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经济观察网 欧阳晓红/文 你想做时间的朋友吗？市场正在考验资本的耐心。不论是股市行情的波动，还是经济景气指数与国家财政账本的变化——这可能也是投资者能否成为“时间的朋友”的必经之路。 6月伊始，A股整体表现依旧平淡，上证指数失守3100点。港股市场自5月20日创下阶段性高点后回落，恒生科技指数跌幅较大，南向资金净买入较4月略有下降。在海外市场方面，纳斯达克指数表现突出，5月涨幅达6.88%。 1个月前，“4·30”中央政治局会议提出要积极发展风险投资，壮大耐心资本。有分析人士认为，政策旨在引导养老金、保险资金等中长期资金入市，以促进新质生产力的发展。这也被认为是稳定市场预期、推动科技创新、培育价值投资理念和改善公司治理结构的重要措施。这一政策风向标“满月”之际，市场也在观望中等待新的投资线索。 上周（5月27日至5月31日），A股日均成交量走低，上证指数下跌0.07%，深证指数下跌0.64%，创业板指下跌0.74%，科创50指数上涨2.20%。大基金三期设立带动电子板块领涨，房地产板块回撤；北上资金净流出57亿元。债市波动，黑色商品回调。中长端国债利率多数下行，由于月末跨月资金面偏紧，中国央行再度提示长债风险。 刚刚过去的5月，国内外风险资产罕见同频共振——均“倒V型”走势。6月初，国内外资产之共振仍未止步。 据国金证券首席经济学家赵伟分析，“强预期”与“弱现实”之间的矛盾，是投资者情绪与市场表现反复的主要原因。4月经济数据超预期，一度吹响了国内基本面“复苏”的号角；但“预期”向“现实”的修复仍有时滞，基本面的修复在5月下旬经济数据中未有明显体现，导致市场情绪再度小幅回落。在海外市场上，5月下旬，美联储“放鹰”与经济数据回暖，导致降息预期再度后移，风险资产受到压制。 那么，市场调整的这一刻，耐心资本在等待什么？ 一 耐心资本似乎在等待市场的进一步明朗化。中长期投资者仍紧盯“政策、经济数据、全球经济环境”等方方面面。 在壮大耐心资本方面，市场在期待具体措施的落实。此外，投资者也在等待更多的经济数据和企业财报，以评估经济恢复的进程和企业盈利能力。全球经济环境的影响亦不容小觑，尤其是美国和欧元区的经济数据和政策动向，美联储货币政策变化亦在牵动市场的敏感神经。 聚焦6月开门，A股涨跌不一，市场继续表现平淡，主要指数波动不大。市场成交量走低，显示出投资者的观望情绪。 值得注意的是，近期，A股市场出清劣质上市公司的速度正在加快。5月30日晚，正源股份成为年内首家非ST退市股。该公司股票因连续20个交易日收盘价低于1元，触及终止上市条件而被强制退市。新“国九条”进一步强调“深化退市制度改革”，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。2024年以来，已有103家A股上市公司被实施ST或*ST，主要因财务问题和违规行为被退市。 债市方面，中长端国债利率多数下行。华西证券分析指出，5月27日至31日，长端利率呈现先下后上的走势，10年国债活跃券上行至2.32%，30年国债活跃券收益率持平于2.57%。央行频繁的政策表态，尤其是明确10年期国债收益率的合理区间在2.5%至3%，或表明其意图在于纠偏市场预期，保持利率在合理区间内。 未来，长期国债收益率的下行空间可能与政策利率的调整密切相关。政策利率的变化将直接影响国债收益率的下界，但市场的反应需要遵循“政策先行，市场跟进”的原则。在降息预期下，10年期国开债被认为是较优的选择，其流动性和利差优势使其在当前市场环境中具备较高的配置价值。 在商品市场方面，黑色商品回调，或昭示市场对经济前景的担忧和对商品需求的预期减弱。在国际市场上，5月欧元区CPI（居民消费价格指数）同比高于预期，美国4月PCE（个人消费支出）数据符合预期但消费支出增速不及预期，显示出海外经济的复杂性。WTI原油价格小幅下跌0.94%，LME铜价格下跌2.85%，伦敦黄金现货价格下跌0.29%。 股市也好，债市、商品市场也罢，其走势变化也体现着强预期与弱现实之较量。 5月，国内外风险资产均现“倒V型”走势，市场预期反复“摇摆”。展望6月，预期会生变吗？赵伟认为，基本面改善与外部压力的缓和，或带动市场风险偏好的提升；而债市仍需警惕供给压力与基本面修复斜率回升等扰动。 赵伟指出，在股市方面，经济基本面的改善，叠加外部扰动的缓和，或将支撑人民币走向升值；而汇率与北上资金的“共振”，对国内权益等资产也构成利好。在债市方面，考虑到政府债券“错峰”等因素，供给压力或于二季度边际上升。流动性、基本面的利空影响或在二季度逐步凸显，中短期潜在风险或在累积。在商品方面，经济的企稳，叠加国内设备更新以及船舶出口增长对需求的提振，黑色系表现有望边际改善。 二 与此同时，经济修复进程如何？经济景气指数与财政账本变化乃掣肘市场的重要“变量”。 近期发布的1月至4月全国财政收入数据显示，全国一般公共预算收入达到80926亿元，同比下降2.7%。相比之前1月至3月下降2.3%的数据，这一降幅进一步扩大，表明经济环境压力增大。在税收收入方面，全国税收总收入为66938亿元，同比下降4.9%。其中，国内增值税同比下降7.6%，而企业所得税则同比增长0.9%，个人所得税同比下降7%。房地产相关税收，如契税和土地增值税，分别同比下降7.1%和4.5%，表明房地产市场依然低迷。 在非税收入方面，1月至4月非税收入达到13988亿元，同比增长9.4%。 一季度财政政策较为克制，广义财政支出增速为-1.5%，低于年初7.9%的预算增速。基建支出增速达到7.5%，显著高于民生支出的0.1%。然而，土地市场趋冷和地方政府新增投资意愿偏弱，对财政支出形成制约。 在货币政策方面，一季度继续保持“灵活适度、精准有效”的取向，年初下调存款准备金率0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元。未来货币政策可能会更加关注通胀回升与汇率稳定。 毕马威中国近日发布的2024年二季度《中国经济观察》报告指出，经济供需修复分化，静待政策增量发力。 该报告认为，2024年一季度中国GDP（国内生产总值）同比增速达5.3%，较2023年四季度的5.2%提升0.1个百分点，环比增速由2023年四季度的1.2%上升至1.6%，增长斜率上行，一季度经济表现超出市场预期。受设备更新政策以及海外补库需求旺盛影响，一季度出口、工业生产、制造业投资热度回升。但地产投资持续磨底，地方政府投资能力受隐债风险控制约束，国内终端需求仍显疲弱。总体来看，一季度中国经济供需修复幅度分化，生产走强而需求偏弱，GDP平减指数仍为负值，名义GDP增速仅为4.0%。 从趋势上看，一季度经济增长虽然超预期，但除制造业投资以外，各分项数据在开年1月至2月冲高后在3月均有不同程度回落，有效需求不足问题逐步显现。毕马威中国研究院宏观经济研究所所长蔡伟表示：“2023年二季度经济环比动能走弱，基数较低，对今年二季度经济增速形成支撑，但从长期来看，地产与地方投资仍然对经济增速回升形成掣肘，海外需求修复韧性仍有不确定性。在此背景下，年内经济增长仍然需要国内广义财政发力、地产需求端政策松绑等进一步增量政策助力。” 在国际方面，国际货币基金组织（IMF）在4月发布的《世界经济展望》报告中指出，尽管央行的政策利率维持在较高水平，全球经济仍表现出较强韧性。IMF将2024年全球经济增长预期从3.1%上调至3.2%，发达经济体增长预计小幅升至1.7%，新兴市场和发展中经济体预计增长4.2%。在通胀方面，全球通胀率预计将从6.4%下降至5.9%。 然而，全球经济增速依然低于历史平均水平，较高的借贷利率和地缘政治冲突等因素对全球经济增长形成压力。特别是欧元区和美国的滞胀风险依然存在，5月欧元区CPI同比高于预期，美国4月PCE数据符合预期但消费支出增速不及预期，昭示海外经济的复杂性。 三 目光再投向近期的“央行频频喊话长期国债收益率”。 华西证券分析，5月27日至31日期间，长端利率呈现先下后上的走势，10年国债活跃券上行至2.32%（+1基点），30年国债活跃券持平于2.57%。央行关于长期国债的频繁喊话，尤其是在重要数据及关键政策出炉节点前，表明其意图在于纠偏市场预期，保持长期国债收益率在合理区间内运行。央行明确指出10年期国债收益率的合理区间在2.5%至3%，这一举措有助于稳定市场情绪。 未来长期国债收益率的下行空间可能与政策利率的调整密切相关。政策利率的变化将直接影响国债收益率的下界，但市场的反应需要遵循“政策先行，市场跟进”的原则。华西证券建议，在降息预期下，10年期国开债或为较优选择，其流动性和利差优势使其在当前市场环境中具备较高的配置价值。 显而易见，在当前市场环境下，耐心资本的作用尤为重要。长期资金的引导入市，稳定市场预期，支持科技创新之外，还能推动公司治理结构的改善，培育长期价值投资理念。无疑，养老金、保险资金等中长期资金的入市，将为市场注入稳定的长期资本。这些资金具有长期投资的特性，能够在市场波动时起到稳定器的作用。同时，这些资金的入市，也将推动市场的价值发现功能，使得优质企业获得更高的估值和更多的融资机会。 在政策的支持下，风险投资和创业投资也将迎来新的发展机遇。通过引导社会资本进入高科技、新经济领域，能够促进新兴产业的发展和技术进步，从而推动经济的转型升级。展望未来，耐心资本在市场中的作用将愈加凸显。政策的持续支持，将为长期资本入市提供有力保障。然而，市场的不确定性依然存在，投资者仍需保持理性，谨慎应对市场波动。 一方面，全球经济的不确定性增加，对国内市场形成一定的压力。中美贸易摩擦、地缘政治风险等因素，可能对市场情绪产生影响。另一方面，国内经济的结构性调整和政策调控，也对市场形成了一定的压力。尽管如此，随着政策的逐步落实和市场的逐渐适应，耐心资本的入市将为市场带来更多的长期资金支持。这不仅有助于稳定市场预期，也将推动科技创新和经济转型。 耐心资本的壮大，是市场健康发展的重要保障。投资者需在市场波动中保持冷静，以长远的眼光看待市场，才能成为真正的“时间的朋友”。

财联社6月4日讯（编辑 周子意）日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）周二表示，央行必须“高度警惕”日元走势可能对经济造成的影响。他还表示，日元疲软将是影响其央行下次加息时机的因素之一。 不过他指出，央行在制定货币政策时直接以汇率为目标是不合适的，因为还需要考虑其他因素。 日元疲软影响通胀 冰见野良三在哥伦比亚大学主办的一个小组会议上发言道，“汇率波动以各种方式影响经济活动。除了对进口价格的直接影响外，它还会以一种广泛而持续的方式影响通货膨胀…我们显然需要非常警惕，并密切分析汇率波动对经济、物价及其前景的影响。” 他补充到，日本央行在设定利率时还应该考虑其他方面的因素，比如经济和价格前景。 此前，日本央行行长植田和男排除了使用货币政策直接影响汇率走势的可能性，但植田当时暗示，如果日元走软推高通胀的程度超过预期，日本央行是有可能加息的。 市场人士普遍预计，日本央行今年将有所行动，从目前接近于零的利率水平进行上调。其中一些人预计最早将于7月加息。 如今，日元疲软也已成为岸田文雄政府的一大难题。便宜的日元推高了进口食品和燃料的价格，也推高了日本家庭的生活成本，在此背景下，岸田政府的支持率大打折扣。 两难处境 当被问及日本央行将如何处理其庞大的资产负债表时，冰见野良三称，日本央行将重点关注它将如何影响经济、价格、以及通胀目标的。 冰见指出，“市场设定长期利率是可取的。另一方面，日本央行一直在深入参与债券市场，我们需要避免在市场上造成不连续性或任何意外的波动。” 这番言论凸显出日本央行所面临的两难处境：允许市场力量推高长期利率的同时，又要避免债券收益率突然飙升。 目前市场关注的焦点是，日本央行是否会在6月13日至14日的下次政策会议上全面缩减其庞大的债券购买规模。 上周，日本10年期国债收益率上周一度跃升至1.1%，为2011年7月以来的最高水平，原因是加息预期升温。

“每一次变化都伴随着挑战，但正是这些挑战推动了行业变革”。五年前的一个清晨，芷希（化名）以理财经理的身份，踏入了位于城市中心的银行网点，那时，理财行业正站在变革的门槛上，落实“资管新规”、强调投资者适当性管理……经历了多轮调整以及行业变化，银行理财实现了从被动应对到主动引领的转变，一方面，在满足客户需求的背景下，理财公司多元化产品体系正在稳步搭建；另一方面，赎回潮引发的“负反馈”尚未结束，如何实现投资者资金财富的长期增值和传承还有待时间检验。 依旧以老本行为主 五年前，理财行业正值转型的关键期，多数理财公司围绕固定收益产品构建其投资策略的基石，譬如国债、企业债及各类债券基金，以其相对较低的风险成为了“避风港”般的存在。 五年后，固定收益产品的地位依旧不可撼动。北京商报记者根据中国理财网梳理发现，当前理财公司预售、在售、存续的理财产品共有1.75万款，分类别来看，固定收益类理财产品达到1.63万款，占比超93.14%；权益类理财产品共有36款，其中有26款产品净值低于1倍，处于“破净”状态；4款商品及金融衍生品类理财产品，其中有3款产品处于“破净”状态；另有1240款混合类产品，剔除10款无净值表现的产品之外，共有224款产品处于“破净”状态。 从产品存续情况也可看出，固定收益类理财产品仍处于绝对主力地位。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》（以下简称《报告》）显示，截至2023年末，固定收益类产品存续规模为25.82万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.34%，较年初增加1.84个百分点；混合类产品存续规模为0.86万亿元，占比为3.21%，较年初减少1.89个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.08万亿元和0.04万亿元。 固定收益类产品的走俏与投资者风险偏好与稳定性需求有关。自“资管新规”实施以来，以往理财市场中承诺“保本保息”的时代结束。2022年，两轮理财产品“破净潮”，更是让不少投资者直呼见证了历史，彼时，首次“破净潮”发生在当年3月，市场上约有超2200款产品净值跌落至1倍以下，占比接近8%。下跌背后的原因复杂多样，既包括债券及非标准化债权资产收益率的下滑，也与理财产品中配置的权益类资产因股市动荡而遭受损失有关。 紧接着，在经历了大约7个月的平静后，第二轮“破净潮”因债券市场的波动而触发，连续的冲击打击了投资者的信心，为了防止损失进一步扩大，不少投资者选择集体赎回产品，给理财公司带来了巨大的流动性管理和声誉压力。 在此背景下，理财公司纷纷调整策略，将低波稳健作为发力方向。招银理财相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，为稳定市场信心，招银理财确立了“稳规模、调结构、提能力”的总体经营策略，坚守稳健投资方向，稳定基本盘，短期内侧重布局偏稳健风格、重回撤控制的收益增强策略，重点布局低波动的固收类产品，满足大多数理财投资者的需求。固收投资坚守稳健投资方向，以“控制回撤，绝对回报”为投资目标，借助量化手段和自主本土化的策略模型打造回撤控制性固收+产品，捕捉市场机会，行业利差获利策略和个券挖掘策略并重，打造信用挖掘能力。 华夏理财相关负责人也介绍称，华夏理财迭代升级“1357”产品体系，建立“高波动－中波动－低波动，长期限－中期限－短期限”九宫格产品序列，细化明确21类产品标签。建立内部评级体系，以偿债能力为核心搭建信用评级体系，现已形成对市场6000余家发债主体的覆盖，可参与投资主体超过2500家。 对于身处一线的理财经理来说，这样的感受更为深刻，芷希认为，几次“破净潮”虽然带来了挑战，但也成为了加深客户信任、提升服务质量的一次契机。在一次客户会议上，面对客户对投资风险的担忧，芷希耐心解释了固定收益产品在资产配置中的“稳定器”作用。也针对投资者提出了定制化方案，既包含了短期高流动性产品以备不时之需，又加入了精选的中长期债券以追求更高的回报。 作为一家银行的资深理财经理，林峰（化名）深知，短期内市场波动可能给投资者带来心理压力，但从长远来看，市场总能逐步恢复并继续前行。他并没有盲目建议客户进行大规模的资产调整，而是根据每位客户的财务状况、风险承受能力和投资期限，适时优化资产配置。 投研能力还有待提升 在业务起步阶段，理财公司往往会侧重于推出固定收益类理财产品，以此建立市场基础和客户信任。然而，随着客户需求的日益多元化，理财公司也不仅仅局限于传统固定收益领域，而是着手增加权益类资产的配置比例，积极拓展混合类与权益类产品线。 从优势来看，这样的产品结构设计平衡了风险与收益：一方面，继续依托债券投资来稳固产品的基本盘，确保一定的安全性与稳定性；另一方面，则通过精选收益型和成长型股票投资，寻求更高的资本增值潜力。 但这种投资策略的多样化也伴随着挑战，特别是在市场波动加剧时，权益类产品由于资产配置的灵活性，相较于纯固定收益类产品更容易受到市场波动的影响，对理财公司投研能力建设提出了更高要求。 在展业过程中，因投研能力不足产生亏损的情况也时有发生。此前曾有相关人士坦言，公司尝试在投资组合中纳入了一定比例的权益类资产，遗憾的是，这一决策并未带来预期的正面效果。由于加仓时机恰逢股市高位，随后市场表现欠佳，导致理财产品业绩不尽如人意，甚至出现亏损现象，进而引发了客户的不满与投诉。 “银行理财的投研模式因受到之前信贷利差思维的影响，导致银行内部投资与研究部门相对独立，难以协调统一，此外，投资团队缺乏研究氛围，整体未发挥出良好的投研一体效应”，一知情人士说道。 在接受北京商报记者采访时，也有理财公司人士谈及了投研能力搭建的重要性。一位股份制银行旗下理财公司人士诚然说道，“成功开展权益类资产配置工作对理财公司的投资研究能力提出了高标准要求，理财公司必须不断提升在市场分析、风险管理及资产布局上的综合能力，以适应权益投资的复杂性与挑战”。 上述华夏理财相关负责人强调，在宏观配置策略方面，以周期研究为主线把握不同类型资产价格变化，合理摆布各类资产比例，确保投资业绩。在方法论上，投资研究以周期研究为视角，以货币政策、财政政策研判为抓手，将研究工作做深做实，提升投研工作的针对性、时效性和可落地性。自2020年成立以来，该公司按照“理财工厂”发展模式要求，构建了以大类资产配置和个体企业风险把握为核心的宏观、行业、策略和策略配置“四位一体”的投研体系，持续为投资业务赋能。 “公司将权益投研能力建设作为战略性工作目标，持续不断投入资源，在权益投资上秉持价值投资理念，坚持通过扎实的基本面研究，挖掘企业的内在价值；同时抓住估值、质量、景气、周期等影响投资的长期核心因素，构建更具确定性的投资策略，不断提升产品的夏普比和持有体验”，上述招银理财相关负责人说道。 在融360数字科技研究院分析师艾亚文看来，在投资管理方面，应注重专业投研团队建设，利用数据驱动决策进行多元化、创新型投资，加强国际市场研究深化全球视野，制定灵活的理财产品投资策略，拓展海外投资渠道引入跨境产品等；在科技创新方面，充分利用AI智能投顾等提供个性化投资理财服务，通过金融科技优势进行客户画像分析等保证高效便利；在产品设计时也融入大模型等，运用大数据、人工智能等数字科技技术全方位提升理财公司的金融产品设计能力、销售交易能力、投资管理能力和风险评估能力等。 创设更多优质投资策略 2023年是银行理财的“修复之年”，从《报告》披露的数据来看，截至2023年末，全国共有258家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.98万只，较年初增长14.86%。不过从存续规模来看，虽然季度数据呈现上升表现，但26.80万亿元的存续总量仍较2022年底有所下滑，降幅3.10%。 2024年，随着我国金融市场趋于稳定、投资者风险偏好改变以及银行和理财公司能力提升，理财产品表现预计将会呈现出更加积极的态势，下一步，理财公司如何发挥好投研引领，确保产品的稳定回报？ 华夏理财表示，在债券投资方面，以更积极主动的心态控制仓位、久期和杠杆，应在稳固城投债基本盘的基础上加大产业债投资力度，在稳固配置盘的基础上积极把握市场波动机会，提高交易占比和获利能力。在权益投资方面，密切跟踪股票市场变化，积极推进天工指数系列产品、含权封闭式产品、跃盈系列结构化产品、悦慧系列优先股产品等的创设、发行和推广，多维度持续发力。 招银理财强调，借助境内外大类资产配置多元化收益来源，创设更多优质的投资策略，以含权产品为例，招银理财聚焦红利策略、价值策略、另类、黄金、全球资本市场等多元资产及策略打造策略清晰的八大含权产品线，持之以恒布局含权和中长期限产品，坚持高质量发展，在稳规模的基础上优化产品结构，满足客户多元化的理财配置需求。 普益标准研究员李振宇建议，在机遇方面，可以寻求开发更多元化的产品，如混合型产品、另类投资产品（如私募股权、房地产、基础设施项目等）、ESG（环境、社会与治理）投资产品，以满足不同风险偏好的投资者需求；在低利率环境中，流动性管理变得更加重要，理财公司可以通过灵活的资产配置策略，如增加短期债券、货币市场工具等，以保持产品流动性和稳定性。 李振宇进一步指出，理财公司可以从几方面寻求破局：一是强化风险管理，建立健全的风险评估体系，提高对市场动态的快速响应能力，确保资产的安全性；二是提升投资者教育，帮助客户理解当前市场环境，调整收益预期，同时提供个性化咨询服务，增强客户黏性；三是紧密跟踪监管政策动态和市场趋势，及时调整产品策略，利用政策红利，如政府支持的绿色金融、科技创新等领域投资。 北京商报记者 宋亦桐

5月21日，由建设银行作为发起机构和委托人、建信信托作为受托人和发行人的“飞驰建普2024年第二期微小企业贷款资产支持证券”正式成立，规模高达130.55亿元。 界面新闻记者了解到，这是今年内规模最大的一笔资产证券化信托项目，距离追平往年数据已近在咫尺。 信托三分类自2023年6月落地以来，资产证券化被各家信托机构视为业务转型的突破口之一。 “三分类里监管主推的还是资产服务信托，回归信托本源，而资产证券化正是服务信托的范畴。目前由于监管压力，信托公司业绩持续走低，创新业务虽然不怎么赚钱，但是也得做，只有不断积累经验，扩张规模才能获取利润。”谈及资产证券化信托业务的现状，用益信托网研究员吴文骏向界面新闻记者表示。 资产证券化信托是指基础资产持有机构作为发起人将资产包委托给信托公司，设立财产权信托，然后向投资者发行以信托财产为支持的资产支持证券，并以信托财产所产生的现金流为限支付相应税收、信托费用、投资者本金及收益。 根据底层资产和发行市场不同，资产证券化信托业务可分为银行间信贷资产证券化（信贷ABS）、交易所企业资产证券化（企业ABS）和信托型资产支持票据（ABN）三大类型。 目前，信托公司主要参与信贷ABS和ABN市场，并在两个市场中充当发行人身份，而在发行人以券商为主导的企业ABS市场中，信托公司多以原始权益人身份（信托公司将其管理的优质资产进行证券化）参与其中。 Wind显示，今年前四个月，信托机构以发行机构/计划管理人身份参与发行的资产证券化业务（信贷ABS+ABN+企业ABS）规模继续下滑。 整体上看，2024年1-4个月，27家信托公司以计划管理人身份参与资产证券化产品146只，规模1574.48亿元，数量较同期增加4只，但参与信托机构和发行规模均现收缩，主体较去年同期减少8家；发行规模也同比减少225.67亿元。 2014年-2024年各年1-4月份信托机构以受托人身份参与资产证券化项目情况 数据来源：wind、界面新闻整理 “近几年银行等金融机构信贷资产转出需求有所放缓，因此银行间信贷资产证券化产品（信贷ABS）规模相应下降。此外，2021年至今，有关资产证券化业务的优化和调整政策较多，也在一定程度上影响到信托公司以发行机构/计划管理人身份参与的ABN业务数据出现波动”，中航信托资产证券化部总经理王迪分析指出。 值得注意的是，整体参与规模的下降并不意味着先入局者能够抢占先机，资源的减少反倒令竞争进一步加剧。 有信托公司业务主管向界面新闻记者透露，目前，信托公司参与资产证券化业务主要还是形成信托受益权这种通道业务，信托公司充当SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的载体）提供受托服务。虽然规模比较大，但收益很低，费率只有万一万二。 国投泰康信托在2023年报中也提到，当前，行业转型业务尚未形成稳定、可持续盈利能力，家族信托、证券投资、资产证券化等领域市场竞争日趋激烈，服务报酬持续走低。转型业务所带来的人员、系统投入的增加给成本费用管控带来较大压力。 “除了SPV，信托公司虽然也可以做主动管理，比如发行承销，信托公司承担责任大，收费还能高一点。不过，目前该资质需要审批，业内获批承销资质的信托公司并不多。况且相比其他主动管理项目，资产证券化业务的风险收益比较低，业内已经非常卷，也越来越倾向于集团化作战，资源更加向银行系信托等大机构靠拢。”受访人士提到。 Wind显示，2024年1-4月，参与规模前十的信托公司已累计参与资产证券化业务1307.02亿元，占信托机构以计划管理人身份参与的资产证券化业务比重高达83%，占比较去年同期提升超5个百分点。 2024年1-4月以受托人身份参与资产证券化业务规模前十的信托机构 数据来源：wind、界面新闻整理 其中，头部前6家信托机构便累计参与发行规模合计995.23亿元，占比超过60%，行业业务集中度进一步加强。 信托机构不仅在单一资产证券化受托管理人这一角色上的加速“内卷”，进一步回归资产服务信托的监管指引也在推动各家不断加强业务转型，从资产证券化单一的特定目的载体发行环节到整个资产证券化业务全链条拓展。 在企业ABS业务领域，目前中信信托和华能信托持有企业ABS受托人资格，同时越来越多的信托机构以原始权益人身份进入企业ABS领域。 2024年1-4月份，11家信托机构以原始权益人身份合计参与的企业ABS项目数量及规模分别达到73项和481.87亿元。其中，厦门信托（130亿元）、外贸信托（112亿元）、国投泰康信托（108.77 亿元）和华能信托（105.65亿元）四家参与发行规模均已超过100亿元。 2024年1-4月以发起人身份参与资产证券化业务的信托机构 数据来源：wind、界面新闻整理 与之对比，2023年同期，9家信托机构以原始权益人身份合计参与63个企业ABS项目，发行规模425.88亿元。但头部机构中，仅中航信托一家规模超200亿元，其余8家均未超100亿元。 以厦门信托为例，2024年前4个月，厦门信托以原始权益人身份参与发行的企业ABS项目基础资产均为个人消费贷款，后者也为当期规模最大的一类企业ABS项目类型。 据厦门信托方面向界面新闻记者介绍，消费金融资产具有“小而分散”的特点，能够很好地为资产证券化“盘活存量”的业务本质相适应，同时符合国家发展战略及促进实体经济、民营经济的发展的政策导向。 而借助消费金融ABS，界面新闻记者了解到，目前，厦门信托在资产证券化业务领域已经从最开始担任特殊目的载体、逐步作为原始权益人参与资产证券化的发行、到后期参与资产证券化份额投资（包括劣后级投资）。 此外，用益信托网研究员吴文骏提到，一般来说资产证券化业务规模比较大，资产相对优质，信托公司自己作为原始权益人加入可以将非标资产转换成标准化资产，便于其获得更低成本的融资，从而扩大收益。 “再者信托公司近几年非标业务受到监管的严格限制，这也促使其作为原始权益人发起资产证券化，将非标资产转换成标准化资产，以符合监管的要求。”吴文骏指出。 中诚信托近期的研报还提到，2024年以来，个人消费信贷基础资产供给仍充分，互联网平台对个人消费贷类企业ABS和ABN品种的增量发行需求将给信托公司提供一定业务机会。 除以原始权益人身份参与企业ABS发行外，界面新闻记者关注到，今年以来，ABN的原始权益人市场也涌入大量信托机构，这些项目在由信托机构充当发起人的同时，受托人中也有信托机构，信托机构在资产证券化业务上下游进一步打通。 Wind显示，2024年前四个月，ABN市场落地的27单项目由6家信托机构为原始权益人，总规模242亿元。其中，国投泰康信托以原始权益人身份已参与项目金额高达107亿元，上海信托参与规模也达65亿元。 而2023年全年，ABN市场仅上海信托以原始权益人身份落地1单“上海国际信托有限公司2023年度惠澄第一期定向资产支持票据”项目，项目发行规模5亿元，该项目受托人为国投泰康信托。 2024年，国投泰康信托和上海信托在ABN项目中充当受托人角色已经变得较为频繁。 例如，国投泰康信托不仅以原始权益人落地的3单ABN项目，还同时在上述项目中充当计划管理人角色；其余5单为国投泰康信托充当原始权益人，受托人则由上海信托所担任；上海信托充当原始权益人的5单项目，受托人分别由国投泰康信托、外贸信托和中航信托完成。 “信托公司在ABN业务中担任发行机构，一定程度上说明了银行间交易商协会对信托公司资产管理能力的认可；也拓展了信托公司发行资产证券化产品的交易场所，对信托公司在资产证券化领域的进一步发展意义深远，不仅有利于提升资产证券化行业整体专业化服务水平，还有利于推动信托行业加快向服务信托方向的转型。”中航信托王迪向记者分析。 清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成此前撰文，资产证券化业务，目前依旧属于一个蓝海市场，信托公司仅仅迈出了第一步，但竞争压力已逐步显现。未来，随着马太效应的进一步显现，资产证券化业务或逐步向红海转移，入局难度持续增大。 此外，随着信托公司对业务不断了解和深入参与之后，应逐步向“前端Pre-ABS业务+中端SPV业务相结合”的2.0阶段发展，向Pro-ABS和资产管理人和业务发起人的角色转变，从而提高产品的附加值和收益率，以抓住市场机遇，真正使资产证券化业务成为资产服务信托产品体系中可持续发展的主流业务。 来源：界面新闻

正在IPO排队的东莞证券又有高管变动。 5月20日，东莞证券公告，该公司新聘任财务总监、董事会秘书罗贻芬、总裁助理张亦超，合规总监郭小筠、首席法务官、副总裁郜泽民离任，均因工作调整被聘为公司高级顾问。 券商中国记者注意到，就在5月上旬，东莞证券总经理也出现变动，原总经理潘海标辞任，相关公告显示，变动的原因为工作调动。 此外，东莞证券股东仍处在变动中，原民营股东锦龙股份拟将股权悉数转让。 多位高管变动 5月20日，东莞证券发布有关高管变动的公告。 具体来看，罗贻芬履新财务总监、董事会秘书，她具有丰富的合规与投行经验。张亦超则履新为总裁助理。 履历信息显示，罗贻芬，曾任东莞证券受托资管部员工、中投证券（现中金财富）稽核监察部员工、东莞证券内审合规部副总经理、东莞证券稽核审计部副总经理、东莞证券场外市场业务部（原资本市场创新业务部）总经理、东莞证券投资银行部副总经理兼投行业务九部总经理。 另一位履新高管张亦超，曾任上海联合资信评估有限公司员工、上海新世纪资信评估投资服务有限公司评级分析师、兴业证券固定收益事业总部副总经理、东莞证券债务融资总部总经理。 此次离任的合规总监、首席法务官郭小筠和代为履行财务总监、董事会秘书职责的离任副总裁郜泽民，两者均转任东莞证券高级顾问，离任原因均为“工作调整”。 履历还显示，郭小筠为中国国籍，无境外永久居留权，1969年6月出生。郜泽民为中国国籍，无境外永久居留权，1964年8月出生，这意味着，两位离任转岗高管都到了法定的退休年龄。 总经理离职不久 在东莞证券发布两位高管变动之前，该公司的总裁已经发生了变动。 今年5月6日，东莞证券召开的相关董事会议审议通过了《关于陈照星同志代为履行总裁职务的议案》，同意潘海标不再担任公司总经理职务，由公司董事长陈照星在董事会聘任新的总经理前代为履行总经理职务。 东莞证券表示，总经理变动不会对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响。 资料显示，东莞证券成立于1988年，注册资本15亿元，是东莞市属国有控股重点企业。东莞证券有五大股东，东莞国资委控制的三家国资企业东莞发展控股股份有限公司、东莞金融控股集团有限公司、东莞金控资本投资有限公司，分别持股20%、20%和15.4%，合计持有55.4%，是东莞证券的实际控制人。 同时，民营资本实控人杨志茂，通过锦龙股份和东莞市新世纪科教拓展有限公司合计持有东莞证券44.6%股权。 值得一提的是，杨志茂所持东莞证券股权正在谋划退出。今年3月29日，锦龙股份发布《关于筹划重大资产重组事项的进展公告》，根据公告内容，锦龙股份与东莞金控资本就东莞金控资本有意收购其持有的东莞证券3亿股股份（占公司总股本的20%）事宜达成了初步意向，并签订了无约束力的交易备忘录。此后，双方将就交易相关事项继续展开谈判协商。锦龙股份公告称此次交易相关事项正在推进中。 数据显示，2023年东莞证券实现营业收入21.55亿元，同比下降6.26%；净利润6.35亿元，同比减少19.7%。 来源：证券时报

经济观察网 记者 欧阳晓红 6月伊始，股神巴菲特“虚惊”一场。 美股大盘6月首个交易日，即美东时间6月3日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司（BRK.A）的股价因技术故障暴跌99.97%后，股票交易在美东时间6月3日上午9:50暂停，于11:35:54恢复。当日，BRK.A的最高交易价格为7267156.10美元，最低价格为185.10美元，市值最高触及9070.5亿美元，最低一度低至2.66亿美元。 在停牌之前，市场已以185.10美元的价格成交了46笔，交易总额约为2852万美元。根据过往惯例，因技术故障完成的交易可能会被取消。美东时间6月4日凌晨12:13, 纽约证券交易所（NYSE）发布声明——确认由于技术故障导致的异常交易被撤销，涉及的股票包括伯克希尔哈撒韦-A类股、巴里克黄金和蒙特利尔银行。声明称这些措施是为了纠正技术问题的影响并确保市场的完整性。NYSE确认，他们正在调查这个问题，并已解决该技术故障。NYSE称，这一异常波动的问题源自综合报价协会（Consolidated Tape Association，CTA）发布的价格带数据出现故障，一名NYSE员工未能关闭灾难恢复系统，导致交易系统跳过了当天的开盘竞价，从而引发市场波动和错误交易。受影响的股票包括伯克希尔-A、巴里克黄金和蒙特利尔银行等。 CTA的安全信息处理器（Security Information Processor, SIP）处理和整合来自每个交易场所的所有保护的买卖报价和交易，将美国市场连接成一个易于消费的数据流。当前每100毫秒的报价流容量为392000条消息，交易流容量为86000条消息。峰值以上的容量，报价流的容量与峰值比率为2.4:1，交易流为1.7:1。中位延迟约为230微秒。这些性能指标显示出系统的高效性和稳定性，但此次事件表明，即使是高效的系统也可能出现故障。何况这并非交易报价系统第一次“犯错”。 例如，2023年1月，NYSE也曾因技术问题导致部分股票的开盘竞价出现问题；2023年12月，纳斯达克系统错误导致部分订单被取消；2022年5月，芝加哥商品交易所（CME）的指数数据馈送中断1个小时，影响了期货和期权市场。 不过，从6月3日全天交易来看，似乎CTA.SIP的技术故障之市场波及面并不大，暂停超过1小时45分钟交易的BRK.A最终报收631285.05美元/股（+0.62%）。 最新公布的数据显示，5月美国ISM制造业指数下降至48.7，创三个月来新低，低于预期。分项指数中，新订单指数跌至一年新低，环比降幅为两年来最大，显示经济需求疲软。产出指数50.2虽在扩展区间，但近似荣枯分水岭表明制造业活动接近停滞。尽管物价支付指数在近两年中位居第二高，但已回落至57，低于预期。这一数据或加深市场对美联储年内降息的预期。 ISM数据公布后，美国国债价格上涨，收益率降幅扩大，基准十年期美债收益率一度较日高下降约10个基点，利率敏感的两年期收益率更是降至近两周低位。美元指数报104.07，跌至两周多来低点，黄金涨幅扩大，刷新日高。 纵观6月3日，道指收盘下跌0.3%，标准普尔500上涨0.11%，纳指上涨0.56%。美股开门涨跌不一，英伟达（NVIDIA）再创历史新高。 当天，英伟达涨幅近5%，报收1150美元/股，市值达2.8万亿美元；前一日，英伟达CEO黄仁勋宣布，新一代AI芯片与超级计算平台Blackwell芯片已开始投产，将在2025年推出Blackwell Ultra Al芯片，下一代AI平台名称为Rubin，目前还在开发中，预计于2026年发布，届时该平台将采用HBM4记忆芯片。 游戏驿站（GameStop）上涨超过21%。作为WSB（Wall Street Bets）社区热门股，游戏驿站的上涨可能受到散户投资者热情和市场炒作的推动。AMC院线（AMC）上涨超过11%。AMC作为另一只WSB热门股，其上涨同样受到散户投资者的热情追捧。 综上，美股三大指数表现不一，科技股涨跌互现；且科技股继续推动纳指上涨。同时，散户投资者对热门概念股的追捧也显著影响了个股表现。 若看上周（5月27日至5月31日），海外股市则多数下跌，恒生指数跌幅较大。如道指、标普500、纳斯达克指数分别下跌0.98 %、0.51%、1.10%；德国DAX指数下跌1.18%、巴黎CAC40 指数下跌1.26%，伦敦FT100指数下跌0.51%，日经225指数下跌1.53%；中国香港恒生指数下跌2.84%。 民生证券分析师赵宏鹤认为，市场风险偏好不高，等待新一轮数据验证。当前各类资产波动有限，国内政策进入观察期，宏观数据处于真空期。5月美国通胀和就业数据或引发新一轮波动，尤其是海外经济的强弱对于权益、商品等风险偏好影响较大。 回望5月，国金证券首席经济学家赵伟指出，海外市场再现“过山车”，美债收益率、美元指数“V型”反转，风险资产均呈“倒V型”走势。市场在“再通胀”预期与“降息预期”间的反复摇摆，是5月市场“跌宕”的主因。 赵伟分析，5月上中旬，疲软的基本面数据下，市场预期的年内降息次数由1.1次升至2.2次；美债利率随之快速下行，支撑风险资产的强势。5月下旬，美联储“放鹰”与经济数据回暖，导致降息预期再度后移，风险资产受到压制。 此时，市场也在屏息静候因经济数据之变或将引发的可能“变盘”；尽管，系统问题导致的BRK.A股价“闪崩”只是一场“虚惊”。值得一提的是，在BRK.A股价暴跌且尚未停牌时——国内有投资者曾试图抢筹，不过，虽可挂单却无法成交。 也有市场分析人士指出，本次交易系统的技术故障致使多只美股异常波动，尽管并未真正触动盘面，但这一事件也在提醒市场，交易所和数据提供商需要加强系统稳定性和安全性，避免类似事件再次发生。 与此同时，美国制造业数据利好降息预期，使美债和黄金加速上涨，但对股市的提振作用有限。随着美联储货币政策会议的临近，市场预期波动可能加剧。接下来，投资者或需关注即将公布的劳动力市场数据和非农就业报告，以寻找美联储政策前景的线索。

同花顺数据显示，6月4日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨1.05%，创业板指涨1.33%，北证50指数涨0.13%，沪深京三市成交额7490亿元，其中沪深两市7457亿元，较上日缩量850亿元。两市超2000只个股上涨。 板块题材上，汽车服务、供销社、电力、中字头股票板块涨幅居前；教育、消费电子、铜缆高速连接板块跌幅居前。 盘面上，汽车服务概念全天领涨，申华控股（600653.SH）4连板，广汇汽车（600297.SH）涨停，中汽股份（301215.SZ）、上海物贸（600822.SH）跟涨。电力板块反弹，泽宇智能（301179.SZ）、众智科技（301361.SZ）涨超14%，明星电力（600101.SH）、惠天热电（000692.SZ）、平高电气（600312.SH）涨停。中字头概念涨幅居前，中国西电（601179.SH）、中成股份（000151.SZ）涨停。教育板块跌幅居前，中公教育（002607.SZ）、昂立教育（600661.SH）双双跌停。年报遭问询股继续大跌，联建光电（300269.SZ）、超越科技（301049.SZ）、恒信东方（300081.SZ）20CM跌停，兴源环境（300266.SZ）、捷成股份（300182.SZ）等大跌。

经济观察网 记者 张晓晖 2024年6月3日，广东群兴玩具股份有限公司（002575.SZ，下称“群兴玩具”）披露实控人王叁寿在配合北京市公安机关协助调查之后，该公司股价大跌4.47%，收盘价为5.13元/股，总市值32.97亿元。3月份，群兴玩具的股价高点为8.13元/股，截至目前已经跌去超37%，蒸发市值超过19亿元。 公告中，群兴玩具表示，公司不知晓王叁寿协助调查所涉具体事项，也未收到公安机关协助调查所涉具体事项的书面通知。王叁寿未及时告知上述事项，现公司接到家属通知后及时履行披露义务。 同日公告的，还有因为借贷纠纷，王叁寿持有的公司控股股东一致行动人深圳星河数据科技有限公司（以下简称“深圳星河”）66.66%的股权将被司法拍卖。 种种迹象表明，曾被法院公开悬赏千万元追债，群兴玩具实控人王叁寿已经陷入困境。 卷入虚开发票案 2023年报显示，王叁寿通过成都数字星河科技有限公司（下称“成都星河”，为群兴玩具的控股股东）及其一致行动人深圳星河数据科技有限公司（下称“深圳星河”）、北京九连环数据服务中心（有限合伙）（下称“北京九连环”）持有上市公司5338.60万股股份，占公司总股本的 8.30%。 王叁寿对群兴玩具间接持股中的5190.00万股已质押，而全部股份已被司法冻结及轮候冻结。群兴玩具解释，均系因公司实际控制人王叁寿先生债务纠纷与股权纠纷问题所致。 年报中，群兴玩具同时披露王叁寿的职务介绍：王叁寿先生担任成都星河执行董事、总经理；担任深圳星河执行董事、总经理；担任北京九连环执行事务合伙人；担任九次方大数据信息集团有限公司（下称“九次方大数据集团”）董事长、总经理，同时担任深圳星河控股股东、总经理、执行董事。 公开信息显示，王叁寿，男，汉族，1981年6月生于内蒙古赤峰市，九次方大数据集团创始人；原贵阳大数据交易所执行总裁；群兴玩具实际控制人；云上贵州十大风云人物；国家数字丝绸之路产业联盟成员。他首次在中国提出大数据资产运营的概念。 王叁寿在陷入债务困境之前，曾经有过一些辉煌的成绩。比如，2010年，他创建了九次方大数据，并担任执行总裁；2014年，九次方大数据对外宣称实现盈利，同时获得IDG、德同资本、博信资本等近亿元投资；2014年12月31日，王叁寿在贵阳市政府的支持下，领导九次方大数据与贵阳市政府合作，作为创始股东联合国内知名企业创建贵阳大数据交易所，出任交易所执行总裁。 然而，大数据的风口很快就过去了，王叁寿的九次方大数据很快跌入谷底并陷入困境。 裁判文书网搜索“王叁寿”，显示其有一百多起司法纠纷，其中一条刑事案由引起了经济观察网记者的注意。 有一家公司叫做北京汉鼎盛世咨询服务有限公司（下称“北京汉鼎”），成立于2010年5月28日，王叁寿是北京汉鼎的实际控制人、法定代表人和董事长。 2021年6月，北京汉鼎因为虚开发票罪，被北京市西城区人民检察院起诉，同案起诉的还有时任北京汉鼎财务杜欣，具体案情如下： 杜欣是北京汉鼎和九次方大数据集团财务人员。2016年，杜欣与财务总监苏璿（另案处理）共谋通过虚开增值税普通发票的方式为公司员工避税，其间，2016年至2018年，杜欣经苏璿介绍以被告单位北京汉鼎名义虚开增值税普通发票211张，票面金额为0.18亿元， 2016年1月至11月，杜欣以九次方大数据集团名义，以相同方式虚开增值税普通发票11张，票面金额67.93万元。涉案增值税普通发票已由上述公司财务尹文华（另案处理）登记入账。 最终，北京汉鼎和杜欣均认罪认罚，北京汉鼎犯虚开发票罪被罚二十五万元；杜欣被判刑二年，缓刑二年，罚款十万元。 王叁寿作为北京汉鼎的董事长和实际控制人，躲过一劫，并未受到处理。 陷入纠纷被悬赏追债 2023年1月12日，北京市第一中级人民法院曾公布一则悬赏通告，最高悬赏1372万元，涉及执行标的1.37亿元，寻找王叁寿可供执行的财产线索，此时的王叁寿已经成了失信被执行人，民间俗称“老赖”。 这起纠纷由王叁寿和九次方大数据集团的投资者人王文莉、西藏瑞达兴盛投资管理有限公司（下称“西藏瑞达”）有关。 2015年，西藏瑞达先后以增资入股的方式向九次方大数据集团投资，后经多轮融资，截至2019年，西藏瑞达方面实际投资总额合计5500万元，持有九次方大数据集团5.18％的股权。 2019年10月，西藏瑞达与王叁寿签署了《九次方大数据信息集团有限公司独立纵队的股权取得及退出框架协议》及《补充协议》，约定了股权投资的收益和退出，王叁寿则以IPO或者引入新的投资人为退出承诺。 2020年，西藏瑞达未收到约定的现金收益款项，称王叁寿仅支付300万元，尚余本金1.42亿元未支付，遂将其告上法庭。 2018年11月，王叁寿通过成都星河收购群兴玩具股权，成为实际控制人。但在收购之后，群兴玩具即曝出被王叁寿占用公司资金——群兴玩具称自2019年3月至2020年4月，公司自有资金共计3.27亿元转至实际控制人关联方的账户，构成公司实际控制人及其关联方非经营性占用资金情形。 王叁寿占用公司资金之后，受到深交所多次问询，直到2021年4月，群兴玩具现任董事长张金成代付2.2亿元，将王叁寿占款本金、利息全部归还并清理归零，占用资金一事才告一段落。 王叁寿被称为“大数据狂人”，其创办的九次方大数据集团曾被选入2019年胡润全球独角兽榜。实际上所谓大数据，仅仅是“昙花一现”，王叁寿没有用户积累、没有核心数据，仅仅是作为一个“大数据商贩”，其核心商业逻辑无法成功。 认识王叁寿的人士对经济观察网表示，王叁寿为人狂傲，是一个加班狂，喜欢放大堆雪茄在办公室。 截至2024年6月4日，中国执行信息公开网查询结果显示，自2021年来，王叁寿已经被北京、重庆、内蒙古、广东、上海、江苏多地法院10次列为失信被执行人，并限制高消费。

盛夏时节，硕果累累。 一年一度高考季如约而至。高考，是梦想的起航点，见证着莘莘学子的不懈奋斗与努力,承载着无数学子对未来的憧憬与希望。 对于考生、家长以及整个社会来说，高考都是一个充满期待、紧张和挑战的时刻。 为满足家有考生客户的切身需求，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿寿险公司”）与广大考生暖心相聚，推出“高考护梦季”主题活动。本次活动聚焦“考前+考中+考后”的高考全链路，以心理疏导、志愿填报等干货内容为切入点，将有价值的服务和资源送至客户身边，暖心守护考生们的梦想之路。 考前悉心呵护 综合施策缓解考前焦虑 高考是人生的重要转折点。在备考过程中，考生们不仅要面对繁重的学习任务，还要承受来自家庭乃至社会的各种期许和希望。这些因素相互作用，使得考生的心理状态变得敏感脆弱，情绪容易起伏波动。 在考前备战期，中国人寿寿险公司将邀请知名心理咨询师做客直播间，从情绪舒缓、压力管理等维度，分享考试减压技巧，帮助考生和家长们平复内心波澜，调整好身心状态；同时，在中国人寿寿险APP上开设高考资讯专栏，持续上新不同地区属地化高考政策解读、备战期情绪管理等资讯，帮助考生和家长们从容应对高考挑战。 考中暖心陪护 线上线下服务为考生安心赴考保驾护航 每年高考的那几天，社会各界都会给予考生们充分的支持和帮助，例如：减少噪音干扰、提供考试服务、优化交通管理等。这些举措营造了安静有序的考试氛围，有助于考生更好地集中精力应对考试。这种全社会的关注，体现对年轻一代成长和发展的关怀，它让考生们感受到温暖和鼓励，从而更加坚定信心，勇往直前。 在高考期间，中国人寿寿险公司将组织系统内的“学霸”们，分享以前学习和考试的心路历程，为广大考生加油鼓劲，增强信心。同时，该公司还将在线上推出高考饮食指南，帮助考生们摄取均衡营养，保持健康状态；在线下提供休息座椅、冷热茶饮、手机充电等暖心服务，让考生和家长们能在温馨舒适的环境中休息等候，使考生保持最佳的应试状态。 考后贴心守护 “八城巡讲”助力考生志愿填报 高考结束后，考生们将面临填报志愿、选择专业等重要的决策，这不仅关系到他们未来数年的学习环境，甚至也会影响他们未来的职业方向、发展机会以及人生轨迹。在这个阶段，考生需要认真思考自己的兴趣和职业规划，做出明智的选择。 想考生之所想，中国人寿寿险公司特邀全网知名教育导师，按照属地特点，讲授招生政策、院校解读等关键信息，并针对考生及家长们的疑问进行在线互动答疑。同时，还在北京、西安、南京等八个城市开展“闪光八城”线下志愿填报巡讲活动，以“现场讲座+咨询互动”的方式，开拓服务新路径。 “国寿好服务”，润物细无声。坚持“以人民为中心”的发展思想，中国人寿寿险公司始终致力于知客户所需、达客户所求，不断开拓服务生态，用优质的服务创新项目，打造“简捷、品质、温暖”的国寿服务品牌。 高考季是每个考生为梦想冲刺的时刻，无论结果如何，只要尽力去追求、去奋斗和拼搏，就是对自己最好的交代。中国人寿寿险公司愿为所有考生加油鼓劲，祝愿考生们取得优异成绩，迈向人生新阶段。

同花顺数据显示，6月4日，A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指跌0.02%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.87%，北证50指数跌0.01%，沪深京三市半日成交额4583亿元，其中沪深两市4563亿元，较上日缩量869亿元。两市超3600只个股飘绿。 板块题材上，汽车服务、供销社、房地产开发、贵金属板块涨幅居前；教育、消费电子、铜缆高速连接板块跌幅居前。 盘面上，汽车服务概念早盘领涨，申华控股（600653）4连板，广汇汽车（600297）涨停，中汽股份（301215）、上海物贸（600822）跟涨。有色金属板块反弹，玉龙股份（601028）涨停炸板，华锡有色（600301）、中色股份（000758）涨幅居前%。房地产开发概念涨幅居前，香江控股（600162）3天2板，新华联（000620）涨停。教育板块跌幅居前，中公教育（002607）、昂立教育（600661）双双跌停。年报遭问询股继续大跌，联建光电（300269）、兴源环境（300266）、超越科技（301049）、恒信东方（300081）20CM跌停，天禄科技（301045）、捷成股份（300182）、中创环保（300056）等大跌。

经济观察网 记者 邹永勤 2024年6月3日晚，深圳证监局在其官网连发4份公告，披露了关于对“宝能系”旗下两家公司深圳市钜盛华股份有限公司（下称“钜盛华”）和深圳深业物流集团股份有限公司（下称“深业物流”）采取责令改正措施的决定。 深圳证监局在公告中指出，经查，钜盛华和深业物流作为公司债券发行人，均未能在规定时间内披露2023年年度报告，上述行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第222号，下同）第四条、第五十条、第五十一条第一款的规定。 根据《公司债券发行与交易管理办法》第六十九条的规定，深圳证监局决定对钜盛华和深业物流分别采取责令改正的监管措施。此外，深圳证监局还要求钜盛华和深业物流要“高度重视上述问题，采取有效措施切实整改，依法履行信息披露义务，并于收到本决定书之日起30日内提交书面整改报告”。 天眼查平台显示，注册资本高达163亿元的钜盛华成立于2002年，法定代表人虽然为李剑龙，但经过股权穿透后，其实际控制人为姚振华。根据公开信息，该公司亦是“宝能系”的核心子公司。 同样地，以从事道路运输为主业的深业物流成立于1985年，经历多次股权变更后，目前其第一大股东为钜盛华，实际控制人同样是姚振华。 据记者的不完全统计，钜盛华先后在上海证券交易所发行了包括H深钜03（188002.SH）在内的共14只债券，深业物流先后在上海证券交易所发行了包括H深业04（163688.SH）在内的共5只债券。根据中国证监会和上海证券交易所的相关规定，钜盛华和深业物流均应于4月30日前披露2023年年度报告。 但在4月30日，钜盛华和深业物流却同时发布了无法按时出具2023年年度报告的公告。前者称因“受近期我公司流动性紧张等因素影响，各项工作开展难度及不确定性增加，且由于个别子公司数据提供不及时等原因”，无法按时出具2023年年度报告；后者则表示“受近期我公司流动性紧张、地产行业市场变化、诉讼情况较为复杂等因素影响，各项工作开展难度及不确定性增加”，因此无法按时出具2023年年度报告。 虽然两家公司的原因略有不同，但同时指向“流动性紧张”这一因素。实际上，近年来“宝能系”资金紧张已经是众所周知的事实，实控人姚振华更是因此官司缠身。天眼查平台显示，目前姚振华涉及的司法案件多达135件，案件身份全部是被告，目前处于民事一审阶段的案件有44件。 此外，在钜盛华和深业物流被采取责令改正措施的同时，其相关负责人也被采取相应监管措施。其中，李剑龙作为钜盛华法定代表人、董事长、总经理、信息披露事务负责人，未能保证钜盛华及时履行法定信息披露义务；李俊锋作为深业物流信息披露事务负责人，李坤作为深业物流财务负责人，未能保证深业物流及时履行法定信息披露义务。 深圳证监局认为，李剑龙、李俊锋、李坤三人的行为均违反了《公司债券发行与交易管理办法》第五十三条第三款的规定，根据《公司债券发行与交易管理办法》第六十九条的规定，决定对他们三人采取出具警示函的监管措施。

TikTok 凤凰网科技讯 北京时间6月5日，TikTok被黑客盯上了，后者以TikTok上的知名品牌和名人为目标，通过私信发送恶意链接，劫持知名账户。 TikTok发言人证实，美国有线电视新闻网(CNN)的账户已遭到黑客的入侵，但他拒绝透露成为攻击目标或被入侵的账户完整名单。此次黑客攻击的程度还不得而知，但是TikTok发言人补充说，“被入侵的账户数量非常少”。 TikTok表示，公司正在采取措施减轻这一事件的影响，并防止此类事件再次发生。“我们的安全团队发现了一个针对一些品牌和名人账户的潜在漏洞利用，”TikTok发言人在一份声明中称，“我们已经采取措施阻止这次攻击，并防止它在未来再次发生。如果有需要，我们将与受影响的账户所有者直接合作，恢复访问权限。” 在今年11月美国总统大选之前，TikTok在美国的未来已经成为一个争议性问题。美国总统拜登已签署TikTok剥离法案，强制字节跳动字节出售TikTok美国业务，否则该应用在美国就会被禁。字节跳动已起诉美国政府，认为剥离法案违反了美国宪法第一修正案。目前，每月有超过1.7亿美国人使用TikTok。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

红豆泥，私密马赛！ 丰田社长丰田章男，本田社长三部敏宏，马自达社长毛笼胜弘给您拜年啦！ 就昨天，日本国土交通省通报丰田、本田、马自达、铃木和雅马哈 5 个品牌在向政府申请车型生产认证的时候存在 “ 欺诈 ” 行为。 简单来说，就是又造假了。 而且这次不是车企自己内部骗自己，而是连政府一起骗了。程度呢，类比到国内类似于工信部的数据都被车企干了成假的，这群车企是在带着政府公信力一起自爆。 就目前给出具体的数据，有 38 款车型、多达 600 多万辆车受到影响，事态还在进一步扩大。 那咋办嘛，只能鞠躬道歉咯。 事发当天下午，丰田、本田、马自达立马召开发布会，库库道歉。 但是 “ 躬匠 ” 们小嘴还挺硬，全都表示，这些问题是测试流程不规范，目前通过内部技术验证和实际测试后，涉事车型性能符合标准，消费者可以安心使用。 你瞧瞧这像人话吗？ 所以这回连日本政府都看不下去了。今天一早，日本国土交通省突击了丰田位于爱知县的总部，之后事态会不会进一步扩大咱们继续吃瓜。 至于这次是怎么爆出这个惊天大瓜的，那就不得不提去年的大发车身安全造假一事了。 年纪大点的差友可能还有点印象，这个大发就是以前咱们北方那个黄面包。这哥们作为丰田的小弟（ 全资子公司 ），几乎承包了丰田集团绝大部分的 A 级以下的车型制造，其中就包括日本到处可见的 k-car ，占据了日本市场近 30% 的市场份额。 同时，大发还给丰田及其相关品牌提供零部件和代工服务，什么斯巴鲁、铃木、本田、雅马哈都是它的供应对象。 本来好好的，直到一封检举信揭露了大发的行径。 去年 4 月，大发自己公布说收到一封内部检举信，称 4 款面对海外开发的车型，门板内衬有不当修改，可能导致在侧面碰撞的时候车内人员受伤。 半个月之后，大发汽车再次公开宣布，日本国内的 Rocky 、 Raise 俩车型的杆侧面碰撞测试（ 侧面撞柱 ）存在违规，只测了副驾一侧，最重要的主驾没测。 柱撞测试 随着事件愈演愈烈，丰田安排了第三方委员会进驻大发进行调查，最终发现，大发从 1989 到 2023 这 34 年里，一共有 174 项违规，舞弊几乎就没停过。 可以说，能舞弊的，这哥们绝对不会走正道。 比如大发生产的日系 “ 五菱宏光 ” HIJET ，这车没有安全气囊。没安全气囊的车嘛，碰撞时头部击打在头枕的鞭打效应、是否会撞到前方中控等等项目，测试的时候都得乖乖来。 但大发就不同了，直接提前准备了能通过的数据，过不过没关系，反正都用安全的数据上交。。。 出事之后，据日方估计，光大发自己就将损失上千亿日元，还牵涉到 5000 多家中小供应商。 日本政府一看，这不行啊，责令 85 家较大的车企、进口商、供应商自查是否存在类似的造假行为，避免事态进一步扩大。 这也就有了开头三大社长一起拜早年的景象。 现在，窥视 “ 深渊 ” 的日本政府，终于知道这篓子有多大了。 先来说说问题不算很大的本田。 咱们在网上天天吐槽本田隔音差，也许啊，我是说也许，本田自己也清楚自己的客户买的就是 “ 冠军的声音 ” ，所以干脆就在噪音测试中造假了。 他们的操作也很简单：在车身重量上进行了虚报，报高了车子的重量。 这么做的原因，是因为在日系标准《 JISD1024-1 : 2016 自動車の加速時車外騒音試験方法 》里，车子越重可能噪音会越高，他们把车重报高点，可以显得自己 NVH （ 噪音控制 ）效果更好。 又能听到 “ 开 tec” ，又能有好的 NVH ，本田你也有 “ 仙界科技 ” 是吧？ 至于丰田，皇冠、塞纳、雅力士 Cross 、雷克萨斯 RX 、旅行版的卡罗拉等 7 款车型，均被爆出行人保护测试只做了一侧，而日本国标则要求两侧全做。 事情爆出来后，丰田那叫一个不服气啊，一边道歉一边说他们内部在开发测试的时候进行了比国标更严格的测试，可比国标难多了。 一副我很牛，只是不合规的意思。 不是，国标没你这套严，你把国标要求顺带测测不就完了呗？这么偷懒啊。。。 马自达是最离谱的那个。 它的气囊测试，竟然是靠计时器炸的。。。 原本汽车发生碰撞后，车头的气囊传感器收到信息会触发车内的安全气囊，碰撞测试的目的就是模拟车祸发生，看看气囊系统能不能正常工作。 这个过程需要车企花费大量的人力物力去进行标定，比如遇到什么样的障碍物，多少车速等情况下，气囊该怎么弹。车内还要摆上价格昂贵的测试假人获取相关数据，比如气囊能不能接住头、假人的受伤程度等等，这些都是有讲究的。 不然你随随便便磕一下，气囊一炸，好几 k 没了不说，人还不知道能不能救下来。 而马自达这招真的绝，用计时器去触发气囊，说严重点，有草菅人命的嫌疑。 最离谱的是，这事情还发生在马自达的当家花旦，马 6 和 MX-5 上。。。 在马自达这骚操作之下，剩下什么雅马哈 YZF-R1 的吸音玻璃棉熔化、铃木奥拓制动力太弱，那都是小意思了。 说句实在话，在目前爆出来的情况里，除了马自达之外，别的看着也不是什么大问题。 但是！ 咱们可别忘了，这些是日本政府要求车企自己自查自检披露的，能说多少真话，还会不会掏出更大的，咱们真不知道。。。 毕竟这个剧情可太熟悉了，大发当时也是认错态度良好，最初的问题还是自己自查的，结果后面越挖越大，这瓜吃着吃着就从一个瓜变成了瓜田。 不过大家不用太慌，这次的问题虽然涉及雅阁、皇冠、雷克萨斯 RX 等等大家耳熟能详的车型，在国内售卖的时候，也得按咱们的规矩测试，日本那套测试标准在咱们这可不管用。 丰田中国今天发布的回应 倒是买雅马哈 YZF-R1 、马自达 MX-5 的差友（ 还好我买不起 ）得注意下，这些比较特殊的车型有没有问题，属于哪个批次，真得好好查查。。。 毕竟接下来，大的要来了。 日本国土交通省即将对这 5 家企业进行现场检查，并确认已生产的汽车是否符合各家车企所说的 “ 安全标准 ” 。 还会不会看到更多 “ 躬匠 ” ，有没有实质性的改进，就看日本人这波争不争气了。 但要我说吧，脖子哥对后续的发展持悲观态度，日系车这波挺难 “ 刮骨疗毒 ” 的。 因为日本企业的案底实在太 “ 赫赫 ” 了。 从充满争议的凯美瑞刹车门，到全球第二大气囊供应商高田造的会飞刀片的气囊，每一次造假都伴随着重大的安全隐患，但即便事后需要企业付出天价罚金，甚至像高田集团因此破产，日系企业仍然前赴后继。 难不成他们觉得出事之后，鞠个躬道个歉就好了，过段时间大家就会忘了？ 或许我们可以从 2017 年 “ 东丽混合线 ” 公司，在轮胎强化材料质检造假事件的后续报告里看到一些端倪。 只要确保产品安全，其质量与客户签订的合同中商定的质量标准即便有轻微偏差也没有问题。 该报告在解释员工这种心态的时候，引用了 “ 说出来就输了。 ” （ 言ったもん負け ）的文化。 或许就是这样的文化，催生了一线员工自己骗自己，高层也自己骗自己的现象，以至于 “ 不出事就好 ” 的观念在企业内部蔓延，直到悲剧发生。 而这些日本企业们，也陷入了 “ 造假 - 道歉 - 再造假 ” 的死循环。 同时，日本车企之间持续不断的抱团取暖，弱弱联盟，也可能加速了这种趋势。 丰田和本田本身就有亲戚关系，铃木、雅马哈还是丰田旗下的，日系车企们为了和供应链搞好协同，还会交叉持股，关系错综复杂。。。 在利益关系形成的纽带下，会有多少藏污纳垢的地方，这事真说不清。 当然，全世界市场非常广阔，即使去年下滑了 0.8% ，丰田仍然是美国市占率第二的车企，不愁吃不愁穿。 但是，日系你在国外这么玩，中国国内的声誉可是一样一荣俱荣一损俱损。 现在中国国内车市卷成这个样子，说难听点，三大妈（ 轩逸、雷凌、卡罗拉 ）、三杰（ 雅阁、凯美瑞、天籁 ）在 “998” 、 “19.98” 的冲击下还能有着一万左右的月销量，靠的主要就是十多年来的良好口碑。 真把声望嚯嚯完了，再想来比产品比设计，日系还能拿出多少东西呢？ 希望日系别再出什么幺蛾子了，毕竟，脖子哥这代人多少还有点头文字 D 情怀，别真给弄没了。 撰文：浩森 编辑：面线糊君 & 脖子右拧 美编：焕妍

几日不见，我们的老朋友谷歌又双叒叕摊上事了—— 一名网站搜索引擎优化工作的从业者，向市场和受众研究公司 SparkToko 透露，他拿到了一份超过 2500 页的谷歌内部接口（ API ）开发文档，这份 API 文档里记录的信息，能够证明谷歌之前对自家搜索引擎的一些描述，是在撒谎。 这名爆料者希望谷歌能够解释一下，为什么谷歌以前的宣传和这份文档里写的东西差那么多。 本着有热闹不看白不看的精神，我特地去做了下功课，了解下谷歌这次的塌房到底怎么回事。 目前完整的 2500 页泄露文档负责爆料的 SparkToto 还在找人分析，但是他给我们 “ 超前点播 ” 了其中 5 个谷歌谷歌的 “ 谎言 ” 。 我完整看完之后只想说：就这点事，哥们你有啥好骗大家的？ 我挑一两件给大家解释一下，大家就懂为什么我会有这样的感觉了。 我们先看个名字最短的——点击导向排名机制。 光说名字，大家估计都能猜到他是干什么的了。其实就是搜索引擎根据用户点击行为，动态地给搜索结果排序。 但有一点可能要澄清一下，这个机制不仅仅考虑搜索结果的点击次数（ 也就是点击量 ），还会涉及用户点进搜索结果之后的行为，包括跳出率、停留时时长等等。 比如托尼深夜搜索了一个科学小问题，翻到了搜索结果的第二十页，找到了充满各种彩色横幅小广告的网页，并且在里面停留了十几分钟才一脸疲惫地离开。 我是说搜索霓虹灯灯的发光原理，想歪的自己检讨 如果恰好有好几个网友跟托尼进行了同样的操作，那搜索引擎就会认为这个结果对用户来说是有用的，后面再有人搜索同一个问题的时候，浏览器就会把这个充满彩色小横幅的结果往前挪。 然而——铛铛铛！2017 年的时候，谷歌搜索关系团队（ Search Relations team ）的负责人 John Mueller 在一次采访中说，谷歌没有直接在搜索排名算法中使用点击量数据和用户行为数据。 这不，被这次泄露的文档啪啪打脸。 但其实，严格来讲这个操作不见得是什么坏事，只能说是有利有弊。 虽说新发布的高质量内容可能因为没人点被排到后面去，也容易让那些恶意刷点击量和留存时间的网页污染搜索结果。 但是站体验的角度来说，依赖点击和停留时长的排序机制，能够帮助用户更快速地找到他们感兴趣的信息，毕竟大部分人会点进去长时间看的内容，很有可能也是我喜欢的。 谷歌自己也能靠这个机制动态调整搜索结果排名，让热门和时事内容更快出现在前排。 既然事情本身有好有坏，那为啥谷歌死活不肯承认自己做过呢，这就不得而知了。 可能是担心外国用户们过于注重自己的隐私吧。 文档里披露的另外一个秘密就是，谷歌会在某些领域执行白名单机制，把它认为值得信任的内容放在更靠前更显眼的地方。 发现这件事情的过程也有点意思，负责分析这次泄露的文档的工作人员发现，文档里提到了一个叫做优质旅游网站的模块。 这说明谷歌在旅游领域确实搞了一个白名单，把它认为值得推荐的旅游相关内容放到白名单里，用户在搜索的时候优先推白名单里的内容。 目前还不知道谷歌有没有在别的领域也搞白名单。但也不能直接下结论，说谷歌在拿这个白名单机制干坏事，因为白名单机制本身是有一定积极意义的。 SparkToko 就在爆料中提到， 2020 年某位美国总统候选人鼓励追随者冲击国会山的时候，谷歌的这个白名单机制就发挥了正向作用。 如果没有这个机制，搜索引擎很有可能就会给用户推没有经过核实的报道，没准会直接导致更多的争论、暴力。 但是，谷歌一直不愿意公开承认自己搞名单，反而让人不放心——你现在是用它干了些正事，但谁知道你会不会用它动什么坏心思。 还不如一开始就大大方方承认用了，并且老老实实交代自己是怎么用的。这样还省得现在被锤了显得尴尬。 SparkToro 还分享的其他几件事，包括使用 Chrome 浏览器的点击流来驱动 Google 搜索、采用人工评估网站质量、在排名算法中使用用户交互数据。 这些事情本身有好有坏，真做了对普通用户而言也说不上是很严重的危害。但是谷歌就是死活都不肯承认，最后还要被人打脸。 一直以来，谷歌都有被指责吹牛、立人设、言行不一致，这样的新闻真的不算什么新鲜事了。就连曝光这个事情的 SparkToko ，都在报道里总结了这个现象——谷歌似乎总在 “ 被塌房 ” 。 一两次还好，多了不光有损谷歌自己的形象，也会让公众越来越不信任搜索引擎。 所以，谷歌，咱要不还是实诚点，干了啥先承认呗。大不了多弹几份隐私协议，多让用户点几次 “ 我同意 ” 。 反正这么多年点下来，大家都已经麻木了。 撰文： 施昂 编辑： 面线 & 米罗 美编： 焕妍

《 植物大战僵尸 》又火了。 上个月，我想去 B 站看看战鹰的抽象视频，结果却发现她在玩《植物大战僵尸 》。 看战鹰直播的应该没几个是来看她讲围棋的，所以看她玩游戏也很合理。 可当我晚上睡前打开抖音，想要刷一些精神食粮助眠，一不留神划到了陈泽的直播间，发现这里的主旋律也是那片熟悉的草地。 不止是他俩，在 B 站、抖音等各种视频直播平台，数不清的主播在一夜之间都开始玩起了《 植物大战僵尸 》，仿佛这世界上只剩下了这一款游戏。 而关于这个游戏的视频攻略、切片，更是数不胜数，动辄就可以在 B 站破百万播放。 在我的记忆里，上一次看到《 植物大战僵尸 》有这种热度还是 2009 年。 不过，这一次在全网博得这么高关注度的，并不是《 植物大战僵尸 》的正统续作，而是 B 站一个叫做 “ 潜艇伟伟迷 ” 的 UP 主自己做的 Mod —— 《 植物大战僵尸 杂交版 》。 顾名思义，在这个版本中，所有的植物都是经过 “ 杂交 ” 而来的，其实这种想法在很多老玩家的脑海中都出现过，只是潜艇伟伟迷却将这些想法变成了现实，也让自己赢得了 “ 赛博孟德尔 ” 的称号。 《 杂交版 》最亮眼之处，就在于各种杂交植物的贴图和效果做得很自然，美术风格完全地还原了原版。 比如阳光炸弹，是在樱桃炸弹的枝叶上长出了两个向日葵。 寒冰香蒲则是原版中高人气植物寒冰射手和猫猫草的结合体。 杂交不仅仅局限于外形，他们的效果也随之得到了巨大的变化。 原本樱桃炸弹只是能把僵尸炸死，但是很耗阳光，可阳光炸弹却可以在炸死僵尸的同时将它们变成阳光，属于是资源回收再利用，性价比 upup 。 寒冰香蒲则是在原本寒冰射手减速弹的基础上，附加了猫猫草的追踪特性，控场能力得到了巨大提升。 阳光土豆雷可以快速爆炸并且产生阳光、火炬坚果可以和射手配合打出火焰弹。。。这些效果和外形搭配起来可以说是相当合理，也看得出潜艇伟伟迷的用心。 到了后期，各种复合特效的植物一起上场，相比原版可以说是鸟枪换炮，子弹纷飞的场景突出一个爽。 更为细节的地方在于，之前的很多改版《 植物大战僵尸 》作者并不会对图鉴中的说明进行修改，但潜艇伟伟迷却添加了每一个植物的说明，并且用了经典的 “ 宝开语 ” 。 这些介绍有的是他自己想的，一部分则是在 B 站发布视频后网友的创作，但毫无疑问的是，他们都是《 植物大战僵尸 》的忠实粉丝，浓度极高。 除了这种普通的，他也会进行一些玩梗，比如 QQ 弹弹大喷菇的说明有一句是 “ 吸收了过多蛋白的大喷菇 ” ，至于这蛋白从哪来，我想各位控大喷菇的心里都有数，让人眼前一黑。 当然，植物这边进行着杂交进化，僵尸这边也得到了同样的进步，比如气球舞王僵尸，完全就是一个强力空投兵。 还有爱睡觉的床车僵尸，在被吵醒后会站起来变成一个移动速度极快的小摔哥僵尸。 更别提让人头疼的伽刚特尔了，6000+1100+1100 的血量比原先还恐怖得多。 不管是植物还是僵尸，其实《 杂交版 》并没有在机制上做出创新，只是把不同的机制融合在了一起。 这么做也让《 杂交版 》的门槛变得非常低，只要玩过原版就知道该怎么玩了。 除了原版的基本玩法，《 杂交版 》里也加入了很多其他改版中的玩法，比如随机模式，植物全靠盲盒开出来。 由于不知道会出什么，一旦植物摆错了位置就会很难受，于是瞬间就能让人化身赌狗，无限重开。 还有 “ 无尽的宝藏 ” 模式，主打的也是一个随机产出，要先种下宝藏吞噬者，然后再用荧光木槌把宝藏吞噬者挖出来，变成随机的植物。 游戏中一共有几十种挑战和生存模式，很多都是之前非常成功的改版玩法，相当于一个大合集了。 总体而言，《 杂交版 》的可玩性非常高，不仅爽，而且也不无脑，还是有难度的。 爽是因为各种全新的植物，让整个游戏的感觉完全不一样了，每解锁一种植物我都会迫不及待想试试效果。 难则是因为在平衡性上设计的并不是特别合理（ 这个钻地橄榄球僵尸真的很恶心 ），到后期非 AOE 类型的植物很难派上用场。 总体来看，《 杂交版 》目前还是存在着很多缺点的，比如闪退、关卡设计不合理、难度全靠僵尸数量堆等等。 但这不妨碍它是一个好玩的游戏。 现在甚至有很多玩家说，《 杂交版 》才是他们心目中的《 植物大战僵尸3 》。 《 植物大战僵尸 》本就是很多人的童年神作，而《 杂交版 》做得那么用心，在没有提高门槛的情况下增加了许多趣味性，能瞬间在网上爆火也就不奇怪了。 值得一提的是，作者 “ 潜艇伟伟迷 ” 还是个 00 后，因为身体原因，念完初三就辍学了，一度出现过心理问题。 但因为《 植物大战僵尸 》认识了很多朋友（ 比如和他一起做《 杂交版 》的小小咩 MS ） ，慢慢地好了起来。 从 2017 年开始，他慢慢地开始尝试制作各种杂交植物，并且上传视频听取网友们的反馈，最终历时七年，才做出了《 杂交版 》，并且很快更新到了 2.0 版本。 更难能可贵的是，《 植物大战僵尸 》至今有成千上万的改版，其中有很多的作者都在自己的改版有一定名气后选择收费圈钱。 而潜艇伟伟迷打一开始就没想着靠《 杂交版 》赚钱，哪怕是它爆火了也一样，很多网友甚至表示希望给潜艇伟伟迷付钱，可他一直坚持用爱发电。 他不止保持着非常高的更新频率，还在 B 站动态劝说网友们不要引战，动态的互动量也很高。 当然，哪怕撇去他个人的光环，《 杂交版 》也确实是让《 植物大战僵尸 》在多年之后又一次进入了所有人的视野之中。 对于一款游戏而言，有着这么多十几年如一日热爱着它的玩家，是一件多么幸运的事啊。 PS：如果有差友看完这篇文章想要玩，可以去 B 站@潜艇伟伟迷 的主页动态置顶里找链接，下载夸克网盘后再下载到本地安装即可，链接我也会放在下方↓ 撰文： SamuraiHeart 编辑： 面线&莽山烙铁头 美编： 焕妍

看出来了，确实是 ETC。

IT之家 6 月 4 日消息，据 TheInformation，苹果正在与中国移动就“在中国推出 Apple TV+ 视频流媒体服务”进行洽谈。 目前谈判进展尚不清楚。知情人士指出，苹果有充分的理由来达成此次协议，这将使 Apple TV+ 覆盖 2 亿多户中国移动用户。如果谈判成功，Apple TV+ 将成为唯一在中国推出的美国流媒体服务。 实际上，苹果自 2017 年以来一直未曾在中国内地推出任何订阅或媒体服务，但有迹象表明该公司正在重新努力将 Apple Arcade 和 Fitness+ 等订阅服务引入中国。 The Information 还报道称，苹果已经与腾讯达成了一项关键协议，将在 Vision Pro 上提供多款在中国市场的热门应用，而蒂姆・库克之前也已经证实将于今年晚些时候在中国推出 Vision Pro（IT之家注：Vision Pro 目前已经通过 3C 认证）。 The Information 还提到，苹果正致力于在中国推出其订阅服务，例如 Apple TV+ 和 Apple Arcade。不过，由于中国的内容审查规定，苹果“需要找到一家本地合作伙伴来协助运营”这些服务并确保遵守相关规定。 作为参考，搭载 A15 仿生芯片 + 128GB 内存的第七代 Apple TV 4K 高配版机型在去年双 11 期间达到了 1161 元的价格，而官方定价 149 美元（IT之家备注：当前约 1080 元人民币），而 Apple TV + 每月订阅费为 9.99 美元（当前约 72 元人民币），Apple One 捆绑包为每月 19.95 美元（当前约 145 元人民币）。

今天是6月4日 农历四月廿八 高铁新增了个 “ 优选一等座 ” 票价在商务座和一等座之间 说是能享受 商务座专用通道候车检票 还能有饮料零食和毛巾 但是没有预约进站引导啥的 。。。 下面是今天的其他大新闻 # 人类首次！嫦娥六号完成月背采样，五星红旗在月背升起 （ IT 之家 ）6 月 4 日消息，IT之家从国家航天局官网获悉，6 月 4 日 7 时 38 分，嫦娥六号上升器携带月球样品自月球背面起飞，3000N 发动机工作约 6 分钟后，成功将上升器送入预定环月轨道。这是人类首次月背采样返回任务。 6 月 2 日至 3 日，嫦娥六号顺利完成在月球背面南极-艾特肯盆地的智能快速采样，并按预定形式将珍贵的月球背面样品封装存放在上升器携带的贮存装置中。 取样完成后，嫦娥六号着陆器携带的五星红旗在月球背面成功展开。 ：嫦娥六号：拿捏了。 # 日产停止研发燃油发动机 （ IT 之家 ）近日，日产汽车明确表态，将坚定不移地全面转向电动化。据澳洲媒体 Drive 报道，日产汽车负责非洲、中东、印度、欧洲和大洋洲地区的高级副总裁弗朗索瓦・贝利在接受采访时表示：“ 我们的未来是电动汽车。 ” 贝利表示“ 我们不会在新的燃油发动机动力系统上进行投资。”虽然目前日产仍将继续提供搭载现有发动机的汽油动力汽车，但此举标志着日产将与竞品分道扬镳，停止研发新的燃油发动机。 据悉，日产早在 2023 年 9 月就宣布，将在 2030 年实现欧洲市场纯电动化，并于 11 月再次强调，未来所有欧洲市场的新款车型都将是电动汽车。 ：GT-R 变电动了，爷青结。 # 换过非官方部件的 Pixel 手机送去官方维修，谷歌将不会退还 （ IT 之家 ） 6 月 4 日消息，根据谷歌商店官方文件，谷歌的服务和维修计划条款和条件包含一项规定，如果发现非谷歌授权部件，设备将不会退还给用户。该规定自 2023 年 7 月 19 日起生效。 这一规定首先在昨日被 YouTube 用户 Louis Rossmann 发现，随后引起了网友热议。谷歌官方的维修零部件价格一般比较贵，因此一些 DIY 爱好者选择使用第三方供应商的零件。 现在看来，用户一旦更换非谷歌授权部件，就会失去官方维修渠道。 ：这条款是可以成立的吗？ # 长城汽车官宣 8 月起停止欧洲总部运营：未来存在诸多不确定性 6 月 4 日消息，上月底有消息称，长城汽车计划于 8 月关闭位于德国慕尼黑的欧洲总部，并解雇全部 100 名员工。该公司将停止向其他欧洲市场的扩张，但不打算退出欧洲。 对此，长城汽车在欧洲官网进行了回应，确认关闭欧洲总部。长城汽车称，在欧洲电动汽车市场日益严峻的情况下，加上未来存在诸多不确定性，长城汽车集团将相应调整未来欧洲战略。 ：不能让欧洲人见到坦克300，有点遗憾。

凤凰网科技讯（作者/刘俣辰）6月5日，SpaceX官方在社交媒体平台宣布，其已获监管批准在6月6日进行星舰的第四次试飞，发射窗口在北京时间6月6日（周四）20:00开始的120分钟内。 据悉，此次SpaceX试飞的重点不再是进入轨道，而是展示返回和重复使用星舰及超重型火箭的能力。 此外，SpaceX将星际飞船设计为完全可重复使用的超重型运载发射系统，用于执行前往月球、火星及更远地方的任务。对于第四次飞行，SpaceX已经进行了多次软件和硬件升级，并计划让星际飞船和超重型火箭助推器按照与第三次飞行测试类似的轨迹飞行。 据介绍，星舰高度达120米，由底部70米高、配备33台“猛禽”发动机的“超重型推进器”和顶部50米高、可重复利用的飞船船舱组成，地球轨道运载能力超过100吨，可将货物与宇航员送往地球轨道、月球、火星甚至深空。 今年3月，在第三次尝试中，星舰完成了几乎完整的太空飞行测试，首次到达了轨道速度，但在返回地球时解体。