的高位以及珠宝和银器的需求将出现好转。供需紧俏叠加低库存现状，将给予白银更多向上的弹性。同时，白银自身的工业属性给予其更好的价格弹性。(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

5月21日，三大指数开盘均下跌，沪指跌0.20%，深证成指跌0.30%，创业板指跌0.22%。板块方面，有色金属、复合铜箔等板块涨幅居前，玻璃基板、飞行汽车、建材等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

作者｜田思奇 有没有可能，让计算机理解我们，而不是我们去理解计算机？ 在信息不断增加的世界里，计算机能否根据这些信息帮助我们更有效地推理、计划并采取行动？ 当地时间5月21日（周二）上午举行的微软Build年度开发者大会上，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 提出了上述两个问题。他说这是微软几十年来的两个梦想，而当下的人工智能浪潮为这两个梦想提供了答案。 大会前一日，微软首先发布了史上最强大的AI PC产品，其中包括多个令人惊艳的新功能。在媒体采访中，纳德拉毫不掩饰对苹果的“敌意”。他骄傲地宣布，诞生于上个世纪的微软PC与苹果Mac的大战，正重新回到聚光灯下：“我们现在想让真正的竞争重新回到 Windows 与 Mac 之间。” 和此前媒体透露的信息不同，微软并没有发布自研大模型与OpenAI抗衡。相反，上周OpenAI刚刚发布的GPT-4o模型得到了纳德拉的高度肯定。同时，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）也在OpenAI近期陷入一片争议声中的前提下，亲自来到西雅图为Build大会站台，巩固了微软与OpenAI的联系。 但从网友表态来看，让主流市场接受拥有了GPT-4o加持的Copilot，恐怕还需要一段时间。许多人看不到购买新电脑或者抛弃Mac的理由，还有人认为“电脑充分理解自己”是十分恐怖的事情。 不过微软的确在首次发布Copilot一年后的Build大会上，又一次真切地铺开了AI PC时代的画卷。另外，也正像纳德拉所说，PC不PC的也不是那么重要：“我相信 Copilot 未来会无处不在。” 1.让电脑预测你的意图 微软在5月20日发布的Copilot+PC，令人印象最深刻的当属Recall功能。 之前用户可能在电脑里存了无数张图片和笔记，然而却忘了放在哪个文件夹里。通过Recall功能，Windows 将不断捕获屏幕上的内容，并通过设备中的生成式AI模型处理并搜索所有内容。比如你可以搜索“带有鱼的那张PPT”——哪怕PPT中并没有“鱼”这个字，Recall也可以准确识别图像信息并找到它。 “它能记住我忘记的事情，”微软 Surface 电脑营销主管马特·巴洛 (Matt Barlow) 强烈推荐道。 然而，把用户在屏幕上的所有举动截图这件事，很容易引起大家的恐慌。微软方面目前保证，这些截图不会离开所在的电脑，不会发送到微软的服务器或用于训练未来的AI系统。而且用户可以限制 Recall 截取某些应用或网站的截图，或者完全关闭该功能。 其他新功能还包括44种语言的实时翻译——也包括视频通话和App试用期间；与AI共同创作图像的CoCreator功能等。 在一段5月20日公布过的演示中，有人在玩沙盒游戏“我的世界”时，Copilot已经明显可以看到屏幕上的游戏内容，并为玩家提供相应的游戏建议。 在Build大会上，纳德拉还给出一个全新的演示视频：一名男子把一只鞋子举到电脑前，询问Copilot这双鞋是否适合露营或徒步旅行。 Copilot用语音回应称不太好。然后该男子便让Copilot把适合露营的鞋子加到购物车里，Copilot也瞬间完成这项更加主动的“行为”。随后男子突然开始说西班牙语，Copilot也切换为西班牙语回应。 技术层面上，Copilot+ PC 拥有 40 多个设备内置 AI 模型，包括 8 个用于生成式 AI 的小语言模型。但要访问大型语言模型，就仍然需要连接到互联网。 6月18日起，全新的Windows PC将在微软的合作伙伴宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想和三星生产的电脑以及微软的 Surface 新系列上推出，其中Copilot+Surface Pro售价 999 美元起，国内售价8688元起。 微软 Windows 部门高管尤素夫·梅迪 (Yusuf Mehdi) 表示，新款笔记本电脑将比搭载 M3 处理器的 MacBook Air“快 58%”，电池续航时间长达“一整天”。 纳德拉在大会前夕表示：“我们为 PC 创造了真正的快乐和惊奇的感觉。我们的追求一直是打造能够理解我们的计算机，而不是我们必须理解计算机，我觉得我们接近真正的突破了……我们正在进入一个新时代，计算机不仅能理解我们，还能预测我们想要什么和我们的意图。” 2.奥尔特曼闪现站台 上周OpenAI刚刚发布的GPT-4o模型，也即将加入Copilot。此前The Information报道称，微软将在此次大会上发布独立自研的5000亿参数大模型MAI-1，让外界以为OpenAI对于微软的重要性有所下降。然而此事并未成真。 纳德拉仍然表示，OpenAI是微软“最重要的战略合作伙伴”，并且OpenAI 上周演示的内容“非常神奇”。而这场大会的开场视频中也出现了OpenAI的视频生成应用Sora最著名的演示——一名戴墨镜的女子走在东京的街道上。 在纳德拉出场2个小时后，萨姆·奥尔特曼出现在Build大会的舞台上，不过与他同台的是微软首席技术官凯文·斯科特（Kevin Scott）。 短短9分钟的对话里，奥尔特曼没有介绍什么GPT-4o在Windows PC上的应用。他仅仅提到了自己认为最重要的事——虽然听起来是老生常谈——是“模型会变得更智能”。奥尔特曼强调，这句话可能比想象中深刻许多。“模型变得更智能了，更有用了。但潜在的能力，这种惊人的新兴特性……这种情况还会继续发生。” 同时新的模式对奥尔特曼来说很重要：“语音模式对我来说是一个真正的惊喜，我非常喜欢新的语音模式。”值得一提的是，在Build大会前24小时里，演员斯嘉丽·约翰逊刚刚公开指责OpenAI未经同意就在Sky语音功能模仿她的声音提供服务。OpenAI回应称将暂停Sky语音功能。 至于对在座开发者的建议，奥尔特曼提到了两点。第一，他重申了自己一直以来的观点，即当下是创业和打造新产品最好的时候。并且从手机或互联网的诞生开始，最大的机会都出现在平台转变的时候。 第二，奥尔特曼提到在智能手机革命刚开始时，人们还会标榜自己是一家“移动公司，做了个App”，但后来没有人再这样强调了。他认为人工智能的概念也是如此——AI本身不能成就一个伟大的产品或公司，不会自动打破商业规则。人们必须想清楚如何通过AI建立持久的价值，这是如同淘金热一般的狂热风潮中容易被忽视的一点。 3.网友暂时不买账 早在年初的CES展上，“2024年会是AI PC元年”就成为最响亮的口号。目前今年已经接近过半，微软也推出了Windows Copilot整整一年，但广大用户对AI PC的感知仍然没有那么明显。 美国亚利桑那州立大学人工智能教授兼研究员苏巴拉奥·坎巴姆帕蒂（Subbarao Kambhampati）表示，虽然新型AI PC内部的芯片专门用于处理复杂的人工智能任务，例如生成图像和汇总文档，但消费者可能仍无法察觉它带来的好处。 对于正在使用Mac的消费者来说，最新的Copilot+PC也不足以吸引他们换机。在《华尔街日报》的评论区，网友纷纷表示：“一旦用过Mac就再也回不去了（Once you go Mac, you never go back）”“微软产品的问题就是运行不了MacOS系统”。 对AI伦理考虑得更多的《纽约时报》读者，则产生了更多恐慌情绪。 来自纳什维尔的网友理查德（Richard）获得了评论区最多的赞：“计算机不仅能理解我们，还能预测我们想要什么和我们的意图……我可不希望我的计算机这样做。我想继续使用我自己的大脑，因为它现在仍然可以有效运作。我有一台已经用了 2 年的 MacBook Pro，配备 M1 芯片，它足够智能、足够快。” 加州长滩的约翰·麦考伊（John McCoy）表示：PC设备对于学习和处理信息至关重要。但是，不断引入无法关闭的操作系统和应用程序‘功能’已经成为严重的干扰，并且消耗了大量的空间和处理时间，我们都以某种方式为此付出了代价。我想要一个可以配置的操作系统和应用程序来满足我的需求，包括自行决定消除它们（以及底层代码）的选项。简而言之，我想控制我自己的电脑。我不希望微软或苹果决定我的工作方式。” 纽约州的格雷格（Greg）说：“我使用自己组装的电脑，我最不想做的就是将人工智能融入到我的流程中。我不需要更多的简便性，我更关心准确性。已经有大量的应用程序和程序可用于精简和简化，而不依赖于劣质的、容易出错的人工智能和数据隐私的暴露。这只是追逐最新科技流行口号的销售噱头。” 也有人给出肯定的观点。Creative Strategies 的分析师本·巴贾林 (Ben Bajarin) 表示：“人们只需要相信，设备本身的体验足以证明推出全新类别的 Copilot + 机器的合理性。” 微软乐观地相信，明年就将售出 5000 万台 Copilot+ PC 笔记本电脑。研究机构Gartner数据显示，去年全球PC出货量下降约 15%至 2.42 亿台，这意味着微软预计新款电脑将占到全球PC销量的五分之一以上。 密切跟踪市场的 IDC 分析师黄林（Linn Huang）表示，这些售价超过 1000 美元的新电脑初始销量将会很小。但他预测，到本世纪末——假设人工智能工具被证明是有用的——它们将“无处不在”。 Susquehanna International Group 分析师穆迪·霍塞伊尼（ Mehdi Hosseini ）在研究报告中写道，一些高端智能手机已经集成了AI芯片，但销量却出现下滑，因为这些功能“仍然不够复杂，无法带来更快的升级周期” 。他认为至少还需要一年的时间，AI PC的重大突破才会引起消费者的注意。 接下来，被纳德拉视为眼中钉的苹果将在6月中旬召开的全球开发者大会（WWDC）上公布其最新的人工智能战略。 最近一两年里，苹果持续被诟病在人工智能方面过于落后。但此次大会上，苹果可能将真正迎来AI层面的新突破。有报道称，苹果可能会在其 iOS 和 Mac 平台上引入生成式 AI，推出新版的Siri，同时苹果也有可能宣布与OpenAI或谷歌Gemini模型的合作。 微软vs苹果的战局，或者说这场大战是否真的能在2024年成立，还要留待WWDC上见分晓。 4.更完善的生态 无论是上周举行的谷歌I/O，还是刚刚开幕的微软Build，以及下个月初的WWDC，它们共同的名称都是“开发者大会”。科技巨头们通常利用这些场合阐述新一代产品的基础和架构，目标是吸引开发人员在自己的地盘，而不是竞争对手的地盘上打造新的软件项目。 此次大会上，纳德拉与微软高管也介绍了诸多为开发者提供的新功能，包括 Microsoft Fabric 中的实时智能、进一步自定义 GitHub Copilot 体验的能力、Azure AI Studio 中 GPT-4o 的可用性等等。 Microsoft Fabric 中的实时智能使公司能够“对大量、时间敏感且高度精细的数据采取行动，从而做出更快、更明智的业务决策”。同时微软还发布了新的Microsoft Workload Development Kit，使开发人员能够在Microsoft Fabric中扩展应用程序。 此外，微软宣布了一组 GitHub Copilot 插件，允许开发人员使用 Azure、Docker、Sentry 等服务定制他们的 GitHub Copilot 体验。例如，Azure 的 GitHub Copilot 允许开发人员探索和管理他们的 Azure 资源、解决问题以及查找日志和代码，所有这些都可以在 GitHub Copilot Chat 中进行。据纳德拉介绍，GitHub Copilot 擅长“让你一整天都保持流畅”，而开发者们长期以来一直都梦想着“保持流畅”。 同时微软与“AI程序员”Devin 背后的公司 Cognition 合作，Devin 现在将由 Azure 提供支持；PyTorch 和 Web 神经网络也将在 Windows 上本地运行，为开发人员提供了更多可用的工具。 另一方面，微软宣布Copilot 引入 Team Copilot新功能，它是 Microsoft 365 的 Copilot 的扩展。可以从 Microsoft 365 中的团队协作应用（例如 Teams、Loop、Planner 等）访问 Team Copilot。 例如，它可以通过管理议程、跟踪时间和做笔记来促进会议；在聊天中显示信息、跟踪项目并解决的问题；或者担任项目经理，并在有需要时通知团队成员。微软透露，这款工具将于今年晚些时候向企业客户提供，致力于提高团队的合作效率。 硬件层面，微软介绍了与英伟达和AMD的新合作，同时也发布了自研芯片Maia和Cobalt的新进展。 微软还宣布与教育辅导机构可汗学院达成合作，将向美国所有教师免费提供AI学习辅助工具“Khanmigo for Teachers”。 CCS Insight 首席执行官杰夫·布拉伯里（Geoff Blaber）对CNN表示：“随着时间的推移，人工智能将成为一种无处不在的功能，微软及其合作伙伴已经取得了良好的开端。”“但他们需要努力确保人工智能不仅仅是一个具有越来越多功能但毫无意义的描述符。” 参考资料： 《Can Artificial Intelligence Make the PC Cool Again?》，《The New York Times》 《Microsoft thinks it found a way to make PCs relevant again》，CNN （封面图及其他图片均来自微软）

财联社5月22日讯（编辑 史正丞）总是给市场灌输“（英伟达芯片）买得越多、省得越多”的黄仁勋正在面对一个挑战：客户们现在知道买最新一代的芯片能“省更多”后，开始停止下单当前仍在售的最强算力产品了。 根据周二的最新消息，全球最大云计算平台亚马逊云服务（AWS）已经暂停采购英伟达在售的最强大算力芯片（Grace Hopper超级芯片），以等待今年晚些时候上市的最新型号。 亚马逊是怎么想的？ 亚马逊云服务的想法并不难理解：再过几个月英伟达的新一代数据中心GPU就要上市了，性能翻倍、能耗还大幅下降。 在今年3月的GTC大会上，英伟达刚刚发布新一代Blackwell架构GPU。而股民们更加熟悉的H100则是Hopper架构GPU，在那个时间点才刚开始向客户发货1年左右。 （由2个B200芯片和Grace CPU组合而来的GB200 Grace Blackwell超级芯片，来源：英伟达GTC） 用黄仁勋自己的话来说，如果要训练一个1.8万亿参数量的GPT模型，需要8000张Hopper GPU，消耗15兆瓦的电力，连续跑上90天。但如果使用GB200 Blackwell GPU，只需要2000张，同样跑90天只消耗四分之一的电力。除了训练大模型外，生成Token的成本也会随之显著降低。 （新款芯片能效大幅提升，来源：英伟达GTC） 更大的差异在系统性能层面。黄仁勋介绍称，在1.8万亿参数的GPT-MoE推理性能层面，Blackwell集群的性能可以达到Hopper集群的30倍之多。 亚马逊云服务对媒体表示，公司已经“完全转移”了之前对Grace Hopper超级芯片的订单，替换为接下来要上市的Grace Blackwell。AWS强调，考虑到这两代芯片间隔的时间很短，这一举措是“合理”的。 英伟达方面拒绝对这一报道发表评论，称需要在周三发布财报前遵守静默期的规定。 会有影响么？ 对于周三盘后的英伟达财报，目前市场的预期是营收继续增长至245.9亿美元。作为对比，英伟达在上一财年同期实现营收71.92亿美元，而上一个财季的营收为221亿美元。 真正能影响股价的，依然是英伟达对这种翻倍增长势头能延续到何时的展望。而现在又加入了一个新鲜的不确定性——随着越来越多的客户开始等待Blackwell芯片上市，今年是否会出现一段时间的营收增速停顿？ 在今年的剩余时间里，Blackwell芯片的产能将不断爬坡，目前市场的主流预期是英伟达将在今年四季度开始交付新一代服务器。花旗集团分析师对此指出，随着去年以来等待英伟达交付产品的时间缩短后，AI芯片的需求可能会出现“潜在的空档期”。 或许也有巧合因素，英伟达的股价前高正是在Blackwell芯片发布后创造的，之后经过持续三个月的震荡，直到最近才刚刚摸回前高附近。 （英伟达日线图，来源：TradingView） 当然，从另一个角度来思考，现在的英伟达也远远没到需要考虑“芯片滞销”的地步。摩根士丹利的分析师们表示，即便英伟达上一代芯片的供应变得更加充足，但现在仍能看到新的云、企业和主权国家客户正在买入市场上所有可及的Hopper芯片。

受电动车同行激烈竞争的拖累，特斯拉股价在周一跌约1.4%，但在特斯拉高管介绍了特斯拉Semi卡车的最新进展后，周二公司股价飙升超6.6%。 周二隔夜，特斯拉在美股七姐妹中表现最佳，午盘之初曾涨4.1%，最终收涨6.66%至每股186.60美元。 分析指出，这一涨幅部分归功于特斯拉的一些正面发展，如Semi卡车的介绍和新工厂的计划。此外，中国电动车同行的利好新闻，如小鹏公布了超预期的第一季度财报，也推动特斯拉股价上涨。 Semi卡车取得新突破，预计于2026年交付 据悉，特斯拉的一位高管在拉斯维加斯的一个清洁能源运输博览会上介绍了Semi卡车，他声称，得益于特斯拉最快的充电技术，Semi卡车能在24小时内行驶1000英里。同时，特斯拉确认，预计到2026年将开始向客户交付Semi卡车。为此，他们计划在内华达州建立一个新工厂，该工厂的目标年产能为5万辆。 特斯拉高管Dan Priestley还分享了一些卡车的细节。他提到，性能方面，长程版Tesla Semi在满载状态下（即车上装满货物，总重量达到2.3万磅）可以行驶最多500英里的距离。标准版Tesla Semi在不装货的情况下（车重为2万磅）可以行驶300英里的距离。 而且，特斯拉已经与百事公司的FritoLay部门用35辆Semi卡车进行了实际测试。在测试中，这些卡车完成了250英里和520英里的长距离运行，载重最高可达法律允许的8.2万磅。同时，得益于快速充电技术，这些卡车在24小时内能行驶超过1000英里。 目前为止，这些测试车队已经累计行驶了350万英里。特斯拉还利用这些Semi卡车在极端天气和山区条件下，从内华达州向其在弗里蒙特的主工厂运送电池。 中国同行的利好新闻助力特斯拉股价上涨 由于行业竞争加剧，电动车售价持续下滑，企业利润空间被压缩，车企的“坏消息”会直接影响到公司股价。 例如，此前，理想汽车公布了不及预期的财报。理想汽车的第二季度收入预期仅增长了6%，远低于华尔街的预期。这表明，竞争加剧导致了电动汽车在中国市场的价格下降。因此，理想汽车的美国存托凭证在周一下跌了13%。特斯拉也受到了中国同行的影响，在理想汽车公布财报的次日，特斯拉股价下跌了1.4%。 降价是华尔街需要面临的问题，CFRA的分析师Aaron Ho将理想股票评级从持有下调至卖出，并写道：“我们对理想汽车的基本面持中性态度，主要是因为电动汽车市场竞争激烈，这限制了平均售价的上涨，同时研发和营销费用居高不下。” 然而，中国的电动车同行带来的不止有坏消息。造车新势力中，小鹏汽车美股盘前公布了第一季度的财报，损失比华尔街预期的要少，毛利率有所上升，营收好于市场预期，业绩指引乐观，整体表现出乎意料地好。因此，小鹏的股价在早盘交易中大涨近22%，最终收盘收涨5.9%。有分析指出，受此影响，周二隔夜特斯拉股价也大幅上涨。 今年迄今为止，理想汽车和小鹏汽车的股价分别下跌了约44%和40%，特斯拉的股价下跌了约25%。

新智元报道 编辑：编辑部 【新智元导读】微软昨夜刚上演了一波AI PC革命，今天又全是Copilot。而最让人意外的，竟是奥特曼本人登台预告了下一代模型将会带来新的模态和整体智能。 AI生产力的革命，微软怎会缺席？ 在今天的开发者大会上，曾经誓要「颠覆」10亿打工人的Copilot，依然是全程的主角。 没想到70年后，还是要靠微软重新定义软件 不仅有Copilot加持的全新AI PC，日常生活助手Copilot，还有为全世界开发者提供的AI工具堆栈。 更惊喜的是，Sam Altman竟然在发布会的最后，被CTO Kevin Scott请上了台！ 两人开场先是一波寒暄，然后共同感慨，这简直是疯狂的一周，疯狂的一年！ 针对前段时间的OpenAI离职潮，奥特曼似乎用了一些隐晦的话语来暗戳戳回应：「为了让GPT变得稳健、安全，我们做了很多工作。OpenAI 创建了众多团队来确保LLM按预期工作。」 三大杀器 过去的一年半里，世界发生了诸多变化，其中最令Altman本人震惊的事是什么？ Altman表示，数百万开发者是推动过去一年里世界巨变的核心。 从GPT-4 ，再到GPT-4o的发布，尽管模型API推出时间不久，但我从未见过一项技术能如此迅速地得到有意义的应用。 人们正在构建我们从未想过的创新应用，完全展现了开放API的价值所在。 而Kevin Scott也调侃道：看得出来，你们很好地利用了手里的超强超算。 2020年交付的「鲨鱼」级超算训出了GPT-3，接下来的「虎鲸」级超算训出GPT-4，而现在「鲸鱼」级超算微软正交付给OpenAI 奥特曼还表示，新的模态和整体智能将是OpenAI下一个模型的关键。 他预计模型将会变得更智能、更强大，更安全，而且GPT-4o将会速度更快，成本更低。 是的，就像摩尔定律推动信息革命一样，Scaling Law和模型架构一起，改变了我们使用数据、生成数据的方式。 在这些缩放定律的影响下，我们拥有一个新的自然用户界面，这是一个模型，这意味着支持文本、语音、图像、视频作为输入和输出。 Microsoft Copilot，是日常生活中的助手；Copilot stack，则可以让我们构建AI程序、解决方案等。 还有一个重头戏，当然就是昨天发布的全新Copilot+ PC，它直接打破了纪录，成为有史以来最快的AI电脑！ 如今，Windows成为了构建AI应用的最佳平台。而这种影响，不啻于Win 32对图形用户界面的意义。 GitHub Copilot「插件商店」首发 继Copilot成为最流行的代码补全工具和「个人助理」之后，微软本次又更新了这个效率提升神器。 微软表示，很多开发者在代码之外花费了75%的时间，比如追踪工作流、以及撰写需求文档和规格说明等。 不仅如此，定位和修复bug的工作往往需要频繁进行上下文切换，开发者在数据库、IDE、代码仓库、监控工具、云平台之间疲于奔命，无法专注于代码本身。 这正是全新GitHub Copilot可以发挥作用的地方。 它可以通过对话的方式将所有流程整合在一起，帮你调用所有工具和平台，开发者只需要专注于IDE界面的核心代码内容，最大限度减少上下文切换。 不仅如此，基于强大的网络搜索和推理决策能力，Copilot还能回答关于开发过程的问题。 比如在下面这个demo中，用西班牙语描述需求，Copilot就可以自动编写出代码，并为Azure上的部署提供建议。 GitHub产品副总裁表示：「使用自然语言编程将继续降低软件开发的门槛。未来，10亿人可以利用GitHub Copilot，以自然语言的方式与开发技术栈中的任何工具集成，在GitHub上构建代码。」 GitHub Copilot支持各种各样的开发工具和平台，包括DataStax, Docker, MongoDB, Octopus Deploy, Pangea, Pinecone, Product Science, ReadMe, Sentry, Stripe以及微软自家的Office全家桶、Azure和Teams。 GitHub产品高级副总裁Mario Rodriguez表示：「我们的目标是使GitHub Copilot成为最集成、最强大、最智能的AI平台。」 在此基础上延伸出的Copilot Workspace更是提高了开发团队使用GitHub管理项目代码的效率。 之前，用户只能通过Git Bash命令行上传项目文件，图形化界面能进行的操作非常有限。 有了Copilot Workspace，各种时间线和代码分支一目了然，上传文件也容易很多。 而且还提供了非常清晰的代码变动可视化界面，让你自始至终都对项目有满满的掌控感。 截止目前，GitHub Copilot仍处于内测阶段，之后将在GitHub插件市场中发布。 不仅如此，对开发者来说，更酷的是——你可以定制自己的Copilot插件！ 3种方式，定义自己的Copilot插件 SharePoint SharePoint是微软开发的用于组织内部存储、管理和共享内容的平台，每天上传数量超过20亿条。 为了减少工作中搜索和筛选内容的时间，微软开发了从SharePoint创建Copilot的功能。 任何拥有SharePoint网站编辑权限的人，只需点击几下就可以自定义Copilot功能，还可以通过Teams聊天框、电子邮件等方式将创建好的Copilot分享给团队中其他成员。 点选好SharePoint中允许访问的内容范围，以及Copilot的身份和行为等信息，它就可以立刻投入工作了。 比如内容回答问题、总结信息或者查找文件，基于你之前授权给它的内容，Copilot可以提供最新、最准确的响应。 想要在SharePoint之外创建自己的Copilot? 没问题！微软还发布了Copilot Studio，提供更灵活的自定义功能。 Copilot Studio 在SharePoint之外，Copilot Studio支持超过1000个数据连接器，方便你将各种数据源导入Copilot。 Copilot Studio依旧采用类似SharePoint中「对话驱动」的界面，你可以像聊天一样描述——想要Copilot有什么样的知识和功能，Copilot Studio就可以立即创建，并支持实时的测试、修改和发布。 为了用户更容易上手使用，Studio中还内置了各种Copilot模板，比如用于组织清晰度的Organizatiion Navigator、用于员工健康管理的Wellness等，未来几个月还会有更多Copilot模板发布。 使用Copilot Studio，你会有一种一切尽在掌握的感觉。 VSCode 如果你是一个高端玩家，更喜欢用代码优先的方式构建插件，也可以使用Visual Studio Code和Teams Toolkit，编写函数来精准定义Copilot的工作流。 Copilot新能力解锁 Copilot早就不止步于代码补全功能，而是已经演变「个人助理」，成为打工人们的效率提升神器，而且与多种工具和平台合作，构建起一套完整的「Copilot生态」。 本次Build大会上，微软又为Copilot解锁了一系列新功能。 Team Copilot Team Copilot将功能延伸到「个人助理」之外，开始成为团队的一员。 它能承担单独的职责，提升整个团队的工作效率，比如组织并记录会议、跟踪讨论内容等，甚至可以充当项目经理，为成员分配任务并及时跟进ddl。 对于聊天界面中团队成员们的讨论进展，Copilot还能实时更新自己的记录内容。 可以在Microsoft自家开发的Teams、Loop或者Planner等协作办公软件中使用Team Copilot。 这项功能将在今年晚些时候以预览版形式向有Copilot许可证的用户发布。 Agents Copilot 如果Copilot仅仅进化到团队助手，你可能还是小看了微软。 就像用户可以自定义Copilot插件一样，你也可以使用Copilot Studio自定义一个Copilot Agent。 它不再像原来一样被动地等着你问问题或者分配任务，而是变成「事件触发」的智能体，像虚拟员工一样工作并自动执行任务。 这意味着，Copilot Agent不仅需要记忆、上下文推理以及根据反馈学习的能力，而且需要更加主动，能够在后台自发执行任务。 这样的Copilot岂不是会让一大批白领失业？ 微软业务应用程序和平台公司副总裁Charles Lamanna在采访中表示，它可以消除一些重复、琐碎的工作，例如数据输入等，也许都是没有人真正想做的事情。 GPT-4o上新，多款基础模型可用 除了Copilot华丽的演示之外，在开篇提到的三个平台中，最核心的是构建最完整的端到端堆栈——Copilot stack。 其中，最底层是基础设施，然后是基础模型层。 基础设施 为了AI工作负载，微软特意构建了全新的数据中心。 因此，微软可以用每一兆瓦的功率，来降低AI的成本和功耗。 截止2024年5月，Azure超算能力已经实现了30倍的增长！ 可以说，他们提供了世界上最先进的AI加速器，开发者可以拥有最完整的AI加速器选择。 从GPT-4到GPT-4o，不仅模型的速度提高了6倍，成本更是便宜了12倍。 而这背后，是微软与英伟达、AMD的深度合作，以及自研芯片的大力推进。 英伟达关键平台产品，都会引入微软的云中。 而说到和AMD的合作，微软是第一个提供最新ND MI300X v5虚拟机的云服务供应商。 无论对于AMD，还是对于微软，这都是一个意义重大的里程碑。 自研Azure Maia 100，只要你用过微软的服务，或多或少都会接触到。 而最新Azure Cobalt也开始进行公开预览了，目前已经为Microsoft Teams等服务提供了数十亿次对话的支持。 基础模型 在基础模型方面，微软与OpenAI展开了深度合作，而现在GPT-4o可以在Azure上进行训练。 一张图，展示了GPT-4o依旧是最强的模型。 而在如此强大的模型的加持下，Copilot甚至已经「进化」到指导我们怎么玩游戏了！ 举个例子，你想弄清如何在《我的世界》中制作一把剑，却毫无头绪。 Copilot会从头教你：为了造一把剑，你需要先收集材料。按E键，就能打开自己的材料库了。 Copilot发现，我们缺少制作剑刃的材料，为此，需要收集木材、石头、铁、金或者钻石。 忽然出现的小人，让玩家吓了一跳。 Copilot提示道：这是一场僵尸赛跑，我们需要尽快摆脱它们。要么快速建一座方块塔，或者快速找到一个避难场所，还可以挖到山的另一侧。 此外，微软首次介绍了十分强大的Agent能力。 想露营但找不到合适的鞋怎么办？给它看一眼你的鞋，就能让它给你提意见了。 Agent分析道，这款非常适合夏季远足、让双脚保持凉爽，然而却不是这次的最佳选择。 既然如此，我们就让Agent直接挑一款最合适的。 Agent发现，这次最合适的产品是TrekReady Hawking，它为脚踝提供了支撑，还能在寒冷的山区为脚部提供保暖。然后，它还帮我们把这双鞋添加到购物车中。 当然，除了OpenAI的模型之外，微软Azure平台还将提供多款可用的模型。 并且，微软依旧拥抱开源社区，与Hugging Face合作。 最强小语言模型：Phi-3 除了引入外部模型之外，微软一直以来都在押注小模型，并引领了一场SLM革命。 从去年6月Phi-1面世，到Phi-1.5、Phi-2，再到如今Phi-3，微软小模型已经完成四次迭代升级。 今天，Phi-3家族正式官宣新成员： Phi-3-vision、Phi-3-small，Phi-3-medium。 其实，Phi-3-small，Phi-3-medium对于每个人来说，或许并不陌生了。 上个月，微软首次亮相Phi-3-mini，经过3.3万亿token训练仅有38亿参数，而且还可以部署在手机上，性能与Mixtral 8x7B和GPT-3.5相媲美。 论文地址：https://arxiv.org/pdf/2404.14219 另外，技术报告中，还首次展示了经过4.8T token训练的7B模型Phi-3-small，以及14B模型Phi-3-medium。 具体来说，Phi-3-small提供了8k和128k上下文，实力与Llama-3-8B-In、Gemma 7B，以及Mistral 7B相当。 而提供了4k和128k上下文的Phi-3-medium，性能可以超越Mistral 8x7B。 而现在，这些模型已经在Hugging Face上发布，开发者们可以下载权重并使用。 多模态Phi-3 真正引人关注的是，Phi-3在今天正式推出了多模态模型Phi-3-vision，有42亿参数，128k上下文。 它可以完成一般的视觉推理任务，比如现场演示中，询问图表中的信息。 甚至，人们还可以使用Phi-3-vision进行OCR、表格理解、一般图像理解等。 值得一提的是，这款轻量模型仅用了一天半的时间，在512块H100上完成了训练。 它使用了500B视觉和文本token，其中「教科书数据集」一直以来是Phi系列模型的训练核心。 这次，Phi-3-vision的训练的图像数据来自，精选高质量图文搭配的内容，还有新创建的「教科书」式的综合数据。 其中包括，图表、表格、示意图、幻灯片等教授的数学、编码、常识推理等。 尽管参数量级非常小，在多模态基准测试中，Phi-3-vision的性能超越了Claude 3 haiku、LlaVa和Gemini 1.0 Pro。 甚至，各项性能非常接近GPT-4V。 一些开发者已经上手体验了，并称令人印象极为深刻。 还有一些开发者们也决定尝试一番。 以上Phi-3模型，不仅可以在云端运行，甚至可以在本地运行。 SOTA小模型Phi-Silica 此外，纳德拉还在今天发布了Phi系列的SOTA模型——Phi-Silica。 微软称，这是一款专为Copilot+ PC设计的33亿参数模型，每秒可以处理650 token的，功率消耗约为1.5瓦。 这就意味着，Phi-Silica不会占用大量算力，并可以释放PC的CPU和GPU来处理其他计算。 另外，它的token生成会重用NPU的KV缓存，并在CPU上运行，大约每秒可输出27个token。 微软表示，「Phi-Silica的不同之处在于，它是Windows首个本地部署的语言模型」。 它针对Copilot+PC NPU进行了优化，可在本地设备上实现超快的推理响应速度。 这是Windows将先进的AI技术直接带给第三方开发者的一个里程碑时，为他们开发出色的Windows原生体验和第三方体验铺平了道路。 Phi-3模型最新的应用，便是微软还和可汗学院联合打造教育模型。 在模型的帮助下，学生们不仅得到了个性化的AI指导，老师们也感受到了自己的价值。 更重要的是，在Phi-3的加持下，能够免费提供给教育工作者的Khanmigo，必将极大地改变美国的教育界。 Windows Copilot+ PC将重新定义任何一个人在PC所做的一切。 Pavan Davuluri展示了Copilot加持下的玩家，不用谷歌搜索，询问即可通过被卡住的关卡。 通过将Copilot集成到XBox中，可以大幅提升游戏体验。 此外，微软还与Quest联手，将Copilot带进VR世界，并为Quest带来可扩展到3D空间的Windows应用程序。

编译 | ZeR0 编辑 | 漠影 智东西5月22日消息，昨晚，95后华裔天才Alexander Wang宣布，其创办的美国AI数据标注创企Scale AI获得10亿美元F轮融资，估值翻倍至138亿美元（折合约999亿人民币）。 本轮融资由现有投资者Accel领投，几乎所有现有投资者都参与了这轮投资，包括Y Combinator、Nat Friedman、英伟达等，思科投资、英特尔资本、AMD风投、亚马逊、Meta等新投资者也参与其中。 新融资为IPO铺平了道路。该公司的一位投资者表示，这轮融资可能是Scale AI作为一家私营公司的最后一轮融资，“下一件合乎逻辑的事情是公开上市，（本轮融资中）有投资者可以在这方面提供帮助。 这笔交易凸显了数据对超级AI系统竞赛的重要性，以及投资者愿意为此支付的溢价。 “AI数据代工厂”Scale AI成立于2016年，总部位于旧金山，起初专注于标注自动驾驶系统用图，通过为OpenAI的ChatGPT等训练工具提供数据标注服务而迅速发展，是当前全球估值最高的AI数据标注独角兽。 Scale联合创始人兼首席执行官Alexander Wang是一位美籍华裔天才，出生于1997年，从小新墨西哥州长大，父母都是物理学家，十几岁就在编程竞赛中初露锋芒，读高中时接到科技公司的工作邀约。根据领英网资料，他在麻省理工学院期间的GPA成绩为5.0。 19岁那年，刚在麻省理工学院读了一年本科的Alexander Wang选择辍学，与22岁的Lucy Guo共同创办Scale AI。5年后的2021年，Scale AI的估值已经飙升到73亿美元。 ▲Alexander Wang Alexander Wang回忆说，过去8年，Scale AI几乎推动了AI领域的每一个重大突破：其自动驾驶数据引擎推动了L4自动驾驶技术的突破；其公共部门数据引擎为美国国防部的许多主要AI项目提供了动力；Scale AI与OpenAI合作，在GPT-2上进行了人类反馈强化学习（RLHF）的第一次实验，并将这些技术扩展到InstructGPT及其他领域…… 如今，Scale AI为几乎所有领先的AI模型提供数据支持，为OpenAI、Meta、微软等组织提供服务。 外媒报道称，现年27岁的Alexander Wang已经是美国华盛顿和硅谷的知名人物，一直在与美国政府和顶级AI公司密切互动。今年早些时候，Scale AI被美国国防部授予了一份合同，测试和评估各种AI模型。 据一位知情人士透露，Scale AI去年营收约为7亿美元。 AI模型过去18个月里有了巨大的进步，但进一步的提升依赖于更大、更复杂的数据集。 Alexander Wang认为，AI数据的未来取决于三个原则：丰富的数据、前沿的数据、测量与评估。 “我们必须建立数据代工厂，迎来AI就绪的数据丰富时代，而不是让自己屈服于数据稀缺。”他在社交平台上写道，“有了今天的资金，我们正在进入这一旅程的下一个阶段——加速丰富的前沿数据，为AGI铺平道路。” 一位选择不参与Scale AI最新一轮融资的风险投资家透露道，担心该公司的收入过于集中在一小部分AI业务上，这些业务在打造最佳模型的激烈竞争中正在烧钱。 “我们是一家基础设施提供商，”Alexander Wang说，“上面的模型开发生态系统如何发展，显然会影响我们的业务，就像它影响英伟达、数据中心提供商和云供应商一样。” Scale AI的新融资是一系列AI大型交易中最新一笔。OpenAI和Anthropic在过去12个月里从微软、亚马逊、谷歌那里筹集了数十亿美元，马斯克也正在为自己的AI创企xAI融资多达60亿美元。不同的是，Scale AI专注于数据标注，并没有构建自己的生成式AI模型。

摘要：第二届国际AI峰会召开，这次会议的目的是为AI的安全使用制定指导原则，以防止AI技术给人类带来潜在危害。OpenAI、谷歌等16家公司表示，如果不能控制风险，将停止开发任何AI模型。同时，在核心安全团队解散风波后，OpenAI也在会上公开介绍了实施安全措施的最新情况，证明自己并非将产品凌驾于安全之上，网友纷纷对此表示感谢。 如何安全地发展人工智能？ 5月21日周二，为期两天的“AI首尔峰会”以在线视频的方式开幕。本次会议主题主要围绕如何安全地发展AI。世界各地的领导人、科技公司的高管以及国际组织的代表，在会上共同讨论了AI的风险和潜在的好处。 在韩国总统尹锡悦和英国首相苏纳克的共同主持下，16家世界领先的AI公司，包括Meta、OpenAI、谷歌、亚马逊、微软等均做出了自愿承诺，保证在开发最前沿的AI技术时注重安全，确保AI系统不会失控并危害人类。如果发现某些极端风险无法控制，他们甚至会选择停止相关AI模型的开发。 同时，AI公司们还提出需要制定一些规则和政策框架，来评估和控制AI可能带来的风险。不仅是公司，一些国家的集团（比如G7、欧盟等）也表示支持这个想法，他们同意要把AI的安全和创新放在重要位置。 与会者还强调，虽然公司可以自愿承诺要安全使用AI，但也需要有政府出台相关的法律来确保这些承诺能落到实处。被称为“人工智能教父”的计算机科学家Yoshua Bengio称，自愿承诺必须伴随法律监管。目前，全球各地的政府都在努力制定AI相关的法规，例如，联合国已经通过了关于AI系统安全使用的第一项决议，而欧盟的AI法案预计今年晚些时候将生效。 对此，网友们纷纷点赞称：“这真是个好消息！很高兴看到欧盟为协调人工智能法规而采取的进步措施。这确实有助于为人工智能道德和安全制定高标准。期待看到该法案的积极影响显现！” 虽然AI技术的迅速发展虽然可以造福人类，但同时来带了一些问题，如大批量失业、误导人们、传播错误信息等。牛津大学在X上发帖表示：“全球的AI界正在努力推动AI技术的能力越来越强大，但安全和伦理问题往往是事后才考虑的。科学家们在向世界领导人发出呼吁，要求对AI带来的风险采取行动。他们警告说，自从AI安全峰会以来，在处理这些风险方面的进展还不够。” 在核心安全团队解散风波后，OpenAI披露公司安全措施最新情况，消除网友对公司安全问题的担忧 例如，在此前OpenAI解散了AI风险团队事件中，该团队负责人Jan Leike离职后吐真言，指责OpenAI在过去几年里将华而不实的产品凌驾于安全之上，并呼吁OpenAl必须成为一家以安全为先的通用人工智能公司。Jan的发言引起了网友的广泛担忧，网友担心OpenAI是否能确保AI技术安全可靠地发展。 5月21日，在核心安全团队解散风波后，OpenAI在“AI首尔峰会”上公开分享了公司正在实施的10大安全措施： 模型测试与评估：在发布新的AI模型前，OpenAI会进行严格的安全测试，包括内部和外部的评估。如果发现风险超过了他们可接受的“中等”水平，他们会先进行改进，直到风险降低到可以接受的程度。他们还会请外部的专家来帮助评估风险。 持续的安全与对齐研究：随着时间的推移，他们的模型在安全性上有了显著改进，这包括减少错误信息的产生和在不利条件下减少有害内容的输出。公司还在投资实用的安全系统和研究，来进一步提高模型的安全性。 监控滥用行为：随着越来越强大的语言模型的部署，公司使用了各种工具来监控安全风险和滥用行为。他们与合作伙伴（如微软）共同揭露了技术被滥用的情况，以帮助其他人更好地防范类似风险。 系统性的安全措施：公司在模型的每个生命周期阶段实施安全措施，从训练前到部署。他们在数据安全、模型行为控制和监控基础设施方面进行投资。 保护儿童：保护儿童是他们工作的重点。公司在其产品中内置了强大的安全措施，以减少对儿童的潜在危害。 选举完整性：公司与政府和其他利益相关者合作，以防止AI生成内容的滥用，确保内容透明度，并改善公众获取准确投票信息的途径。 影响评估和政策分析投资：公司的影响评估工作对研究、行业规范和政策具有广泛的影响。他们也出版了关于如何管理与语言模型相关的风险的先驱性研究。 安全与访问控制措施：公司重视保护客户、知识产权和数据安全。他们控制对AI模型的访问，并投资于网络安全，如内外部渗透测试和悬赏寻找漏洞的计划。 与政府合作：公司与全球各地的政府合作，共同制定有效且可适应的AI安全政策。 安全决策和董事会监督：公司有一个称为“准备框架”的系统，这个框架AI安全决策提供了指导。公司还有一个跨功能的安全顾问小组，这个小组由来自公司不同部门的成员组成。他们的任务是审查AI模型的性能报告，评估这些模型是否安全，以及在模型正式发布前提出改进建议。尽管有安全顾问小组提供建议和信息，但最终决定权在公司的高层领导手中。在这整个过程中，公司的董事会也会进行监督。 最后，OpenAI还计划在未来继续改进这些做法。 对此，网友在X上纷纷对OpenAI表示感谢： “很好，感谢更新！安全第一，人工智能第二。” “继续致力于安全。非常感谢！”

今天凌晨，微软带来了一系列重磅产品，一口气发布了 50 多项更新。 接棒 OpenAI 和 Google 掀起的 AI 科技月，微软不仅要和苹果等厂商争夺 AI PC 的定义权，Copilot 加持的 Agent 也要给 AI 公司们带来亿点点震撼。 发布会要点速览： Team Copilot ，从个人助理变成团队助理 全新的 Agent 代理功能 Phi-3 家族迎来新成员 Azure AI Studio，包含 API 集成、完整的工具链及部署全家桶 Fabric 大升级，推出实时智能（real-time intelligence） 专为云端规模化应用性能优化的 Cobalt 芯片 Sam Altman 压轴登场，给了开发者两个建议，预告新模型 发布会上，微软 CEO Satya Nadella 谈到了关于现代计算的两个梦想。 「第一个是，计算机能否理解我们，而不是我们必须去理解计算机？第二个梦想是，在这个信息不断增长的世界中，如何处理关于人、地点和事物的信息，」 从 AI 基础设施的搭建，到模型产品的落地，微软在寻找答案的过程中，逐渐成长为一个全方位的 AI 解决方案提供商。 今夜过后，或许我们都得重新审视微软这个巨头。 Copilot 变身 Agent，开启一站式服务革命 昨天，Copilot 迎来了史诗级大更新，发布会上的 Nadella 更是为我们带来了「Copilot+PCs」的概念。 据 Nadella 介绍，Copilot+PCs 是指 Windows 笔记本电脑配置内置 AI 硬件并支持整个操作系统的 AI 功能，并被描述为「新一类 Windows PC」。 打开 PC 上的 Copilot，你会发现它开始具备「透视」屏幕能力，能真正理解屏幕上显示的内容，甚至给出相对应的建议。 比如，在你玩《我的世界》游戏时，它能化身游戏大师，不仅能用纯自然语言教你怎么打造一把剑，还可以通过「看到」你库存里的具体物资，给出精准的制作建议。 现在，微软还推出了 Team Copilot ，从个人助理摇身一变成为团队助理。 Team Copilot 预计将在今年晚些时候向企业用户推出预览版。用户可以在 Teams、Loop、Planner 等协作工具中调用 Copilot： 担任会议主持人，整理会议议程并记录会议要点 担任群组协作者，帮助每个人跟踪项目进展 担任项目经理，帮助确保每个项目顺利推进 并且，Microsoft Copilot Studio 推出全新的 Agent 代理功能，让开发者能够根据特定任务和功能，构建主动响应数据和事件的「智能 Copilot」。 简单来说，基于这类新功能的智能 Copilot 能够理解上下文、进行逻辑推理、自我学习和求助，并且能够独立地管理复杂的业务流程。 例如，一个智能 Copilot 能够独立地管理一个电子商务平台的整个订单处理流程，从预测产品需求、自动补货、个性化客户推荐、处理订单和物流，到收集客户反馈并优化未来的服务。 在今天开场的主题演讲中，Nadella 说道： 作为一家平台公司，我们的目标是构建从基础设施到数据、工具，再到应用程序可扩展性的最完整端到端堆栈，让您能够利用这项技术的力量来开发自己的应用程序。 微软表示将在 Copilot Studio 中添加 Copilot connectors，以简化开发者将其业务和协作数据连接到他们的 Copilots 的方式。 GPT-4o 成本暴降 12 倍，微软小模型碾压 GPT 3.5 微软是首家将 AMD 领先的 MI300X AI 加速器芯片用于客户 AI 训练和 AI 推理的云服务提供商。 不久前，OpenAI 推出了最新旗舰模型 GPT-4o，仿佛《her》走入现实，现在，该模型已在 Azure AI Studio 中以 API 形式提供。 ▲小彩蛋 目前 OPPO 正在将 Azure AI 语音转文本（speech-to-text）、快速转录（Fast Transcription）和 Azure AI 文本转语音（text-to-speech）技术在其新款智能手机上试点。 通过使用先进的 AI 加速器，如 Nvidia、AMD 和 Azure Maya，微软可以为各种 AI 应用提供高性能和低成本的解决方案。比如，经过训练后的 GPT-4o 生成的成本降低了 12 倍，响应速度反倒提高了 6 倍。 现在，Azure ND MI300X v5 虚拟机系列也正式推出，针对高需求 AI，以及诸如 Azure OpenAI Service 的高性能计算（HPC）工作负载进行了优化。 并且，微软还宣布推出 Cobalt 100 Arm-based 芯片，性能提升可达到 40%。 此前，微软在官网开源了小语言模型（SLM）——Phi-3-mini，用以小胜大的实力在开源社区中取得了极大的反响。 Nadella 今天宣布，由微软开发的 Phi-3 系列新型多模态模型 Phi-3 Vision 、Phi-3 Small 7B、以及 Phi-3 Medium 14B，现在可以在 Azure 上使用了。 据介绍，Phi-3 系列模型功能强大、性价比高，且针对个人设备进行了优化。 其中，Phi-3-vision 支持输入图像和文本，并能以文本形式回应。比如用户可以针对图表提问，或者对特定图像提出开放式问题。 而 Phi-3 Medium 14B 的综合性能与 Mixtral 8x22B 和 Llama 3 70B 互有胜负，但却能做到几乎碾压 Command R+ 104B 和 GPT 3.5。 倘若你是开发人员，你现在可以在 Azure AI Playground 上率先体验这些模型，并允许自定义构建这些模型。 值得一提的是，可汗学院正与微软达成合作，利用开发的 Phi-3 小型语言模型（SLMs）家族的新版本，探索改进数学辅导的方法。 让 Windows 成为最开放的人工智能平台 为了更好地帮助开发人员，微软还与此前被曝出造假的 Cognition AI 达成合作。 作为协议的一部分，首个「AI 工程师」Devin 将由 Azure 向客户提供服务，以支持代码迁移和现代化等复杂工作。 Microsoft Fabric 迎来升级，最新的实时智能（real-time intelligence）提供了端到端软件即服务解决方案，能够为用户提供实时的数据分析服务，帮助他们快速处理和响应海量且详细的数据。 举例来说，假如你是一家大型零售连锁店的 IT 经理，你需要实时监控各个店铺的销售数据、库存水平和顾客流量，以便快速做出决策，比如补货、促销活动或者调整员工排班。 那么在这种情况下，你可以使用 Microsoft Fabric 的实时智能功能来达到你想要的效果。 在今天微软的 Build 大会上，该公司提供了有关 Windows Copilot Runtime 的具体工作原理的更多详细信息。 Runtime 包括一个 API 库，开发人员可以利用这些 API 来开发自己的应用程序，并提供 AI 框架和工具链，使其在 Windows 上发布自己的设备上模型。 微软昨天展示了其 Recall AI 功能，让很多人眼前一亮，但微软表示，开发人员还可以通过向其应用程序添加上下文信息来改进 Windows 的新 Recall 功能，提供了出现更多定制功能的潜力。 Satya Nadella 表示，Windows Copilot Runtime 是 AI PC 的重要里程碑，就像当年的 Win32 一样。 Sam Altman 压轴登场，给了开发者两个建议 在发布会即将结束时，Sam Altman 突然登场，与微软 CTO Kevin Scott 探讨了关于 AI 和开发者的关系，也谈论了最近发布的 GPT-4o，并预告下一个大模型即将面世，微软为此也准备了一台规模更大的超级计算机。 Sam Altman 认为： 这可能是打造产品或创业最令人激动的时刻，因为我们正在经历自移动互联网以来最大的平台革命。 使用人工智能并不意味着能摆脱艰苦工作，开发者仍然需要付出巨大努力来创造出优秀的产品。 以下是 Sam Altman 和 Kevin Scott 现场对话的全文，APPSO 略作编辑： Kevin ：你是这个星球上最忙碌的人之一，这是疯狂的一周。过去一年半发生了巨大的变化，你觉得最让你感到惊讶的是什么？ Sam ： 开发者一直是过去一年半所发生的事情的核心部分，他们正在做的事情非常惊人。 采用速度、人才以及弄清楚如何利用这一切来构建产品的速度都非常快。当我们在 API 中推出 GPT-3 时，有些人觉得它很酷，但应用范围很窄。 然而，看看人们用 GPT-4 所做的事情，以及现在 GPT-4o 的应用情况，尽管它还很新，还没推出多久，但我从未见过一项技术在如此短的时间内以如此有意义的方式被如此迅速地采用。 所以，最重要的事情，听起来像是我能说的最无聊的一点，但我认为它实际上比听起来要深刻得多。模型会变得越来越智能。 如果你回看 GPT-3 到 3.5 再到 4 所发生的事情？它变得更智能了，你可以用它来做更多的事情。它变得更稳健了，也变得更安全了，不仅因为模型变得更智能了，而且因为我们在构建其周围的安全工具方面投入了更多的工作。 它变得更有用了，但最根本的能力，这种令人惊叹的涌现属性似乎使我们实际上在整体上提高了模型的通用能力。这种情况将继续发生。 因此，当我们考虑下一步以及开发者将用它构建的那些令人难以置信的东西时，我认为这是最重要的事情。还要记住，速度和成本对我们也非常重要。 Kevin ：你正处于一个充满开发者的房间，线上还有很多开发者在观看直播，你对他们的建议是什么，考虑到世界上正在发生的事情，你对他们有什么建议？ Sam ： 首先，现在可能是打造产品或创业最激动人心的时刻，我敢说自互联网时代以来，还没有见过如此令人兴奋的时刻。我们有很大的机会和能力去构建一些新的东西。构建新事物并真正改变格局的能力，都是在平台变革的时代到来的。 我们已经有一段时间没有经历过平台变革了，现在看起来我们正在经历这样的时期。所以，我最大的建议是，这是一段特别的时期，要好好利用它。现在不是推迟计划或等待下一个机会的时候，这是一个特殊的时刻，在未来几年里，会有很多事情发生，许多伟大的新事物会开始涌现。 关于平台变革的第二点是，当手机革命开始或在 2008、2009 年真正兴起时，你会看到人们说：「我们是一家移动公司（mobile compan），我们有移动应用。」但仅仅几年后，没有人再说他们是一家移动公司，因为这已经成为基础标准。 （AIGC) 是一项了不起的新技术。但它并不能让你摆脱构建伟大产品、伟大公司或伟大服务所需要的艰苦工作，你必须付出这样的努力。 AI 本身是一种新的推动力，但它不会自动打破商业规则。所以，你可以把它当作一个新工具来使用，但你需要开始思考如何在你所做的事情中构建持久的价值，很容易在淘金热的兴奋中忽视这一点。 以 Copilot 之名，再次发起冲锋 从 2023 年到 2024 年，无论你是否身处科技行业，或许都会感受到这一趋势：人工智能正在重塑我们的生活。 而每一次技术的突破，总是会带来生产力变革。PC 作为重要生产力工具，也在这一轮浪潮中也在面临巨大的改变，甚至是重新定义的可能——这就是如今不断被提及的 AI PC。 与普通 PC 不同的是，AI PC 往往需要三个方面的条件： 其中首要的就是硬件。 去年 9 月，英特尔酷睿 Ultra 处理器，构建出了 CPU+GPU+NPU 协同计算的异构加速体系，为我们展示出下一代 AI PC 的底层逻辑。 其次是本地 AI 大模型，有了强大性能的 PC 才能支撑起本地大模型的流畅运行，从而为用户提供各种 AI 服务。 最后是个人知识库，这不仅能有效保护数据与个人隐私，也为用户建立专属自己的个性化 AI 助手提供了支持，是让 AI PC 真正走向生产力的必要条件。 但对于 AI PC 的定义，微软早前就给出了它的三个条件: 必须配备 NPU、CPU 和 GPU 支持微软 Copilot 键盘上直接配有 Copilot 物理按键 三个条件中有两个围绕 Copilot 展开，而此次 Build 2024 中，微软更是有很大篇幅用在 Copilot 上，还推出了 Copilot+PC 的概念，足以见得微软对其重视。 这主要是因为微软对 Copilot 的定位并非简单的助手，而是「一种使用自然语言处理技术或大语言模型，帮助人们完成复杂或认知任务的应用程序或组件。」 这也体现出微软的更多野心——打造一种新的交互逻辑，甚至是新的 AI PC 形态。 早在去年这个时候，Copilot 就已经出现在了微软几乎所有重要产品中，让 Bing、Office、Edge 等焕发出新的活力，并通过丰富的插件集使其成为一个综合了多种辅助功能的「接口」。 「无论是想要打开喜爱的音乐，还是预定机票、解答难题，都可以通过自然语言在 Copilot 实现」，再加上 Copilot 物理按键，以及 AI 加持下对自然语言的理解能力，使 PC 正在转变为一个真正的 AI 硬件。 正如它的名字一样，Copilot 正在越来越接近它目标中「副驾驶」的角色。 此次大会上，微软则进一步为开发者提供了更好的开发环境，支持其构建属于自己的定制 GPT，带来了更大的灵活度和未来的可能性。正如浏览器可以看做互联网与人连接的「接口」，Copilot 也在成为 AI 与人连接的「接口」。 这一手棋，可谓是下在了重新定位 AI PC、掌握 AI 时代话语权的关键点上。 还记得多年前，苹果曾通过一系列广告塑造了一组关于「Win boy」与「Mac boy」的形象。 Mac 这边穿着舒适面料的 T 恤，而 PC 这边则只是随便找件便宜西装了事，通过形象的直观对比，衬托出微软大公司作风、陈腐过时的印象，两者形成了鲜明的对比。 而当时的微软也确实以实际产品为苹果提供了不少素材，面对苹果的攻势尽显疲态，不过如今这一情况似乎正在悄然发生着变化。 微软已经不再是那个穿着西装的「商务人士」，反而更像是一名「战士」，带领众厂商一同，以 AI PC 之名，吹响了与 Mac 的正面交锋的号角，正如周一 Nadella 在接受采访时表示的那样： 苹果在多个方面都表现得极为出色，我们现在正期待 Windows 与 Mac 能够重新展开真正意义上的对决。 一场好戏已经缓缓拉开帷幕…… 作者：超凡、王萌、崇宇